临时股东会相关 - 公司拟于2025年7月9日下午四时在苏州吴江召开临时股东会[3] - 代表委任表格需不迟于2025年7月8日下午四时交回公司H股证券登记处[4] - 2025年7月4日至7月9日暂停办理H股过户登记，未登记H股持有人需在7月3日下午4时30分前办理登记[69] 股份奖励计划 - 2025年股份奖励计划待临时股东会批准采纳，目的是激励员工，促进公司长期稳定发展[9][23] - 计划自采纳日起10年内有效，资金来源为公司内部资金和激励对象支付金额[24][25] - 计划授权限额不超采纳日已发行H股总数（不含库存股）的10%，预计为49,125,718股H股[27] - 合资格参与者为雇员参与者，包括高管、核心技术人员和业务骨干等[28] - 奖励股份分四次归属，每次归属比例为25%，分别在授予日起12、24、36、48个月后的首个交易日归属[37] 公司章程修订 - 建议修订公司章程并取消监事会，将“监事会”“监事”修改为“审计委员会”“审计委员会委员”[3][125] - 公司原注册资本为83378.8253万元人民币，境外上市外资股发行后，不行使超额配售权公司注册资本为87915.2253万元人民币，行使则最多为88595.6853万元人民币[126] 其他事项 - 公司经中国证监会备案和香港联交所批准，可发行不超106,539,400股境外上市外资股，444,228,787股境内未上市股份将转为境外上市股份[128] - 公司在会计年度结束之日起四个月内编年度财报，前六个月结束之日起两个月内编中期财报[188]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][6][9] 报告的核心观点 - 英诺赛科是全球氮化镓 IDM 龙头，专注第三代半导体技术突破，2023 年以 42.4%市占率位居全球 GaN 分立器件出货量第一，截至 24 年末月产能达 1.3 万片，并计划未来五年内将产能提升至 7 万片 [6] - 传统硅基材料接近工艺极限，氮化镓功率半导体各下游增长引擎明确，包括消费电子、数据中心、机器人、汽车电子等领域 [6] - 公司四大应用领域增长构建清晰的业绩增长路径，IDM 护城河显著，产能规模提升有望带动盈利拐点 [6] - 预计 25 - 27 年公司实现营业收入 12.45/24.16/39.13 亿元，实现归母净利润 -8.73/-1.82/6.14 亿元 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 氮化镓功率半导体龙头，技术 + 产线领先优势尽显 - 全球最大氮化镓功率半导体 IDM，全电压产品矩阵重塑三代半竞争格局：公司是全球唯一覆盖 15V - 1200V 全电压谱系的氮化镓功率半导体供应商，主要产品包括氮化镓晶圆、分立器件、集成电路及模组三类，获得市场广泛认可，2023 年以 33.7%的全球收入份额居氮化镓功率半导体行业首位；采用 IDM 模式，产能与成本优势全球领先，计划未来五年内将产能提升至 7 万片；IPO 募资约 13.02 亿港元，资金用于 8 英寸硅基氮化镓晶圆产线升级及设备采购、产品矩阵及份额拓展、补充流动资金 [14][18][19] - 公司股权结构多元，核心团队产业积淀深厚：股权结构多元化，创始人控股 + 战略资本协同，员工激励绑定核心团队；核心高管团队具有国际化技术背景及丰富产业经验，引领技术商业化落地 [22][25] - 营收高增 & 加速减亏，有望跨越 IDM 重资产模式盈利拐点考验：受益于市场渗透率提升等因素，公司业绩进入高增长轨道，2021 - 2024 年营收 CAGR 达 129.9%；规模效应逐步释放，亏损收窄趋势明确，毛利率持续大幅改善；公司三大类产品结构，晶圆/分立器件业务系核心增长极；业务收入主要集中在中国内地地区，客户集中度高；运营效率持续优化，期间费用率呈现显著改善趋势；高投入构建技术壁垒，国际化团队配置形成协同网络 [27][30][31][36][39][45] 氮化镓：从消费电子到数据中心&汽车电子，定义功率半导体新标杆 - 第三代半导体氮化镓，高频高效特性突破技术临界点：半导体材料历经三代跃迁，核心差异在于禁带宽度，氮化镓和碳化硅同属第三代宽禁带半导体，但技术特性和应用方向各有侧重；传统硅基材料接近极限，氮化镓成为功率半导体行业变革的关键力量；GaN 功率器件正从消费电子领域向高功率、高可靠性应用快速渗透，市场高速扩容，竞争格局高度集中，公司份额全球第一；产业链涉及多个环节，IDM 模式主导，氮化镓功率半导体成本竞争力凸显 [49][52][56][60][62][67][70][73] - 氮化镓各领域需求爆发，数据中心&机器人&汽车接力成长：消费电子领域，AI 手机渗透率迅速攀升，端侧 AI 推动消费电子充电功率和电池容量提升，氮化镓器件受益于快充小型化、电源模块高密度化趋势，成长空间持续扩大；数据中心领域，大模型加速迭代，算力需求持续高涨，氮化镓高效性能可大幅降低电力浪费，催化其在数据中心领域加速落地；工业&机器人领域，储能装机高增叠加 5G 基建放量，GaN 功率器件迎增长窗口，机器人行业爆发，氮化镓电机驱动技术有望主导市场；汽车电子领域，新能源汽车持续渗透，汽车智能化大势所趋，GaN 在汽车中应用领域广泛，汽车电动化与高阶智驾渗透率提升，推动氮化镓上车进程加速 [74][89][102][109] 英诺赛科：IDM 高筑护城河，产能扩张&多领域布局驱动盈利能力快速提升 - 消费电子：导入头部厂商，加强布局家电等领域构筑长期增长：公司氮化镓产品深度渗透消费电子核心场景，2024 年 700V 氮化镓合封芯片成功量产，应用场景不断丰富；进入头部品牌供应链，加速市场放量 + 国产化进程；积极布局快充以外其他消费电子应用场景，进一步打开消费电子市场增量空间 [124][126][131] - 数据中心：积极拓展数据中心布局，与多家厂商展开合作：报告未提及具体内容 - 工业&机器人：紧抓机器人产业机遇，关节电机驱动产品已实现量产：报告未提及具体内容 - 汽车电子：导入国内外多个主机厂客户，晶圆交付数量同比大幅增长：报告未提及具体内容 - IDM 护城河显著，技术壁垒&先发优势&客户粘性构筑坚实壁垒：报告未提及具体内容 - 合作 ST 意法彰显供应链韧性，产能利用率提升驱动盈利能力上行：报告未提及具体内容 盈利预测 - 预计 25 - 27 年公司实现营业收入 12.45/24.16/39.13 亿元，实现归母净利润 -8.73/-1.82/6.14 亿元 [2][6][9]

