恒生指数系列季度检讨结果 - 恒生指数公司公布截至2025年12月31日的季度检讨结果 所有变动将于2026年3月6日收市后实施并于2026年3月9日起生效 [1] 恒生指数成分股调整 - 恒生指数成分股数量从88只增加至90只 [1] - 纳入3家公司：宁德时代H股、洛阳钼业H股、老铺黄金 均被分类为恒生工商业分类指数 [1][2] - 剔除1家公司：中升控股 被分类为恒生工商业分类指数 [1][2] 相关个股收盘价表现 - 截至2月13日收盘 宁德时代H股报517.5港元/股 下跌1.99% [3] - 截至2月13日收盘 洛阳钼业H股报21.72港元/股 下跌6.94% [3] - 截至2月13日收盘 老铺黄金报738.5港元/股 下跌3.97% [3] 恒生中国企业指数调整 - 成分股数量维持50只不变 [3] - 纳入贝壳-W、地平线机器人-W [3] - 剔除华润啤酒、蒙牛乳业 [3] 恒生综合指数调整 - 成分股数量增至532只 [5] - 纳入赛力斯H股、文远知行-W、OSL集团、俄铝等50余家公司 [5] - 剔除越秀房产信托基金、神州控股、融创服务等近30家公司 [5] 恒生科技指数与恒生生物科技指数 - 恒生科技指数成分股维持不变 [3] - 恒生生物科技指数成分股维持不变 [3] 指数资金规模与市场影响 - 截至2025年12月底 跟踪相关恒生指数的产品资产管理规模合计约为1177亿美元 [5] - 指数成分股调整可能引发被动资金集中调仓 临近生效日相关个股可能出现成交放量情况 [5] - 指数调整重点纳入了新能源、新消费、生物科技等新经济企业 逐渐降低传统行业权重占比 有助于强化指数成长性并提升投资价值和吸引力 [5]

恒生指数成分股调整 - 恒生指数成分股数量将从88只增加至90只 [1] - 此次调整将于2025年3月6日收市后实施，并于3月9日起生效 [1] 新纳入成分股 - 加入宁德时代，股票代码为03750.HK [1] - 加入洛阳钼业，股票代码为03993.HK [1] - 加入老铺黄金，股票代码为06181.HK [1] 被剔除成分股 - 剔除中升集团控股有限公司 [1]

恒生指数系列季度检讨结果 - 恒生指数公司宣布截至2025年12月31日的季度检讨结果，所有变动将于2026年3月6日收市后实施，2026年3月9日起生效 [2] - 恒生指数成份股数目将由88只增加至90只，恒生中国企业指数和恒生综合指数成份股也有所调整 [2] 恒生指数成份股调整详情 - 恒生指数纳入3只股票：宁德时代（03750）、洛阳钼业（03993）、老铺黄金（06181） [3][4] - 恒生指数剔除1只股票：中升控股（00881） [4] - 新纳入的3家公司均被归类为恒生工商业分类指数 [5] - 被剔除的中升控股也属于恒生工商业分类指数 [5] - 其中老铺黄金2026年以来股价累计涨幅接近两成 [4] 恒生中国企业指数调整详情 - 成份股数目维持50只不变 [6] - 纳入2只股票：贝壳-W（02423）和地平线机器人-W（09660） [6] - 剔除2只股票：华润啤酒（00291）和蒙牛乳业（02319） [6][7] 恒生综合指数及其他指数调整 - 恒生综合指数成份股数目由507只增加至532只，净增25只 [8] - 纳入53只股票，包括东亚银行（00023）等，同时剔除瑞安房地产（00272）等28只股票 [8] - 恒生科技指数成份股此番没有变动，成份股数目依旧维持30只 [8] 2026年以来港股市场结构性分化 - 港股市场内部出现结构性分化，恒生指数与恒生科技指数走势背离 [9][10] - 2026年以来，恒生指数累计上涨3.65%，而恒生科技指数则累计下跌2.82% [10] - 2025年全年，恒生指数和恒生科技指数分别上涨27.77%和23.45% [10] 恒生指数成份股内部表现分化 - 2026年以来，在恒生指数88只成份股中，有69只上涨，18只下跌，1只持平 [10] - 跌幅居前的成份股主要为互联网股票：携程集团-S（-24.22%）、美团-W（-20.47%）、网易-S（-13.47%）、舜宇光学科技（-12.81%）、腾讯控股（-11.19%） [10][11] - 涨幅居前的成份股覆盖多个行业，包括：新鸿基地产（41.18%）、创科实业（31.92%）、泡泡玛特（31.81%）、药明生物（27.23%）、药明康德（25.84%）、信义玻璃（23.7%）、港铁公司（22.35%）、阿里健康（22.18%）、中国人寿（20.82%）、海底捞（20.35%） [10][11]

