业绩表现 - 25Q1公司实现营收1003.71亿元，同比+3.05%，归母净利润16.12亿元，同比+8.83%，扣非净利润13.86亿元，同比+24.03% [1] - 一季度主要经营指标逆势增长，创历史同期新高 [1] - 新兴业务转型主引擎作用显现，科技创新成果加速转化，世界首套300兆瓦级压缩空气储能项目实现全容量并网发电 [1] - 氢能、AI赋能等新业务布局持续推进 [1] - 维持2025-2027年归母净利润预测87.9、94.1、101.7亿元 [1] 新签合同 - 一季度完成新签合同额3889亿元，同比+5.8% [1] - 核心业务工程建设新签合同3640.5亿元，同比+15.5% [1] - 传统能源、新能源及综合智慧能源、城市建设、综合交通新签合同分别为833.4、1680.3、738.9、119.4亿元，同比分别+6.1%、+20%、+57.8%、+96.7% [1] - 境内新签合同额2874.6亿元，同比+4.2%，境外新签合同额1014.4亿元，同比+10.5% [2] - 境外新能源及综合智慧能源项目签约同比+53.7% [2] 财务指标 - 25Q1毛利率11.18%，同比+0.47pct [2] - 期间费用率上升0.48pct至7.79%，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.50%、3.77%、2.12%、1.4%，同比分别+0.01、+0.01、+0.46、0pct [2] - 投资收益1.2亿元，同比-48.9%，资产+减值损失合计冲回0.6亿元（上年同期计提3.3亿元） [2] - 净利率2.60%，同比+0.19pct [2] - 经营活动现金流量净额-145.1亿元，比上年同期少流出16.8亿元 [2] - 收现比105.97%，同比+11.98pct，付现比121.04%，同比+11.93pct [2] - 资产负债率76.98%，同比+0.4pct，短期借款同比+34.1%，长期应付款重新分类至流动负债致其他非流动负债下降37.4% [2]

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/基础建设，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 25Q1公司营收1003.71亿元，同比+3.05%，归母净利润16.12亿元，同比+8.83%，扣非净利润13.86亿元，同比+24.03%，主要经营指标逆势增长且创历史同期新高，新兴业务增强转型主引擎作用显现，科技创新成果加速转化，新业务布局持续推进，维持2025 - 2027年归母净利润87.9、94.1、101.7亿元，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 新签合同情况 - 一季度新签合同额3889亿元，同比增长5.8%，核心业务工程建设新签合同3640.5亿元，同比+15.5%，新能源业务持续高增；境内新签合同额2874.6亿元，同比增长4.2%，境外新签合同额1014.4亿元，同比增长10.5%，境外新能源及综合智慧能源项目签约同比增长53.7% [2] 毛利率与费用率情况 - 25Q1毛利率11.18%，同比+0.47pct，期间费用率上升0.48pct至7.79%，投资收益1.2亿元，同比-48.9%，资产+减值损失合计冲回0.6亿元，净利率为2.60%，同比+0.19pct；经营活动产生的现金流量净额为-145.1亿元，比上年同期少流出16.8亿元，收现比、付现比分别为105.97%/121.04%，同比+11.98、+11.93pct；截至一季度末，资产负债率达76.98%，同比+0.4pct，短期借款同比增长34.1%，其他非流动负债下降37.4% [3] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|406,031.85|436,712.76|466,178.81|497,251.79|530,607.40| |增长率(%)|10.82|7.56|6.75|6.67|6.71| |EBITDA(百万元)|41,256.23|44,868.81|37,264.58|41,599.79|46,140.74| |归属母公司净利润(百万元)|7,986.12|8,396.17|8,791.63|9,410.01|10,172.47| |增长率(%)|2.26|5.13|4.71|7.03|8.10| |EPS(元/股)|0.19|0.20|0.21|0.23|0.24| |市盈率(P/E)|11.59|11.02|10.53|9.84|9.10| |市净率(P/B)|0.84|0.80|0.74|0.70|0.65| |市销率(P/S)|0.23|0.21|0.20|0.19|0.17| |EV/EBITDA|4.12|4.53|5.95|5.66|5.56| [5] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计|177,894.76|225,945.94|224,621.26|225,024.52|226,791.35| |负债合计|594,903.31|663,175.70|691,674.33|726,874.20|768,355.50| |股本|41,691.16|41,691.16|41,691.16|41,691.16|41,691.16| |股东权益合计|188,252.88|205,829.08|217,426.75|229,840.17|243,278.31| |现金流量表(百万元)| | | | | | |营运资金变动|(40,147.06)|(30,222.28)|(7,594.16)|(4,277.64)|(14,309.12)| |长期投资|5,851.63|6,221.84|1,321.84|821.84|461.84| |股权融资|312.32|(1,533.23)|(767.49)|(821.47)|(889.29)| [10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