核心事件概述 - 天齐锂业参股公司SQM与智利国家铜业公司Codelco的战略合作已完成 合营公司名称由SQM Salar变更为Nova Andino Litio SpA [1] - 本次合并系依据双方于2024年5月31日签署的《合伙协议》条款执行 [1] 交易进展与条件 - 合并目前仍受一项解除性条件约束 即有待智利最高法院就天齐锂业全资子公司天齐智利提起的上诉作出裁决 [1] 股东权利与财务安排 - 根据协议 合营公司A类股份（由Codelco持有）与B类股份（由SQM持有）所享有的优先权及经济权利已于2025年1月1日起生效 [1] - 上述权利包括依照协议规定的方法进行股息的分配与支付 [1] - SQM与合营公司正在依据该方法确定拟分配的股息 并同时审查因本次合并产生的其他会计影响 [1] - 上述事项将体现在SQM 2025年度合并财务报表以及合营公司的财务报表中 [1]

核心事件概述 - 天齐锂业公告其重要参股公司SQM与智利国家铜业公司Codelco的战略合作已完成，合营公司名称已变更[1] - 该合并系依据双方于2024年5月31日签署的《合伙协议》条款执行[1] - 合并目前仍受一项解除性条件约束，即有待智利最高法院就天齐锂业全资子公司天齐智利提起的上诉作出裁决[1] 协议生效与权益安排 - 根据《合伙协议》约定，合营公司中由Codelco持有的A类股份与由SQM持有的B类股份所享有的优先权及经济权利已于2025年1月1日起生效[1] - 该协议生效后预计将对天齐锂业持有SQM长期股权应享有的投资收益及分红金额产生影响[1]

公司战略合作进展 - 天齐锂业参股公司SQM与智利国家铜业公司Codelco的战略合作已于智利当地时间2025年12月27日完成 [1] - 合营公司SQM Salar的名称将变更为Nova Andino Litio SpA [1] - 本次合并系按照双方于2024年5月31日签署的《合伙协议》中所约定的条款执行 [1] 合作生效的关键权利 - 根据《合伙协议》约定，合营公司A类股份（由Codelco持有）与B类股份（由SQM持有）所享有的优先权及经济权利已于2025年1月1日起生效 [1] - 上述权利包括依照协议所规定的方法进行股息的分配与支付 [1] 合作完成的剩余条件 - 目前合作仍受一项解除性条件约束，即有待智利最高法院就公司全资子公司天齐智利向智利最高法院提起的上诉作出裁决 [1]

公司战略合作进展 - 智利当地时间2025年12月27日，SQM披露已完成其与智利国家铜业公司Codelco之间的战略合作 [1] - 合营公司SQM Salar的名称将变更为Nova Andino Litio SpA [1] - 本次合并系按照双方于2024年5月31日签署的《合伙协议》中所约定的条款执行 [1] 合作完成前提条件 - 目前合作仍受一项解除性条件约束 [1] - 该条件为有待智利最高法院就天齐锂业全资子公司天齐智利提起的上诉作出裁决 [1]

市场扩张和并购 - 2024年5月31日公司参股公司SQM与Codelco签署《合伙协议》拟建立合作开发阿塔卡马盐湖地区[1] - 2025年12月27日SQM完成与Codelco战略合作，合营公司更名[6] 法律诉讼 - 2024年6月18日CMF不同意天齐智利于5月21日提出的禁令诉求[2] - 2024年6月26日天齐智利对CMF决定提出行政复议，7月15日CMF维持原决定[3] - 2024年7月26日天齐智利就CMF决定向智利法院提起诉讼，2025年11月12日诉讼请求被驳回[4] - 2025年11月21日天齐智利不服判决向智利最高法院提起上诉[5] 影响及风险 - 《合伙协议》生效预计影响公司持有SQM长期股权的投资收益及分红金额，暂无法预估对2025年度财务影响[7] - SQM在阿塔卡马盐湖锂业务开采经营权原定于2030年到期，交易若无法完成，SQM经营业绩或受重大影响[8] - SQM与Codelco合作后，阿塔卡马盐湖核心锂业务2031年起或由Codelco控制，可能影响SQM持续发展[10] - SQM在2030年前将增加30万吨碳酸锂当量生产配额，但能否全额达成及经济效益存在不确定性[11] - 2031 - 2060年SQM增加锂业务配额对应成本不确定[11] - Codelco将获得SQM在智利阿塔卡马盐湖50%以上的权益，SQM未来收益或减少[11] 公司权益 - 公司可向SQM董事会委派三名独立董事[12] - SQM拟将部分资产、合同等转移至合营公司并与Codelco成立合营公司[12] - 公司派出董事在SQM股份公司层面合法权利和监督力可能被削弱[12]

