港股市场表现 - 恒生指数报25309点，上涨0 16% [1] - 恒生科技指数报5580点，上涨0 67% [1] 科网股 - 哔哩哔哩涨超2% [3] - 京东涨超3% [3] - 百度涨超2% [3] - 联想涨超1% [3] 内资券商股 - 国联民生涨超2% [3] 创新药概念 - 翰森制药涨超2% [3] - 恒生创新药ETF涨超2% [3] - 港股创新药精选ETF涨超2% [3] - 港股通创新药ETF涨超1% [3] 黄金股 - 中国黄金国际涨超1% [3] 新能源车企股 - 蔚来涨超7% [3] - 港股汽车ETF涨超1% [3] 跨境ETF - 教育ETF涨超1% [3] - 港股医药ETF涨超1% [3] - 标普油气ETF小幅回落 [3] - 中韩半导体ETF小幅回落 [3] - 纳斯达克ETF小幅回落 [3] - 标普ETF小幅回落 [3]

港股市场表现 - 8月13日恒生指数收涨2.58%，广发基金旗下9只港股ETF全线收红，其中港股创新药ETF（513120）涨超4.26%，中概互联ETF（159605）、港股通科技ETF（159262）、恒生科技ETF龙头（513380）涨幅均超3% [1] - AH溢价指数回落至125%附近，接近历史低位，主要因南向资金持续流入及港股高股息资产吸引力提升，历史数据显示当AH溢价触及125%时港股往往具备较高配置价值 [1] 投资主线与配置建议 - 华泰证券建议关注三大方向：科技板块（景气改善+低估值）、互联网电商龙头（估值性价比+景气改善）、港股创新药及非银金融（盈利兑现度高） [2] - 广发基金旗下港股ETF覆盖科技互联网（恒生科技ETF龙头、中概互联ETF、港股通科技ETF）、创新药（港股创新药ETF规模超180亿，年内回报超100%）、非银金融（港股通非银ETF规模超137亿）等核心赛道 [2][3] 广发基金港股ETF产品线 - 产品线覆盖纯科技、创新药、非银金融、新消费、红利等赛道，工具属性突出，部分产品如港股创新药ETF、恒生科技ETF龙头、中概互联ETF规模与流动性优势显著 [3] - 具体产品数据： - 港股创新药ETF（513120）：跟踪指数近一年涨117.7%，PE(TTM) 37，估值分位数38% [4] - 港股通非银ETF（513750）：跟踪指数近一年涨97.3%，PE(TTM) 10，估值分位数43% [4] - 港股通科技ETF（159262）：跟踪指数近一年涨87.3%，PE(TTM) 22，估值分位数50% [4] - 恒生科技ETF龙头（513380）：跟踪指数近一年涨58.6%，PE(TTM) 22，估值分位数20% [6] - 中概互联ETF（159605）：跟踪指数近一年涨42.7%，PE(TTM) 18，估值分位数9% [6] 其他ETF产品表现 - 港股汽车ETF（520600）：跟踪指数近一年涨73.8%，PE(TTM) 20，估值分位数68% [6] - 恒生消费ETF（159699）：跟踪指数近一年涨38.3%，PE(TTM) 19，估值分位数43% [6] - 港股通红利ETF广发（520900）：跟踪指数近一年涨17.3%，PE(TTM) 9，估值分位数99% [6]

板块表现 - A股中建材、基建、光伏等板块表现亮眼，光伏ETF龙头（560980）涨2 05%，跻身ETF涨幅榜前三 [1] - 稀有金属ETF（159608）、光伏ETF龙头（560980）、储能电池ETF广发（159305）、港股汽车ETF（520600）等成为近期表现活跃的一批ETF [1] 行业动态 - 钢铁、水泥、新能源汽车、锂电池等领域的供给侧出清已初见成效，风电、化工等行业的产能优化仍在推进 [1] - 有色金属行业在"反内卷"推动下，供需结构有望加速优化 [1] - 光伏产业头部企业近期纷纷宣布技术升级计划，行业协会牵头减产，行业竞争从"拼规模"转向"比质量"，从"拼价格"转向"比价值" [2] 市场预期 - 市场对有色、光伏、新能源、汽车等行业的自律减产行动带来的供需格局改善预期显著增强 [1] - 此轮行情将经历"政策预期—产能出清—盈利释放"三阶段演绎，当前仍处于估值修复的初期 [1] - 机构普遍认为，随着供给侧改革的深入推进，行业竞争格局优化将逐步传导至企业盈利端 [3] ETF产品 - 稀有金属ETF（159608）跟踪中证稀有金属主题指数，聚焦业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司资产 [2] - 光伏ETF龙头（560980）跟踪中证光伏产业指数 [2] - ETF产品既能规避个股博弈风险，又可精准捕捉行业贝塔机会，是投资者参与"反内卷"行情的有效工具 [2] 行业前景 - 钢铁、水泥的库存去化仍需时间，光伏、新能源车等领域的盈利改善则取决于技术升级与需求复苏的协同效应 [3] - 具备技术优势、市场份额稳固的龙头企业有望持续受益 [3] - "反内卷"主题或将成为下半年把握结构性机会的重要投资主线 [3]

