地缘政治与安全动态 - 以色列总理内塔尼亚胡为美伊新一轮谈判设定明确底线，要求任何协议必须包含彻底拆除伊朗的核基础设施并运出伊朗，而不仅仅是暂停铀浓缩 [1][9] - 内塔尼亚胡强调哈马斯必须彻底解除武装，据估算哈马斯手中仍掌握约6万支步枪，这些武器连同火箭弹等必须全部被收缴或运出加沙 [1][9] - 以军目前已摧毁约150公里的哈马斯隧道网络 [1][9] - 以色列计划在2028年现有援助协议到期后，结束美国每年提供的38亿美元军事援助 [1][9] - 伊朗革命卫队海军在霍尔木兹海峡举行名为“智能管控霍尔木兹海峡”的军事演习，旨在检验战备状态和应对潜在安全威胁的方案 [5][13] - 伊朗外长阿拉格齐已启程前往瑞士日内瓦，参加将于17日举行的第二轮伊美谈判 [7][14] 全球金融市场交易安排 - 周一（2月17日）美股因美国总统日休市一日，芝商所旗下美债期货交易休市，贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间03:30结束，股指期货合约提前于02:00结束 [2][10] - 加拿大多伦多证券交易所因家庭日休市一日 [2][10] - 韩国、越南胡志明市、中国台湾证券交易所均因农历新年休市 [2][10] - 香港交易所除夕交易半日，并于12时08分与12时10分之间随机收市，南、北向交易关闭 [2][10] 人工智能与科技行业 - 阿里巴巴低调上线两款新大语言模型：Qwen3.5-Plus和Qwen3.5-397B-A17B，均支持文本和多模态任务 [3][11] - Qwen3.5-Plus总参数为3970亿，激活仅170亿，性能超过万亿参数的Qwen3-Max模型，部署显存占用降低60%，最大推理吞吐量可提升至19倍 [3][11] - Qwen3.5-Plus的API定价具有显著成本优势，每百万Token价格低至0.8元，仅为谷歌Gemini 3 pro价格的1/18 [3][11] 香港股市表现与指数调整 - 蛇年最后一个交易日，香港恒生指数收盘上涨0.52%，恒生科技指数上涨0.13% [4][12] - 个股方面，MINIMAX-WP股价大幅收涨24.56%，智谱上涨4.74%，老铺黄金上涨6.64%，洛阳钼业上涨6.35%，宁德时代上涨2.71% [4][12] - 受将被纳入恒生指数消息带动，宁德时代在香港的股价上涨2.2%，洛阳钼业上涨3.7%，老铺黄金涨4.5% [7][16] - 汽车零售商中升控股将被剔除出恒生指数，股价下跌2.5% [7][16] - 恒生指数成份股数量将由88只增至90只，调整于3月9日生效 [7][16] - 贝壳与地平线获纳入恒生中国企业指数，华润啤酒与蒙牛乳业将被剔除 [7][16] - 高盛策略师报告指出，此次指数再平衡可能带来接近80亿美元的双向被动资金流动 [7][16] - 互联网/媒体与娱乐、资本货物以及金属与采矿板块预计将获得最多被动买盘，而银行、能源及科技硬件与半导体板块可能出现最大资金流出 [7][16] 安全事故与政府应对 - 2月15日下午，江苏连云港东海县一烟花爆竹零售店发生爆炸，造成8人死亡、2人受伤 [5][13] - 应急管理部紧急召开调度会，派出工作组赶赴现场，并要求全面排查烟花爆竹各环节安全风险隐患，坚决防范超量储存、违规燃放等行为 [5][13] 新兴市场政治与监管动荡 - 1月下旬印尼股市暴跌，引发总统普拉博沃·苏比安托震怒，其在与内阁部长会议中下令开除金融监管高层 [8][14][15] - 会议中，部长们将股市暴跌归咎于金融监管机构和证券交易所官员未能解决MSCI公司提出的关于投资性和市场透明度的担忧 [8][14][15] - 随后，印尼金融服务管理局与印尼证券交易所的负责人相继辞职 [8][15] 媒体娱乐行业并购动态 - 华纳兄弟探索公司在收到派拉蒙天空之舞公司修订后的收购要约后，正考虑重启出售谈判 [10][17] - 此举可能引发与网飞公司的第二轮竞购战，华纳兄弟董事会尚未决定如何回应 [10][17] - 派拉蒙修订的条款包括：若华纳兄弟终止与网飞的协议，派拉蒙将承担应付给网飞的28亿美元费用，并为华纳兄弟的债务再融资提供兜底支持 [10][17] - 派拉蒙承诺，若交易未能在12月31日前完成，将向华纳兄弟股东作出赔偿，以显示其对快速获得监管批准的信心 [10][17]

