公司战略与资本运作 - 公司于2025年12月29日晚发布公告，决定启动首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所上市的计划 [1][3] - 此举标志着这家港股“协作机器人第一股”正式开启“H+A”双资本平台战略 [1][3] - 公司公告明确，回A上市旨在“推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略” [1][3] 公司市场地位与客户 - 公司是全球协作机器人行业的领军企业，2023年以13.0%的市场份额位居全球第二、中国第一 [1][3] - 公司累计出货量超7.2万台 [1][3] - 公司服务富士康、丰田汽车、宁德时代等80余家世界500强企业 [1][3] 公司财务表现 - 公司港股上市后业绩表现不突出，截至2025年上半年仍处于亏损状态 [1][3] - 2024年，公司营收为3.74亿元，同比增长30.3%，但归母净利润亏损仍达9536万元，仅同比收窄7.6% [1][3] - 2025年上半年，公司营收同比增长27.08%至1.53亿元，归母净利润亏损收窄至4087万元 [1][3] - 公司经营性活动现金流持续流出，截至2025年上半年账上现金及现金等价物仅为1.64亿元 [1][4] 公司费用结构 - 2025年上半年，公司销售费用高达8221万元，远超研发支出的4089万元 [1][4] - 2023年、2024年公司的销售费用分别为1.27亿元、1.38亿元，而研发费用仅为7053万元、7179万元，仅为销售费用的一半 [2][4] 行业背景与市场前景 - 公司决定回归A股，恰逢机器人行业融资热潮和国内协作机器人市场快速增长时期 [2][4] - 据高工机器人产业研究所预计，2025年中国协作机器人（含四轴）市场销量将达到5.03万台，同比增长25.75% [2][4] - 预计至2028年，中国协作机器人销量将接近12.4万台，市场规模将超过50亿元 [2][4]

港股机器人概念股市场表现 - 港股机器人概念股在午后交易时段跌幅扩大 [1] - 德昌电机控股股价下跌4.77%，报29.52港元 [1] - 越疆股价下跌4.09%，报36.58港元 [1] - 三花智控股价下跌1.8%，报39.32港元 [1]

市场行情表现 - 机器人概念股午后跌幅扩大 德昌电机控股跌4.77%报29.52港元 越疆跌4.09%报36.58港元 三花智控跌1.8%报39.32港元 [1] 市场传言与澄清 - 市场传言称“宇树科技上市绿色通道被叫停” [1] - 有投行人士澄清 宇树科技一直按正常企业上市流程进行 未申请过上市绿色通道 因此不存在“绿色通道被叫停” [1] - 宇树科技表示 相关报道内容与事实不符 公司未涉及申请“绿色通道”相关事宜 [1] 行业动态与前景 - 特斯拉Optimus第三代机器人预期2026年发布 预计明年量产数万台 [1] - 近期产业链交流频繁 量产、定价、审厂定点等确定性事件临近 [1] - 特斯拉机器人的量产离不开国产供应链 [1] - 建议关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链标的 [1]

市场行情表现 - 机器人概念股在午后交易时段跌幅扩大，德昌电机控股股价下跌4.77%至29.52港元，越疆股价下跌4.09%至36.58港元，三花智控股价下跌1.8%至39.32港元 [1] 市场传言与澄清 - 市场传言称“宇树科技上市绿色通道被叫停” [1] - 有投行人士澄清，宇树科技从未申请过上市绿色通道，一直按正常流程进行，因此不存在“叫停”一说 [1] - 宇树科技公司官方表示，相关报道内容与事实不符，公司未涉及申请“绿色通道”事宜 [1] 行业动态与前景 - 银河证券研报指出，特斯拉Optimus第三代机器人预期于2026年发布，并预计在明年实现数万台的量产规模 [1] - 近期特斯拉机器人产业链交流频繁，量产、定价、审厂定点等确定性事件临近 [1] - 该行认为特斯拉机器人的量产将依赖国产供应链，建议关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链公司 [1]