行业投资评级 - 维持"强于大市"评级 建议超配智能电动乘用车赛道 [1][4] - 港股汽车ETF（520600 OF）配置价值突出 可高效捕捉头部车企估值修复及行业Beta行情 [4][55] 核心观点 行情回顾 - 行业ETF表现分化：电池类ETF领涨（新能车ETF 3 17% 新能源车ETF 2 30% 电池ETF 2 13%） 港股汽车ETF显著正收益（2 92%） 汽车ETF小幅下跌（-0 86%）[2][11] - 资金流向分化：电池ETF净流入5 74亿 智能汽车/汽车ETF各流入1 20亿/1 12亿 新能源车ETF净流出2 25亿 反映市场偏好"电池>智能>传统"[2][12] - 汽车板块整体表现落后（涨幅1 16% vs 沪深300涨3 92%） 乘用车领跌（-2 24%） 商用车（+8 60%）及摩托车（+1 95%）逆势上扬[2][23] 行业动态 - 7月乘用车零售/批发销量同比双增（9%/17%） 1-7月累计零售/批发分别增长11%/13%[3][37] - 新能源车零售/批发同比增15%/17%但环比收缩（-17%/-20%） 比亚迪以34 1万辆稳居榜首 新势力阵营洗牌（零跑登顶 理想跌出前五）[3][46] 行业趋势 - 政策技术双轮驱动：补贴延续与高阶智驾下沉推动新能源渗透率提升 钠电池应用平抑锂价波动[3][52] - 市场竞争加速头部集中：本土化产能突破欧盟关税壁垒 智能化配置成为核心卖点[53][54] 投资建议 - 聚焦智能化领先电动乘用车：L3级自动驾驶法规落地催化技术商业化 小鹏 鸿蒙智行等品牌推动高阶车型普及[4][55] - 全球化布局对冲风险：比亚迪墨西哥工厂 奇瑞东南亚基地等海外产能加速落地[4][55] - 短期关注三大催化因素：地方补贴跟进 主流品牌新车周期 固态电池量产进展[4][55]

港股市场表现 - 港股通创新药ETF(159570)今日跌幅超过2%，连续3天下跌，成交额达7.63亿元，近1月份额增加9.03亿份，支持T+0交易 [1] - 港股消费ETF易方达(513070)跌幅为1.12%，港股汽车ETF(159210)跌幅为0.71%，港股通非银ETF(513750)跌幅为0.67%，港股通科技30ETF(520980)跌幅为0.46% [1] 投资渠道 - 通过买入相关ETF标的，无需港股账户即可投资港股市场 [1]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一，上证指数收涨0.17%报3615.72点，深证成指收跌0.77%报11203.03点，创业板指收跌1.62%报2367.68点，两市总成交额1.84万亿元 [1] - 渔业行业表现亮眼，当日大涨4.06%，普钢、影视院线分别上涨3.30%、2.76% [1] - 全市场356只非货ETF上涨，上涨比例29%，809只非货ETF下跌，下跌比例67% [1][5] 行业ETF表现 - 油气资源ETF涨幅居首达3.25%，石化ETF、化工行业ETF分别上涨2.07%、1.66% [3] - 影视ETF、钢铁ETF分别上涨1.64%、1.53% [3][5] - 港股通汽车产业主题指数、金融科技主题指数跌幅居前，分别下跌4.50%、2.94% [5] 重点ETF产品 - 港股通央企红利ETF南方(520660.SH)规模达11.15亿份，跟踪中证国新港股通央企红利指数，权重股包括中国移动、中国石油股份等 [3] - 油气ETF(159697.SZ)规模1.13亿份，跟踪国证石油天然气指数，权重股包括中国石油、中国石化等 [4] - 钢铁ETF(515210.SH)规模23.50亿份，跟踪中证钢铁指数，权重股包括宝钢股份、包钢股份等 [5] 指数估值 - 中证国新港股通央企红利指数PE-TTM为8.74倍，估值低于近3年99.80%时间 [4] - 国证石油天然气指数PE-TTM为11.34倍，估值低于近3年66.36%时间 [5] 溢价ETF - 标普消费ETF溢价率20.21%，标普500ETF溢价率7.30% [8][10] - 纳指科技ETF、沙特ETF溢价率分别为5.05%、4.94% [10]