港股市场整体表现 - 2月16日（春节前最后一个交易日）港股半日市，三大指数上演V型反弹，探底回升 [1][11] - 恒生指数午盘收涨0.52%，盘中一度下跌超0.6% [1][11] - 恒生科技指数午盘收涨0.13%，盘中一度大跌超1.9% [1][11] - 国企指数午盘收涨0.42%，盘中一度下跌超0.8% [1][11] - 资源股成为市场领涨板块 [1][11] AI应用与软件服务板块 - AI应用板块大幅上涨，多只个股表现突出 [3][13] - 海致科技集团股价上涨近30%，涨幅达29.59% [3][4][13][14] - MINIMAX-WP股价上涨超24%，涨幅达24.56% [3][4][13][14] - 迈越科技股价上涨超10%，涨幅达10.11% [3][4][13][14] - 阜博集团股价上涨超8%，涨幅达8.22% [3][4][13][14] - 智谱股价上涨4.74% [3][13] 1. 软件服务（HK28）指数上涨0.24%至3009.05点 [4][14] - 2026年央视春晚将广泛应用AI技术，成为市场催化剂 [4][15] - 火山引擎的Seedance2.0多模态视频生成技术首次应用于春晚，提升制作效率与艺术表现力 [4][15] - 央视将首次应用自研的“央视听媒体大模型2.0”进行内容制作，涉及AI生成影像与超写实数字人技术 [5][15] - 阿里巴巴新一代基座模型Qwen3.5发布在即，其代码合并申请已出现在HuggingFace开源社区 [5][15] 有色金属（黄金）板块 - 有色金属板块领涨港股，以黄金股表现最为强劲 [6][16] - 洛阳钼业股价上涨超6%，涨幅为6.35% [6][7][16][17] - 老铺黄金股价上涨超6%，涨幅为6.64% [6][7][16][17] - 灵宝黄金股价上涨近5%，涨幅为4.80% [6][7][16][17] - 紫金矿业股价上涨超4%，涨幅为4.67% [6][7][16][17] - 赣锋锂业股价上涨超4% [6][16] - 中国铝业、江西铜业、五矿资源、山东黄金等股价上涨超3% [6][16] 1. 黄金（HK1024）指数上涨3.82%至6296.62点 [7][17] - 消息面上，洛阳钼业和老铺黄金将纳入香港恒生指数，灵宝黄金获纳入恒生综合指数 [7][17] - 国际金价在经历大跌后连续回升，周五重回5000美元/盎司上方 [7][17] - 有色金属板块是A股农历蛇年最强板块，期间累计涨幅超过100% [8][18] - 国新证券分析指出，地缘风险溢价支撑金价，中东冲突、红海危机、霍尔木兹海峡军演等因素带来不确定性 [8][18] - 短期金价安全边际较高，关键事件及数据可能改变预期并推动黄金上涨 [8][18] 石油及天然气板块 - 石油股走强，板块整体上涨 [8][19] - 中国海洋石油股价上涨近4%，涨幅为3.71% [8][9][19][20] - 中石化油服、中海油服股价上涨超2% [8][19] - 中国石油、中国石化股价均上涨 [8][19] 1. 石油及天然气（HK1）指数上涨2.54%至2255.45点 [9][20] - 国际油价波动，短期逻辑由地缘政治溢价主导 [9][20] - 申银万国观点认为，油价处于“地缘主导、基本面托底”状态，地缘政治不确定性本身构成油价支撑要素 [9][20] - 只要美伊“边谈边斗”格局持续，油价就难以深度回调 [9][20] - 中长期看，石油的“资产属性”正在被重新定价，从工业大宗商品向兼具金融和战略储备价值的资产迁移 [10][21] - 康波周期、金油比、去美元化共同构成油价重估的宏大叙事背景 [10][21]

