市场表现 - 8月4日恒生指数上涨0.92% [1] - 南向资金全天合计成交金额1300.70亿港元 其中买入成交559.89亿港元 卖出成交740.81亿港元 合计净卖出180.92亿港元 [1] - 港股通（深）累计成交金额469.44亿港元 净卖出69.68亿港元 港股通（沪）累计成交金额831.26亿港元 净卖出111.24亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 盈富基金成交金额最高达145.49亿港元 恒生中国企业成交64.42亿港元 英诺赛科成交54.01亿港元 [1] - 阿里巴巴-W合计成交额33.81亿港元 英诺赛科合计成交额54.01亿港元 [2] - 腾讯控股成交金额达46.80亿港元 中芯国际成交金额25.86亿港元 小米集团-W成交金额29.25亿港元 [3] 资金流向 - 净买入个股共7只 阿里巴巴-W净买入7.28亿港元 英诺赛科净买入3.63亿港元 快手-W净买入2.20亿港元 [1] - 盈富基金遭净卖出145.35亿港元 恒生中国企业遭净卖出63.26亿港元 南方恒生科技遭净卖出14.53亿港元 [1] - 南向资金连续3天以上净买入腾讯控股(8天) 小米集团-W(7天) 快手-W(3天) [2] 股价表现 - 阿里巴巴-W收盘下跌0.60% 英诺赛科大涨30.47% 快手-W上涨3.22% [1][3] - 中芯国际上涨2.90% 腾讯控股上涨2.80% 小米集团-W上涨2.15% [3] - 盈富基金上涨0.88% 恒生中国企业上涨1.00% 南方恒生科技上涨1.32% [1][3] 重点个股资金数据 - 小米集团-W连续净买入期间累计净买入41.62亿港元 腾讯控股累计净买入35.94亿港元 快手-W累计净买入18.05亿港元 [2] - 国泰君安国际遭净卖出1.91亿港元且股价下跌6.48% 优必选遭净卖出2.43亿港元但股价上涨10.13% [3] - 康方生物遭净卖出3.23亿港元且股价下跌2.69% [3]

北水资金流向 - 北水成交净卖出180.92亿港元 港股通(沪)净卖出111.24亿港元 港股通(深)净卖出69.68亿港元 [1] - 北水净买入最多个股为阿里巴巴-W(09988) 英诺赛科(02577) 快手-W(01024) [1] - 北水净卖出最多个股为盈富基金(02800) 恒生中国企业(02828) 南方恒生科技(03033) [1] 个股买卖数据 - 盈富基金(02800)净卖出94.77亿港元 买入额372.81万港元 卖出额94.81亿港元 [2] - 恒生中国企业(02828)净卖出45.52亿港元 买入额5044.50万港元 卖出额46.02亿港元 [2] - 英诺赛科(02577)净买入2.80亿港元 买入额22.03亿港元 卖出额19.22亿港元 [2] - 腾讯控股(00700)净买入6.17亿港元 买入额15.44亿港元 卖出额9.27亿港元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)净买入7.26亿港元 买入额14.07亿港元 卖出额6.81亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)净卖出8450.67万港元 买入额8.82亿港元 卖出额9.67亿港元 [2] - 国泰君安(01788)净卖出1.91亿港元 买入额7.63亿港元 卖出额9.55亿港元 [2] - 中芯国际(00981)净买入1589.53万港元 买入额8.50亿港元 卖出额8.34亿港元 [2] 港股通活跃个股 - 中芯国际(00981)获净买入2.02亿港元 买入额5.52亿港元 卖出额3.50亿港元 [4] - 