沽空比率最高的股票 - 友邦保险-R(81299)和李宁-R(82331)的沽空比率均达到100.00%，京东集团-SWR(89618)的沽空比率为95.15%，位居前一交易日沽空比率前三位[1] - 沽空比率排名前十的股票还包括京东健康-R(86618) 91.22%、腾讯控股-R(80700) 81.26%、快手-WR(81024) 75.34%、吉利汽车-R(80175) 70.87%、美团-WR(83690) 60.52%、商汤-WR(80020) 60.35%和中国移动-R(80941) 56.30%[2] 沽空金额最高的股票 - 汇丰控股(00005)沽空金额最高，达16.76亿元，沽空比率为27.07%[1][2] - 腾讯控股(00700)和中国平安(02318)的沽空金额分别位居第二和第三，分别为9.44亿元和8.72亿元[1][2] - 沽空金额排名前十的股票还包括阿里巴巴-W(09988) 7.02亿元、泡泡玛特(09992) 6.49亿元、美团-W(03690) 6.43亿元、小米集团-W(01810) 6.01亿元、建设银行(00939) 5.97亿元、新鸿基地产(00016) 5.11亿元和长飞光纤光缆(06869) 4.77亿元[2] 沽空比率偏离值最大的股票 - 李宁-R(82331)的沽空比率偏离值最高，为39.85%，其沽空比率达100.00%[1][2] - 渣打集团(02888)和友邦保险-R(81299)的偏离值分别位居第二和第三，分别为34.61%和33.51%[1][2] - 偏离值排名前十的股票还包括赢家时尚(03709) 32.88%、腾讯控股-R(80700) 32.44%、天立国际控股(01773) 30.81%、吉利汽车-R(80175) 30.42%、快手-WR(81024) 28.36%、协合新能源(00182) 27.99%和东亚银行(00023) 27.29%[2]

南向资金整体流向概况 - 2月25日，南向资金净流入前三名为盈富基金、腾讯控股、阿里巴巴-W，净流入额分别为37.00亿港元、22.38亿港元、22.05亿港元 [1] - 南向资金净流出前三名为中国太保、长飞光纤光缆、中国黄金国际，净流出额分别为2.65亿港元、1.68亿港元、1.56亿港元 [1] - 在净流入比方面，南方东西精选、南方港美科技、天津创业环保股份位列市场前三，净流入比分别为319.77%、266.07%、204.31% [1] - 在净流出比方面，艾迪康控股、博雷顿、波司登位列市场前三，净流出比分别为-194.90%、-122.21%、-76.98% [1] 前十大资金净流入个股 - 盈富基金净流入37.00亿港元，净流入比21.42%，收盘价26.980港元，上涨0.67% [2] - 腾讯控股净流入22.38亿港元，净流入比18.68%，收盘价522.500港元，上涨0.48% [2] - 阿里巴巴-W净流入22.05亿港元，净流入比31.01%，收盘价148.300港元，上涨0.20% [2] - 南方恒生科技净流入15.47亿港元，净流入比14.44%，收盘价5.140港元，下跌0.10% [2] - 小米集团-W净流入11.77亿港元，净流入比34.61%，收盘价35.600港元，下跌0.39% [2] - 恒生中国企业净流入11.37亿港元，净流入比12.65%，收盘价92.840港元，上涨0.61% [2] - 华虹半导体净流入8.75亿港元，净流入比43.87%，收盘价102.800港元，上涨1.38% [2] - 中芯国际净流入5.73亿港元，净流入比18.65%，收盘价69.850港元，上涨0.65% [2] - 兆易创新净流入3.66亿港元，净流入比55.43%，收盘价412.600港元，下跌4.53% [2] - 东方电气净流入2.45亿港元，净流入比45.17%，收盘价35.060港元，下跌1.30% [2] 前十大资金净流出个股 - 中国太保净流出2.65亿港元，净流出比-55.58%，收盘价36.780港元，上涨0.38% [2] - 