港股半导体板块表现 - 港股半导体板块持续走强 [1] - 英诺赛科股价上涨近8% [1] - 华虹半导体股价上涨超5% [1] - 中芯国际股价上涨超5% [1] - 上海复旦股价上涨逾4% [1]

行业表现 - 港股半导体行业出现集体上涨行情 [1] - 英诺赛科股价涨幅超过5% [1] - 华虹半导体股价涨幅超过4% [1] - 中芯国际股价上涨接近3% [1] - 上海复旦股价上涨接近3% [1]

市场行情回顾 - SW电子指数下跌4.57% 跑输沪深300指数3.76个百分点[1] - 电子化学品Ⅱ 消费电子 光学光电子 元件 其他电子Ⅱ 半导体涨跌幅分别为-1.46% -2.43% -2.82% -3.00% -3.19% -6.55%[1] 英诺赛科业绩表现 - 2025年上半年实现销售收入5.53亿元人民币 同比增长43.4%[1] - 毛利率由2024年同期-21.6%提升至6.8% 同比改善28.4个百分点[1] - 净亏损较2024年同期4.88亿元有所收窄[1] - 人工智能及数据中心领域销售额实现同比180%增长[1] 英诺赛科业务进展 - 成为英伟达800V高压直流电源架构国内芯片供应商[1] - 2025年7月31日公布合作 共同推动新一代AI数据中心电源解决方案[1] DRAM产业表现 - 2025年第二季度全球DRAM产业营收环比增长17.1%至316.3亿美元[2] - SK海力士营收122.29亿美元 环比增长25.8% 市占率38.7%居首[2] - 三星营收103.5亿美元 环比增长13.7% 市占率32.7%[2] - 美光营收69.5亿美元 环比增长5.7% 市占率22%[2] 投资关注方向 - 半导体设计领域超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG个股[3] - AIOT SoC芯片关注中科蓝讯和炬芯科技[3] - 模拟芯片关注美芯晟和南芯科技[3] - 驱动芯片关注峰岹科技和新相微[3] - 半导体关键材料关注彤程新材 鼎龙股份 安集科技[3] - 碳化硅产业链关注天岳先进[3]

市场行情回顾 - SW电子指数下跌4.57% 跑输沪深300指数3.76个百分点 [1][2] - 六大子板块全部下跌 半导体跌幅最大为6.55% 电子化学品Ⅱ跌幅最小为1.46% [1][2] 英诺赛科业绩表现 - 2025年上半年销售收入5.53亿元人民币 同比增长43.4% [3] - 毛利率由2024年同期的-21.6%提升至6.8% 同比改善28.4个百分点 [3] - 人工智能及数据中心领域销售额同比增长180% [3] - 成为英伟达800V高压直流电源架构的国内芯片供应商 [3] 全球DRAM产业表现 - 2025年第二季度全球DRAM产业营收316.3亿美元 环比增长17.1% [4] - SK海力士营收122.29亿美元 环比增长25.8% 市占率38.7%排名第一 [4][5] - 三星营收103.5亿美元 环比增长13.7% 市占率32.7%排名第二 [4][5] - 美光营收69.5亿美元 环比增长5.7% 市占率22%排名第三 [4][5] 投资建议 - 维持电子行业"增持"评级 认为2025年电子半导体行业正迎来全面复苏 [6] - 建议关注半导体设计领域超跌且具备真实业绩的个股 [6] - 建议关注AIOT SoC芯片、模拟芯片、驱动芯片领域相关公司 [6] - 建议关注半导体关键材料国产替代标的及碳化硅产业链 [6]

市场行情回顾 - SW电子指数下跌4.57%，跑输沪深300指数3.76个百分点 [1] - 电子化学品Ⅱ、消费电子、光学光电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.46%、-2.43%、-2.82%、-3.00%、-3.19%、-6.55% [1] 英诺赛科业绩与业务进展 - 2025年上半年实现销售收入人民币5.53亿元，同比增长43.4% [2] - 毛利率由2024年同期的-21.6%提升至6.8%，同比改善28.4个百分点，首次录得毛利为正 [2] - 净亏损较2024年同期的4.88亿元有所收窄 [2] - 人工智能及数据中心领域销售额同比增长180% [2] - 成为英伟达800V高压直流电源架构的国内芯片供应商之一，合作于2025年7月31日正式公布 [2] 全球DRAM产业表现 - 2025年第二季度全球DRAM产业营收环比增长17.1%至316.3亿美元 [3] - 增长动力来自一般型DRAM合约价上涨、出货量显著增长及HBM出货规模扩张 [3] - SK海力士营收环比增长25.8%至122.29亿美元，市占率环比增加2.7个百分点至38.7%，蝉联第一名 [3] - 三星营收环比增长13.7%至103.5亿美元，市占率微幅下滑至32.7% [3] - 美光营收环比增长5.7%至69.5亿美元，市占率下降至22%，排名第三 [3] - 南亚科技、华邦科技和力积电分列第四至第六位 [3]

芯片股市场表现 - 英诺赛科股价上涨6.61%至97.6港元 [1] - 中芯国际股价上涨3.57%至58港元 [1] - 晶门半导体股价上涨3.37%至0.46港元 [1] - 华虹半导体股价上涨2.19%至46.68港元 [1] 政策支持措施 - 工信部与市场监管总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 [1] - 加强CPU、高性能人工智能服务器及软硬件协同技术攻关 [1] - 开展人工智能芯片与大模型适应性测试 [1] - 推动5G/6G关键器件、芯片、模块技术攻关 [1] - 明确推动"国货国用"政策导向 [1] 行业环境变化 - 美国拟撤销台积电（南京）VEU授权 [1] - 继三星、海力士后对在华外资晶圆厂新一轮限制 [1] - 晶圆代工与半导体设备国产替代窗口有望打开 [1] 产业链影响 - 国产存储芯片供应商及晶圆代工厂市场份额预计提升 [1] - 海外晶圆厂可能转向采购国产半导体设备 [1] - 半导体设备及材料等产业链公司持续受益 [1]