市场表现 - 2月13日港股有色及黄金板块集体走弱，中国有色矿业与力勤资源收盘跌幅超过8%，紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、创新实业、中国宏桥、江西铜业股份、五矿资源、中国黄金国际、山东黄金均大幅下跌 [2] - A股市场相关公司同步下挫，包括洛阳钼业、紫金矿业、翔鹭钨业、厦门钨业、北方稀土、山东黄金 [2] 下跌驱动因素 - 国际金价出现明显回落，铜等工业金属价格同步承压，作为核心情绪指标，其走弱直接引发权益市场资金避险与减仓操作 [3] - 美股大跌产生外溢效应，市场对人工智能赛道估值过高的担忧演变为广泛风险抛售，分析认为是算法交易和系统性策略触发的“动量去杠杆”所致 [3] - 美国截至2月7日当周初请失业金人数降至22.7万人，强劲的劳动力市场数据增强了美联储维持较高利率的信心，冲淡了短期内降息的希望 [3] - 市场关注即将公布的美国1月CPI数据，以判断通胀粘性并修正对美联储政策的预期，降息路径博弈或将持续 [3] 机构观点分歧 - 部分机构相对乐观，认为贵金属牛市的核心逻辑已转向对冲美元长期信用风险和全球货币体系重构，中长期逻辑依然稳固 [4] - 有观点认为工业金属的短期宽松叙事受挫并不改变降息大方向，铜铝库存累积速度已放缓，下游加工负反馈减弱，随着价格调整下游接受度提升，供需格局改善的品种有望继续表现 [4] - 谨慎派强调估值泡沫与投机退潮风险，有机构警告铜价已脱离基本面，每吨11000至11500美元以上的水平几乎完全由投机驱动 [5] - 另有观点认为铜市场资金撤出将逐渐给市场降温，高波动率状态将回落，金属大多进入震荡调整节奏 [5]

公司动态 - 洛阳钼业将被纳入香港恒生指数 [1] - 老铺黄金将被纳入香港恒生指数 [1] 市场影响 - 香港恒生指数成分股将增加两家公司 [1]

