钴价周期与市场动态 - 全球最大钴生产商洛阳钼业股价创近半年新高 钴行业基本面因刚果（金）出口禁令出现阶段性逆转 [1] - 刚果（金）占全球钴供给70%以上 2月禁令后MB钴价从9.5美元/磅反弹至15.75美元/磅 近期延期三个月刺激看涨预期 [1][9] - 钴价50年经历三轮10-12年周期 2016年新能源汽车需求被视为第四轮周期起点 [1][2][5] 供需格局变化 - 洛阳钼业2023-2024年钴产量从1.5-2万吨跃升至5.55万吨和11.42万吨 全球占比从10%增至近40% [7] - 2025年公司计划钴产量10-12万吨 增速放缓或改善行业供需 但刚果（金）禁令加速触底反弹 [3][8] - 2024年全球钴需求76%来自电池应用 2022年钴价曾达40美元/磅 后因供给过剩跌至50年低位9.5美元/磅 [6][9] 刚果（金）政策影响 - 出口禁令导致中国6-12月或面临钴湿法中间品短缺 但印尼进口/回收料/库存或缓解供应压力 [11][12] - 极端情况下2025年全球钴原料供应25.2万吨仍可满足需求 上游矿企将从涨价中受益 [12] 洛阳钼业经营情况 - 公司2024年铜产品毛利润210亿元 钴产品仅30亿元 主要利润来源为铜 钴为TFM/KFM铜钴矿副产品 [15] - 2023年恢复出口后存货销售推动季度盈利数倍增长 当前与刚果（金）政府保持沟通应对新禁令 [14][15] - 近期收购厄瓜多尔金矿项目 计划2028年产金11.5吨/年 多元化布局降低钴业务风险 [15][16]

刚果(金)钴出口禁令延长对洛阳钼业的影响 - 刚果(金)战略矿产市场监管控制局宣布将钴出口禁令继续延长三个月 [1] - 洛阳钼业是全球最大钴生产商 [1] - 公司TFM及KFM矿区生产运营活动正常进行 [1] - 预计该临时禁令的延长不会对经营业绩产生重大影响 [1] 洛阳钼业的应对措施 - 自首次禁令发布以来公司始终与刚果(金)政府及行业管理机构保持密切沟通 [1] - 针对新情况公司将继续保持与相关各方的沟通 [1] - 公司密切跟踪政策进展 [1]

权益分派方案 - 每股A股现金红利0.255元（含税）[1] - 总派发现金红利5,455,549,094.88元（含税），其中A股派发4,452,514,754.88元，H股派发1,003,034,340元[2] - 差异化分红送转适用，回购专用账户股份不参与分配[1][2] 股权登记与除权安排 - A股股权登记日为2025/6/26，除权（息）日及现金红利发放日为2025/6/27[1][4] - A股除权（息）参考价计算公式为（前收盘价格-0.2535）元/股，基于调整后每股红利0.2535元[3] 分配实施细节 - 现金红利通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发，未指定交易股东红利暂由该机构保管[4] - 鸿商产业控股集团和洛阳矿业集团的A股现金红利由公司直接发放[4] - 自然人股东及证券投资基金持股期限不同，税负分别为20%（1个月内）、10%（1-12个月）或免税（超1年）[4] 特殊股东税务处理 - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，实际每股派发0.2295元[5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，实际每股派发0.2295元，符合税收协定者可申请优惠税率[5] - 其他A股投资者自行纳税，实际每股派发0.255元[6] 股东大会与公告依据 - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，决议公告发布于2025年5月31日《上海证券报》及交易所网站[1] - 方案依据《上市公司股份回购规则》及上交所自律监管指引制定[2]

利润分配 - 2024年度利润分配预案为每10股派2.55元（含税）[4] - 参与分配股份总数21,394,310,176股[5] - 实际分派每股现金红利0.255元/股[8] 股价相关 - 2025年5月30日收盘价格7.20元/股[5] - 实际分派除权（息）参考价6.945元/股[8] - 虚拟分派除权（息）参考价6.9465元/股[8] 影响情况 - 差异化分红对除权（息）参考价格影响≤1%[8]