债表(百万元)| | | | | | |货币资金|77,288.54|91,162.21|93,235.76|99,450.36|106,121.48| |应收票据及应收账款|83,447.30|89,428.64|97,442.55|104,646.98|115,420.43| |预付账款|34,818.55|30,179.67|30,975.92|31,665.98|32,464.92| |存货|67,957.77|74,877.10|77,357.70|84,574.45|92,968.55| |其他|49,341.62|58,001.70|166,664.60|175,098.45|187,454.58| |流动资产合计|312,853.78|343,649.31|465,676.53|495,436.22|534,429.96| |长期股权投资|46,548.80|52,770.65|54,092.49|54,914.34|55,376.18| |固定资产|57,580.23|73,934.09|93,195.63|111,106.29|127,582.70| |在建工程|25,484.58|37,212.34|38,969.87|38,775.90|38,220.72| |无形资产|82,647.42|100,778.54|101,760.35|102,105.35|102,257.55| |其他|144,825.19|157,004.51|155,406.21|154,376.28|153,766.70| |非流动资产合计|357,086.22|421,700.13|443,424.55|461,278.15|477,203.85| |资产总计|783,156.19|869,004.78|909,101.08|956,714.37|1,011,633.81| |短期借款|35,014.89|40,192.55|59,591.92|75,500.27|98,192.07| |应付票据及应付账款|217,712.46|205,333.30|213,695.77|222,388.24|236,789.01| |其他|94,192.14|112,710.59|193,765.38|203,961.16|206,583.07| |流动负债合计|346,919.49|358,236.44|467,053.07|501,849.67|541,564.15| |长期借款|157,944.15|193,009.62|195,061.66|196,382.68|198,940.40| |应付债券|1,500.00|13,999.32|10,499.49|9,449.54|8,504.59| |其他|18,450.62|18,937.01|19,060.12|19,192.30|19,346.36| |少数股东权益|77,788.14|89,817.90|93,169.62|96,757.10|100,654.16| |股本|41,691.16|41,691.16|41,691.16|41,691.16|41,691.16| |资本公积|17,677.81|17,662.31|17,662.31|17,662.31|17,662.31| |留存收益|39,373.64|45,932.17|54,178.11|63,004.05|72,545.13| |其他|11,722.13|10,725.55|10,725.55|10,725.55|10,725.55| |股东权益合计|188,252.88|205,829.08|217,426.75|229,840.17|243,278.31| |负债和股东权益总计|783,156.19|869,004.78|909,101.08|956,714.37|1,011,633.81| |利润表(百万元)| | | | | | |营业收入|406,031.85|436,712.76|466,178.81|497,251.79|530,607.40| |营业成本|354,726.61|382,529.76|407,703.96|433,674.71|461,742.49| |营业税金及附加|1,415.88|1,653.72|1,724.86|1,864.69|1,989.78| |销售费用|1,900.35|2,391.24|2,470.75|2,635.43|2,812.22| |管理费用|14,752.16|14,833.44|14,917.72|15,812.61|16,767.19| |研发费用|12,980.16|13,982.35|13,993.41|14,917.55|15,918.22| |财务费用|4,680.36|5,378.71|6,923.90|8,752.81|10,626.69| |资产/信用减值损失|(3,232.76)|(3,822.88)|(3,631.73)|(3,509.90)|(3,269.56)| |公允价值变动收益|331.11|44.69|4.21|4.25|4.29| |投资净收益|320.74|728.77|743.34|594.67|606.57| |其他|4,111.19|4,165.32|0.00|0.00|(0.00)| |营业利润|14,046.06|14,827.63|15,560.03|16,683.01|18,092.11| |营业外收入|308.80|647.99|654.47|661.01|667.62| |营业外支出|344.29|347.82|361.73|376.20|391.25| |利润总额|14,010.57|15,127.80|15,852.77|16,967.82|18,368.49| |所得税|2,755.06|3,304.03|3,487.61|3,732.92|4,041.07| |净利润|11,255.51|11,823.78|12,365.16|13,234.90|14,327.42| |少数股东损益|3,269.39|3,427.61|3,573.53|3,824.89|4,154.95| |归属于母公司净利润|7,986.12|8,396.17|8,791.63|9,410.01|10,172.47| |每股收益（元）|0.19|0.20|0.21|0.23|0.24| |主要财务比率| | | | | | |成长能力| | | | | | |营业收入|10.82%|7.56%|6.75%|6.67%|6.7

