航运减碳政策与合规成本 - IMO及欧盟等航运减碳政策频发，航运减碳进入落地期 [1][2] - 欧盟将航运业自2024年纳入碳市场，未履约缺口罚款100欧元/吨二氧化碳当量，FuelEU要求2025年降碳2%，2050年降碳80%，违者罚款642欧元/吨二氧化碳当量 [2] - IMO在2023年提出2050净零战略，2025年4月批准净零框架草案，明确统一碳价为380美元或100美元/吨二氧化碳当量 [2] - 欧盟合规成本高于IMO且逐年提升，其2025/2030/2040/2050年燃料加合规成本分别为741/953/1649/3014美元/吨，IMO框架下VLSFO加合规成本在2028/2030/2040年分别为525/583/1362美元/吨 [1][2] 低碳燃料供需状况 - 据DNV统计，生物柴油、LNG、绿色甲醇的需求分别约为2亿吨、4000万吨、600万吨，而船燃供给仅70万吨、10万吨、10万吨，供给严重不足 [1][2] - 全球船运燃料用量约3亿吨，对应碳排放量超10亿吨，占全球碳排放的3%，其中欧盟占比约18% [2] - 碳价锁定零碳或近零排放燃料上限，绿色甲醇当前价格6200美元/吨依赖380美元/吨的碳价，未来需重视降本 [2] 生物柴油 - 生物柴油是存量船舶核心减碳措施，因船舶改造成本极高，未来降碳极度依赖生物柴油 [3] - 新加坡港口生物柴油加注量自2022年以来持续大幅提升，显示需求正逐步落地 [3] - 全球生物柴油产量约5200万吨，主要用于柴油车减碳，伴随电动车发展，生物柴油有望更多转向船运等难以电气化领域 [3] - 生物柴油相比绿色甲醇更具经济性，成本分别为0.21元/兆焦和0.31元/兆焦 [2] 生物天然气 - 生物天然气可显著降碳、改善环境并提高能源安全，中国及欧盟目标2030年产量分别超200亿立方米和350亿立方米 [4] - 历史发展较慢主因成本较高，伴随IMO净零框架及质量平衡模式落地，有望推动其绿色溢价兑现，美国Archaea的RNG绿色溢价高达725% [4] 绿色甲醇 - 当前406艘甲醇船（含订单）预计对应甲醇需求超800万吨，但全球绿色甲醇到2025年底预计投运总产能仅124万吨，其中中国73万吨，短期供不应求 [5] - 全球绿色甲醇中期规划虽超4000万吨，但实际落地面临认证、资源、技术、成本等挑战 [5]

经济形势研判与目标 - 会议指出我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，强调要勇于面对重大考验 [2] - 相较于以往，会议更加突出经济长期向好的支撑条件、基本趋势与制度优势，明确提出要以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战，集中力量办好自己的事 [2] - “十五五”时期要坚持“以经济建设为中心”，主要目标是高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高 [2] - 会议明确提出“坚决实现全年经济社会发展目标”，强调宏观政策要持续发力、适时加力 [3] - 结合近3000亿元政策性金融工具已投放、财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方的现实基础，全年实现5%的经济增长目标具备坚实支撑 [3] 现代化产业体系建设 - 全会将“建设现代化产业体系”置于更突出的位置，并首次明确提出“保持制造业合理比重” [4] - 强调坚持智能化、绿色化、融合化方向，推动科技创新成果更深入地融入产业实践，促进传统产业与新兴产业协同并进 [4] - 相较于“十四五”规划“保持制造业比重基本稳定”的表述，本次全会更加强调“合理比重”，体现出对产业结构优化与第三产业发展的统筹考量 [4] - 提出要“增强国内大循环内生动力和可靠性”，并强调“坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点” [4] - 提出“坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合”，统筹推进消费与投资、供给与需求之间的良性循环 [4] 科技创新与自立自强 - 全会提出“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，对科技发展赋予新定位 [5] - 更注重教育科技人才的统筹协调发展，提出要统筹教育强国、科技强国、人才强国建设 [5] - 新增“深入推进数字中国建设”的内容，拓宽科技发展领域范围，将科技发展与数字经济、社会数字化转型紧密结合 [5] 经济体制改革与民生 - 相比以往以“全面深化改革”为总领，本次全会突出“经济体制改革牵引作用”，将经济体制改革置于更关键位置 [6] - “完善宏观经济治理”升级为“完善宏观经济治理体系”，凸显改革的系统性，“提升宏观经济治理效能”指向更注重实效 [6] - 相比“建设高标准市场体系”框架，本次精准聚焦“完善要素市场化配置体制机制” [6] - 民生领域聚焦就业、收入、房地产、人口等关键领域，升级为“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕” [6] - 提出促进高质量充分就业，完善收入分配制度，并新增推动房地产高质量发展、促进人口高质量发展以回应民生新需求 [6] 绿色发展与区域协调 - 全会进一步提出“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”，更突出绿色转型的速度和全面性 [7] - 以碳达峰碳中和为牵引，提出“协同推进降碳、减污、扩绿、增长” [7] - 新增“加快建设新型能源体系”表述，明确能源体系建设在绿色发展中的重要地位，“积极稳妥推进和实现碳达峰”凸显未来五年实现碳达峰目标的决心 [7] - 区域发展方面提出“优化区域经济布局，促进区域协调发展”，明确要发挥多项战略的叠加效应 [7] - 强调优化重大生产力布局，发挥重点区域增长极作用，构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系 [7]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上 [1] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [1] - 保持制造业合理比重，相较于“十四五”规划中“保持制造业比重基本稳定”的表述，更加强调“合理比重” [3] - 优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系 [1] - 坚持智能化、绿色化、融合化方向意味着将科技创新成果更深入地融入产业实践，推动传统产业与新兴产业协同并进 [3] 强大国内市场与新发展格局 - 建设强大国内市场，加快构建新发展格局，坚持扩大内需这个战略基点 [3] - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求 [3] - 促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力和可靠性 [3] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [3] - “坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点”预示着全国统一大市场建设将步入加速阶段 [3]