恒生指数系列季度检讨结果 - 恒生指数公司宣布截至2025年12月31日的季度检讨结果，所有变动将于2026年3月6日收市后实施，并于2026年3月9日起生效 [1] 恒生指数变动 - 宁德时代(03750)、洛阳钼业(03993)、老铺黄金(06181)将被纳入恒生指数成份股 [1][2] - 成份股数目将由88只增加至90只 [1][2] - 被纳入公司的具体信息：宁德时代新能源科技股份有限公司 - H股(3750)、洛阳栾川钼业集团股份有限公司 - H股(3993)、老铺黄金股份有限公司 - H股(6181) [3] 恒生中国企业指数变动 - 贝壳-W(02423)、地平线机器人-W(09660)将被纳入恒生中国企业指数 [4] - 华润啤酒(00291)等将被剔除 [4] - 成份股数目维持50只 [4] - 新纳入公司具体信息：贝壳控股有限公司 - W(2423)、HORIZON ROBOTICS - W(9660) [5] - 被剔除公司包括：华润啤酒（控股）有限公司(291)、中国蒙牛乳业有限公司(2319) [6] 恒生科技指数变动 - 恒生科技指数成份股没有变动 [7] - 成份股数目维持30只 [7] 恒生综合指数变动 - 东亚银行(00023)、国富量子(00290)等将被纳入恒生综合指数成份股 [8] - 瑞安房地产(00272)等将被剔除 [8] - 成份股数目由507只增加至532只 [8][9] - 新纳入公司包括：东亚银行有限公司(23)、国富量子创新有限公司(290)、俄铝 - F(486)、周大福创建有限公司、文远知行 - W(800)、OSL集团有限公司(863)、滴普科技股份有限公司 - H股(1384)、耀才证券金融集团有限公司(1428) [10] - 新纳入公司还包括：康臣药业集团有限公司(1681)、小马智行 - W(2026)、科济药业控股有限公司 - B(2171)、经纬天地控股有限公司(2477)、西锐飞机有限公司(2507)、派格生物医药(2565)、轩竹生物科技股份有限公司 - B - H股(2575)、深圳西普尼精密科技股份有限公司 - H股(2583)、劲方医药科技(上海)股份有限公司 - B - H股(2595)、江苏中慧元通生物科技股份有限公司 - B - H股(2627)、诺比侃人工智能科技(成都)股份有限公司 - H股(2635)、福建海西新药创制股份有限公司 - H股(2637)、上海挚达科技发展股份有限公司 - H股(2650)、长风药业股份有限公司 - H股(2652)、果下科技股份有限公司 - H股(2655)、健康 160 国际有限公司(2656)、上海宝济药业股份有限公司 - B - H股(2659)、轻松健康集团(2661)、图达通(2665)、量化派控股有限公司(2685)、上海卓越睿新数码科技股份有限公司 - H股(2687)、乐舒适有限公司(2698)、明略科技 - W(2718)、创新实业集团有限公司(2788)、博泰车联网科技(上海)股份有限公司 - H股(2889)、深圳纽策科技股份有限公司 - H股(3317)、灵宝黄金集团股份有限公司 - H股(3330)、威胜控股有限公司(3393)、奇富科技股份有限公司 - S(3660) [11] - 新纳入公司还包括：英矽智能(3696)、徽商银行股份有限公司 - H股(3698)、佳鑫国际资源投资有限公司(3858)、希迪智驾科技股份有限公司 - H股(3881)、HASHKEY HOLDINGS LTD.(3887)、三一重工股份有限公司 - H股(6031)、不同集团(6090)、卧安机器人(深圳)股份有限公司 - H股(6600)、北京五一视界数字孪生科技股份有限公司 - H股、聚水潭集团股份有限公司(6687)、长飞光纤光缆股份有限公司 - H股、京东工业股份有限公司(7618)、南京维立志博生物科技股份有限公司 - B - H股(9887)、赤子城科技有限公司(9911)、赛力斯集团股份有限公司 - H股(9927)、荣昌生物制药(9995) [12] - 被剔除公司包括：瑞安房地产有限公司(272)、百富环球科技有限公司(327)、越秀房地产投资信托基金(405)、北京首都国际机场股份有限公司 - H股、网龙网络控股有限公司(777)、神州数码控股有限公司(861)、昊天国际建设投资集团有限公司(1341)、华润医疗控股有限公司(1515)、融创服务控股有限公司(1516)、德林控股集团有限公司(1709) [13] - 被剔除公司还包括：中国大唐集团新能源股份有限公司 - H股(1798)、中庆环境股份有限公司(1852)、北京汽车股份有限公司 - H股(1958)、中国春来教育集团有限公司、沧港铁路有限公司(2169)、北京友宝在线科技股份有限公司 - H股(2429)、汽车街发展有限公司(2443)、粉笔有限公司(2469)、江西一脉阳光集团股份有限公司 - H股(2522)、宜搜科技控股有限公司(2550)、赢家时尚控股有限公司(3709)、美的置业控股有限公司(3990)、方舟云康控股有限公司、环球新材国际控股有限公司(6616)、福莱特玻璃集团股份有限公司 - H股、艾迪康控股有限公司(9860)、药师帮股份有限公司(9885)、绿城管理控股有限公司(9979) [14]

恒生指数成分股变动 - 洛阳钼业将被纳入香港恒生指数 [1] - 老铺黄金将被纳入香港恒生指数 [1]

