锂业股表现 - 赣锋锂业股价下跌3.91%至30.46港元 [1] - 天齐锂业股价下跌3.65%至38.52港元 [1] 碳酸锂期货市场 - 碳酸锂主力合约价格下跌超3%至73180元/吨 [1] - 期货价格持续震荡下行 [1] 价格波动因素 - 消息面因素导致价格快速下跌 消化了枧下窝停产带来的部分涨幅 [1] - 市场对采矿证问题的预期将重新定价 [1] 供需基本面 - 锂矿价格相对坚挺 因供应端潜在扰动因素仍在 [1] - 需求景气支撑价格 下方空间有限 [1] - 价格或呈现宽幅震荡运行 [1] 行业监管节点 - 江西锂矿项目需在9月30日前完成报告编制并报送 [1] - 届时对其他项目采矿证问题将有明确结论 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入48.33亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润8441.06万元，同比扭亏为盈 [1] 业绩驱动因素 - 锂价波动导致锂产品售价同比下降 [1] - 锂矿定价周期缩短大幅减弱时间周期错配影响 [1] - 澳元兑美元汇率变动使汇兑收益金额同比增长 [1]

行业趋势 - 2025年锂矿行业聚焦低成本盐湖资源争夺 包括中国青海西藏和南美洲地区 [1][2] - 盐湖提锂凭借低成本优势维持盈利 企业间分化明显 [1][2] - 锂价上涨推动矿端生态变化 间接促进矿商利润修复与供应响应 [3] 企业业绩 - 锂矿板块2025年上半年整体业绩稍优于2024年同期 [1] - 盐湖股份和藏格矿业实现净利润同比增长 市值处于行业领先地位 [1] - 部分企业上半年出现亏损但行业最艰难时期即将结束 [2] 供需数据 - 8月国内碳酸锂产量达8.5万吨 环比增长5% 同比增长39% [3] - 云母提锂和盐湖提锂产量显著回落 辉石提锂产量增长明显 [3] - 碳酸锂期货现货价格联动上涨 一度突破8万元/吨 [2] 市场动态 - 宁德时代江西锂矿停产导致碳酸锂供给收缩预期大幅抬升 [2] - 下游需求进入传统旺季 行业预期向好对锂价形成支撑 [3] - 相关港股标的包括天齐锂业(09696)和赣锋锂业(01772) [4]

**天齐锂业 2025 年上半年电话会议纪要关键要点** **公司财务表现** * 公司2025年上半年营业总收入48.33亿元 毛利润19.2亿元 综合毛利率39.73%[3] * 锂矿业务毛利率约为54.23% 锂盐业务毛利率约为25.58%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为8,441万元 归母扣非净利润为132万元[2][3] * 经营活动产生的现金流量净额约18.2亿元 资产负债率约为31.44%[2][3] **重要项目与研发进展** * 江苏年产3万吨氢氧化锂项目竣工并进入联动试车阶段[2][4] * 创新实验研究院投运 布局下一代高性能锂电池关键材料研发[2][4] * 推进金属锂制备技术创新 稳态负极材料开发和精密加工技术突破[4] * 采用浆态还原法合成硫化锂 在四川眉山建设年产50吨中试项目 预计2026年建成[10] * 硫化锂产品已送样给22家客户 总计打样37次 产品纯度可达99.9%以上[10] **全球业务布局** * 化工产品全球销售网络覆盖中国 日本 韩国等20多个国家和地区[5] * 客户结构覆盖正极材料 动力电池和新能源汽车全产业链 并拓展至储能 3C电子产品市场[2][5][6] * 与全球各大电池材料制造商 跨国电池公司 新能源整车企业形成战略合作伙伴关系[6] **资源保障措施** * 推进国内外锂矿和盐湖卤水资源一体化供应双循环体系建设[7] * 控股澳大利亚格林布什锂矿 资源量折合碳酸锂当量约1,600万吨 其中证实和概略矿石储量约810万吨[2][9] * 格林布什矿在产加工厂总产能162万吨/年 另有52万吨/年的化学级三号加工厂（CGP3）建设中 预计2025年底投产 总产能将达214万吨/年[9][16] * 控股子公司盛合锂业全面推进雅江措拉矿采选项目建设[7] * 锂精矿实现100%自给自足[7] **ESG与可持续发展** * 披露7个类别范围内的三碳排查结果 参考IFRS S2指引分析期货风险机遇[8] * 产品电池级碳酸锂获得天府名品品牌标识授权[8] * 在国证和华证ESG评级中均保持AAA级 升至国证A股基础材料行业第一名 入选华证A股原材料行业ESG绩效Top 20等多个榜单[8] **库存与运营策略** * 截至2025年6月30日 锂精矿库存量约为22万吨 主要为化学级 与年初26万吨相比变化不大[12][13] * 国内锂化合物库存约为4,000多吨[25] * 代加工策略取决于市场利润情况以及锂精矿供给与自有产能配比 上半年未开展 目前仍未开始[13][14][15][25] * 全年锂精矿出货量预期与去年基本持平 约10万吨[26] **其他重要事项** * 关于QUANANA一期减值 公司按中国会计准则测算未出现减值情况 与IGO的处理存在差异[10] * 关于SQM投资收益确认 差异主要源于PPE摊销部分 摊销将持续存在[11] * 关于IGO交易涉及的税务风险 公司收到澳洲税务局初步意见沟通函 但认为没有计提预计负债义务[17][21][22] * 关于SQM合作协议 目前仍处于中国反垄断调查申请和审阅阶段 暂无最新进展[18][19] * 在最终合同协议敲定前 投资收益份额将按原比例确认[20] * 奎纳纳工厂2025年上半年产量同比增加61% 成本下降30% 目前产量达50%左右[24]