芯片股市场表现 - 英诺赛科股价上涨6.61%至97.6港元 [1] - 中芯国际股价上涨3.57%至58港元 [1] - 晶门半导体股价上涨3.37%至0.46港元 [1] - 华虹半导体股价上涨2.19%至46.68港元 [1] 政策支持措施 - 工信部与市监总局印发电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案 [1] - 要求加强CPU及人工智能服务器软硬件协同攻关 [1] - 推动人工智能芯片与大模型适应性测试 [1] - 鼓励5G/6G关键器件与芯片技术攻关 [1] - 明确推动"国货国用"政策导向 [1] 半导体产业环境变化 - 美国拟撤销台积电南京VEU授权 [1] - 继三星与海力士后对在华外资晶圆厂新增限制 [1] - 晶圆代工与半导体设备国产替代窗口开启 [1] 产业链影响预期 - 国产存储芯片供应商市场份额有望提升 [1] - 国产晶圆代工厂商市场份额预计增长 [1] - 海外晶圆厂可能转向采购国产半导体设备 [1] - 国产半导体材料供应商持续受益 [1]

港股半导体板块表现 - 顺泰控股和英诺赛科股价上涨超过5% 中芯国际上涨超过3% 上海复旦 晶门半导体和华虹半导体上涨超过2% [1] - 半导体指数报4111.486点 上涨135.103点 涨幅3.40% 成交量为7770.64万股 成交额达40.89亿港元 [2] - 半导体板块12只个股上涨 3只平盘 2只下跌 总市值达6897.04亿港元 流通值为4829.87亿港元 [2] 美国出口管制政策变化 - 美国商务部工业与安全局撤销台积电南京厂的"经验证最终用户"授权 此前已宣布撤销英特尔半导体（大连） 三星中国半导体和SK海力士半导体（中国）的VEU授权 [2] - VEU撤销生效后 向台积电 三星及SK海力士在华工厂供货的厂商必须向美方申请出口许可证 原先的一揽子许可改为个案审批 [2] - 新规涉及先进制造设备 备件及生产过程中消耗的化学品 审批周期和排队不确定性增加 变更将在公告发布120天后生效 [2] 行业影响分析 - SK海力士中国大陆产能占比最高可能受到最大冲击 三星受影响次之 台积电受影响相对较小 [2] - 台积电 三星和海力士被限制采购高端设备和材料后扩产难度大幅增加 国产存储芯片供应商及晶圆代工厂市场份额预期提升 [3] - 国内先进存储和逻辑晶圆厂扩产需求维持 下半年及明年扩产预期快速回升 显著拉动国产设备需求 [3] 国产替代机遇 - 采购海外设备难度加大可能促使台积电 三星和海力士开始寻找国产替代供应商 [3] - 国产半导体设备及材料等产业链相关公司持续受益 2025年国内晶圆厂扩产需求保持增长 [3] - 国产替代需求叠加扩产增长 有望带动国内半导体制造 设备 零部件和材料环节加速成长 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现营收5.53亿元 同比增长43.43% [1] - 2025年上半年净利润为-4.29亿元 较去年同期亏损4.88亿元有所收窄 [1] - 毛利率达6.8% 较去年同期-21.6%大幅提升28.4个百分点 实现转正里程碑 [1] 业务进展 - 与英伟达合作推动800V直流电源架构在AI数据中心规模化落地 提供15V到1200V全链路氮化镓电源解决方案 [2] - 与意法半导体、美的、联合汽车电子等国内外知名企业达成合作意向 [1] - 应用于数据中心的高功率密度电源功率器件开始规模化交付 包括服务器和主板48V转12V电源方案 [2] 产能与技术 - 截至2025年上半年晶圆产能达每月1.3万片 良率超95% 处于行业领先水平 [3] - 计划将产能扩充至每月2万片晶圆 提升产能利用率和制造良率 [3] - 3.0代工艺技术平台使单个晶圆芯片产出量提升30%以上 扩大产品电压范围并优化器件性能 [3] 行业背景 - 人工智能算力需求爆发推动AI数据中心进入兆瓦级供电时代 氮化镓芯片成为提升能源转换效率关键技术 [2] - 氮化镓器件凭借高频、高功率密度、低导通电阻等优势 在功率半导体市场渗透率逐年提升 [1] - 新能源汽车加速渗透及人形机器人产业处于爆发前期 推动氮化镓器件在新兴应用市场快速扩张 [1] 市场定位 - 全球首家大规模量产8英寸晶圆的氮化镓IDM企业 [1] - 全球唯一覆盖15V-1200V全电压谱系的氮化镓功率半导体供应商 [4] - 产品覆盖消费电子、数据中心、新能源车及工业电源等核心应用场景 [4]

股份情况 - 截至2025年8月底，公司H股法定/注册股份504,841,187股，面值1元，股本504,841,187元[1] - 截至2025年8月底，境内未上市股份法定/注册股份389,559,466股，面值1元，股本389,559,466元[1] - 2025年8月法定/注册股份数目无增减，月底股本总额894,400,653元[1] 发行情况 - 截至2025年8月底，公司H股已发行股份504,841,187股，库存股份0[4] - 截至2025年8月底，境内未上市股份已发行股份389,559,466股，库存股份0[4] - 2025年8月已发行及库存股份数目均无增减[4]