行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[3] 核心观点 - 疫苗行业在2024及2025Q1业绩承压明显，供需不平衡导致存货周转天数及应收账款周转天数有待改善[10] - 供给端同质化竞争激烈，部分品种价格大幅下降；需求端消费疲软及市场教育不足导致疫苗犹豫[10] - 疫苗企业正积极调整管线布局，聚焦技术迭代及创新疫苗，加大竞争格局较好的多联多价品种研发力度[10] - 长期看好疫苗行业，政策、需求、技术是行业发展的三大驱动因素[10][11] 国内外疫苗动态 - 沃森生物联合开发的呼吸道合胞病毒(RSV)mRNA疫苗进入临床阶段，国内尚无RSV疫苗获批上市[5] - 中国首个天坛株HIV疫苗Ⅰ期试验成功，采用"天坛株"痘苗病毒为载体[5] - 艾博生物mRNA治疗性肿瘤疫苗ABO2102获批临床，覆盖多种KRAS突变，实现中美双报双批[5] - 辉瑞Q2营收146.53亿美元（同比+10%），RSV疫苗收入1.43亿美元（同比+155%），新冠口服药Paxlovid收入4.27亿美元（同比+71%）[5][6] 市场表现 - 上周疫苗板块下跌0.44%，表现优于医药生物整体（-0.84%）[7] - 2025年以来疫苗板块累计涨幅0.96%，由负转正[7] - 疫苗板块PE（ttm）为80.76X，PB（lf）为1.96X，PE处于2013年以来48.20%分位数[9] 投资建议 - 推荐关注研发创新力强的企业：康希诺（技术平台优势）、康华生物（需求刚性品种）[13] - 建议关注疫苗企业中报业绩情况及库存、应收账款变化[13] - 疫苗行业品种为王特征明显，技术创新优势企业将拥有更强产品力[11] 政策与需求驱动 - 政策端：创新型疫苗加速审批上市，鼓励研发投入加大[11] - 需求端：疫苗消费意愿提升+人口老龄化+疫苗出海拓宽需求领域[11] - 技术端：mRNA等新技术推动防护边界拓展，国内企业实现多项突破[5][11]

市场走势 - A股沪指全天稳步上扬，港股窄幅震荡收盘微涨0 03% [1] - 美国总统特朗普将缩短对俄制裁"最后通牒期"至10天，并威胁提高对印度输美商品关税 [1] - 美国计划对半导体芯片和药品加征进口关税，药品税率最高达250% [1] 生物医药与科技 - 晶泰科技与DoveTree完成470亿港元管线合作签约，首付款4亿港元，股价大涨12% [2] - 康希诺生物、先健科技、康方生物等有管线公司股价均涨超5% [2] - 中国在生物技术领域最有可能率先赶超美国 [1] 机器人产业 - 上海市发布《具身智能产业发展实施方案》，目标2027年核心产业规模突破500亿元 [2] - 2025世界机器人大会将首发100余款新品，宇树科技发布新款四足机器狗 [3] - 三花智控、微创机器人等机器人概念股涨超4% [3] 周期与制造业 - 马鞍山钢铁股份再度涨超4%，玖龙纸业新生产线投产股价涨近11% [3] - 晨鸣纸业、理文造纸等纸业股涨幅显著 [3] - 煤价从底部累计上涨450元/吨或37%，产业链需求维持高位 [8] 军工与国防 - 红旗-9防空系统获东南亚多国采购，中国船舶出口巴基斯坦8艘AIP潜艇合同额40亿美元 [4] - 德国准备推出"德国基金"投资国防等战略性行业 [4] - 中船防务预计上半年净利润同比增加213 25%到267 73%，股价涨近8% [4] 消费与零售 - 泡泡玛特潮玩展显示公司平台孵化能力被低估，股价涨7 87% [4][5] - 老铺黄金上海新天地店开业引排队潮，股价涨近6% [5] - 珍酒李渡将推出"牛市"啤酒，股价涨近8% [5] 科技与电子 - iPhone17系列或显著涨价，起售价突破1000美元 [6] - 果链相关股票FIT HON TENG大涨12%，比亚迪电子涨超6% [6] - 瑞声科技涨近4% [6] 航空与运输 - 国泰航空斥资81亿美元订购14架波音777-9客机，股价跌超9% [7] - 波音777-9机型交付多次推迟，预计2025年首飞 [7] 能源与电力 - 国家电网经营区用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12 33亿千瓦 [8] - 中煤能源、中国神华、兖矿能源等煤炭股受关注 [8][9] 新能源汽车 - 小鹏汽车7月交付36,717辆创历史新高，同比增长229 4% [10] - MONA M03连续11个月交付超万辆，累计交付突破15万辆 [10] - 小鹏G6和G9在欧洲上市，上半年欧洲注册量超8,000台 [11] - 小鹏汽车拟8月19日举行董事会会议批准中期业绩 [12]