会议信息 - 公司第三届董事会第四十五次会议4月15日发通知，4月29日召开[1] - 应参与表决董事8名，实际参与8名[1] 审议事项 - 审议通过2025年第一季度报告议案[1] - 审议通过总部2025年制度建设计划议案[2][3] - 审议通过召开2024年年度股东大会议案[4] 股东大会安排 - 同意2025年6月召开2024年年度股东大会，授权董事长筹备[4]

业绩速递 - 工商银行一季度营收2046.88亿元同比减少2.61% 净利润841.56亿元同比减少3.99% [3] - 建设银行一季度经营收入1859.9亿元同比减少4.76% 净利润833.51亿元同比减少3.99% [3] - 农业银行一季度营收1867.35亿元同比增长0.32% 净利润719.31亿元同比增长2.2% [3] - 中国银行一季度营收1649.11亿元同比增加2.41% 净利润586.44亿元同比减少2.22% [3] - 邮储银行一季度营收894.06亿元同比减少0.1% 净利润252.46亿元同比减少2.62% [3] - 招商银行一季度营收837.31亿元同比减少3.11% 净利润372.86亿元同比减少2.08% [3] - 交通银行一季度净经营收入664.4亿元同比减少1.13% 净利润253.72亿元同比增加1.54% [3] - 汇丰控股一季度收入176.49亿美元同比减少14.95% 除税后利润75.7亿美元同比减少30.15% [3] - 中国人民保险集团一季度营收1565.89亿元同比增加12.8% 净利润128.49亿元同比增加43.4% [3] - 中国人寿一季度营收1101.77亿元同比减少8.9% 净利润288.02亿元同比增长39.5% [3] - 新华保险一季度营收334.02亿元同比增加26.1% 净利润58.82亿元同比增加19% [3] - 中国石油股份一季度营收7531.08亿元同比下降7.3% 净利润468.09亿元同比增长2.3% [3] - 中国海洋石油一季度营收1068.54亿元同比下降4.1% 净利润365.63亿元同比下降7.9% [3] - 华电国际电力股份一季度营收265.77亿元人民币同比减少14.14% 净利润19.3亿元同比增加3.66% [3] - 中国中免一季度营收167.46亿元同比下降10.96% 净利润19.38亿元同比下降15.98% [3] - 中国国航一季度营收400.23亿元同比减少0.11% 净亏损20.44亿同比扩大22.07% [3] - 中信证券一季度营收177.61亿元同比增加29.13% 净利润65.45亿元同比增加32% [3] - 中国银河一季度营收约75.58亿元同比增长4.77% 净利润约30.16亿元同比增长84.86% [3] - 中信建投证券一季度营业收入49.19亿元同比增加14.54% 净利润18.43亿元同比增加50.07% [3] - 华泰证券一季度营收约82.32亿元同比增长34.83% 净利润约36.42亿元同比增长58.97% [3] - 中国铁建一季度营收2567.62亿元同比减少6.61% 净利润51.51亿元同比减少14.51% [3] - 中国能源建设一季度营收1003.71亿元同比增加3.05% 净利润16.12亿元同比增加8.83% [3] - 时代电气一季度营收45.37亿元同比增长14.81% 净利润6.31亿元同比增长13.42% [3] - 美的集团一季度营收1278.39亿元同比增加20.49% 净利润124.22亿元同比增加38.02% [3] - 万洲国际一季度收入65.54亿美元同比增长6.0% 利润3.64亿美元同比增长20.9% [3] - 澳博控股一季度总收入74.8亿港元同比增长8.1% 净利润3100万港元同比扭亏为盈 [3] - 中远海运港口一季度收入3.82亿美元同比增加14.7% 净利润8390万美元同比增加33.5% [3] - 福莱特玻璃一季度营收40.79亿元同比下降28.76% 净利润1.06亿元同比下降86.03% [3] - 中联重科一季度营收121.17亿元同比增加2.92% 净利润14.1亿元同比增加53.98% [3] - 赣锋锂业一季度营收约37.72亿元同比减少25.43% 净亏损约3.56亿元同比收窄18.93% [3] - 青岛港一季度营收48.07亿元同比增加8.51% 净利润14.02亿元同比增加6.51% [3] - 中船防务一季度营收约36.41亿元同比增长29.73% 净利润约1.84亿元同比增长约11倍 [3] - 白云山一季度营收224.73亿元同比减少2.06% 净利润18.21亿元同比减少6.99% [3] 投资动态 - 新华保险拟出资不超过100亿元认购私募基金份额 [4] - 中国人寿拟出资20亿元成立合伙企业 [4] 合同与业务 - 中国中冶一季度新签合同额2306.6亿元同比降低27.2% 其中新签海外合同额120.4亿元同比降低35.7% [5] - 新天绿色能源一季度完成发电量454.42万兆瓦时同比增加10.37% [6] - 中国电力前3个月总售电量为3074.77万兆瓦时同比增加2.59% 3月总售电量为1096.17万兆瓦时同比增加3.95% [6] - 青岛港前3个月合计完成货物总吞吐量1.77亿吨同比增长2.9% [6] - 复宏汉霖与Sandoz AG订立许可协议 授权其在多个地区商业化HLX13 [6] 公司行动 - 迪生创建获溢价约50.63%提私有化 现金代价最高约为港币10.986亿元 [7] 回购动态 - 友邦保险斥资3.426亿港元回购625.92万股 回购价54.25港元至55.35港元 [8] - 极兔速递斥资924.85万港元回购154万股股份 回购价5.98-6.03港元 [8]

