公司股价与市场表现 - 禾赛-W股价上涨7.42%，报228.6港元，成交额达1.64亿港元 [1] 行业趋势与市场前景 - 随着车辆自动驾驶能力演进，激光雷达作为关键硬件出货量不断走高，产业链保持较高增速 [1] - 受益于L2+/L3/L4法规逐步落地，激光雷达渗透率有望持续提升 [1] - 当前单颗激光雷达价格下行空间有限，叠加高性能、多颗方案成为趋势，车载激光雷达市场规模有望快速扩容 [1] - 预计2030年全球车载激光雷达市场规模达90亿美元，2035年达148亿美元 [1] 公司产能与战略合作 - 禾赛在CES2026上宣布，为满足ADAS及机器人领域需求，规划年产能将从2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长 [1] - 禾赛已被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion10平台”的激光雷达合作伙伴 [1]

公司股价与市场表现 - 禾赛-W(02525)股价上涨7.42%，报228.6港元，成交额达1.64亿港元 [1] 行业前景与市场规模 - 随着车辆自动驾驶能力演进，激光雷达作为关键硬件，出货量不断走高，产业链保持较高增速 [1] - 受益于L2+/L3/L4法规逐步落地，激光雷达渗透率有望持续提升 [1] - 当前单颗激光雷达价格下行空间有限，高性能、多颗方案有望成为趋势，车载激光雷达市场规模有望快速扩容 [1] - 预计2030年全球车载激光雷达市场规模达90亿美元，2035年达148亿美元 [1] 公司产能与业务进展 - 禾赛在CES 2026上宣布，为满足ADAS及机器人领域需求，规划年产能将从2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长 [1] - 禾赛已被英伟达选定为"NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台"的激光雷达合作伙伴 [1]

股份数据 - 本月底B类法定/注册股份900,000,000股，股本90,000美元[1] - 本月底A类法定/注册股份50,000,000股，股本5,000美元[2] - 已授权股本总额100,000美元，含950,000,000股B类和5,000,000股A类[3] - 本月底A类已发行股份26,998,861股，无库存股[4] - 本月底B类已发行股份130,143,350股，无库存股，较上月增1,000,000股[4] 股份变动 - 2025年12月15日向存托机构发1,000,000股B类普通股（ADS形式）[5][11] - B类普通股上月底股份期权8,643,853份，本月底8,563,859份[6] - 本月行使B类普通股期权得资金118,810.64美元[6] - 本月底可能发行或转让671,613股已授未行使B类RSU[8] - 本月已归属2,976股B类RSU，8,227股失效[9] - 2025年12月15日因股份计划授出奖励发1,000,000股B类新股[10] 上市信息 - B类普通股证券代号02525，于香港联交所上市[10]