长飞光纤光缆净流出1.68亿港元，净流出比-5.81%，收盘价131.300港元，上涨1.63% [2] - 中国黄金国际净流出1.56亿港元，净流出比-40.38%，收盘价208.800港元，上涨4.45% [2] - 中金公司净流出1.56亿港元，净流出比-67.25%，收盘价21.180港元，上涨0.76% [2][3] - 中国宏桥净流出1.43亿港元，净流出比-12.34%，收盘价36.700港元，上涨1.89% [2] - 紫金矿业净流出1.18亿港元，净流出比-6.80%，收盘价44.900港元，上涨2.00% [2] - 中国太平净流出1.17亿港元，净流出比-66.95%，收盘价23.800港元，上涨0.59% [2][3] - 紫金黄金国际净流出1.10亿港元，净流出比-15.27%，收盘价235.000港元，上涨1.21% [2] - 新华保险净流出1.07亿港元，净流出比-23.28%，收盘价58.050港元，上涨1.84% [2] - 江西铜业股份净流出1.04亿港元，净流出比-11.43%，收盘价46.340港元，上涨2.48% [2] 前十大净流入比个股 - 南方东西精选净流入比319.77%，净流入5774.14万港元，收盘价11.680港元，下跌0.34% [2] - 南方港美科技净流入比266.07%，净流入457.29万港元，收盘价8.595港元，上涨0.23% [2] - 天津创业环保股份净流入比204.31%，净流入208.87万港元，收盘价4.360港元，下跌0.91% [2] - 保诚净流入比193.17%，净流入1527.04万港元，收盘价118.300港元，上涨0.25% [3] - MONGOL MINING净流入比165.43%，净流入1.07亿港元，收盘价13.000港元，上涨2.44% [3] - 赢家时尚净流入比139.51%，净流入365.14万港元，收盘价6.820港元，下跌1.73% [3] - 中国食品净流入比123.25%，净流入1478.28万港元，收盘价4.240港元，上涨0.24% [3] - 佰泽医疗净流入比115.78%，净流入661.72万港元，收盘价3.360港元，下跌0.30% [3] - 华润饮料净流入比102.24%，净流入3384.90万港元，收盘价10.560港元，上涨0.86% [3] - 兖煤澳大利亚净流入比99.98%，净流入3819.24万港元，收盘价33.760港元，上涨0.06% [3] 前十大净流出比个股 - 艾迪康控股净流出比-194.90%，净流出630.93万港元，收盘价5.000港元，下跌1.57% [3] - 博雷顿净流出比-122.21%，净流出660.85万港元，收盘价20.360港元，下跌0.20% [3] - 波司登净流出比-76.98%，净流出8982.54万港元，收盘价4.830港元，上涨2.33% [3] - 碧桂园服务净流出比-69.98%，净流出1819.72万港元，收盘价6.440港元，上涨0.78% [3] - 中金公司净流出比-67.25%，净流出1.56亿港元，收盘价21.180港元，上涨0.76% [3] - 中国太平净流出比-66.95%，净流出1.17亿港元，收盘价23.800港元，上涨0.59% [3] - 丘钛科技净流出比-57.43%，净流出1527.65万港元，收盘价9.120港元，下跌1.19% [3] - 中国太保净流出比-55.58%，净流出2.65亿港元，收盘价36.780港元，上涨0.38% [3] - 大新金融净流出比-53.24%，净流出586.83万港元，收盘价42.280港元，上涨0.48% [3] - 耐世特净流出比-48.74%，净流出4754.63万港元，收盘价7.980港元，下跌1.48% [3]