财务数据关键指标变化 - 整体财务状况 - 本报告期营业收入100,370,574千元，较上年同期增长3.05%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1,611,677千元，较上年同期增长8.83%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,385,696千元，较上年同期增长24.03%[5] - 本报告期末总资产904,580,015千元，较上年度末增长4.09%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益117,591,556千元，较上年度末增长1.36%[5] - 2025年一季度，公司新签合同额、营业收入、归母净利润分别为3888.96亿元、1003.71亿元和16.12亿元，同比分别增长5.75%、3.05%、8.83%[13] - 2025年3月31日流动资产合计474,656,747千元，较2024年12月31日的447,304,650千元增长约6.11%[21] - 2025年3月31日非流动资产合计429,923,268千元，较2024年12月31日的421,700,126千元增长约1.95%[21][22] - 2025年3月31日资产总计904,580,015千元，较2024年12月31日的869,004,776千元增长约4.09%[22] - 2025年3月31日流动负债合计458,908,188千元，较2024年12月31日的437,229,753千元增长约5%[22] - 2025年3月31日非流动负债合计237,458,055千元，较2024年12月31日的225,945,944千元增长约5.1%[22][23] - 2025年3月31日负债合计696,366,243千元，较2024年12月31日的663,175,697千元增长约4.97%[23] - 2025年第一季度营业总收入100,370,574千元，较2024年第一季度的97,403,938千元增长约3.04%[26] - 2025年第一季度营业总成本97,312,784千元，较2024年第一季度的94,409,058千元增长约3.07%[26] - 2025年第一季度净利润2,613,766千元，较2024年第一季度的2,349,778千元增长约11.23%[27] - 2025年基本每股收益和稀释每股收益均为0.037元/股，2024年为0.034元/股[28] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为106,363,938千元，2024年第一季度为91,551,174千元[30] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-14,509,148千元，2024年第一季度为-16,193,463千元[31] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-12,632,857千元，2024年第一季度为-20,774,987千元[31] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为23,970,005千元，2024年第一季度为25,050,193千元[32] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为327,991千元，2024年第一季度为348,161千元，同比下降约5.8%[41] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为587,938千元，2024年第一季度为640,184千元，同比下降约8.2%[41] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 259,947千元，2024年第一季度为 - 292,023千元，亏损减少[41] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为92,101千元，2024年第一季度为39,597千元，同比增长约132.6%[41] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为1,024,881千元，2024年第一季度为725,432千元，同比增长约41.3%[41] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为5,300,000千元，2024年第一季度为4,500,000千元，同比增长约17.8%[41] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为3,104,728千元，2024年第一季度为3,033,184千元，同比增长约2.4%[42] 财务数据关键指标变化 - 母公司财务状况 - 2025年第一季度母公司营业收入为22,683千元，2024年第一季度为2,564千元，同比增长约784.7%[37] - 2025年第一季度母公司营业利润为 - 151,730千元，2024年第一季度为 - 130,425千元，亏损扩大[38] - 2025年第一季度母公司净利润为 - 151,725千元，2024年第一季度为 - 130,436千元，亏损增加[38] 财务数据关键指标变化 - 特定资产与负债变动 - 交易性金融资产变动比例为 -71.29%，主要是财务公司处置固定收益类交易性金融资产[7] - 短期借款变动比例为34.10%，主要是业务规模扩大，融资需求增长[7] - 其他非流动负债变动比例为 -37.37%，主要是长期应付款本年将到期重分类至流动负债[7] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为343,692[9] - 公司第一大股东中国能源建设集团有限公司持股18,781,641,522股，持股比例45.05%[9] - 截至2025年3月31日，中国能建集团持有公司股份总数为187.82亿股，截至公告发布日，直接持有188.47亿股，占总股本45.21%，其与一致行动人电规总院合计持有189.46亿股，占总股本45.44%[12] - 