债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司于2024年10月22日发行短期公司债券，债券简称24申证D4，债券代码148956 [1] - 本期债券发行规模为人民币10亿元，票面利率为2.00%，期限为365天 [1] - 本期债券为面向专业投资者公开发行的短期公司债券第二期品种二 [1] 债券兑付情况 - 本期债券兑付日与摘牌日均为2025年10月22日 [1] - 公司已按照募集说明书约定完成本期债券本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司于2024年10月22日发行了2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）（品种二）[1] - 本期债券发行规模为人民币10亿元[1] - 债券票面利率确定为2.00%，期限为365天[1] - 债券代码为148956，债券简称为24申证D4[1] 债券兑付情况 - 本期债券的兑付日与摘牌日均为2025年10月22日[1] - 申万宏源证券有限公司已按照募集说明书约定完成本期债券本息兑付并予以摘牌[1]

本期债券兑付日为2025年10月22日，摘牌日为2025年10月22日，申万宏源证券有限公司已按照《申万宏 源证券有限公司2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第二期)募集说明书》相关约定，完成本 期债券本息兑付并予以摘牌。 格隆汇10月23日丨申万宏源(06806.HK)公告，公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2024 年10月22 日发行申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第二期)(品种二)(以下简 称"本期债券")，发行规模人民币 10 亿元，票面利率 2.00%，期限 365 天，债券代码 148956，债券简称 24 申证 D4。(相关情况请详见公司于 2024 年 10 月 25 日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券 报》和巨潮资讯网www.cninfo.com.cn 上刊登的公告)。 ...

债券发行信息 - 发行主体为申万宏源证券有限公司，是申万宏源(06806)的所属子公司 [1] - 债券名称为申万宏源证券有限公司2024年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第二期)(品种二)，简称24申证D4，代码148956 [1] - 发行日期为2024年10月22日，发行规模为人民币10亿元，票面利率为2.00%，期限为365天 [1] 债券兑付情况 - 本期债券兑付日与摘牌日均为2025年10月22日 [1] - 申万宏源证券有限公司已完成本期债券的本息兑付并予以摘牌 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2024年面向專業投資者公開發行短期公司債券（第二期）（品種二）本息兌付並摘牌的公 告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开 发行短期公司债券（第二期）（品种二）本息兑付 并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2024 年 10 月 22 日发 行 ...

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-90 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开 发行短期公司债券（第二期）（品种二）本息兑付 并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二五年十月二十三日 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2024 年 10 月 22 日发 行申万宏源证券有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行短期公司 债券（第二期）（品种二）（以下简称"本期债券"），发行规模人 民币 10 亿元，票面利率 2.00%，期限 365 天，债券代码 148956，债 券简称 24 申证 D4。（相关情况请详见公司于 2024 年 10 月 25 日在 《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 上刊登的公告） 本期债券兑付日为2025年10月22日，摘牌日为2025年10月22日， 申万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限公司2024年面向专 ...

ETF市场总体规模 - 截至2025年9月底，沪市ETF共760只，总市值达40003.11亿元，较上期增长7.65% [3] - 深市ETF共555只，总市值为16255.16亿元，总份额为9648.33亿份 [3] 券商ETF持有规模排名（沪市） - 中国银河证券以22.75%的市场占比稳居沪市ETF持有规模榜首 [3] - 申万宏源证券以16.74%的占比位列第二，两者合计市场份额达39.49%，形成双寡头格局 [3] - 国泰海通证券持有规模占比大幅提升至8.04%，位列第三并显著超越中信证券 [4] - 中信证券、招商证券、平安证券、广发证券、华泰证券、中信建投证券、国信证券分列第四至第十名 [4] 券商ETF成交额排名（沪市） - 2025年9月，中信证券以11.24%的当月成交额占比跃居沪市榜首，华泰证券以11.09%降至第二 [5][6] - 从年内累计成交额看，华泰证券仍以11.01%的占比暂居第一 [6] - 国泰海通证券和华宝证券9月成交额占比分别为9.45%和6.46%，分列第三和第四 [6] - 华宝证券通过平台化工具赋能、投资者活动拓展等举措推动成交额稳步提升 [6] 券商营业部ETF成交表现 - 沪市方面，华宝证券上海东大名路证券营业部以4.72%的成交额占比夺冠，且年内始终保持单月榜首地位 [8][9] - 中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部、东方证券常熟李闸路证券营业部分别以2.97%和2.17%的占比位列第二、第三 [8][9] - 深市方面，东方财富证券在个人客户ETF交易金额前30名营业部中占据9席 [9] - 华泰证券和中信证券在机构客户ETF交易金额前30名营业部中分别有6家和5家营业部入围，凸显头部券商机构服务能力 [9] 客户活跃度与市场参与者 - 9月沪市ETF交易账户数量排名中，华泰证券以10.29%的占比领跑，东方财富证券以9.94%紧随其后 [10] - 深市方面，港裕信息服务（深圳）有限公司作为非传统券商机构，已连续5个月现身深市成交榜单，显示港股ETF投资热度不减 [7] 做市商服务情况 - 截至9月末，上交所基金市场共有主做市商21家、一般做市商12家，共为812只基金产品提供流动性服务，较上期增加27只 [11] - 有做市商的ETF为747只，占全部ETF的98% [11]