理想汽车-W(02015)获净买入4081.28万港元 买卖总额8.99亿港元 [4] - 康方生物(09926)净卖出3.23亿港元 买入额2.84亿港元 卖出额6.07亿港元 [4] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入7.28亿港元 [4] 个股消息面分析 - 阿里巴巴获摩根士丹利看好 认为市场低估其AI赋能者地位 云计算收入加速增长成为催化剂 [4] - 英诺赛科加入英伟达800V直流电源供应商名单 富瑞估计AI数据中心氮化镓市场总额达25亿美元 预计2027年开始量产 [5] - 快手可灵AI多次亮相主流媒体 中金认为平台生态和商业化保持增长动力 利润率有望持续优化 [5] - 中芯国际受益于英伟达芯片安全事件 华西证券认为国产AI算力芯片将加速国产化进程 [6] - 理想汽车7月交付新车30,731辆 同比下降39.7% 环比下降15.3% 国联证券认为i8车型上市将推动销量提升 [6] 板块资金动向 - 港股ETF遭大幅抛售 盈富基金(02800)净卖出145.34亿港元 恒生中国企业(02828)净卖出63.25亿港元 南方恒生科技(03033)净卖出14.53亿港元 [7] - 东吴证券提示海外风险 美元资产上涨可能减少对中国资产关注 对等关税截止日临近影响市场心理 [7]

北水资金整体流向 - 北水成交净卖出180.92亿港元 其中港股通(沪)净卖出111.24亿港元 港股通(深)净卖出69.68亿港元 [1] 个股净买入情况 - 阿里巴巴-W(09988)获净买入7.26亿港元 摩根士丹利认为公司近期盈利压力已反应在股价中 但市场低估其作为中国最佳人工智能赋能者的地位 云计算收入加速增长是催化剂 [2][4] - 英诺赛科(02577)获净买入2.80亿港元 富瑞报告显示公司加入英伟达800V直流电源供应商名单 AI数据中心氮化镓市场总额初步估计为25亿美元 量产预计2027年开始 [2][5] - 快手-W(01024)获净买入2.19亿港元 可灵AI多次亮相央视节目 中金认为平台生态和商业化保持增长动力 未来利润率有望持续优化 [1][5] - 中芯国际(00981)获净买入1589.53万港元 华西证券认为在美国芯片安全法案和英伟达H20约谈等催化下 国产AI算力芯片有望加速国产化进程 [2][6] - 理想汽车-W(02015)获净买入4081.28万港元 7月交付新车30,731辆同比下降39.7% 国联证券认为i8的高性价比和优质产品力有望成为销量提升关键 [4][6] - 腾讯控股(00700)获净买入6.17亿港元 [2][8] 个股净卖出情况 - 盈富基金(02800)遭净卖出94.77亿港元 [2][7] - 恒生中国企业(02828)遭净卖出45.52亿港元 [2][7] - 南方恒生科技(03033)遭净卖出14.53亿港元 [7] - 小米集团-W(01810)遭净卖出8450.67万港元 [2][8] - 国泰君安国际(01788)遭净卖出1.91亿港元 [2][8] 行业与市场动态 - 东吴证券表示市场担心海外风险上行 美元资产上涨或减少全球资金对中国资产的关注 对等关税截止日临近可能影响市场心理 [7] - 摩根士丹利预计内地外卖行业第2至3季总补贴额将分别达300亿及500亿元人民币 或达投资高峰且竞争持续 [4] - 英伟达算力芯片被曝存在严重安全问题 国家互联网信息办公室约谈英伟达要求对H20芯片漏洞后门安全风险进行说明 [6]