中国国新控股有限责任公司及其控股子公司合计持有公司26.63亿股，占总股本的6.39%[12] - 2024年10月15日至2025年4月14日，中国能建集团累计增持公司A股1.37亿股，累计增持金额3.00亿元[19] 各条业务线数据关键指标变化 - 合同签约与业务拓展 - 一季度，公司境内新签合同额2874.55亿元，同比增长4.18%；获取新能源开发指标206.00万千瓦；境外新签合同额1014.41亿元，同比增长10.47%，境外新能源及综合智慧能源项目签约同比增长53.7%[14] 各条业务线数据关键指标变化 - 项目进展 - 公司自主研发的世界首套300兆瓦级压缩空气储能示范项目“能储一号”实现全容量并网发电、进入稳定商业运行阶段[15] - 公司已累计完成压缩空气储能选址签约超30座，多个示范项目正在加快建设[15] - 公司在国内外重点区域储备了50余个氢能系列项目，多个氢能项目计划2025年底前投产[16] - 甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据中心园区示范项目总投资约41亿元，总IT功率6万kW，已建成1700面8 - 12kW高密机柜并出租[17] 融资与资金募集 - 公司成功发行2025年第一期科技创新公司债券，发行规模20亿元，期限10年，票面利率2.33％[18] - 公司向特定对象发行A股股票募集资金调整为不超过90亿元，相关决议有效期延长12个月[20]

收入和利润表现 - 营业收入为1003.71亿元人民币，同比增长3.05%[14] - 公司2025年一季度营业收入达1003.71亿元人民币，同比增长3.05%[22] - 公司2025年第一季度营业总收入为1003.71亿元，同比增长3.0%[37] - 归属于上市公司股东的净利润为16.12亿元人民币，同比增长8.83%[14] - 公司2025年一季度归母净利润为16.12亿元人民币，同比增长8.83%[22] - 公司2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为16.12亿元，同比增长8.8%[38] - 扣除非经常性损益的净利润为13.86亿元人民币，同比增长24.03%[14] - 公司2025年第一季度净利润为26.14亿元，同比增长11.2%[38] - 基本每股收益为0.037元/股，同比增长8.82%[14] - 公司2025年第一季度基本每股收益为0.037元/股，同比增长8.8%[39] - 加权平均净资产收益率为1.429%，同比增加0.057个百分点[14] 成本和费用 - 公司2025年第一季度研发费用为21.28亿元，同比增长31.8%[37] - 母公司财务费用从2024年第一季度的4.41亿元激增至2025年第一季度的11.92亿元，增长170.4%[49] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-145.09亿元人民币，上年同期为-161.93亿元人民币[14] - 公司2025年第一季度经营活动的现金流量净额为-145.09亿元，较2024年同期的-161.93亿元有所改善[41] - 公司2025年第一季度经营活动现金流入为1072.14亿元，同比增长16.3%[40] - 公司2025年第一季度销售商品收到现金为1063.64亿元，同比增长16.2%[40] - 投资活动产生的现金流量净额从2024年第一季度的-207.75亿元改善至2025年第一季度的-126.33亿元[41] - 筹资活动产生的现金流量净额为239.70亿元，略低于2024年同期的250.50亿元[42] - 经营活动现金流量净流出为259.947百万元，同比改善11.0%（2024年同期为净流出292.023百万元）[51] - 投资活动现金流量净流出为932.780百万元，同比扩大36.0%（2024年同期为净流出685.835百万元）[51] - 筹资活动现金流量净流入为2,195.272百万元，同比增加49.6%（2024年同期为净流入1,466.816百万元）[52] - 销售商品、提供劳务收到的现金为92.805百万元，同比大幅增加3,314.3%（2024年同期仅为2.718百万元）[51] - 投资支付的现金为718.000百万元，与去年同期基本持平（2024年同期为720.660百万元）[51] 资产负债变动 - 总资产达到9045.8亿元人民币，较上年度末增长4.09%[13] - 资产总计从869,004,776千元增至904,580,015千元，季度增长4.09%[32] - 公司总资产从2024年末的11476.80亿元增长至2025年3月31日的11674.42亿元，增加197.62亿元[45] - 交易性金融资产同比下降71.29%，主要因财务公司处置固定收益类金融资产[17] - 短期借款同比增长34.10%，主要因业务规模扩大导致融资需求增长[17] - 短期借款从40,192,548千元大幅上升至53,897,550千元，增长34.10%[33] - 短期借款从720.00亿元增加至800.00亿元，增长80.00亿元[46] - 其他非流动负债同比下降37.37%，主要因长期应付款到期重分类至流动负债[17] - 2025年3月31日货币资金为87,799,198千元，较2024年末91,162,208千元减少3.69%[31] - 应收账款从2024年末85,237,305千元增至2025年3月31日93,612,835千元，增长9.82%[31] - 存货由74,877,095千元增加至79,261,210千元，增幅5.85%[31] - 合同负债由78,993,313千元增长至91,128,380千元，增幅15.36%[33] - 公司2025年3月31日总负债为6963.66亿元，较2024年底增长5.0%[34] - 公司2025年3月31日长期借款为202.77亿元，较2024年底增长5.1%[34] - 公司2025年3月31日所有者权益为2082.14亿元，较2024年底增长1.2%[35] - 