文章核心观点 - 洛阳钼业在2025年业绩创纪录、净利润首次突破200亿元的背景下，于2026年2月13日出现股价下跌，主要受资金获利了结、行业板块调整及部分投资者对担保事项的关注等短期因素综合影响，但公司基本面保持强劲，长期增长逻辑未变 [1][2][3][5] 股价与资金表现 - 2025年公司股价累计上涨212%，市值一度突破5000亿元，高位积累了较多获利盘，部分资金选择兑现收益 [1] - 2026年2月13日主力资金净流出14.10亿元，散户资金净流入12.48亿元，显示资金态度分化 [1] - 融资余额处于高位，截至2月12日为49.01亿元，杠杆资金波动加剧了股价震荡 [1] 行业板块情况 - 2026年2月13日有色金属板块整体下跌3.36%，工业金属板块下跌3.82%，行业情绪偏弱对个股形成拖累 [2] - 尽管钨价近期大幅上涨，如仲钨酸铵价格突破100万元/吨，但市场对金属价格持续性的担忧可能影响短期情绪 [2] 公司近期事件 - 公司近期公告为子公司提供总额不超过93亿元的担保，截至公告日对外担保占净资产比例达41.64% [3] 股票近期走势 - 2026年2月13日股价下跌5.09%，换手率1.60%，成交额62.35亿元，显示短期抛压集中释放 [4] 公司业务与未来发展 - 公司实施“铜+黄金”双轮驱动战略，2026年铜产量指引为76万–82万吨，新收购的巴西金矿预计贡献6–8吨黄金产量 [5] - 花旗、摩根大通等机构近期上调目标价，看好公司长期成长性 [5] - 2025年前三季度归母净利润为142.8亿元，同比增长72.61%，铜产量74.11万吨，完成度达118%，核心业务保持强劲 [5] - 长期来看，铜钴产能扩张及黄金业务布局仍支撑其增长逻辑 [5]

有色矿业ETF招商市场表现 - 2月13日，有色矿业ETF招商开盘下跌2.35%，报2.281元[1] - 该ETF自2023年6月21日成立以来，累计回报为133.39%[1] - 该ETF近一个月的回报为7.86%[1] 有色矿业ETF招商持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率[1] - 该ETF的管理人为招商基金管理有限公司，基金经理为邓童[1] 有色矿业ETF招商重仓股表现 - 2月13日开盘，其重仓股普遍下跌，紫金矿业跌3.75%，洛阳钼业跌2.85%，华友钴业跌3.42%，赣锋锂业跌2.72%[1] - 其他重仓股中，北方稀土跌0.70%，中国铝业跌1.82%，山东黄金跌2.71%，云铝股份跌1.34%，中金黄金跌2.03%，中矿资源跌1.95%[1]

公司股价与交易表现 - 2月13日，洛阳钼业股价下跌5.01%，报收22.00元/股 [1] - 当日成交额为43.35亿元，换手率为1.11% [1] - 公司总市值为4706.75亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为洛阳栾川钼业集团股份有限公司，位于河南省洛阳市栾川县 [1] - 公司成立于1999年12月22日，于2012年10月9日上市 [1] - 主营业务涉及钼、钨及黄金等稀贵金属的开采、选冶、深加工、贸易、科研等，并从事金属贸易 [1] 主营业务收入构成 - 精炼金属产品贸易收入占比48.56% [1] - 精矿产品贸易收入占比38.31% [1] - 铜产品收入占比27.14% [1] - 钴产品收入占比6.04% [1] - 钼产品收入占比3.12% [1] - 磷产品收入占比2.23% [1] - 铌产品收入占比1.88% [1] - 钨产品收入占比1.17% [1] - 其他收入占比0.11% [1] 基金持仓情况 - 山证资管旗下基金“山证资管精选行业混合发起式A”重仓洛阳钼业 [2] - 该基金四季度持有洛阳钼业3.21万股，占基金净值比例为5.69%，为第三大重仓股 [2] - 根据测算，2月13日该基金持仓洛阳钼业浮亏约3.72万元 [2] 相关基金表现 - “山证资管精选行业混合发起式A”成立于2023年12月26日，最新规模为1096.06万元 [2] - 该基金今年以来收益率为25.04%，同类排名85/8890 [2] - 近一年收益率为21.91%，同类排名4785/8132 [2] - 成立以来收益率为33.77% [2] 基金经理信息 - “山证资管精选行业混合发起式A”的基金经理为庄波 [3] - 庄波累计任职时间为10年334天 [3] - 其现任基金资产总规模为1128.12万元 [3] - 任职期间最佳基金回报为33.45%，最差基金回报为-3% [3]