南向资金整体流向 - 8月4日南向资金成交总额1300.70亿港元，净流出180.92亿港元 [1] - 沪港股通净流出111.24亿港元，深港股通净流出69.68亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - 阿里巴巴-W获净买入7.28亿港元，股价下跌0.60% [1][1] - 英诺赛科获净买入3.63亿港元，股价上涨30.47% [1][1] - 快手-W获净买入2.20亿港元，股价上涨3.22% [1][2] - 中芯国际获净买入2.18亿港元，股价上涨2.90% [1][3] - 腾讯控股获净买入5260.40万港元，股价上涨2.80% [1][4] - 理想汽车-W获净买入4081.28万港元，股价上涨0.70% [1][5] 个股资金净卖出情况 - 盈富基金遭净卖出145.35亿港元，股价上涨0.88% [1][5] - 恒生中国企业遭净卖出63.26亿港元，股价上涨1.00% [1][6] - 南方恒生科技遭净卖出14.53亿港元，股价上涨1.32% [1][6] - 康方生物遭净卖出3.23亿港元，股价下跌2.69% [1][7] 细分交易通道数据 - 阿里巴巴通过沪港股通净买入7.26亿港元，深港股通净买入228.97万港元 [1] - 英诺赛科通过沪港股通净买入2.80亿港元，深港股通净买入8236.66万港元 [1] - 中芯国际通过沪港股通净买入1589.53万港元，深港股通净买入2.02亿港元 [3] - 腾讯控股通过沪港股通净买入6.17亿港元，深港股通净卖出5.65亿港元 [4] - 盈富基金通过沪港股通净卖出94.77亿港元，深港股通净卖出50.58亿港元 [5] - 恒生中国企业通过沪港股通净卖出45.52亿港元，深港股通净卖出17.74亿港元 [6]

公司动态 - 英诺赛科加入英伟达800V直流电源供应商名单 成为名单中唯一的中国半导体公司[1] - 富瑞维持对英诺赛科"买入"评级[1] - 英诺赛科作为硅解决方案新供应商进入供应链 可能因台积电关闭氮化镓代工厂而加速替代进程[2] - 公司IDM地位、先进技术及全球最大氮化镓代工产能被视为英伟达选择其合作的关键因素[2] 技术架构 - 英伟达800V直流电源为全新架构 电压显著提高 支持每个机架570kW总功耗[1] - 该架构于2025年GTC发布初步设计 可能用于下一代AI芯片Ruben[1] - 高功耗场景下提高电压可降低电流 减轻铜线负担[2] - 氮化镓在高压AI机架中具更高传输效率、更高频率及更小更轻的设备优势[2] 市场前景 - AI数据中心功耗持续上升 Meta计划运行1GW数据中心并采用1MW机架[2] - 富瑞初步估计AI服务器氮化镓市场总额达25亿美元[3] - 以当前NV72架构估算 仅英伟达部分市场达15亿美元 含云服务商ASIC则达25亿美元[3] - 假设英诺赛科市场份额50%且净利润率25% 其市值增加15亿美元仅以5倍PE资本化潜在利润[3] 行业格局 - 英伟达供应商名单包括模拟器件、英飞凌、MPS、纳微半导体、安森美、Renasas、罗姆、意法半导体、德州仪器等9家国际半导体企业[1] - 纳微半导体虽在名单中 但主要代工伙伴台积电将于2026年中关闭氮化镓代工厂 被迫转向PSMC[2] - 英诺赛科主要竞争对手可能为英飞凌和纳微半导体[3]

英诺赛科加入英伟达供应链 - 英诺赛科成为英伟达800V直流电源供应商名单中唯一的中国半导体公司[1] - 英伟达800V直流电源架构支持每个机架570kW总功耗 计划2025年GTC发布[1] - 其他供应商包括Analog Devices 英飞凌 纳微半导体等9家国际半导体企业[1] 氮化镓技术优势 - 氮化镓在高压AI机架中具备更高传输效率 更高频率 更小体积优势[2] - AI数据中心功耗持续上升 Meta计划运行1GW数据中心采用1MW机架(1000kW)[2] - 英诺赛科IDM模式 先进技术 全球最大氮化镓代工产能是其被选中的关键因素[2] 市场潜力分析 - AI服务器氮化镓市场总额(TAM)初步估计25亿美元[3] - 仅英伟达部分TAM达15亿美元 含云服务商ASIC则达25亿美元[3] - 假设英诺赛科市场份额50% 净利润率25% 当前市值仅以5倍PE资本化潜在利润[3] 供应链变动影响 - 台积电2026年中关闭氮化镓代工厂 迫使纳微半导体转向PSMC代工[2] - 英诺赛科进入供应链可能因台积电产能关闭而加速[2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数全部上涨 恒生指数涨0.92%至24733.45点 恒生国企指数涨1.01%至8893.48点 恒生科技指数涨1.55%至5481.25点 全日成交额2346.82亿港元 [1] - 中泰国际指出港股升势健康 驱动逻辑从避险情绪转向基本面改善与政策预期向好 [1] - 光大证券国际预计大型科技股上半年业绩理想 但股价可能出现分化 网络科技及云端业务股份表现更优 [1] 蓝筹股表现 - 新东方-S领涨蓝筹股 涨6.49%至36.58港元 贡献恒指2.7点 招商证券指出其2025财年第四季度收入同比增长9.4%超预期 核心教育业务收入升18.7% 毛利率升至54.2% [2] - 中升控股涨5.59%至13.79港元 贡献恒指0.82点 联想集团涨4.95%至10.6港元 贡献恒指6.31点 [2] - 信义玻璃跌5.87%至7.82港元 拖累恒指1.03点 华润啤酒跌1.01%至25.54港元 拖累恒指0.67点 [2] 黄金板块 - 黄金股全天走强 山东黄金涨10.7%至26.9港元 赤峰黄金涨8.89%至25.1港元 招金矿业涨7.7%至20.98港元 灵宝黄金涨4.87%至10.55港元 [3] - 美国7月非农新增就业7.3万个 远低于预期的11万个 5月及6月数据合计下调25.8万个 降息预期推动COMEX黄金期货突破3400美元 [3] - 财信证券指出贵金属仍有上涨空间 受益于美元信用减弱及全球货币信用体系变化 [4] 芯片板块 - 芯片股涨幅居前 华虹半导体涨8.69%至42.88港元 上海复旦涨5.66%至33.02港元 中芯国际涨2.9%至51.5港元 中电华大科技涨4.93%至1.49港元 [4] - 国家互联网信息办公室约谈英伟达 要求对H20算力芯片漏洞后门安全风险进行说明 [4] - 开源证券认为事件将倒逼中国AI产业构建自主可控体系 推动行业稳定发展 [4] 稳定币概念板块 - 稳定币概念股延续跌势 云锋金融跌6.91%至2.83港元 国泰君安国际跌6.48%至5.34港元 耀才证券金融跌3.29%至11.45港元 [5] - 香港《稳定币条例草案》正式生效 首批牌照预计2026年初发出 晚于市场预期 [6] - 香港金管局总裁余伟文强调发牌需审核合规性、具体性及可持续性 预计初阶段只批出数个牌照 [6] 异动个股表现 - 英诺赛科涨30.47%至75.15港元 成交额43.33亿港元 公司与英伟达合作推动800VDC电源架构在AI数据中心落地 [7] - 富瑞报告指出英诺赛科进入英伟达供应链 AI数据中心氮化镓市场总额初步估计为25亿美元 [7] - 华检医疗涨20.7%至5.48港元 成交额1977.46万港元 公司与华大共赢订立协议建立创新药知识产权代币化基金 [8] - 华润医疗跌15.58%至3.74港元 成交额4.08亿港元 公司预计上半年净利润同比下降20%-25% 剔除一次性收益后降幅扩大至55%-60% [9] - 新疆新鑫矿业跌7.21%至1.03港元 成交额1319.47万港元 公司预计上半年净利润同比下降50.8% 主因电解镍销售价格下降10.9%及生产成本上升 [10]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.92%或225.64点至24733.45点 