未平仓空单比最高股票 - 截至2月13日，未平仓空单比最高的三只股票分别为中远海控(19.07%)、宁德时代(16.71%)和中国平安(15.47%) [1] - 前十大未平仓空仓比股票中，中远海控空仓数为5.26亿股，宁德时代为2605.32万股，中国平安为11.52亿股 [2] - 东方电气、舜宇光学科技、中兴通讯、万科企业、恒瑞医药、紫金矿业和药明康德也位列前十，空仓比在12.45%至15.29%之间 [2] 未平仓空单比显著增加股票 - 未平仓空单比(绝对值)较上一次增加最多的三只股票是药明康德(增加2.66%)、赤峰黄金(增加1.63%)和长飞光纤光缆(增加1.55%) [1] - 药明康德空仓比从9.80%大幅上升至12.45%，空仓数从5001.35万股增至6357.89万股 [2] - 紫金矿业空仓比从12.39%增至13.36%(增加0.98%)，空仓数从7.42亿股增至8.00亿股，同时位列空仓比增加前十和总量前十 [2] - 美图公司、微盟集团、招金矿业、中联重科、阅文集团和汇聚科技的空仓比增幅在1.08%至1.38%之间 [2] 未平仓空单比显著减少股票 - 未平仓空单比(绝对值)较上一次减少最多的三只股票是天齐锂业(减少2.29%)、万科企业(减少2.17%)和江苏宁沪高速公路(减少1.02%) [1] - 万科企业空仓比从16.42%降至14.25%，空仓数从3.62亿股减至3.14亿股 [2][3] - 赣锋锂业、碧桂园、君实生物、中国中免、海螺水泥、金风科技和再鼎医药的空仓比降幅在0.70%至1.01%之间 [3][4]

南向资金整体流向 - 南向资金今日成交约925.13亿港元，较前一日大幅缩量约159亿港元，占恒指成交总额的39.07% [1] - 南向资金整体净流出约40.57亿港元，其中沪港股通净流出约54.95亿港元，深港股通净流入约14.38亿港元 [1] 交易所交易基金(ETF)资金流向 - 盈富基金遭南向资金净卖出44.1亿港元 [1] - 恒生中国企业遭南向资金净卖出11.36亿港元 [1] - 南方恒生科技遭南向资金净卖出3亿港元 [1] - 沪港股通数据显示，盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别净流出30.64亿元、11.37亿元、8.14亿元 [3] - 深港股通数据显示，盈富基金净流出13.46亿元，而南方恒生科技则净流入5.13亿元 [3] 个股资金流向与市场表现 - 腾讯控股获南向资金净买入8.18亿港元，股价上涨0.48% [1] - 美团-W获南向资金净买入6.78亿港元，股价上涨1.60% [1] - 阿里巴巴-W获南向资金净买入6.06亿港元，股价上涨0.20% [1] - 小米集团-W获南向资金净买入5.38亿港元，股价下跌0.39% [1] - 长飞光纤光缆获南向资金净买入1.82亿港元，股价上涨1.63% [1] - 中远海能遭南向资金净流出3.58亿港元，股价上涨0.96% [1] - 沪港股通数据显示，腾讯控股、长飞光纤光缆、小米集团-W分别净流入5.46亿元、0.83亿元、1.40亿元；阿里巴巴-W、中远海能分别净流出1.70亿元、2.46亿元 [3] - 深港股通数据显示，腾讯控股、阿里巴巴-W、南方恒生科技、小米集团-W、美团-W、长飞光纤光缆分别净流入2.72亿元、7.76亿元、5.13亿元、3.98亿元、6.78亿元、0.99亿元；中远海能净流出1.11亿元 [3] 个股近期资金趋势 - 腾讯控股前5个交易日资金加仓894万股，短线再度加速流入 [2] - 美团-W前5个交易日资金加仓2584万股，短线继续加速流入 [2] - 阿里巴巴-W前5个交易日资金加仓1275万股，短线再度加速流入 [2] - 长飞光纤光缆前5个交易日资金加仓66万股，短线流入趋缓 [2] - 小米集团-W前5个交易日资金加仓7538万股，短线延续流入趋势 [2] - 中远海能前5个交易日资金加仓，短线仍以流入为主 [2]