全球智能割草机器人市场前景 - 全球智能割草机市场规模预计将从2023年的15-25亿美元增长至2030年的600-1000亿美元，年复合增长率保持在两位数 [1] - 全球无边界割草机器人出货量预计将从2024年的38.4万台增长至2029年的339.7万台，期间年均复合增长率高达约54.7% [5][6] - 无边界产品在市场上的占比正快速提升，已从2024年的35%升至2025上半年的65% [5] 行业竞争格局与技术演进 - 市场结构正在重塑，传统园林巨头仍占据约65%的市场份额，但凭借技术创新和供应链优势，新兴的科技跨界企业正在抢占份额 [2] - 中国科技企业正从传统的产品制造商，快速成长为技术方案的整合者和输出者，在CES 2026上展现了多元的竞争策略 [2] - 割草机器人的技术核心已演进至以RTK、视觉感知和激光雷达为代表的无边界导航技术，这种技术转变被称为行业的“奇点时刻” [5] - 我国割草机出口额快速增长，割草机占全球份额约30%-40% [7] - 国内企业在技术上的快速迭代升级，使我国企业在中高端扫地机器人领域已占据绝对优势，割草机器人行业有望重演这一历程 [4] 禾赛科技的市场地位与业务进展 - 禾赛2025年割草机器人3D激光雷达出货量第一，2026 CES现场搭载其3D激光雷达的割草机器人新机型数量也是行业第一 [9] - 禾赛JT系列3D激光雷达于CES 2025正式发布，一年以来已累计交付超20万台 [9] - 禾赛规划年产能将从2025年的200万台，提升至2026年的400万台，实现翻倍增长 [13] - 禾赛是全球首个年产量突破100万台、累计交付超200万台激光雷达的公司 [13] - 2025年，禾赛全年激光雷达总交付量超过160万台，其中ADAS产品约140万台，机器人产品超过20万台 [14] - 截至2026年初，公司已获得24家主机厂超过120个车型的量产定点 [14] - 受多轮利好消息提振，禾赛一周涨幅高达20% [16] - 禾赛在泰国曼谷的新工厂将于2027年投产 [16] 禾赛产品的技术特点与客户应用 - 禾赛JT系列迷你外形，可隐蔽式轻松安装，为割草机器人提供零盲区的三维感知，具备360°超广视野，能够助力割草机器人实现定位、导航、避障等多项功能 [10][12] - 该款迷你型雷达单帧可覆盖面积超过10,000平方米 [12] - 客户MOVA推出了NAVAX AWD和LiDAX Ultra产品，前者锁定1.25英亩以上广袤草坪，靠禾赛3D LiDAR做全域感知；后者把同等级激光雷达塞进0.25-0.5英亩小机身 [10] - 参展CES 2026的中国品牌如追觅、MOVA等广泛采用了禾赛激光雷达 [2][9] 禾赛科技的战略与估值逻辑 - 禾赛正在从车载激光雷达，向全产业链过渡，基本面已进入“量价齐升”阶段 [13] - 公司核心逻辑在于“激光雷达技术壁垒 + 供应链垄断地位 + 多赛道布局” [13] - 智能割草机渗透率不足2%，自动驾驶处于落地前夜，两个万亿市场的爆发期都在未来5-10年，而禾赛在两个赛道的核心环节均占据先发优势 [13] - 禾赛正同步推进ADAS（高级驾驶辅助系统）与机器人两大业务板块 [14]

港股市场动态 - 万国数据-SW旗下国际业务平台DayOne数据中心完成C轮融资，募资规模达20亿美元[1] - 智谱在港交所挂牌上市，成为“全球大模型第一股”，上市次日最高涨超24%，较招股价涨超四成[1] - 禾赛-W在CES 2026展示最新激光雷达技术成果，并更新交付量、产能规划、战略合作等经营情况[1] - 锂电池概念股早盘普涨，工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序工作[1] - 快手-W旗下可灵AI在去年12月完成模式升级与新功能上线，料将推动海外市场用户认可及营收，可能抬升2026财年营收预期[2] - 佳鑫国际资源附属公司与CCECC哈萨克斯坦分公司订立采矿服务采购协议，总合约价格为149亿坚戈（约2.27亿港元）[2] - 黄金股多数走高，近期地缘风险与降息预期支撑金价[2] - 九方智投控股公告收购目标公司JF Financial Company Limited全部股权及核心信息系统[3] - 凌雄科技近两日股价实现翻倍，公司董事会主席表示我国DaaS市场渗透率将在未来5年内迎来拐点[3][4] - 理士国际股东大会投票通过分拆美股上市议案，股价重挫逾60%[4] 美股市场动态 - Buda Juice登陆美股市场，开盘股价走高，涨8.13%，公司专注生产与销售鲜榨果汁、柑橘类饮品、柠檬水和健康功能性饮品[5] - 虎牙股价创下五个半月新高，涨14.47%，公司与金山世游联合发行的《鹅鸭杀》手游公测上线24小时新增注册用户突破500万，并登顶iOS免费榜[5] - 加密矿企概念上扬，Applied Digital 2026财年第二季度营收1.266亿美元，同比增长250%，普通股股东应占基本及稀释每股净亏损0.11美元，同比收窄82%，调整后净利润10万美元[5] - 稀土概念股Critical Metals年内五个交易日累计大涨超110%，公司董事会批准在格陵兰启动建设符合北极环境标准的多用途设施，以加速推进Tanbreez稀土项目[6] - 中概股哔哩哔哩涨6.51%，摩根士丹利认为其广告业务表现稳健，但游戏业务前景未明朗[6] - 存储概念股普跌，投资者质疑AI相关资本支出能否在未见显著回报迹象的情况下继续保持当前速度，从而推动存储芯片股巨大涨幅[6] - 美股太空概念普涨，L3Harris Technologies同意以8.45亿美元企业价值出售空间推进与电力系统业务60%控股权给AE Industrial Partners，保留40%股权[7] - 芯片概念股全线走低，英伟达跌2.15%，AMD跌2.54%，美光科技跌3.69%等[7] - 黄金、白银股开盘普跌，现货白银大跌超4%至74.48美元，现货黄金跌0.5%至4433.37美元，贵金属市场正经历由指数再平衡引发的流动性冲击[7][8] - 美国铝业公司股价走低，跌2.63%，摩根大通分析师下调其评级至“卖出”，但将目标价从45美元上调至50美元，指出关税政策存在不确定性且相对估值偏高[8]

