公司股价与市场表现 - 科伦博泰生物-B(06990)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.46%，报431.2港元，成交额达1.06亿港元 [1] 核心产品动态 - 默沙东针对芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)启动专项融资，向Blackstone融资7亿美元用于该产品2026年的全球开发 [1] - sac-TMT是科伦博泰生物-B于2022年授权给默沙东的重磅ADC药物 [1] - 默沙东保留sac-TMT的开发、生产和商业化的决策权和控制权，并以该药物未来一定的收益权换取本次融资 [1] 产品研发与市场前景 - 根据默沙东2025ASCO投资者交流会信息，2027年至2029年期间，sac-TMT将迎来9项临床试验III期数据的集中披露 [1] - 这些关键数据的发布将进一步验证sac-TMT在全球市场的巨大潜力，并巩固其在默沙东全球管线中的核心地位 [1] - sac-TMT被视为默沙东肿瘤布局中的"压舱石" [1] 行业合作与战略意义 - 默沙东的融资动作及其对sac-TMT的高度重视，体现了行业对该药物潜力的认可 [1] - 与默沙东的合作体现了Blackstone对sac-TMT潜力的深刻洞察，愿意通过资金支持加速其全球开发进程 [1]

公司股价表现 - 科伦博泰生物-B(06990)盘中涨幅超过5%，截至发稿时上涨4.46%，报431.2港元 [1] - 成交额为1.06亿港元 [1] 核心产品动态 - 默沙东为其核心产品芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)启动专项融资，向Blackstone融资7亿美元用于该产品2026年的全球开发 [1] - sac-TMT是科伦博泰生物-B于2022年授权给默沙东的重磅ADC药物 [1] - 默沙东保留sac-TMT的开发、生产和商业化的决策权和控制权，并以该药物未来一定的收益权换取本次融资 [1] 产品研发与市场前景 - 根据默沙东2025 ASCO投资者交流会信息，2027年至2029年期间，sac-TMT将迎来9项临床试验III期数据的集中披露 [1] - 这些关键数据的发布预计将验证sac-TMT在全球市场的巨大潜力，并巩固其在默沙东全球管线中的核心地位 [1] - 该药物被视为默沙东肿瘤布局中的"压舱石" [1] 行业合作与战略意义 - 默沙东针对单一药物启动专项融资是罕见动作，体现了其对sac-TMT的高度重视和战略布局 [1] - 与Blackstone的合作体现了后者对sac-TMT潜力的深刻洞察，愿意通过资金支持加速其全球开发进程 [1]

基金表现与交易数据 - 11月11日港股创新药ETF收盘下跌0.48% 成交额为8.54亿元 [1] - 基金近20个交易日累计成交金额达249.64亿元 日均成交金额为12.48亿元 [1] - 今年以来207个交易日累计成交金额为2445.56亿元 日均成交金额为11.81亿元 [1] - 基金经理马君自2024年1月3日管理该基金以来 任职期内收益达65.68% [2] 基金规模与增长 - 截至11月10日基金最新份额为96.75亿份 最新规模为80.15亿元 [1] - 相较于2023年12月31日的3.95亿份和3.78亿元规模 今年以来份额增长2347.04% 规模增长2021.31% [1] - 基金成立于2024年1月3日 管理费率为每年0.50% 托管费率为每年0.10% [1] 投资组合与持仓 - 基金业绩比较基准为国证港股通创新药指数收益率 [1] - 前三大重仓股为百济神州持仓占比10.62% 康方生物持仓占比10.55% 信达生物持仓占比10.21% [2] - 其他主要持仓包括中国生物制药9.62% 石药集团7.56% 三生制药7.25% 翰森制药5.39% [2]