利润分配 - A股每股现金红利0.255元（含税）[2] - 股权登记日为2025/6/26，除权（息）日和发放日为2025/6/27[2] - 以21,394,310,176股为基数派发现金红利5,455,549,094.88元（含税）[5][6] 税收与价格 - A股除权（息）参考价格=（前收盘价格 - 0.2535）元/股[7] - 不同股东税负不同，QFII和沪股通扣税后每股0.2295元[12][13] 方案审议 - 本次利润分配方案经2025年5月30日2024年年度股东大会审议通过[3]

公司法定代表人变更 - 公司于2025年5月30日召开第七届董事会第三次临时会议，选举刘建锋先生为第七届董事会董事长并担任法定代表人 [1] - 已完成工商变更登记手续，取得洛阳市市场监督管理局换发的《营业执照》，法定代表人正式变更为刘建锋 [1] - 原营业执照其他登记事项未发生变更 [1] 公司基本信息 - 公司名称：洛阳栾川钼业集团股份有限公司，统一社会信用代码91410000171080594J [1] - 注册资本42.99848124亿元人民币，成立于1999年12月22日 [1] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市），住所位于洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北 [1] 经营范围 - 主营业务包括钨钼系列产品的采选、冶炼、深加工以及钼系列产品、化工产品（不含危险品）的出口 [1] - 涉及生产所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件的进口（需凭资格证书经营） [1] - 附带业务涵盖住宿、饮食（限具有资格的分支机构经营） [1]

公司治理 - 2025年5月30日选举刘建锋为董事长及法定代表人[2] - 近日完成工商变更，法定代表人变更为刘建锋[2] 公司基本信息 - 注册资本4299848124元[3] - 1999年12月22日成立[3] - 公司类型为港澳台投资、上市股份有限公司[3] - 住所为洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北[4] - 经营范围包括钨钼系列产品采选、冶炼、深加工等[4]

担保额度 - 2025年为全资子公司预计提供不超15亿元担保[2] - 2024年度股东大会同意授权最高余额不超550亿（或等值外币）担保额度[3] 担保现状 - 截至公告披露日，对外担保总额147.63亿元，占净资产20.79%，无逾期担保[11] 公司计划担保 - 洛钼栾川钼业集团销售有限公司计划担保10亿元[6] - 洛阳钼业控股有限公司CMOC SINGAPORE PTE.LTD计划担保6000万美元[6] - 上海董禾商贸有限公司计划担保5000万美元[6] 新增担保额度 - 对洛钼栾川钼业集团销售有限公司新增8亿元，占比1.13%[7] - 对洛阳栾川钼业集团钨业有限公司新增2.1亿元，占比0.30%[7] - 对上海澳邑德贸易有限公司新增2000万美元，占比0.20%[7] - 对洛阳钼业控股有限公司新增3亿元，占比0.42%[7]