公司资本运作与战略 - 越疆科技在港交所上市约一年后，决定启动首次公开发行A股并在深圳证券交易所上市的计划，已委聘辅导机构并提交申请 [1] - 若A股发行顺利，公司将有望形成"A+H"双资本平台布局 [1] - 启动A股上市旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略 [2] - 有分析指出，在港股流动性相对有限的背景下，回归A股或是为了支撑高强度的研发投入与市场扩张，寻求更高估值与融资效率 [5] 财务表现与业务增长 - 2025年上半年公司实现营收1.53亿元，同比增长27.1%，增速较去年同期的9.6%有回升 [2] - 增长得益于产品结构多元化，核心的六轴协作机器人收入增长46.7% [2] - 商业场景布局进入收获期，咖啡机器人、理疗机器人等产品放量，推动商业领域收入同比激增165.5% [2] - 2025年上半年公司净亏损为4087万元，但同比收窄31.8% [7] 现金流与资金状况 - 截至2025年6月30日，公司期末现金及现金等价物为1.64亿元，较2024年末的8.84亿元大幅缩水 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为负值，达-6491.8万元，意味着主营业务仍需持续资金注入 [3] 成本结构与费用 - 2025年上半年，公司的销售及经销开支高达8221万元，同比增长31.5% [7] - 该营销开支是同期研发开支4089万元的两倍有余 [6][7] - 当前的营收增长很大程度上依赖于高昂的市场推广与销售投入驱动 [7] 技术战略与行业定位 - 越疆科技是协作机器人领域的头部玩家之一，正试图布局"具身智能" [2] - 公司正全面布局"机械臂+人形+多足"的全形态具身机器人平台，并已在汽车、3C及商业领域落地 [2] - 公司面临协作机器人赛道"内卷"加剧的挑战 [7] 市场表现 - 截至2025年12月30日港股收盘，越疆科技股价报38.46港元/股，总市值约169.2亿港元 [7]

未平仓空单比最高股票 - 截至12月24日，未平仓空单比位列前三的股票为万科企业（02202）、东方电气（01072）和中远海控（01919），空仓比分别为18.64%、17.51%和16.68% [1] - 前十大未平仓空仓比股票中，万科企业最新空仓数为4.11亿股，空仓比18.64%；东方电气最新空仓数为7144.61万股，空仓比17.51%；中远海控最新空仓数为4.80亿股，空仓比16.68% [2] - 其他位列前十的高空仓比公司包括恒瑞医药（15.54%）、中国平安（14.37%）、中兴通讯（14.31%）、宁德时代（12.54%）、紫金矿业（11.98%）、舜宇光学科技（11.47%）和福莱特玻璃（10.88%） [2] 未平仓空单比增幅最大股票 - 未平仓空单比（绝对值）较上一次增加最多的三只股票为东方电气（01072）、加科思-B（01167）和石药集团（01093），分别增加2.20%、0.77%和0.56% [1] - 东方电气的空仓比从15.31%大幅上升至17.51%，增幅达2.20%，是增幅最大的股票 [2] - 空仓比增幅前十的股票还包括昭衍新药（增加0.55%）、晶泰控股（增加0.47%）、IFBH（增加0.44%）、蓝思科技（增加0.42%）、保利置业集团（增加0.42%）、浙江世宝（增加0.41%）和中远海能（增加0.35%） [2] 未平仓空单比降幅最大股票 - 未平仓空单比（绝对值）较上一次减少最多的三只股票为三花智控（02050）、天齐锂业（09696）和越疆（02432），分别减少1.42%、0.82%和0.71% [1] - 三花智控的空仓比从9.87%下降至8.46%，降幅为1.42%，是降幅最大的股票 [3] - 空仓比降幅前十的股票还包括赣锋锂业（减少0.68%）、融创中国（减少0.55%）、美团-W（减少0.38%）、中创智领（减少0.37%）、巨子生物（减少0.36%）、速腾聚创（减少0.33%）和金蝶国际（减少0.33%） [3][4]