ETF市场表现 - 油气资源ETF(563150)上涨3.25% [1] - 石化ETF(159731)上涨2.07% [1] - 化工行业ETF(516570)上涨1.66% [1] - 港股汽车ETF(520600)下跌3.86% [1] - 港股汽车ETF基金(159237)下跌3.85% [1] - 港股通汽车ETF(159323)下跌3.73% [1]

ETF市场表现 - ETF30日午间收盘涨跌不一 [2] - 港股通创新药ETF（520880）领涨6 00% [2] - 港股医疗ETF（159366）涨3 85% [2] - 恒生医疗ETF嘉实（159557）涨3 01% [2] - 港股汽车ETF（520600）领跌2 76% [2] - 港股汽车ETF基金（159237）跌2 75% [2] - 港股汽车ETF（159210）跌2 56% [2] 行业板块表现 - 创新药板块表现强劲 领涨ETF涨幅达6 00% [2] - 医疗板块整体上涨 相关ETF涨幅在3 01%-3 85%区间 [2] - 汽车板块表现疲软 相关ETF跌幅在2 56%-2 76%区间 [2]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.52% 深成指跌0.06% 创业板指跌0.71% 北证50指数跌0.54% 沪深京三市成交额11022亿元 较上日缩量436亿元 两市超2000只个股上涨 [1] - 板块题材上 创新药 影视院线板块走高 电池 数字货币 多元金融板块调整 [1] - ETF午间收盘涨跌不一 港股通创新药ETF(520880)领涨6.00% 港股医疗ETF(159366)涨3.85% 恒生医疗ETF嘉实(159557)涨3.01% [1] 创新药ETF表现 - 港股通创新药ETF(520880)涨幅6.00% 现价1.343 成交额10.20亿 [2] - 港股医疗ETF(159366)涨幅3.85% 现价1.593 成交额5.89亿 [2] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)涨幅3.01% 现价1.814 成交额6644.23万 [2] - 港股通医药ETF(159776)涨幅2.95% 现价1.431 成交额1.71亿 [2] - 港股医药ETF(159718)涨幅2.87% 现价1.074 成交额2.04亿 [2] 创新药行业分析 - 创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业 全年维度创新药作为医药板块的投资主线不会变化 [2] - 7月中报业绩预告/快报陆续披露 CRO&CDMO GLP-1景气赛道 困境反转的个别器械 原料药等个股表现亮眼 [2] - 建议积极布局有望逐步走出拐点的细分板块 如CRO&CDMO 科研上游 特色原料药等 [2] 药品集采政策 - 第十一批药品集采正式启动 初步确定将对55种药品进行采购 [3] - 本次集采种遴选规则首次透明化 新增2条品种遴选规则：①市场规模考量：年采购额超过1亿元的硬性条件 ②创新药保护全面升级："集采非新药 新药不集采"成为明确原则 [3] - 协议期内的国家医保谈判药品 新进入医保目录首年的竞价药品不纳入 [3] 汽车ETF表现 - 港股汽车ETF(520600)领跌2.76% 现价1.235 成交额1.99亿 [4] - 港股汽车ETF基金(159237)跌2.75% 现价1.062 成交额1000.31万 [4] - 港股汽车ETF(159210)跌2.56% 现价1.026 成交额1645.76万 [4] 港股医药行情 - 港股医药盘中直线拉涨 三大利好堆叠 加速上涨 [5]

港股创新药50ETF表现 - 港股创新药50ETF(513780)今日涨幅超过3%，连续3天上涨，溢价率为-0.57% [1] - 成交额达到1.78亿元，较昨日同时段增长62.07% [1] - 近1月份额减少3650万份，该基金支持T+0交易 [1] 其他相关ETF表现 - 港股消费ETF(159735)上涨0.24% [1] - 港股汽车ETF(520600)上涨0.66% [1] - 香港证券ETF(513090)上涨0.72% [1] - 恒生科技ETF基金(513260)上涨0.14% [1]