港股通资金流向总览 - 2月25日，南向资金（北水）全天成交净卖出40.57亿港元，其中港股通(沪)净卖出54.95亿港元，港股通(深)净买入14.38亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是腾讯控股、美团-W、阿里巴巴-W，净卖出最多的个股是盈富基金、恒生中国企业、中远海能 [1] 个股资金流向详情 - **腾讯控股 (00700)**: 获北水净买入8.18亿港元，总成交额54.62亿港元，净流入3.93亿港元 [2][4] - **阿里巴巴-W (09988)**: 获北水净买入6.06亿港元，总成交额40.66亿港元，净流出6517.85万港元 [2][5] - **美团-W (03690)**: 获北水净买入6.77亿港元，在港股通(沪)渠道净买入6.62亿港元，总成交额10.39亿港元 [4][8] - **小米集团-W (01810)**: 获北水净买入5.38亿港元，总成交额15.70亿港元，净流入5971.77万港元 [2][8] - **长飞光纤光缆 (06869)**: 获北水净买入1.82亿港元，总成交额17.97亿港元，净流入2.47亿港元 [2][5] - **中芯国际 (00981)**: 获北水净买入1.68亿港元，总成交额16.96亿港元，净流出1.21亿港元，但在港股通(沪)渠道净买入3.42亿港元 [2][4][5] - **泡泡玛特 (09992)**: 总成交额14.76亿港元，净流出1.01亿港元，在港股通(沪)渠道净卖出1.04亿港元 [2][4] - **中国海洋石油 (00883)**: 遭北水净卖出8759万港元，总成交额13.79亿港元，净流出4932.73万港元，在港股通(沪)渠道净流出5057.04万港元 [2][4][8] - **中远海能 (01138)**: 遭北水净卖出3.57亿港元 [7] - **快手-W (01024)**: 在港股通(沪)渠道净买入3.04亿港元，总成交额7.63亿港元 [4] ETF资金流向 - 北水抛售港股ETF，盈富基金 (02800)、恒生中国企业 (02828)、南方恒生科技 (03033) 分别遭净卖出44.1亿港元、11.36亿港元、3亿港元 [6] 公司及行业动态 - **腾讯控股**: 春节AI大战收官数据显示，其“元宝”应用MAU达1.14亿，DAU峰值破5000万，公司策略旨在沉淀熟人关系链为AI资产，为后续微信原生Agent部署铺路 [4] - **阿里巴巴**: 继除夕开源Qwen3.5-397B-A17B后，继续开源千问3.5系列三款中等规模新模型，Qwen3.5-Flash已上线阿里云百炼，每百万Token输入成本低至0.2元 [5] - **长飞光纤光缆**: 受全球AI大模型从“参数竞赛”向“生产力竞赛”演进驱动，算力硬件核心组件光模块需求激增，公司春节期间生产未停工 [5] - **中芯国际**: 公司预计2026年销售收入增幅将高于可比同业平均值，2025年资本开支为81.0亿美元，超出年初预期，主要原因为应对客户强劲需求、外部环境变化及设备交付时间加长 [5] - **中远海能**: 春节期间VLCC运价超预期上涨，海外油运股延续涨势，若相关制裁收紧，合规市场或受益 [7] - **港股市场展望**: 短期在前期估值修复后或延续高位震荡，南向资金持续净流入与结构性活跃度对市场形成支撑，中期判断维持谨慎乐观，结构优于指数的特征或仍将延续 [6][7]

行业与公司 * 涉及**光纤光缆行业**，包括运营商市场、数据中心市场、特种光纤市场（如无人机光纤）[1][2][3][12] * 涉及中国**光纤光缆厂商**，如长飞、中天亨通、烽火、通鼎互联、永鼎股份、航电、特斯拉信息等[19][25][26] * 涉及海外**光纤光缆厂商**，如美国的康宁、欧洲的Prysmian、日本的藤仓/古河、印度的Starline等[20] 核心观点与论据 1. 