成交额2346.82亿港元 恒生国企指数上涨1.01%至8893.48点 恒生科技指数上涨1.55%至5481.25点 [1] - 核心驱动逻辑从避险情绪转向基本面改善与政策预期向好 业绩期主导8月走势 大型科技股上半年业绩预期理想但股价或分化 [1] 蓝筹股表现 - 新东方-S上涨6.49%至36.58港元 贡献恒指2.7点 第四财季收入同比增长9.4%超预期 教育业务收入增长18.7% 毛利率升至54.2% 2026财年收入指引增长5%-10% [2] - 中升控股上涨5.59%至13.79港元 贡献恒指0.82点 联想集团上涨4.95%至10.6港元 贡献恒指6.31点 信义玻璃下跌5.87%至7.82港元 拖累恒指1.03点 华润啤酒下跌1.01%至25.54港元 拖累恒指0.67点 [2] 黄金板块 - 山东黄金上涨10.7%至26.9港元 赤峰黄金上涨8.89%至25.1港元 招金矿业上涨7.7%至20.98港元 灵宝黄金上涨4.87%至10.55港元 [3] - 美国7月非农新增就业7.3万个远低于预期的11万个 COMEX黄金期货突破3400美元 贵金属受益于降息预期及美元信用减弱 [3][4] 芯片板块 - 华虹半导体上涨8.69%至42.88港元 上海复旦上涨5.66%至33.02港元 中芯国际上涨2.9%至51.5港元 中电华大科技上涨4.93%至1.49港元 [4] - 英伟达算力芯片被约谈安全风险问题 事件倒逼中国AI产业构建自主可控体系 [4] 稳定币概念板块 - 云锋金融下跌6.91%至2.83港元 国泰君安国际下跌6.48%至5.34港元 耀才证券金融下跌3.29%至11.45港元 [5] - 香港《稳定币条例草案》生效 首批牌照预计2026年初发出晚于预期 审核强调合规性及可持续性要求 [6] 异动个股表现 - 英诺赛科上涨30.47%至75.15港元 成交额43.33亿港元 与英伟达合作推动800VDC电源架构 AI数据中心氮化镓市场总额估计25亿美元 [7] - 华检医疗上涨20.7%至5.48港元 成交额1977.46万港元 与华大共赢设立创新药知识产权代币化基金 [8] - 华润医疗下跌15.58%至3.74港元 成交额4.08亿港元 预计上半年净利润同比下降20%-25% 剔除一次性项目后降幅达55%-60% [9] - 新疆新鑫矿业下跌7.21%至1.03港元 成交额1319.47万港元 预计上半年净利润7180万元同比下降50.8% 因电解镍销售价格下降10.9%及生产成本上升 [9]

港股主要指数表现 - 恒生科技指数上涨1.55%至5481.25点 [1][2] - 恒生指数上涨0.92%至24733.45点 [1][2] - 国企指数上涨1.01%至8893.48点 [1][2] 科技股板块 - 大型科技股集体上涨 快手涨3.22% 腾讯控股涨2.80% 网易涨2.18% 小米涨2.15% [2][5][6] - 百度涨0.70% 美团涨0.65% 京东涨0.24% 阿里巴巴小幅下跌 [2][5][6] - 哔哩哔哩涨1.44% [6] 军工板块 - 中船防务涨7.33% 中航科工涨6.61% 大陆航空科技控股涨3.55% 航天控股涨2.06% [6][7] - 中国直-10ME武装直升机列装巴基斯坦军队 福建舰入列进入攻坚阶段 [2][7] 半导体板块 - 英诺赛科大涨30.47% 与英伟达达成合作推动800VDC电源架构在AI数据中心落地 [7][8] - 华虹半导体涨8.69% 上海复旦涨5.66% 中电华大科技涨4.93% 中芯国际涨2.90% [7][8] 黄金及贵金属板块 - 山东黄金大涨10.70% 中国白银集团涨9.41% 赤峰黄金涨8.89% 