股份回购 - 公司计划回购本公司H股[2] - 2025年4月30日获批回购授权，最多可回购49,125,718股H股[3] - 自公告日至授权期满，将根据市场情况不定期回购[3] - 回购彰显对业务前景信心，为股东创造价值[4] - 不能保证回购时间、数量、价格及是否回购[5]

公司股价表现 - 英诺赛科(02577 HK)股价上涨近15% [1] 业务与技术合作 - 公司主营业务为氮化镓功率半导体产品销售 [1] - 纳微半导体与英伟达合作中 氮化镓和碳化硅技术将发挥关键作用 [1]

公司章程修订 - 拟对公司章程作若干主要修订，包括取消监事会、设职工代表董事等[3] - 修订待股东会特别决议案批准生效[3] - 2025年5月21日董事会审议通过决议案[3] 规则修订 - 对《审核委员会职权范围》作出相应修订并刊发全文[3] - 建议同步修订股东会议事规则及董事会议事规则，待普通决议案批准生效[4] 其他 - 载有修订详情通函将寄发股东[4] - 公告日董事会含4名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事[5]

InnoScience (Suzhou) Technology Holding Co., Ltd. 英諾賽科（蘇州）科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （「本公司」） （股份代號：2577） 審核委員會職權範圍 2.1 審核委員會的秘書須由本公司的聯席公司秘書或（倘其缺席）其代表擔任。 2.2 審核委員會可不時委任任何其他具備合適資格及經驗的人士為審核委員會的 秘書。 3. 會議通知 4. 法定人數及出席會議 5. 會議次數 5.1 審核委員會每年應最少召開兩次會議。董事會、審核委員會成員或本公司的 外部審計師可於有需要時另行召開會議。 2 3.1 除非審核委員會全體成員另有協定，否則召開審核委員會會議的通知須於會 議召開前不少於兩個工作天發出。 3.2 會議通知須列明會議召開的日期、時間及地點，並附上議事程序或其他須經 審核委員會成員審議的文件。 3.3 任何會議召開之前須作出適當通知，除非審核委員會全體成員一致通過豁免 該通知。不論所作出的通知期，審核委員會成員出席會議將被視為豁免規定 的通知要求。 1. 成員 2. 秘書 1 1.1 本公司審核委員會（「審核委員會」）由本公司董 ...

专利诉讼进展 - 最高人民法院终审裁定驳回英飞凌中国公司及无锡公司提出的管辖权异议上诉 [1] - 确认苏州市中级人民法院对案件的管辖权 [1] - 2025年1月英诺赛科及全资附属公司起诉英飞凌中国公司、英飞凌无锡公司及芯沃科公司专利侵权 [1] - 英飞凌方提出管辖权异议被苏州中院一审驳回后上诉至最高人民法院 [1] 涉事企业 - 中国第三代半导体企业英诺赛科与国际芯片巨头英飞凌涉及专利诉讼 [1] - 诉讼涉及英诺赛科（苏州）科技股份有限公司及其全资附属公司 [1] - 被告方包括英飞凌中国公司、英飞凌无锡公司及芯沃科公司 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 InnoScience (Suzhou) Technology Holding Co., Ltd. 英 諾 賽 科（ 蘇 州 ）科 技 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2577） 於2025年4月30日舉行之股東周年大會投票結果 茲提述英諾賽科（蘇州）科技股份有限公司（「本公司」）日期為2025年4月9日有關 本公司股東周年大會（「股東周年大會」）通函（「通函」）及股東周年大會通告。除 另有界定者外，本公告所用詞彙與通函所界定者具有相同涵義。 於股東周年大會上所提呈決議案的投票表決結果如下： | | 普通決議案 | | 投票數目（佔投票總數的概約百分比） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 贊成 | 反對 | 棄權 | | 1. | 審議及批准本公司2024年度董事會報告 | 712,447,701 | 0 ...

市场合作 - 公司与美的厨热达成战略合作[3] - 合作聚焦氮化镓在家电等领域应用拓展及创新研发[3] 产品应用 - 公司700V高压氮化镓产品已在美的抽油烟机量产[3] - 700V高压氮化镓产品未来将应用于美的空调等产品[3]

文章核心观点 港股半导体板块表现低迷，多只相关股票下跌 [1] 分组1 - 中芯国际(00981.HK)跌超3% [1] - 上海复旦(01385.HK)跌超5% [1] - 宏光半导体(06908.HK)、英诺赛科(02577.HK)等跟跌 [1]