行业周期复盘与当前周期特征 * **历史周期**：行业经历了两轮显著周期，第一轮（2015-2018年）由国内4G建设、固网建设和流量爆发驱动[1]；第二轮（2021年下半年开始）由海外（美国、欧洲）FTTH建设需求驱动[2][3] * **当前周期（始于2023年下半年）特征**： * **需求结构发生根本变化**：过去需求90%以上来自运营商市场，当前非运营商市场（数据中心+特种光纤）占比已超过20%，甚至可能逼近25%-30%[12][14][15] * **核心驱动力**：数据中心（特别是美国市场）和无人机光纤需求爆发[12][16] * **价格上涨**：散纤价格在2024年1-2月短期内实现接近翻倍增长，从2023年底的25-30元涨至突破50元，且仍在上涨[8][9] * **涨价原因**：供给偏刚性（主要厂商未扩产），而需求因AI数据中心和无人机挤压，导致局部供不应求，产能利用率打满[18] 2. 行业产品属性与市场结构 * **产品属性**：是典型的周期品，无速率规格升级，使用寿命长（约20年），基建属性强，与光模块的耗材属性形成对比[4][5] * **全球市场规模**：2021-2022年全球约5.5-5.7亿芯公里，当前（2025-2026年）整体规模仍在5.5-5.7亿芯公里水平，但内部结构剧变[10][12] * **市场结构变化**： * **运营商市场萎缩**：仍是最大市场，但规模萎缩[12] * **数据中心市场增长**：2025年美国数据中心光纤需求约4000-4500万芯公里，占其国内总需求比例从2021年的约12.5%（1/8）提升至约30%[13][17]；中国数据中心光纤需求约500-1000万芯公里，占国内总需求约5%[13][16] * **特种光纤（无人机）市场崛起**：占比已超过10%[14] * **价格历史**：光纤价格在上一轮周期中从高点（约65元/芯公里）跌至谷底（约20元/芯公里），跌幅约70%[6][7]；随后在小周期中，散纤价格最高涨至36-40元，集采价（如中国移动）从约20元提至约25元[8] 3. 中国厂商的机遇与挑战 * **主要机遇**：受益于美、日、韩、印、欧等厂商因产能集中于满足本国AI数据中心需求，而让渡出的其他地区（如欧洲、南美、东南亚）市场订单[20][21] * **关键挑战**：**并未深度直接参与美国AI数据中心市场**，该市场主要由康宁、Prysmian、日韩及印度厂商满足[19][20] * 例外情况：长飞通过子公司以AMP跳线（内含OM3/OM4/OM5多模光纤）的形态间接进入美国市场[22] * **竞争格局**：中国厂商竞争文化“狼性”，易出现内卷[19]；当前供给集中在一线厂商（长飞、中天亨通、烽火等），他们未大规模扩产[18][25] 4. 当前核心争议与风险 * **争议一：涨价能否向运营商集采传导？** * **乐观因素**：散纤涨幅远超上一轮小周期，历史上运营商集采价也有过5-10元的涨幅[22] * **主要阻力**：运营商（央企）话语权强，且在本轮涨价中纯属成本承担方，未获收益，叠加利润压力，缺乏提价意愿[22][23][24] * **潜在结果**：运营商可能采取拖延采购策略以观望价格变化，传导存在风险[24] * **争议二：散纤涨价的持续性如何？** * **主要风险**：**二线厂商可能复产/扩产**。当前散纤价格超50元，已超过二线厂商成本线（35-40元），利润驱动下，其重启老旧产能可能仅需半年，将影响供需格局[25][26] * **连锁反应**：若一线厂商中任何一家开始扩产或收购，将破坏现有格局平衡[26] * **市场预期与估值风险**：股价在剧烈上涨后，PE估值已整体较贵，已蕴含较高的涨价利润预期。若涨价持续性不及预期，风险累积快速[26][27] 其他重要内容 * **产品型号与价格差异**：运营商用的G652D价格低于数据中心用的G657A，远低于长距用的G654E和多模光纤[16] * **中国电信集采流标**：近期出现，反映了厂商试图联合提价与运营商博弈的现状[22] * **与存储芯片的类比与区别**：虽同属供给刚性、需求拉动的涨价逻辑，但中国光纤厂商主要受益于海外厂商让出的非AI市场，而非直接服务AI需求，这与存储芯片厂商有本质区别[19]