公司资本运作计划 - 越疆科技在港交所上市约一年后，决定启动首次公开发行A股并在深圳证券交易所上市的计划，已委聘辅导机构并提交申请 [2] - 若A股发行顺利，公司将有望形成"A+H"双资本平台布局 [2] - 有分析指出，在港股流动性相对有限的背景下，回归A股可能是为了支撑高强度的研发投入与市场扩张，寻求更高估值与融资效率 [5] 财务与经营表现 - 2025年上半年公司实现营收1.53亿元，同比增长27.1%，增速较去年同期的9.6%有回升 [3] - 2025年上半年公司净亏损为4087万元，但同比收窄31.8% [6] - 截至2025年6月30日，公司期末现金及现金等价物为1.64亿元，较2024年末的8.84亿元大幅缩水 [4] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为负值（-6491.8万元） [4] 业务发展状况 - 营收增长得益于产品结构多元化，核心的六轴协作机器人收入增长46.7% [3] - 商业场景布局进入收获期，咖啡机器人、理疗机器人等产品放量，推动商业领域收入同比激增165.5% [3] - 公司正全面布局"机械臂+人形+多足"的全形态具身机器人平台，并已在汽车、3C及商业领域落地 [3] 成本与费用结构 - 2025年上半年销售及经销开支高达8221万元，同比增长31.5% [6] - 同期研发开支为4089万元，销售及经销开支是研发开支的两倍有余 [6] - 当前的营收增长很大程度上依赖于高昂的市场推广与销售投入驱动 [6] 市场与估值 - 截至12月30日港股收盘，越疆科技股价报38.46港元/股，总市值约169.2亿港元 [6] - 协作机器人赛道"内卷"加剧 [6]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信位居港股通持股比例榜首，持股数量为99.79亿股，持股比例达71.90% [1][2] - 绿色动力环保持股比例为69.96%，持股数量为2.83亿股，位列第二 [1][2] - 大眾公用持股比例为68.75%，持股数量为3.67亿股，位列第三 [1][2] - 凯盛新能持股比例为68.23%，天津创业环保股份持股比例为67.16%，中国神华持股比例为66.39%，位列第四至第六名 [2] - 持股比例前20名的公司中，持股比例均高于57.81%，涵盖电信、环保、能源、金融、交通、医药等多个行业 [2] 港股通最近5个交易日增持情况 - 中芯国际在最近5个交易日内获最大额增持，持股额增加10.92亿元，持股数增加1528.03万股 [1][2] - 招商银行持股额增加10.52亿元，持股数增加1992.38万股，增持额位列第二 [1][2] - 香港交易所持股额增加7.90亿元，持股数增加193.91万股，增持额位列第三 [1][2] - 小米集团持股额增加6.32亿元，三花智控持股额增加6.30亿元，阿里巴巴持股额增加5.23亿元，位列增持榜第四至第六名 [2] - 增持榜前十名还包括长江基建集团、农业银行、越疆及匯丰控股，增持额在4.19亿元至5.09亿元之间 [2][3] 港股通最近5个交易日减持情况 - 中国移动在最近5个交易日内遭最大额减持，持股额减少32.16亿元，持股数减少3936.01万股 [1][3] - 腾讯控股持股额减少11.07亿元，持股数减少184.89万股，减持额位列第二 [1][3] - 盈富基金持股额减少4.65亿元，持股数减少1801.40万股，减持额位列第三 [1][3] - 中国联通持股额减少4.39亿元，信达生物持股额减少4.16亿元，南方恆生科技持股额减少3.29亿元，位列减持榜第四至第六名 [3] - 减持榜前十名还包括中国石油股份、协鑫科技、中国宏桥及中信银行，减持额在2.28亿元至3.04亿元之间 [3]

公司资本运作计划 - 公司董事会于2025年12月29日宣布启动首次公开发行人民币普通股（A股）并于深圳证券交易所上市的计划 [1] - 董事会已批准并开始相关上市准备工作 包括委聘上市前辅导机构并提交了上市前辅导登记申请 [1] 公司业务与技术进展 - 公司在具身数采、垂域模型、学习类运控、核心硬件等领域持续进行技术迭代 [1] - 公司在工业制造领域拥有深厚的客户基础 并在商业服务端实现了多场景的智能服务应用 这有利于具身智能产品的落地部署 [1] - 公司已发布人形双足/轮式机器人和多足机器狗产品 是国内首批进入人形机器人量产节奏的企业 [1] 公司商业化与订单情况 - 公司已获得蓝思科技1000台具身机器人采购订单 [1] - 公司已获得瑞德丰8050万元具身机器人采购订单 [1] - 公司与绿源集团达成战略合作 共同推动5000台机器狗的部署 [1] 公司近期股价表现 - 公司股票（代码02432）近期再涨超4% 截至发稿时上涨3.12% 报39.76港元 [3] - 近5个交易日公司股价累计涨幅超过25% [3] - 截至发稿时成交额为2.45亿港元 [3]

公司股价与市场反应 - 公司股价近期表现强劲，截至发稿涨3.12%，报39.76港元，成交额2.45亿港元 [1] - 近5个交易日股价累计涨幅超过25% [1] 公司资本运作计划 - 公司董事会于2025年12月29日宣布，决定启动首次公开发行人民币普通股并于深圳证券交易所上市的计划 [1] - 董事会已批准开始相关准备工作，并已委聘上市前辅导机构，提交了A股上市前辅导的登记申请 [1] - 此举旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略 [1] 业务进展与商业化 - 公司在具身数采、垂域模型、学习类运控、核心硬件上持续迭代 [1] - 公司在工业制造领域具备深厚客户基础，在商服端实现多场景智能服务，有利于具身智能产品落地部署 [1] - 公司已发布人形双足/轮式机器人和多足机器狗，是国内首批进入人形机器人量产节奏的企业 [1] - 商业化取得实质性进展，已获得蓝思科技1000台具身机器人采购订单、瑞德丰8050万元采购订单，并与绿源集团共同推动5000台机器狗部署等战略合作 [1]