股价表现与交易情况 - 禾赛-W（02525）盘中涨幅一度超过3% [1][3] - 截至发稿时，股价上涨2.78%，报214.40港元 [1][3] - 成交额为8827.23万港元 [1][3] 近期经营与技术动态 - 公司本月在CES 2026上展示了最新的激光雷达技术成果 [1][5] - 公司更新了交付量、产能规划及战略合作等经营情况 [1][5] - 公司的量产交付能力在行业内处于领先地位 [1][5] - 公司在国内外的产能建设正在稳步推进 [1][5] 行业与市场机遇 - L3级别自动驾驶车型已获得中国工信部的准入许可 [1][5] - 随着L3车型准入，单车搭载的激光雷达数量有望提升 [1][5] - Robotaxi（自动驾驶出租车）、机器人等下一代物理AI应用浪潮正在兴起 [1][5] - 激光雷达被视为驱动下一代物理AI浪潮的关键引擎 [1][5]

公司股价与市场表现 - 禾赛-W股价上涨2.88%，报214.6港元，成交额5883.81万港元 [1] 公司经营与技术进展 - 公司在CES 2026上展示了最新激光雷达技术成果 [1] - 公司更新了交付量、产能规划及战略合作等经营情况 [1] - 公司量产交付能力在行业中处于领先地位 [1] - 公司国内外产能建设正在稳步推进 [1] 行业需求与政策驱动 - L3级别自动驾驶车型已获得中国工信部的准入许可 [1] - 政策准入有望推动激光雷达在单车上的搭载数量提升 [1] - 下一代物理AI浪潮（如Robotaxi、机器人）正在兴起，激光雷达被视为关键引擎 [1] 生态发展与行业机遇 - 英伟达CEO在CES 2026发布了开源自动驾驶VLA大模型平台Alpamayo [1] - 随着英伟达自动驾驶生态持续拓展，高级别自动驾驶及Robotaxi渗透率预计将逐步提升 [1] - 预计智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等高阶自动驾驶相关零部件需求将迎来快速增长 [1] - 自动驾驶软硬件供应商将持续迎来发展机遇 [1]