光纤光缆市场现状与涨价驱动因素 - 自2025年末以来，G.652.D裸光纤价格持续攀升，2026年2月已突破30元/芯公里，实际成交价多集中于40元/芯公里至50元/芯公里区间，累计涨幅高达94%至144% [1] - 驱动本轮涨价行情的核心引擎是AI，AI数据中心对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络 [1] - 为满足GPU集群的低时延、高带宽互联，G.657.A2等特种光纤以及空芯光纤的需求激增 [1] - 无人机、东数西算工程等新需求也在集中释放，共同推动各类光纤需求进入增长快车道 [1] 供给端约束与供需失衡 - 光纤的核心原材料光棒占据产业链价值与技术的高点，约占光纤成本的70% [2] - 光棒的扩产周期长达1.5至2年，且行业经历了前几年的价格战与供给出清后，鲜有大规模扩产 [2] - 当高端特种光纤需求爆发时，光棒厂商优先将产能投向利润率更高的产品，客观上挤占了G.652.D等普通散纤的产能 [2] - 需求全面增长，供给端受制于光棒产能无法快速响应，供需失衡的缺口被瞬间放大，推动光纤价格加速上涨 [2] 行业趋势与投资窗口 - 量价齐升的逻辑正在被逐步验证，中国移动最新特种光缆集采中主流厂商的顶格报价，终结了低价内卷的局面，标志着卖方议价权的回归 [2] - 需求端的能见度高，北美科技巨头对AI算力的资本开支仍在加码，Scale Up与DCI带来的光纤需求将在2026-2027年持续释放 [2] - 供给端的刚性约束难以在短期内缓解 [2] 机构建议的投资方向 - 聚焦拥有光棒产能的公司，如长飞光纤/长飞光纤光缆、亨通光电、中天科技、烽火通信、杭电股份等，这类公司或将充分受益于涨价逻辑 [3] - 关注算力产业链上游的核心材料与器件供应商，重点包括光模块领域的中际旭创、新易盛，以及光器件环节的天孚通信、仕佳光子、太辰光等 [3] - 随着空芯光纤等下一代技术逐步进入运营商试点，具备前瞻技术储备的厂商也将获得估值提升的催化剂 [3]

公司股价表现 - 长飞光纤股价于2月25日上涨3.06%，收于241.910元 [1] - 公司股价创下历史新高 [1] - 公司总市值达到2002.79亿元 [1]

南向资金整体流向 - 2月24日，南向资金净流入前三名为盈富基金、腾讯控股、阿里巴巴-W，净流入额分别为36.79亿港元、22.23亿港元、21.94亿港元 [1] - 南向资金净流出前三名为中国太保、长飞光纤光缆、中金公司，净流出额分别为2.65亿港元、1.74亿港元、1.56亿港元 [1] 前十大资金净流入个股 - 盈富基金以36.79亿港元的净流入额位居榜首，净流入比为44.79%，收盘价下跌1.83%至26.800港元 [2] - 腾讯控股净流入22.23亿港元，净流入比为11.80%，收盘价下跌3.35%至520.000港元 [2] - 阿里巴巴-W净流入21.94亿港元，净流入比为17.87%，收盘价下跌2.76%至148.000港元 [2] - 南方恒生科技、小米集团-W、恒生中国企业分别净流入15.41亿港元、11.84亿港元、11.30亿港元 [2] - 华虹半导体净流入8.33亿港元，净流入比高达43.82%，收盘价逆市上涨3.05%至101.400港元 [2] - 中芯国际净流入5.66亿港元，净流入比为15.73% [2] - 兆易创新净流入3.68亿港元，净流入比为32.42%，收盘价大幅上涨11.91%至432.200港元 [2] - 东方电气净流入2.41亿港元，净流入比为31.79%，收盘价上涨5.59%至35.520港元 [2] 前十大资金净流出个股 - 中国太保净流出2.65亿港元，净流出比达39.19%，收盘价下跌4.53%至36.640港元 [2] - 长飞光纤光缆净流出1.74亿港元，净流出比为4.65%，收盘价上涨1.17%至129.200港元 [2] - 