锂业股市场表现 - 港股锂业股走低，天齐锂业跌3.51%报50.85港元，赣锋锂业跌3.03%报54.35港元 [1] 碳酸锂期货价格动态 - 广期所碳酸锂主力合约持续走低并于尾盘跌停 [1] 宁德时代技术路线与产能规划 - 宁德时代预计2026年在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，形成“钠锂双星闪耀”趋势 [1] - 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业的宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目预计于春节前后复产 [1] 机构对锂价前景的看法 - 大和研报认为当前锂期货价格仅反映短期供需平衡改善 [1] - 考虑到明年上半年锂供应增加及第一季度需求可能环比下跌，该行相信锂价在明年初将难以进一步上涨 [1]

港股锂业股市场表现 - 港股锂业股整体走低 [2] - 天齐锂业股价下跌3.51%，报50.85港元 [2] - 赣锋锂业股价下跌3.03%，报54.35港元 [2]

锂业股市场表现 - 锂业股股价走低 天齐锂业跌3.51%报50.85港元 赣锋锂业跌3.03%报54.35港元 [1] 碳酸锂期货价格动态 - 广期所碳酸锂主力合约持续走低并于尾盘跌停 [1] 宁德时代技术路线与产能规划 - 宁德时代预计2026年在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池 形成“钠锂双星闪耀”趋势 [1] - 宁德时代旗下宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目预计于春节前后复产 [1] 机构对锂价前景的看法 - 大和研报认为当前锂期货价格仅反映短期供需平衡改善 [1] - 考虑到明年上半年锂供应增加及第一季度需求或环比下跌 该行相信锂价在明年初将难以进一步上涨 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月29日，港股有色金属集体高开，江西铜业股份涨近10%，中铝国际涨超5%，中国铝 业、洛阳钼业涨超4%，赣锋锂业、天齐锂业、中国宏桥涨超3%。 ...

事件概述 - 2025年12月25日，湖南裕能、德方纳米、万润新能相继发布部分产线减产检修公告 [4] - 湖南裕能预计检修1个月，减少正极材料产品1.5-3.5万吨 [4] - 万润新能预计检修1个月，减少磷酸铁锂产量5000吨-2万吨 [4] - 德方纳米预计检修1个月 [4] - 天齐锂业发布公告，因SMM报价与现货公允价格及期货价格出现显著偏离，将调整现货交易结算价，改为参考上海钢联或广期所碳酸锂主力合约价格 [4] 行业动态与价格传导 - 近期磷酸铁锂企业与下游电芯厂继续展开涨价谈判，头部企业进行第二轮谈涨，但大部分其他材料厂第一轮谈涨仍未落地 [5] - 下游电芯厂整体处于接受原料涨价导致正极材料有涨价趋势的状态，但实际涨价落地仍需等待谈判结果 [5] - 若后续正极材料厂涨价落地，将更有利于锂价上涨向下游传导，打开上行空间 [5] - 天齐锂业调整现货交易结算价模式侧面论证了下游旺盛需求 [5] 下游需求与库存状况 - 2026年1月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约210GWh，环比减少4.5%，好于市场预期 [6] - 截至2025年12月25日，碳酸锂周度合计库存为109,773吨，环比去库652吨 [6] - 碳酸锂库存为连续19周处于去库状态，同时库存值为2025年2月20日以来新低 [6] 储能需求与行业展望 - 受益于成本端下滑、136号文出台后峰谷价差扩大、国内部分省份推出容量电价/容量补偿政策等变化，国内储能收益率有望提升从而带动需求 [7] - 2025年全球储能锂电池出货量620GWh，同比增长77% [7] - 预计2026年全球储能锂电池出货量达到960GWh，同比增长54.8% [7] - 从资本开支角度看，全球主要锂矿企业2024年起资本开支出现拐点下滑，对应2026及2027年新项目或扩建项目供应增速有望放缓 [7][8] - 储能接棒电动车有望成为锂需求第二成长曲线，2026年供需格局有望向好 [8] 远期技术发展 - 固态电池因其高能量密度和安全性被视为下一代技术方向 [9] - 预计2025年固态电池出货量约5.1GWh，2030年达到近80GWh，2025-2030年复合增速64% [9] - 预计2035年固态电池出货量达456GWh，2025-2035年复合增速53% [9] - 半固态电池2024年已经进入量产出货，全固态电池主要在实验室验证阶段，预计2027年开始GWh级别出货 [9] - 根据雅保公告，全固态电池度电耗锂量有望达到近2kg/KWh，较现有锂电体系翻倍，有望进一步拉动锂需求量 [9]