香港稳定币监管进展 - 香港《稳定币条例》实施首月收到77宗申请意向 涉及银行、科技企业、证券/资产管理/投资公司、电商、支付机构、初创/web3企业等多类型机构 [1] - 香港金管局明确初期仅批出数个稳定币牌照 体现审慎监管导向 [1] 交易所及结算机制优化 - 港交所优化按金抵押品安排 非现金抵押品融通费用由年化0.5%降至0.25% [3] - 调整现金抵押品利息计算方法 旨在提升市场效率并降低参与者成本 [3] 跨境金融业务增长 - 内地券商上半年代理客户港股通交易金额达12.76万亿港元 [4] - 券商境外子公司总资产1.64万亿港元 同比增20.45% 服务40家企业赴港融资1081亿港元 [4] - 跨境业务期末存量9481亿元人民币 同比增21.37% 沪深股通交易金额19.7万亿元人民币 [4] 企业并购与战略投资 - 京东集团拟以每股4.6欧元现金要约收购德国零售巨头CECONOMY AG 涉足欧洲消费电子零售市场 [5] - 新世界发展控股股东郑氏家族考虑注资约100亿港元 正与黑石、凯德集团等洽谈合资方案 [6] - 威海银行与山东高速集团及山东高速订立内资股认购协议 拟发行不超过4.3亿股内资股 认购价每股3.29元人民币 合计募资约14.15亿元人民币 [7][8] - 浙商银行出资9.94亿元人民币增资浙银金租 持股比例升至54.04% 舟山海投同步认购2亿股 [9] 科技创新与产业升级 - 优必选人形机器人拓展至3C制造、重装设备、半导体制造及航空航天领域 预计全年交付超500台 产能超1000台 [10] - 与英伟达深化Jeston平台合作 计划导入Thor芯片增强端侧算力 [10] - 天齐锂业年产50吨硫化锂中试项目在四川眉山动工 采用自主开发技术布局固态电池核心原材料 [11] - 云锋金融与蚂蚁数科达成战略合作 战略投资Pharos公链 布局机构级RWA金融基础设施 [12] 新能源汽车销售表现 - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 1-8月累计销量286.4万辆 同比增23% [13] - 长城汽车8月销量11.56万台 同比增22.33% [13] - 吉利汽车8月销量25.02万部 同比增38% [14] - 理想汽车8月交付28,529辆新车 [15] - 蔚来8月交付31,305辆汽车 同比增55.2% [16] - 小鹏汽车8月交付37,709辆 同比增169% 创单月纪录 前8月累计交付271,615辆 同比增252% [16] 生物医药领域突破 - 复宏汉霖HLX14（地舒单抗）获美国FDA批准8项适应症 涵盖骨质疏松症治疗 [18] - 获批基于与参照药Prolia®在质量、安全性和有效性的高度相似性证明 [18] - 生产场地通过FDA的cGMP检查 累计6款产品海外上市 其中3款登陆美国市场 [18][19]