应付债券从350.00亿元大幅增加至549.98亿元，增长199.98亿元[46] - 期末现金及现金等价物余额为789.66亿元，较期初的821.01亿元减少31.35亿元[42] - 期末现金及现金等价物余额为1,599.962百万元，较期初增加167.7%（期初为597.508百万元）[52] 业务运营和合同表现 - 公司2025年一季度实现新签合同额3888.96亿元人民币，同比增长5.75%[22] - 境内新签合同额2874.55亿元人民币，同比增长4.18%[23] - 境外新签合同额1014.41亿元人民币，同比增长10.47%[23] - 境外新能源及综合智慧能源项目签约额同比增长53.7%[23] - 获取新能源开发指标206.00万千瓦[23] - 压缩空气储能选址签约超30座[24] - 甘肃庆阳“东数西算”大数据中心园区示范项目总投资约人民币41亿元，总IT功率6万kW，已建成1700面8~12kW高密机柜并出租[26] 融资和资本活动 - 公司成功发行2025年第一期科技创新公司债券，规模人民币20亿元，期限10年，票面利率2.33%创长期限债券利率新低[27] - 中国能建集团累计增持公司A股136,680,556股，累计增持金额人民币300,007,368元（不含手续费）[28] - 公司调整向特定对象发行A股股票方案，募集资金金额调整为不超过人民币90亿元[29] - 取得借款收到的现金为5,300.0百万元，同比增长17.8%（2024年同期为4,500.0百万元）[52] - 偿还债务支付的现金为2,500.0百万元，同比减少16.7%（2024年同期为3,000.0百万元）[52] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为604.478百万元，同比大幅增加1,721.5%（2024年同期为33.184百万元）[52] 母公司表现 - 母公司2025年第一季度营业收入为2268.3万元，较2024年同期的256.4万元大幅增长784.7%[49] - 母公司营业利润亏损从2024年第一季度的-13.04亿元扩大至2025年第一季度的-15.17亿元[49] - 净亏损为151.725百万元，同比扩大16.3%（从2024年第一季度的130.436百万元）[50] 股东信息 - 控股股东中国能建集团直接持股18,847,137,078股，占总股本45.21%[21] - 中国国新控股及其子公司合计持股2,663,082,794股，占总股本6.39%[21]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0.037元，同比增长8.82%，2024年同期为0.034元 [1] - 每股净资产2.6元，同比增长5.26%，2024年同期为2.47元 [1] - 每股公积金0.42元，同比下降2.33%，2024年同期为0.43元 [1] - 每股未分配利润0.87元，同比增长16%，2024年同期为0.75元 [1] - 营业收入1003.71亿元，同比增长3.05%，2024年同期为974.04亿元 [1] - 净利润16.12亿元，同比增长8.85%，2024年同期为14.81亿元 [1] - 净资产收益率1.43%，同比增长4.38%，2024年同期为1.37% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3156322.39万股，占流通股比75.72%，较上期减少4564.75万股 [1] - 中国能源建设集团有限公司持股1878164.15万股，占总股本45.05%，增持7118.5万股 [2] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股843801.36万股，占总股本20.24%，减持0.62万股 [2] - 中国国新控股有限责任公司持股202937.88万股，占总股本4.87%，持股不变 [2] - 香港中央结算有限公司持股68293.09万股，占总股本1.64%，减持764.61万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股21223.55万股，占总股本0.51%，减持1166.02万股 [2] - 易方达沪深300ETF发起式持股14825.25万股，占总股本0.36%，减持621.59万股 [2] - 北京诚通金控投资有限公司持股10708.1万股，占总股本0.26%，减持9130.41万股 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不分配不转赠 [3]

A 股代码：601868 A 股简称：中国能建 编号：临 2025-026 H 股代码:03996 H 股简称:中国能源建设 中国能源建设股份有限公司董事会 重大工程中标公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 近日，中国能源建设股份有限公司所属子公司中国电力 工程顾问集团东北电力设计院有限公司（联合体牵头人）与 中国能源建设集团天津电力建设有限公司组成联合体，中标 威海热电2×66万千瓦热电联产项目工程总承包（EPC)项目， 中标金额约为51.18亿元人民币。项目建设内容包括新建2× 660MW超超临界燃煤发电机组，以及高效除尘、烟气脱硫、 脱硝装置等。总工期约为26个月。 目前相关方尚未正式签署合同，上述项目仍存在不确定 性，敬请投资者注意投资风险。 特此公告。 中国能源建设股份有限公司 2025 年 4 月 23 日 ...

项目中标 - 公司所属子公司中国电力工程顾问集团东北电力设计院有限公司作为联合体牵头人与中国能源建设集团天津电力建设有限公司中标威海热电2×66万千瓦热电联产项目工程总承包项目 [1] - 中标金额约为51.18亿元人民币 [1] - 项目建设内容包括新建2×660MW超超临界燃煤发电机组以及高效除尘、烟气脱硫、脱硝装置等 [1] 项目执行 - 项目总工期约为26个月 [1] - 目前相关方尚未正式签署合同 项目仍存在不确定性 [1]