市场整体表现 - 2月16日港股半日市，恒生指数收盘涨0.52%至26705.94点，成交额849.97亿港元；恒生国企指数涨0.42%；恒生科技指数涨0.13% [1] - 从蛇年全年表现看，恒生指数累计上涨超32%，恒生科技指数累计上涨超13%，国企指数累计上涨超23% [1] - 华泰证券建议均衡配置，短期重点关注直接受益于AI进展的存储等半导体硬件、特色消费α以及电气设备 [1] 蓝筹股表现 - 紫金矿业领涨蓝筹，收盘涨4.67%至43.52港元，成交额12.99亿港元，贡献恒指18.71点 [2] - 花旗上调紫金矿业H股目标价32.8%至51.8港元，A股目标价上调31.3%至46.6元人民币，评级“买入”，预计自2025年起派息率为40% [2] - 其他蓝筹股方面，中国宏桥涨3.92%贡献恒指7.39点，中海油涨3.71%贡献恒指22.58点；汇丰控股跌1.11%拖累恒指28.39点，新东方-S跌0.64%拖累恒指0.38点 [2] 热门板块与概念股 - 存储概念股涨幅居前，澜起科技收盘涨14.05%至211港元，兆易创新涨9.78%至406.2港元 [3] - 日本存储巨头铠侠预计从2026年第一季度起对北美客户提价，平均销售价格预计环比提升约50% [3] - 高盛预计，三星电子的NAND业务营业利润率将大幅提升至2026年第一季度的37%，SK海力士将跃升至42% [3] - 大模型“双雄”再创新高，MINIMAX收盘涨24.56%至847港元，智谱涨4.74%至508港元 [4] - 智谱推出新一代旗舰模型GLM-5，在编程开发场景中平均性能较上一代提升超20%，并宣布其AI编程订阅套餐GLM Coding Plan价格整体涨幅自30%起 [4] - MiniMax上线最新旗舰编程模型MiniMax M2.5，是全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型 [4] - 有色金属股普涨，洛阳钼业涨6.35%，中国有色矿业涨5.55%，灵宝黄金涨4.8%，紫金矿业涨4.67% [4] 宏观经济与政策 - 美国1月CPI同比回落至2.4%且低于预期，核心CPI同比降至2.5%，创2021年以来最低水平 [5] - 数据发布后，交易员预计的今年合计降息幅度从58个基点升至63个基点，相当于有50%的几率在今年年底前降息三次 [6] - 高盛预计美联储今年将降息两次，下一次降息或将在今年6月份进行 [6] 恒生指数季检 - 恒生指数公司宣布季度检讨结果，宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金将被纳入恒生指数成份股，成份股数目将由88只增加至90只 [7] - 恒生综合指数方面，东亚银行、国富量子、康臣药业、科济药业、中慧生物、西锐等将被纳入，成份股数目由507只增加至532只 [7] - 受季检结果影响，相关股表现活跃，国富量子涨21.15%，中慧生物-B涨10.49%，老铺黄金涨6.64% [6] 热门异动股 - 海致科技集团上市次日再创新高，收盘涨29.59%至120港元 [8] - 公司核心产品“Atlas智能体”相关收入2024年相比2023年增幅超近9倍，2025年上半年增幅近5倍 [8] - 阜博集团显著上行，收盘涨8.22%至6.32港元 [9] - 公司上线Vobile MAX™平台的元素级确权管理能力，以应对AI生成内容引发的版权争议 [9] - 中远海能再度攀升，收盘涨5.85%至17.2港元 [10] - 国泰海通证券认为，地缘局势紧张及船东情绪高涨支撑油运运价维持高位，预计2026年第一季度油轮盈利将同比大增数倍 [10] - 金沙中国低开高走，收盘涨2.7%至19港元 [11] - 公司2025年净收益总额为74.4亿美元，同比增加5.1%；净利润为8.96亿美元，同比减少14.3%；末期股息每股0.50港元，同比增加1倍 [11]