业绩表现 - 2025年上半年营收48.33亿元同比下降24.71%主要因锂化合物销量及销售均价下降 [1] - 同期净利润8441.06万元同比扭亏为盈因锂精矿定价周期缩短及高价库存影响减弱 [1] - 联营公司SQM业绩上升推高投资收益 澳元走强增加汇兑收益 [1] 产能布局 - 拥有五处锂化工生产基地分布于四川江苏重庆及澳大利亚 已建成产能9.16万吨/年 [2] - 江苏张家港3万吨氢氧化锂项目于2025年7月竣工进入试车阶段 [2] - 格林布什锂辉石矿现有锂精矿产能162万吨/年 总规划产能214万吨/年 [2] 资源储备 - 锂资源100%自给自足 锂精矿全部来自澳大利亚格林布什矿 [2] - 化学级三号工厂将于2025年12月产出首批锂精矿产品 [2] - 推进四川雅江措拉锂矿建设 未来将成为国内首个锂精矿供给来源 [2] 市场动态 - 2025年6月碳酸锂需求阶段性回暖 7月价格反弹至7.8万元/吨 [3] - 锂价受供需格局政策导向及期货市场等多因素综合影响 [3] - 公司采用长协为主期货配合点单补充的销售策略管理风险 [3] 技术研发 - 完成固态电池原材料硫化锂产业化筹备 年产50吨中试项目已动工 [4] - 采用自主开发制备技术具备低风险快速量产能力 [4] - 通过投资卫蓝新能源3%股权及SESAI 7.67%股权跟踪固态电池技术 [5] 产业链延伸 - 与卫蓝新能源合资设立天齐卫蓝固锂新材料公司 [5] - 合资公司专注预锂化负极材料金属锂负极及相关设备业务 [5]

股份信息 - 2025年8月底H股法定/注册股份164,122,200股，面值1元，股本164,122,200元[1] - 2025年8月底A股法定/注册股份1,477,099,383股，面值1元，股本1,477,099,383元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额1,641,221,583元[2] - 2025年8月底H股、A股已发行股份无增减[3] 其他 - 呈交者为董事长兼执行董事蒋安琪[10]

大宗交易情况 - 9月1日发生一笔大宗交易成交量5.00万股成交金额208.05万元成交价41.61元较当日收盘价折价5.13% [2] - 买方营业部为国投证券北京中关村东路证券营业部卖方营业部为恒泰证券东莞南城宏北路证券营业部 [2] - 近3个月内累计发生2笔大宗交易合计成交金额1405.81万元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价43.86元下跌0.23%日换手率3.48%成交额22.41亿元 [2] - 当日主力资金净流出1.91亿元近5日累计上涨0.05%但资金合计净流出5.00亿元 [2] 融资数据变化 - 最新融资余额27.05亿元近5日减少9511.66万元降幅达3.40% [2]

公司业务进展 - 公司顺利完成下一代固态电池核心原材料硫化锂的产业化筹备工作 持续推进产品质量提升和降本技术优化 [1] - 年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工 项目采用自主开发的硫化锂制备新技术和新设备 具有低风险快速量产能力 [1] - 项目计划在四川眉山建设 针对下游硫化物固态电解质对硫化锂的需求 [1] 技术发展 - 公司掌握硫化锂制备新技术和新设备 具备快速量产能力 [1] - 技术优化方向聚焦产品质量提升和成本降低 [1]

股份与股本情况 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份164,122,200股，法定/注册股本164,122,200元，本月无增减[1] - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份1,477,099,383股，法定/注册股本1,477,099,383元，本月无增减[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额为1,641,221,583元[1] - 截至2025年8月底，H股已发行股份164,122,200股，库存股0股，本月无增减[3] - 截至2025年8月底，A股已发行股份1,477,099,383股，库存股0股，本月无增减[3]