公司重大项目进展 - 湖北應城儲能電站示範工程全容量並網發電，為世界首套300兆瓦級壓縮空氣儲能示範項目[2] - 烏茲別克斯坦1GW光伏項目一期並網發電，是中資企業在中亞投資的最大光伏項目[9] - 湖北应城“能储一号”全球首座300兆瓦级压缩空气储能电站全容量全商业并网[23] - 公司打造漳州“华龙一号”核电站、新疆大石峡水电站等丰碑工程[21] - 公司投建的巴基斯坦SK水电站、乌兹别克斯坦光储等重大项目投产投运[21] - 2025年1月，世界首套300兆瓦级压缩空气储能示范项目湖北应城示范工程全容量全商业并网发电[59] - 公司投建的吉林松原绿色氢氨醇一体化项目建成后年产氢3.24万吨，合成氨装置年产16.6万吨，二氧化碳合成甲醇装置年产1.66万吨[59] - 甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据中心园区示范项目总投资约41亿元，总IT功率6万kW，截至2024年底一期建成1700面8至12kW高密机柜并出租[62] 公司利润分配情况 - 2025年3月28日通過2024年度利潤分配預案，以股權登記日總股本為基數，每10股派發現金紅利0.262元（含稅），共計分配現金10.92億元[4] - 2024年半年度已實施中期利潤分配方案，向全體股東派發現金紅利5.21億元[4] - 本年度公司現金分紅（包括中期已分配）總額16.13億元，剩餘利潤結轉下一年度，不實施資本公積轉增股本[4] 公司董事会相关情况 - 董事長宋海良、董事劉學詩、董事司欣波因其他公務未出席董事會，分別委託倪真、牛向春、程念高[3] 公司审计相关情况 - 天健會計師事務所為公司出具了標準無保留意見的審計報告[4] - 公司審計委員會已審閱截至2024年12月31日年度業績公告、年度報告及經審計財務報表，未對會計政策及實務提出異議[7] 公司资金及担保情况 - 公司不存在被控股股東及其他關聯方非經營性佔用資金情況[6] - 公司不存在違反規定決策程序對外提供擔保的情況[6] 公司2024年整体财务关键指标变化 - 2024年公司新签合同额突破人民币1.4万亿元，同比增长9.8%[23] - 2024年公司营业收入同比增长7.6%[23] - 2024年公司利润总额同比增长8.0%[23] - 2024年公司现汇业务占比超过70%[23] - 2024年营业收入436,712,757千元，较2023年增长7.56%[42] - 2024年归属上市公司股东净利润8,396,167千元，较2023年增长5.13%[42] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润6,526,279千元，较2023年下降8.89%[42] - 2024年经营活动现金流净额11,027,252千元，较2023年增长16.25%[42] - 2024年末归属上市公司股东净资产116,011,181千元，较2023年末增长5.02%[42] - 2024年末总资产869,004,776千元，较2023年末增长10.96%[42] - 2024年基本每股收益0.19元/股，较2023年增长5.56%[43] - 2024年加权平均净资产收益率7.74%，较2023年下降0.14个百分点[43] - 2024年扣非加权平均净资产收益率5.95%，较2023年下降1.08个百分点[43] - 2024年公司完成新签合同额14088.76亿元，同比增长9.75%；实现营业收入4367.13亿元，同比增长7.56%；实现利润总额151.28亿元，同比增长7.97%；实现归母净利润83.96亿元，同比增长5.13%[53] - 2024年各季度营业收入分别为97403938元、96857821元、100876962元、141574036元；归属上市公司股东净利润分别为1480915元、1300966元、822396元、4791890元[47] - 2024年非经常性损益合计1869888千元，2023年为823302千元，2022年为2102558千元[49] - 2024年公司境外新签合同额同比增长14.5%，沙特、菲律宾新签合同额均超200亿元，10个国别超100亿元[55] - 2024年公司战略性新兴产业收入占比达38.8%，在全球品牌价值500强排名跃升至192位[55] - 公司营业收现率同比提高8.04个百分点，全员劳动生产率同比增加4.35万元/人[55] - 公司海外装机规模突破3GW，巴基斯坦SK水电站、乌兹别克斯坦1GW光伏等项目顺利投运[55] - 2024年公司实现营业收入4367.13亿元，同比增长7.56%，主要因新能源及综合智慧能源业务快速增长[109][110] - 2024年公司发生营业成本3825.30亿元，同比增长7.84%，主要因业务规模扩大[109][110] - 公司销售费用为23.91亿元，同比增长25.83%，因加大市场开发，签约及业务规模扩大[109][111] - 公司管理费用为148.33亿元，同比增长0.55%[109] - 公司财务费用为53.79亿元，同比增长14.92%，因业务规模扩大，融资需求增加[109][112] - 公司研发费用为139.82亿元，同比增长7.72%[109] - 公司经营活动产生的现金流量净额为110.27亿元，同比增长16.25%，因加强款项清收[109][113] - 公司投资活动产生的现金流量净额为 - 503.36亿元，因战新业务等投资支出增加[109][114] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为533.62亿元，同比增长48.02%，因业务发展需要，融资规模扩大[109][115] - 2024年勘察设计及咨询业务营业收入208.34亿元，同比增长8.58%，成本132.90亿元，同比增长14.31%，毛利率36.21%，减少3.20个百分点[118][121] - 2024年工程建设业务营业收入3668.18亿元，同比增长6.80%，成本3389.26亿元，同比增长7.08%，毛利率7.60%，减少0.25个百分点；其中新能源及综合智慧能源营业收入1303.00亿元，同比增长12.61%[118][122] - 