恒生指数成份股调整 - 恒生指数成份股数量将由88只增至90只 [1] - 调整将于3月9日生效 [1] 新纳入成份股的市场反应 - 电动汽车电池制造商宁德时代股价上涨3% [1] - 矿业公司洛阳钼业股价上涨6% [1] - 珠宝商老铺黄金股价上涨6% [1] - 上述公司股价上涨受将被纳入恒生指数的消息带动 [1] 被剔除成份股的市场反应 - 汽车零售商中升控股将被剔除出恒生指数 [1] - 中升控股股价下跌2% [1]

市场整体表现 - 港股早盘小幅低开，恒生指数、恒生科技指数、恒生国企指数分别低开0.25%、0.19%、0.08% [1] - 开盘后市场震荡下挫，恒生科技指数跌幅一度扩大至近2%，随后恐慌情绪缓解，恒指翻红，恒生科指跌幅收窄至1.09% [1] - 盘面呈现明显分化格局，贵金属、半导体、石油石化等板块逆势走强，而国防军工、可选消费、硬件设备及互联网巨头个股走势承压 [3] 有色金属与黄金板块 - 有色金属板块逆势走强，成为盘面核心亮点，洛阳钼业涨幅超7%，灵宝黄金涨超6%，中国有色矿业、山东黄金、江西铜业股份、五矿资源等个股同步跟涨 [4] - 黄金消费在情人节与春节假期叠加的旺季持续升温，金价阶段性回调后，叠加送礼、婚庆、投资等多元需求集中释放，为板块提供强劲支撑 [4] - 受恒生指数系列季度检讨结果影响，新增成份股宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金盘初表现亮眼，老铺黄金涨幅超6%，宁德时代涨超3%，调整将于3月9日生效 [4] AI应用与半导体板块 - AI应用概念股高开高走，阜博集团涨幅超10%，MINIMAX-WP涨近6%，智谱股价最高触及540港元/股，涨幅超11% [5] - 智谱正筹划登陆科创板二次上市，IPO辅导机构变更为国泰海通证券与中金公司联合辅导，其选择的“先港后沪”路径有望拓宽内地投资者基础并借助A股更高估值溢价提升公司整体估值 [5][6] - 半导体板块直线拉升，兆易创新盘中涨幅超17%，澜起科技涨超13% [6] - 存储市场出现价格变动，春节前国内内存现货价格小幅回调，部分DDR4产品较2025年最高点回落10%～20%，但整体价格仍处历史高位，而NAND闪存涨价势头强劲，原厂报价较年初已实现翻倍，eMMC嵌入式存储价格涨幅尤为显著 [6]