指数表现 - 中证港股通汽车产业主题指数强势上涨1 69% 成分股京东方精电上涨6 79% 中国有色矿业上涨5 68% 金力永磁上涨5 41% 知行科技 比亚迪股份等个股跟涨 [1] - 港股汽车ETF上涨2 42% 自4月10日低点至今累计反弹上涨近24% [1] - 港股汽车ETF盘中换手108 56% 成交6 88亿元 近1年日均成交4 97亿元 居可比基金第一 [1] 规模与资金流动 - 港股汽车ETF最新规模达6 26亿元 创近1月新高 位居可比基金第一 [1] - 港股汽车ETF今年以来份额增长3 41亿份 新增份额位居可比基金第一 [1] - 港股汽车ETF近9个交易日内合计"吸金"1957 47万元 [1] 指数构成 - 中证港股通汽车产业主题指数选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本 [2] - 前十大权重股合计占比77 55% 其中比亚迪股份和理想汽车-W合计占比超34% [2] - 前十大权重股包括比亚迪股份 理想汽车-W 小鹏汽车-W 吉利汽车 零跑汽车 潍柴动力 长城汽车 福耀玻璃 洛阳钼业 舜宇光学科技 [2] 行业动态 - 比亚迪汽车宣布将供应商支付账期统一至60天内 [2] - 中国一汽 东风汽车 比亚迪等多家头部车企承诺将供应商支付账期压缩至60天以内 [3] - 2024年以旧换新政策催化下乘用车销量超预期 2025年政策延续 汽车板块有望进入销量高景气阶段 [3] 行业展望 - 长期价格下探将刺激下游需求 带来行业销量提升 同时倒逼车企精益管理 [3] - 车企需要通过差异化竞争力形成独特品牌形象或通过强产品和供应链布局形成规模效应 [3] - 智驾逐步开启商业化落地 主机厂和零部件公司有望持续受益 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - “关税缓和 + 就业放缓”预期释放，看好金属价格反弹，黄金短期调整后或迎来降息预期升温的反弹行情，工业金属中铜价震荡、铝价短期震荡中长期有向上弹性，能源金属中锂盐供强需弱、金属硅供需宽松，稀土和磁材部分价格上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 周度数据跟踪 - 板块&公司涨跌：本周有色金属板块普遍上涨，申万有色金属指数涨 3.7%，二级子板块涨跌不一，金属新材料和小金属涨 5.1%，三级子板块中铅锌涨 7.1%、磁性材料涨 6%；涨幅前三为万邦德、广晟有色、华光新材，跌幅前三为罗平锌电、合盛硅业、合金投资 [12][18][19] - 价格及库存变动：周内有色品种价格涨跌不一，贵金属中 COMEX 黄金涨 0.5%、COMEX 白银涨 9.2%等；基本金属中 SHFE 铜涨 1.7%、LME 铝涨 0.1%等；能源金属中工业级碳酸锂跌 0.8%、碳酸锂主连涨 1.8%等；稀土金属中氧化镨钕涨 2.4%等；小金属中黑钨精矿涨 2.1%、锑精矿跌 1.3%等；交易所基本金属库存方面，铝、铜、锌等库存有不同程度变动 [21][22][23][27][29][31][33] - 公司公告跟踪：兴业银锡托管公司布敦银根矿业资源储量核实报告通过评审备案，截至 2025 年 1 月 31 日累计查明银矿资源量矿石量 7032.5 万吨等；中色股份控股子公司赤峰中色锌业有限公司投资建设的项目建设完成实现有价金属综合回收 [35] 贵金属 - 黄金：“关税缓和 + 就业放缓”为美联储降息提供前提，本周关税政策乐观、就业数据引发放缓担忧，黄金短期调整后或迎反弹行情，建议关注紫金矿业、山东黄金等 [1][36] 工业金属 - 铜：宏观环境反复，铜价震荡盘整，全球铜库存 53.7 万吨环比增 1.23 万吨，现货精矿 TC 低、原料趋紧，终端消费有不确定性，突破走高趋势未形成 [1][57] - 铝：关税政策扰动市场情绪，社会库存降低支撑铝价，本周重庆个别企业复产，铝棒行业增减产不一，预计短期铝价震荡，中远期有向上弹性，建议关注洛阳钼业、明泰铝业等 [1][70] - 镍：下游刚需采购，镍价疲软运行，SHFE 镍涨 0.9%，硫酸镍价格持平，供给端硫酸镍产量预计减少、镍铁产量增加，需求端市场需求弱，预计短期镍价疲软 [99] 能源金属 - 锂：锂价区间震荡，供需僵持，电碳跌 0.8%、电氢跌 1.5%，碳酸锂产量环增 5%至 1.75 万吨，累库 861 吨，短期供强需弱格局难改，锂价或延续弱势，建议关注西藏矿业、华友钴业等 [1][107][108] - 钴：市场需求清淡，钴价偏弱，电解钴跌 0.1%、硫酸钴跌 0.4%，供应端冶炼厂利润下滑排产受限，需求端采购积极性一般，预计钴盐价格延续偏弱 [135] - 金属硅：期现双弱成交惨淡，供需宽松，中国社会库存 58.7 万吨周度减 0.2 万吨，成本下降、利润减少，预计 6 月川滇开炉数增加，下游需求不振但价格低于成本，市场等待止跌契机，建议关注相关企业 [1][146] 稀土&磁材 - 价格方面，氧化镨钕、镨钕金属等有不同程度涨跌；进出口方面，未列名稀土氧化物、美国稀土金属矿等月度进口量及氧化镨钕、稀土永磁月度出口量有相关数据体现 [29][187][188]