2024年工业制造业业务营业收入322.22亿元，同比下降4.47%，成本268.00亿元，同比下降4.36%，毛利率16.83%，减少0.10个百分点[118][123] - 2024年投资运营业务营业收入361.29亿元，成本238.10亿元，同比增长24.96%，毛利率34.10%，减少1.16个百分点[118][124] - 2024年其他业务营业收入53.40亿元，成本35.97亿元，同比下降56.46%，毛利率32.64%，增加18.55个百分点[118][125] - 境内业务2024年营业收入3805.72亿元，成本3329.48亿元，毛利率12.51%，减少0.28个百分点；境外业务营业收入561.40亿元，成本495.82亿元，毛利率11.68%，增加0.02个百分点[120] - 2024年公司总成本3825.30亿元，同比增长7.84%[127] - 2024年公司销售费用23.91亿元，同比增长25.83%；管理费用148.33亿元，同比增长0.55%[129] - 2024年财务费用53.79亿元，同比增长14.92%；研发费用139.82亿元，同比增长7.72%[130] - 2024年费用化研发投入139.82347亿元，资本化研发投入1.35273亿元，研发投入合计141.1762亿元，研发投入总额占营业收入比例3.23%，研发投入资本化比重0.96%[131] - 2024年经营活动产生的现金流量净额110.27252亿元，同比增长16.25%；筹资活动产生的现金流量净额533.62251亿元，同比增长48.02%[134] - 2024年资本支出合计579.59266亿元，其中固定资产27.31351亿元，在建工程340.79476亿元，无形资产211.48439亿元[134] - 2024年末应收账款852.37305亿元，占总资产比例9.81%，较上期期末增长8.97%；合同资产1036.55338亿元，占总资产比例11.93%，较上期期末下降8.44%[138] - 2024年末固定资产739.34087亿元，占总资产比例8.51%，较上期期末增长28.40%；在建工程372.1234亿元，占总资产比例4.28%，较上期期末增长46.02%[138] - 2024年末应付账款1885.38218亿元，占总资产比例21.70%，较上期期末下降7.27%；短期借款401.92548亿元，占总资产比例4.63%，较上期期末增长14.79%[138] - 2024年末受限资产合计91.155287亿元，包括货币资金、应收票据、应收账款等[141] - 2024年12月31日，公司负债总额6631.76亿元，资产总额8690.05亿元，资产负债率76.31%，较年初增加0.35个百分点；债项总额2719.42亿元[142] - 报告期内竣工验收项目113个，总金额108.66亿元，其中境内105个、金额95.76亿元，境外8个、金额12.90亿元[145][147] - 报告期内在建项目2701个，总金额1364.80亿元，其中境内2431个、金额1103.07亿元，境外270个、金额261.72亿元[149][151] - 报告期内累计新签项目8341个，金额14088.76亿元[153] - 报告期末在手订单总金额28134.56亿元，其中已签未开工项目金额17389.91亿元，在建未完工部分金额10774.65亿元[154] - 2024年传统能源营收1342.57亿元，占比38.69%；新能源及综合智慧能源营收1303.00亿元，占比37.55%[157] - 2024年传统能源营业成本1253.81亿元，占比39.18%；新能源及综合智慧能源营业成本1216.88亿元，占比38.03%[158] - 2024年公司营业收入4367.12亿元，净利润118.24亿元，本公司权益持有人应占年内利润83.96亿元[179] - 2024年公司资产总额8690.05亿元，负债总额6631.76亿元，权益总额2058.29亿元[180] 公司科研及创新情况 - 公司新型储能原创技术策源地纳入国家布局[23] - 公司布局百余个人工智能应用场景，系列城市“八网融合”项目落地实施[23] - 截至2024年底，公司拥有4个院士专家工作站、14个博士后科研工作站、6个国家级和73个省级研究机构、143家高新技术企业[30] - 截至2024年底，公司取得国家科技进步奖48项，重大科技成果3009项，有效专利11310项，制定和修订国家标准和行业标准近1600项[30] - 2024年公司获专利授权1841项，其中发明专利授权673项，同比增长57%；获省部级/行业级科技奖励269项[57] - 公司完成155个人工智能场景技术开发应用布局[62] 公司未来发展战略 - 新的一年公司将突出“新”字引领促发展，推进科技创新和新技术示范项目建设[24] - 新的一年公司将坚持“干”字当头抓改革，完成改革深化提升行动任务，推进子企业重组整合[25] - 新的一年公司将聚焦“效”字至上强管理，推进“五大专项行动”，强化市值管理等[26] - 新的一年公司将围绕“深”字为先走出去，实施“四步走”战略，推进海外业务发展[26] - 公司致力于打造多个一流角色，推进“八网”融合，打造“四新”能建，建设世界一流企业[31] - 公司将聚焦国家大型水利基建等重点任务，推进区域水能融合发展[184] - 公司将补齐生态环保领域短板，聚焦山水林田湖草沙冰一体化保护和修复工程[185] - 公司将积极开拓公路业务，参与铁路和机场投资建设，推动交通与能源绿色融合发展[186] - 公司将开拓绿色建筑、装配式建筑市场，发挥全产业链一体化优势[187] - 公司将围绕“四型”企业定位，增强“五大能力”，聚焦“一引领五图强”[189] - 公司将立足“30 • 60”系统解决方案和“两个支撑点”，推进“四大转型”[189] - 2025年公司新签合同额计划为15000亿元，营业收入计划为4585亿元，投资计划为1354亿元[191] - 公司践行以「十八八」为核心的战略体系，包括「十」个三战略发展体系、「八力管理模型」卓越企业管理体系、「八大管理目标」世界一流企业价值创造体系[190] 公司基本信息 - 公司2014年12