市场表现 - 截至发稿，香港市场有色股普遍上涨，洛阳钼业涨6.63%报23.16港元，灵宝黄金涨5.72%报25.12港元，江西铜业股份涨5.25%报44.88港元，山东黄金涨4.83%报40.36港元，中国有色矿业涨4.51%报15.07港元 [1] 宏观驱动因素 - 美国1月CPI同比回落至2.4%且低于预期，核心CPI同比降至2.5%，创2021年以来最低水平 [1] - 数据发布后，交易员对美联储的降息预期迅速升温，预计的今年合计降息幅度从58个基点升至63个基点，相当于有50%的几率在今年年底前降息三次 [1] - 高盛解读称，CPI数据并未如市场担忧那般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰，预计美联储今年将降息两次，下一次降息或将在今年6月份进行 [1] 行业与品种投资逻辑 - 在百年大变局背景下，各国更加强调资源安全，收储一方面将增加金属额外需求，另一方面将提升相关金属股票的估值 [2] - 有望受益于收储的战略金属品种包括：（1）大国博弈背景下，黄金和白银的价值重估 [2]（2）AI、新能源发展所需的铜、铝、银、锡等 [2]（3）军工品种，稀土、钨、锑等 [2]（4）中美矿产量占比较低的必备金属，如铀、钽、镍等 [2]

恒生指数季度检讨结果公布 - 恒生指数公司宣布截至2025年12月31日的季度检讨结果，所有变动将于2026年3月6日收市后实施并于2026年3月9日起生效 [1] - 恒生指数成份股数目将由88只增加至90只 [1] 新纳入恒生指数的公司 - 宁德时代、洛阳钼业、老铺黄金将被纳入恒生指数成份股 [1] 相关公司股价表现 - 截至发稿，老铺黄金股价上涨7.24%，报792港元 [1] - 截至发稿，洛阳钼业股价上涨6.54%，报23.14港元 [1] - 截至发稿，宁德时代股价上涨3.48%，报535.5港元 [1]

恒生指数季度检讨结果公布 - 恒生指数公司宣布截至2025年12月31日的恒生指数系列季度检讨结果 所有变动将于2026年3月6日收市后实施并于2026年3月9日起生效 [1] - 恒生指数成份股数目将由88只增加至90只 [1] 新纳入成份股名单及市场反应 - 宁德时代(03750) 洛阳钼业(03993) 老铺黄金(06181)将被纳入恒生指数成份股 [1] - 截至发稿 老铺黄金股价上涨7.24% 报792港元 [1] - 截至发稿 洛阳钼业股价上涨6.54% 报23.14港元 [1] - 截至发稿 宁德时代股价上涨3.48% 报535.5港元 [1]

恒生指数成份股调整 - 恒生指数成份股将进行调整，调整将于3月9日生效 [1] - 电动汽车电池制造商宁德时代将被纳入恒生指数，消息带动其股价上涨3% [1] - 矿业公司洛阳钼业将被纳入恒生指数，消息带动其股价上涨6% [1] - 珠宝商老铺黄金将被纳入恒生指数，消息带动其股价上涨6% [1] - 汽车零售商中升控股将被剔除出恒生指数，消息导致其股价下跌2% [1] - 调整后，恒生指数成份股数量将由88只增加至90只 [1] 市场表现与资金流向 - 市场资金关注黄金相关投资机会，存在“黄金+股票”的组合投资方式 [2]

恒生指数季度检讨结果及市场反应 - 受将被纳入香港恒生指数的消息带动，电动汽车电池制造商宁德时代在香港的股价上涨2.2% [1][2] - 矿业公司洛阳钼业因将被纳入恒生指数，股价上涨3.7% [1][2] - 珠宝商老铺黄金因将被纳入恒生指数，股价上涨4.5% [1][2] - 汽车零售商中升控股因将被剔除出恒生指数，股价下跌2.5% [1][2] 指数调整具体安排 - 上述调整将于3月9日生效 [1][2] - 调整后，恒生指数成份股数量将由88只增至90只 [1][2] - 贝壳与地平线获纳入恒生中国企业指数 [1][2] - 华润啤酒与蒙牛乳业将被剔除出恒生中国企业指数 [1][2] 潜在资金流动影响 - 高盛策略师报告指出，此次再平衡可能带来接近80亿美元的被动资金双向流动 [1][2] - 互联网/媒体与娱乐、资本货物以及金属与采矿板块预计将获得最多被动买盘 [1][2] - 银行、能源及科技硬件与半导体板块可能出现最大资金流出 [1][2]