文章核心观点 - 复宏汉霖与科伦博泰生物-B于2025年11月11日进行了股东权益披露，显示相关机构及个人股东的持股变动情况 [1] 复宏汉霖(02696)股东权益变动 - Boyu Group, LLC好仓持股从1136.16万股增至1144.16万股，持股比例从6.95%升至7.00% [2] - XYXY Holdings Ltd好仓持股从1136.16万股增至1144.16万股，持股比例从6.95%升至7.00% [2] - Boyu Capital Investment Management Limited好仓持股从1136.16万股增至1144.16万股，持股比例从6.95%升至7.00% [2] - 童小幪好仓持股从1136.16万股增至1144.16万股，持股比例从6.95%升至7.00% [2] - Boyu Capital Group Holdings Ltd好仓持股从1136.16万股增至1144.16万股，持股比例从6.95%升至7.00% [2] 科伦博泰生物-B(06990)股东权益变动 - 刘革新好仓持股从9227.51万股减至9223.75万股，持股比例从56.69%微降至56.67% [2] - 葛均友好仓持股从224.73万股微减至224.59万股，持股比例维持在1.38% [2]

港股通创新药ETF市场表现 - 11月10日盘中场内价格上涨1.2%，成交额为3.51亿元，基金最新规模为20.79亿元 [1] - 成份股中映恩生物-B、博安生物和先声药业涨幅领先，分别达到5.4%、4.43%和4.37% [1] - 康哲药业、MIRXES-B和信达生物表现较弱，跌幅分别为1.28%、0.94%和0.65% [1] 行业趋势与催化剂 - 多家中国创新药企借助AI平台将候选药物推进临床阶段，推动港股创新药板块成为全球资本关注焦点 [1] - 恒生港股通创新药ETF获资金显著加仓，反映市场对创新药领域的持续看好 [1] - 创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，迎来产品为王的阶段，建议重视国内差异化和海外国际化的管线 [2] 投资机会与细分赛道 - 创新药主线是2025年医药板块最大投资机会，建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药及ADC、双抗/多抗、小核酸赛道 [2] - 国内外创新药投融资数据边际改善，CXO行业订单趋势向上，行业回暖有望迎来估值与业绩双修复 [2] - 创新药企业对外授权成为重要战略目标，未来BD交易有望成为经常性收入和利润来源 [2] 指数与成份股信息 - 港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，前十大权重股包括百济神州、中国生物制药、信达生物等 [3]

中旭未来股东权益披露 - 股东吴旭波于2025年11月10日披露其好仓持股为2.77亿股，与上次披露持平 [1][2] - 吴旭波持股比例最新为51.92%，前次也为51.92%，持股数量及比例均未发生变化 [2] 科伦博泰生物股东权益披露 - 股东葛均友于2025年11月10日披露其好仓持股由225.00万股减少至224.73万股 [2] - 葛均友最新持股比例为1.38%，前次持股比例也为1.38% [2] - 股东刘革新于同日披露其好仓持股由9234.55万股减少至9227.51万股 [2] - 刘革新最新持股比例为56.69%，较前次的56.73%略有下降 [2]

☏ 科伦博泰 KELUN-BIOTECH ...

获奖情况与市场认可 - 公司于2025年11月8日获颁“卓越港股公司金牛奖”，该奖项为全场最高荣誉，旨在表彰在财务绩效、公司治理、社会责任、行业领导力和投资者回报等方面表现卓越的上市公司，今年共有7家港股上市公司分享此殊荣 [1][2] - 公司自2023年7月港交所上市以来二级市场表现抢眼，IPO发行价为60.6港元，截至2025年11月5日收盘价报434.2港元/股，市值突破千亿港元 [2] 公司业务与研发实力 - 公司是抗体偶联药物（ADC）领域的先驱及领先开发者，拥有超过10年的ADC开发经验，并建立了名为OptiDCTM的一体化ADC及新型偶联药物平台 [3] - 公司已构建起“研发-临床-生产-商业化”全产业链闭环能力，发展路径为“创新驱动、双轨商业化、全球化布局” [2] - 公司依托ADC及新型偶联药物、大分子药物、小分子药物三大核心技术平台，围绕肿瘤、自身免疫和代谢等疾病领域布局了30余项研发管线，其中10余款处于临床阶段 [3] 商业化进展与财务表现 - 公司已成功推动4款具备全球或国产领先优势的产品获批上市，包括全球首个获批肺癌治疗的TROP2 ADC药物芦康沙妥珠单抗、全球首个获批鼻咽癌一线治疗的PD-L1单抗塔戈利单抗、中国首个广泛覆盖二线及以上HER2阳性乳腺癌患者的国产HER2 ADC博度曲妥珠单抗，以及国产EGFR单抗西妥昔单抗N01 [3] - 2025年上半年公司实现营业收入9.50亿元，其中核心产品芦康沙妥珠单抗的营收超过3亿元 [3] - 多份券商研报认为，随着商业化及全球性临床研发进展顺利，公司有望在2027年迎来盈利拐点 [4] 未来展望与战略规划 - 公司未来将继续全速推进创新药物的研发、注册与商业化进程，聚焦全球患者尚未满足的临床需求 [4] - 公司致力于为所有利益相关方创造长远价值，并助力中国生物医药产业的全球化发展 [4]