公司股价与市场表现 - 禾赛-W股价上涨2.88%至214.6港元，成交额达5883.81万港元 [1] 公司经营与技术进展 - 公司在CES 2026展示了最新激光雷达技术成果，并更新了交付量、产能规划及战略合作情况 [1] - 公司量产交付能力在行业中处于领先地位 [1] - 公司国内外产能正在稳步推进 [1] 行业需求与市场机遇 - L3级别自动驾驶车型已获得工信部准入许可，预计将提升单车搭载的激光雷达数量 [1] - Robotaxi和机器人等下一代物理AI应用浪潮兴起，激光雷达被视为关键引擎 [1] - 英伟达在CES 2026发布了开源的自动驾驶VLA大模型平台Alpamayo [1] - 随着英伟达自动驾驶生态拓展及高级别自动驾驶渗透率提升，智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等高级别自动驾驶相关零部件需求预计将快速增长 [1] - 自动驾驶软硬件供应商将持续迎来发展机遇 [1]

公司经营与交付情况 - 2025年全年激光雷达交付量超160万台 [1] - 截至2026年1月5日，已获得24家主机厂超120个车型的量产定点 [1] - 规划年产能从2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长 [1] - 泰国曼谷伽利略工厂预计2027年初投产 [1] 技术进展与产品布局 - 在CES 2026展示了由超远距激光雷达ETX与纯固态近距补盲激光雷达FTX组成的新一代L3车规激光雷达解决方案 [1] - 该L3解决方案已获得首个乘用车量产定点，计划于2026年底或2027年初启动量产 [1] - JT系列激光雷达累计出货量超20万台，广泛应用于机器人与工业市场 [1] 行业趋势与市场机遇 - 2025年12月15日，工信部首次批准L3级有条件自动驾驶车型在指定区域上路通行试点，L3车型或将加速渗透 [1] - L3车型单车搭载的激光雷达数量有望提升至3-6颗，例如2026款阿维塔12、岚图泰山等车型均标配4颗激光雷达 [1] - 全球多家企业正加速L4级自动驾驶车队的规模化部署，公司已与Motional、百度、滴滴、文远、小马等头部企业合作 [1] - 公司被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴 [1] - Robotaxi、机器人等下一代物理AI浪潮兴起，激光雷达成关键引擎 [1] 财务预测与估值 - 维持2025年营收预测不变，上调2026年营收预测6.4%至45.3亿元 [2] - 首次引入2027年营收预测60.0亿元 [2] - 当前港股对应6.0倍2026年市销率，美股对应5.8倍2026年市销率 [2] - 上调港股目标价32.1%至241.10港币，上调美股目标价34.3%至31.56美元，均对应7.5倍2026年市销率 [2] - 目标价较当前股价分别有24.3%（港股）和30.1%（美股）的上行空间 [2]

公司股价与市场表现 - 禾赛-W(02525)早盘股价上涨，截至发稿涨2.64%，报209.6港元，成交额5413.53万港元 [1] 公司近期重大动态与战略布局 - 公司在CES 2026上集中展示了覆盖ADAS与机器人等领域的最新激光雷达技术成果 [1] - 公司宣布与英伟达等达成重磅合作 [1] - 公司年产能翻倍至400万台 [1] - 泰国曼谷工厂稳步推进，是全球化产能布局的核心突破 [1] 公司经营与交付数据 - 禾赛科技已连续五年全年交付量翻番 [1] - 2025全年交付量超160万台 [1] - 全系激光雷达产品历史累计交付量已超240万台 [1] 产品与技术展示 - 展会上展示了多款核心产品升级及创新解决方案 [1] - ATX焕新版激光雷达搭载费米C500芯片与光子隔离技术，已完成重磅更新 [1] - 面向下一代L3级车规级应用的全系列解决方案，涵盖远距激光雷达ETX与短距补盲激光雷达FTX [1] - 展示了专为机器人领域打造的迷你型高性能3D激光雷达JT系列等明星产品 [1] - 全方位展现了公司在激光雷达领域的技术积淀与创新实力 [1] 核心产品市场反馈与订单 - 禾赛ATX焕新版是最受市场期待的激光雷达 [1] - ATX焕新版在手订单规模已超过400万台，订单来自多家全球头部主机厂 [1] - ATX焕新版将于2026年4月开启量产交付 [1]