中金公司净流出1.56亿港元，净流出比高达53.15%，收盘价下跌4.89%至21.020港元 [2] - 中国黄金国际、中国宏桥、中国太平分别净流出1.49亿港元、1.41亿港元、1.16亿港元 [2] - 紫金矿业、紫金黄金国际、新华保险分别净流出1.16亿港元、1.08亿港元、1.06亿港元 [2] - 泡泡玛特净流出1.02亿港元，净流出比为2.97%，收盘价下跌5.88%至233.800港元 [2] 前十大净流入比个股 - 保诚以323.30%的净流入比位居第一，净流入1525.64万港元，收盘价下跌1.50%至118.000港元 [2][3] - 南方东西精选净流入比达288.94%，净流入5761.57万港元，收盘价微涨0.43%至11.720港元 [2][3] - MONGOL MINING净流入比为219.66%，净流入1.05亿港元，收盘价下跌3.72%至12.690港元 [2][3] - 森松国际、华夏恒生科技、南方港美科技净流入比分别为184.88%、167.05%、145.27% [3] - 赢家时尚、豪威集团、顺丰同城、四川成渝高速公路净流入比均超过100% [3] 前十大净流出比个股 - 艾迪康控股净流出比高达-148.06%，净流出623.32万港元，收盘价微涨0.59%至5.080港元 [1][3] - 博雷顿净流出比为-101.59%，净流出663.38万港元，收盘价微涨0.29%至20.400港元 [1][3] - 波司登净流出比为-80.14%，净流出8845.66万港元，收盘价下跌1.05%至4.720港元 [1][3] - 东方证券、FORTIOR、越秀地产净流出比分别为-70.26%、-64.95%、-61.76% [3] - 大新金融、碧桂园服务净流出比分别为-59.28%、-57.44% [3]

行业基本面与市场动态 - 光纖市場正迎來強勁的週期性拐點，2026年1月中國市場G.652.D單模光纖平均價格觸及每芯公里35至40元人民幣，創近七年新高，單月漲幅超過75% [2] - 全球人工智慧浪潮對算力網絡的低時延、大帶寬需求達到前所未見的高度，直接拉動了高性能光纖光纜的需求 [3] - 供應端呈現緊張局面，有光纖生產企業表示生產線全開並處於滿產狀態，但交付仍有缺口 [4] - 聯交所資料顯示，2月23日有股東將市值高達9.5億港元的公司股票由花旗銀行轉入摩根士丹利香港證券，此舉或預示主要股東的倉位調整 [4] 公司股價表現與技術分析 - 截至2026年2月23日，公司股價收報127.7元，單日漲幅達14.43%，成交額放大至12.95億元，顯示買盤積極 [5] - 股價遠高於MA10(108.86元)、MA30(77.82元)及MA60(60.96元)，均線呈多頭排列，顯示中長期上升趨勢確立 [5] - RSI(14)高達83，已進入超買區域，表明短期升勢過急，回調風險正在累積 [6] - 多個震盪指標發出賣出或中立信號，包括動量震盪指標出現頂背離及變動率指標發出賣出信號，暗示短期上升動能可能放緩 [7] - 關鍵支持位：首要支持位為102元（近期突破前的高位平臺），關鍵支持位為79.2元（接近MA60均線） [9][10] - 關鍵阻力位：初步阻力位為146.9元，下一阻力位為161.3元 [11] 相關衍生產品表現與分析 - 回顧2月16日提及的兩隻長飛認購證，在2月17日至18日期間表現卓越，顯著跑贏正股 [11] - 花旗認購證(25148)在兩個交易日內錄得25%的升幅，摩利認購證(25071)錄得21%的升幅，同期正股升幅為11.04% [11] - 摩利認購證(25655)擁有最低的溢價及引伸波幅，行使價為139.9元（輕微價外），槓桿倍數為2.1倍，其行使價水準處於技術分析指出的首個阻力位146.9元下方 [13] - 滙豐認購證(25353)提供較理想的槓桿與引伸波幅平衡，槓桿倍數為1.8倍，行使價為138.69元（價外），其引伸波幅水準較為理想，有助於在正股快速突破時使窩輪價格升幅更緊貼正股表現 [14]