香港未盈利生物科技公司市值概况 - 榜单共收录78家在香港上市且未盈利的生物科技公司，按市值进行排名 [1][2] - 市值排名前十的公司总市值超过9,000亿港元，其中百济神州以2,862.58亿港元位居榜首 [1] - 市值超过1,000亿港元的公司有4家，分别为百济神州（2,862.58亿港元）、信达生物（1,490.76亿港元）、科伦博泰生物-B（1,044.67亿港元）和康方生物（1,044.58亿港元） [1] - 市值在100亿至1,000亿港元之间的公司有22家，包括荣昌生物（507.25亿港元）、复宏汉霖（379.63亿港元）等 [1][2] - 市值低于100亿港元的公司有52家，其中润迈德-B以3.99亿港元位列榜尾 [2] 香港未盈利生物科技公司股价涨幅概况 - 榜单显示，在统计期内绝大多数公司股价实现上涨，78家公司中有67家录得正涨幅，占比约86% [3][4] - 股价涨幅超过100%的公司有40家，其中北海康成-B以1381.20%的涨幅位列第一 [3] - 涨幅排名前十的公司涨幅均超过387%，包括药康安康-B（1297.72%）、三叶草生物-B（812.86%）、德棋医药-B（696.92%）等 [3] - 有11家公司股价出现下跌，跌幅最大的是华昊中天医药-B，下跌82.99% [4] - 部分大型市值公司也录得显著涨幅，如市值排名第一的百济神州股价上涨70.15%，市值排名第二的信达生物股价上涨137.70% [3][4]

政策支持 - 重庆市发布全链条支持创新药高质量发展措施，目标到2027年每年获批上市创新药1至3个，创新药总数达到10个，并培育产业创新综合体3个、建设高能级创新平台3个、打造创新药产业集群3个 [1] - 政策覆盖创新药从研发补贴、临床加速到产业集群和国际合作的全链条，被视为对重庆生物医药产业的大提速，并有望辐射带动全国创新药产业升级发展 [1] 市场资金流向 - 恒生创新药ETF（520500）连续6个交易日（2025年10月30日至2025年11月6日）获得资金净流入，为产品成立（2024年12月16日）以来少有的连续加仓时段 [2] - 截至2025年11月6日，该ETF规模达18.72亿元人民币，近5个交易日（2025年10月31日至2025年11月6日）日均成交额为11.97亿元人民币 [2] 产品与指数特征 - 恒生创新药ETF（520500）跟踪恒生创新药指数，该指数筛选港股市场中业务与创新药研发生产相关的上市公司，并剔除主营业务在CXO行业的公司以提升创新纯度 [2] - 截至2025年11月6日，指数前五大成份股为百济神州、信达生物、中国生物制药、康方生物和科伦博泰生物-B [2] - 该ETF支持场内T+0交易，被视为便捷布局创新药产业发展机遇的工具之一 [2] 行业基本面与前景 - 创新药产业在国际化进程和研发管线推进层面表现向好，东吴证券研报指出，由于创新药国际地位有赶超之势、BD出海井喷式增长、市值空间大及业绩进入扭亏盈利阶段等原因，创新药或仍是2026年的投资主线之一 [2]