公司资产处置计划 - 天齐锂业宣布拟择机处置两项核心参股公司股权 合计价值约18.92亿元 [1] - 拟处置中创新航股份不超过2021.72万股 对应价值4.59亿元 此举可能意味着清仓所持全部中创新航股份 [1] - 拟处置SQM公司A类股不超过356.6万股 对应长期股权投资账面价值为14.33亿元 处置后不影响公司在SQM的董事会席位 [1] 对SQM公司的投资历史与现状 - 2018年 天齐锂业以40亿美元（当时约合人民币258亿元）收购智利SQM公司23.77%股权 从而持有全球最大锂盐湖阿塔卡马项目的股权 [2] - SQM公司面临税务诉讼 2024年智利法院判决其缴纳约11亿美元所得税 导致其净利润减少约11亿美元 [2] - 受SQM税务诉讼影响 2024年SQM净资产占天齐锂业净资产比重为19.63% 但给天齐锂业带来的投资收益为-8.85亿元 [2] - 截至公告日 天齐锂业通过全资子公司持有SQM的A类股6255.65万股 占其股份总数的21.90% 公司已于2025年12月26日起处置完所有SQM的B类股 [2]

公司融资与资产处置计划 - 天齐锂业计划通过处置部分参股公司股权及组合融资，合计募集资金约71亿元人民币 [1] - 具体计划包括：处置中创新航股份不超过2021万股，处置智利SQM公司A类股不超过356.6万股，两项股权处置总价值估算约19亿元人民币 [2] - 组合融资计划包括：以45.05港元/股配售6505万股新H股，募资约29.31亿港元（折合26.02亿元人民币），以及发行26亿元人民币可转换公司债券，两项融资合计约52亿元人民币 [2][3][10] 资金用途与战略动机 - 募集资金拟用于项目开发及优化所需的资本支出、对优质锂矿资产的并购，以及补充营运资金和一般企业用途 [3][13] - 摩根大通指出，公司在完成融资后，进行并购交易的可能性正在增加 [3][13] - 公司当前资产负债率处于低位，2025年三季度末为30.5%，2022年至2024年末分别为25.09%、25.94%、28.39%，资金压力不大，大额资金储备旨在把握行业上行机遇并优化资产结构 [3][12] 对SQM的投资与处置影响 - 天齐锂业通过全资子公司持有SQM约6255.7万股A类股，占其股份总数的21.9%，为公司核心战略投资之一 [7] - 计划处置的SQM A类股不超过356.6万股，占SQM股份总数的1.25%，截至2月3日价值约14.34亿元人民币，处置后不会影响公司在SQM的董事会席位 [8] - 公司对SQM的投资以权益法核算，其投资收益随锂价周期波动，2022年确认投资收益56.41亿元，2024年则为-8.85亿元，放大公司账面利润波动 [4] - 截至2月3日，SQM股价为79.3美元，公司持有的21.9% A类股价值约344亿元人民币，相较于2018年65美元/股的收购成本，账面浮盈可观 [10] 行业背景与潜在并购驱动 - 2025年四季度以来行业景气度回升，碳酸锂现货均价从7.3万元/吨一度升至18万元/吨以上 [14] - 受前几年锂价低迷影响，行业整体资本开支下降，全球锂行业供需边际改善预期明确 [14] - SQM公私合营落地后，公司可能面临丧失其核心锂业务控制权的风险，投资回报及分红将受影响，公司在矿端的锂资源权益储量和权益产能可能下降 [14] - 为应对SQM公私合营风险并把握行业上行周期，公司可能需要通过外部并购填补潜在资源缺口 [14][15]

公司融资活动 - 天齐锂业计划发行一笔价值26亿元人民币（约合3.75亿美元）的零息可转换债券 [1] - 该可转换债券的初始转换价格设定为每股51.85港元 [1] - 转股价最初设定在每股49.56港元 [1]

公司行动：可转换债券重新定价 - 天齐锂业对其发行的可转换债券进行了重新定价 [1] 金融工具：可转换债券 - 公司涉及的可转换债券是一种混合型金融工具，兼具债权和股权特性 [1]

文章核心观点 - 天齐锂业对一笔即将到期的可转换债券进行重新定价 以应对当前股价远低于原转换价格的情况 此举旨在降低债券持有人的转换门槛 鼓励债转股 从而减轻公司到期兑付的财务压力 [1] 公司财务与资本运作 - 公司对一笔即将到期的可转换债券进行重新定价 [1] - 重新定价的背景是公司当前股价远低于原债券设定的转换价格 [1] - 重新定价的主要目的是降低债券持有人的转换门槛 鼓励其将债券转换为公司股票 [1] - 此举的核心意图是减轻公司在该笔债券到期时所需面临的现金兑付压力 [1]

公司融资与资本运作 - 摩根大通预计天齐锂业完成配股及发行可转换债券后，进行并购交易的可能性增加 [1] - 市场需关注公司潜在股权稀释风险 [1]

公司融资活动 - 天齐锂业计划配售新H股，筹集约3.75亿美元（29亿港元）[1] - 公司同时发行价值26亿元人民币（约3.75亿美元）的零息可换股债券，于2027年到期[1] - 股权配售预计将导致扩大后股本稀释约3.7%至3.8%[1] - 可换股债券若全数转换，则将带来额外2.9%至3.2%的稀释[1] - 合计潜在稀释幅度超过6%[1] 融资影响与潜在动向 - 完成融资后，公司进行并购交易的可能性正在增加[1] - 融资活动可能在短期内对股价造成一定压力[1] - 锂及其他基础材料公司透过发行可换股债券或配股筹集资金的可能性将会持续[1] 行业需求与运营前景 - 公司有望受益于储能系统驱动的锂需求持续增长[1] - 库存管理及矿场进一步增产或复产的时机仍存在潜在风险，可能影响营运绩效和市场定价[1]

公司融资计划 - 天齐锂业计划通过配售新H股筹集约3.75亿美元（29亿港元）[1] - 公司同时计划发行价值26亿元人民币（约3.75亿美元）的零息可换股债券，于2027年到期[1] - 股权配售预计将导致扩大后股本稀释约3.7%至3.8%[1] - 可换股债券若全数转换，则将带来额外2.9%至3.2%的稀释[1] - 合计潜在稀释幅度超过6%[1] 融资目的与影响 - 完成融资后，公司进行并购交易的可能性正在增加[1] - 融资行为可能在短期内对股价造成一定压力[1] - 锂及其他基础材料公司透过发行可换股债券或配股筹集资金的可能性将会持续[1] 行业需求与公司前景 - 天齐锂业有望受益于储能系统驱动的锂需求持续增长[1] - 库存管理及矿场进一步增产或复产的时机仍存在潜在风险[1] - 这些风险可能会影响公司的营运绩效和市场定价[1]

公司资本运作 - 天齐锂业H股于2026年2月4日上午九时零四分起在香港联交所短暂停牌 [1] - 停牌原因是为刊发关于配售新H股及发行可换股债券公告的补充资料 [1] - 配售新H股将根据一般性授权进行 [1] - 公司建议同步发行于2027年到期的美元结算零息可换股债券 [1]

公司资本运作 - 天齐锂业H股自2026年2月4日上午九时零四分起在香港联交所短暂停牌 [1] - 停牌原因是为刊发关于配售新H股及发行可换股债券公告的补充资料 [1] - 配售新H股将根据一般性授权进行 [1] - 计划同步发行于2027年到期的美元结算零息可换股债券 [1]