公司信息 - 公司为康希诺生物股份公司，股份代号6185[2] 董事会会议 - 2025年8月20日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年上半年中期业绩及发布[3] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 公司董事会包括3名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[3]

股本情况 - 截至2025年7月31日，H股法定股份132,670,900股，面值1元，法定股本132,670,900元[1] - 截至2025年7月31日，A股法定股份114,778,999股，面值1元，法定股本114,778,999元[1] - 2025年7月法定股本总额为247,449,899元[1] 股份发行 - 截至2025年7月31日，H股已发行132,670,900股，库存0股[2] - 截至2025年7月31日，A股已发行114,778,999股，库存406,098股[2] 股份变动 - 2025年7月A股增加/减少已发行股份（不含库存）为0[4] - 2025年7月A股增加/减少库存股份为0[4] - 2025年7月无A股回购，已发行股份总额变动为0[5] 库存股份 - 2022年2 - 12月回购406,098股A股未注销，以库存A股持有[5]

市场表现 - 上证指数上涨0.45%至3633.99点 恒生指数微涨0.03%至24910.63点 [1] - 康希诺A股单日涨幅6.13%报88.48元 H股上涨9.21%报52.05港元 [1] - AH股溢价率达85.6% 位列AH股溢价率排行榜第40位 [1][2] 公司概况 - 康希诺生物2009年成立 专注于人用疫苗研发、生产及商业化 [1] - 公司为科创板首支"A+H"疫苗股 H股代码6185.HK A股代码688185.SH [1] - 企业愿景为"创新不止 世界无疫" 致力于提供全球性疫苗解决方案 [1] 跨市场结构 - AH股指同时于A股和港股上市的公司 [2] - 溢价率上升反映H股相对A股折价程度扩大 [2]

公司财务安排 - 康希诺生物董事会会议将于2025年8月20日举行 [1] - 会议将审议批准公司及附属公司截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有） [1]

公司信息 - 公司为康希诺生物股份公司，股份代号6185[2] 董事会会议 - 董事会会议将于2025年8月20日举行[3] - 会议将考虑及批准公司截至2025年6月30日止六个月中期业绩及发布[3] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[3]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年7月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 康希諾生物股份公司 呈交日期: 2025年8月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06185 | 說明 | H 股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 132,670,900 | RMB | | 1 RMB | | 132,670,900 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 132,670,900 | RMB | | 1 RMB | | 132,670,900 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | ...

股价表现 - 康希诺生物H股(6185 HK)一度大涨超16 8% 最高触及55 7港元 创2023年3月以来新高 [1] - A股一度涨超11% 最高触及92 7元 创2023年8月以来新高 [1] 行业驱动因素 - 世界卫生组织针对基孔肯雅热发出预警信号 刺激疫苗板块市场情绪 [1] - 广东省7月27日至8月2日新增2892例基孔肯雅热本地病例 [1] 产品研发进展 - 重组三价嵴髓灰质炎疫苗(Sf-RVN细胞)获中国国家药监局批准开展临床试验 [1] - 13价肺炎球菌多糖结合疫苗(CRM197╱破伤风类毒素)获新药上市批准 [1]

股价表现 - 康希诺生物H股(06185.HK)涨幅超过10% [1] - 康希诺A股涨幅达7.6% [1]