招金矿业涨7.70% [9][10] - 美联储降息预期升温 非农数据不及预期支撑金价 [2][10] 能源板块 - 石油股下跌 中国石油化工股份跌0.69% 中国石油股份跌0.54% 中国海洋石油跌0.54% [11][12] - OPEC+同意9月起日均增产54.7万桶 美国经济数据引发需求担忧 [3][12] - 煤炭股上涨 中国神华涨超4% 控股股东启动千亿级资产注入计划 [11][14] 其他板块表现 - 光伏太阳能股走低 信义玻璃跌3.81% 福莱特玻璃跌2.16% 新特能源跌1.64% [13][15] - 教育股、影视股、新消费概念股、机器人概念股齐涨 [2] - 加密货币概念股、重型机械股、纸业股、汽车股、中医药股表现低迷 [3] 资金流向 - 南向资金净卖出180.92亿港元 港股通(沪)净卖出111.24亿港元 港股通(深)净卖出69.68亿港元 [15] 市场展望 - 方正证券认为市场回调后有望继续趋势性上涨 关注估值处于低位的恒生科技指数 [17] - 中国经济基本面强劲 盈利周期处于尾声 政策利好改善风险偏好 [17] - 南下资金持续流入港股市场 流动性环境友好 [17]

港股市场表现 - 恒生指数收盘上涨0.92%至24733.45点 恒生科技指数上涨1.55%至5481.25点 国企指数上涨1.01%至8893.48点 红筹指数上涨0.13%至4206.35点 [1] - 半导体板块表现强势 英诺赛科大涨30.5% 华虹半导体上涨8.7% 上海复旦上涨5.66% [1] - 科技股普遍走高 腾讯控股上涨2.8% 小米集团上涨2.15% 网易上涨2.18% 快手上涨3.22% 哔哩哔哩上涨1.44% 阿里巴巴微跌0.6% [1] - 黄金板块大幅上涨 山东黄金涨幅超过10% 军工板块中船防务上涨超过7% 新消费概念老铺黄金上涨超过6% [1] 企业财报业绩 - 电讯盈科上半年收入189.22亿港元同比增长7% 净亏损4.45亿港元同比收窄4% [2] - 信义光能上半年收入109.32亿元同比下降6.5% 净利润7.46亿元同比下降58.8% [3] - 信义玻璃上半年收入98.21亿元同比下降9.7% 净利润10.13亿元同比下降59.6% [4] - 信义能源上半年收入12.1亿元同比增长7.7% 净利润4.5亿元同比增长23.4% [5] - 联华超市预计中期净利润2500万-5500万元 [6] - 德翔海运预计中期净利润1.8亿-2亿美元同比增长220%至255% [7] - 福田实业预计中期净利润3070万港元实现扭亏为盈 [8] - 港银控股预计中期净利润增长至不低于1700万港元 [9] - 香港中旅预计中期净亏损超过7000万港元同比盈转亏 [10] - 西藏水资源预计中期净利润约3600万元同比增长约300% [14] - 保利置业预计中期净利润同比下降40%-50% [15] 汽车行业数据 - 长城汽车前7个月汽车销量67.42万台同比增长3.57% [11] - 理想汽车7月交付新车30731辆 [12] - 比亚迪前7个月新能源汽车销量249.03万辆同比增长27.35% [13] 机构观点汇总 - 华泰证券建议关注景气改善+低估值的科技板块 重点配置游戏和互联网电商龙头 以及港股创新药和非银金融 [16] - 国信证券认为港股资金面形成内外资共振式宽松 科技和医药板块具有较大长期修复空间 [16] - 东吴证券提示需关注美元资产上涨可能分流资金 以及对等关税截止日临近的市场影响 [16] - 平安证券建议关注人工智能 机器人 半导体 工业软件等新质生产力板块 以及创新医药和消费医疗板块 [17] - 中信证券指出新能源汽车 半导体及消费电子盈利预期普遍上修 其中新能源车与半导体业绩预期分歧较大隐含更高弹性空间 [17]