财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收达到190亿元人民币 同比增长9% 环比增长57.9% [38] - 汽车销售额为161亿元人民币 同比增长2.9% 环比增长62.3% [38] - 其他销售额为29亿元人民币 同比增长62.6% 环比增长37.1% [38] - 汽车毛利率为10.3% 去年同期为12.2% 上季度为10.2% [39] - 整体毛利率为10% 去年同期为39.7% 上季度为7.6% [39] - 研发费用为30亿元人民币 同比下降6.6% 环比下降5.5% [39] - 销售及行政费用为40亿元人民币 同比增长5.5% 环比下降9.9% [40] - 经营亏损为49亿元人民币 同比下降5.8% 环比下降23.5% [40] - 经调整经营亏损为40亿元人民币 同比下降14% 环比下降32.1% [40] - 净亏损为50亿元人民币 同比下降1% 环比下降22% [40] - 经调整净亏损为41亿元人民币 同比下降9% 环比下降34.3% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - NIO品牌四款产品完成2025款升级 产品竞争力进一步提升 [6] - ONVO品牌在主流家庭市场获得增长动力 L90订单表现超预期 [6][18] - Firefly品牌在高端小型电动车市场成为最畅销车型 三个月内交付超1万辆 [21] - ET5和ET5 Touring在JD Power新能源车初始质量研究中排名细分市场第一 [22] - EC6和ES6在JD Power新能源车魅力指数研究中排名豪华细分市场前二 [22] - 公司已运营176个NIO House和416个NIO Space 以及414个车载商店 [24] - 服务网络包括388个服务中心和68个交付中心 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度交付72,056辆智能电动车 同比增长25.6% [5] - 7月交付21,017辆 8月交付31,305辆 [8] - 预计第三季度交付87,000至91,000辆 同比增长40.7%至47.1% [8] - ONVO L90在首个完整交付月交付量达10,575辆 创历史新高 [18] - L90强劲市场表现带动ONVO品牌认知度和L60需求提升 [19] - 预计第四季度三品牌合计月均交付5万辆 季度目标15万辆 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施销售业务单元机制 开始产生切实的成本降低和效率提升 [10] - 自主研发旗舰智能驾驶芯片实现量产交付 在五款车型上实现核心模型和应用无缝迁移 [12] - 全栈自研技术能力和全国充换电网络支持三品牌覆盖更广泛用户群体 [34] - 多品牌战略将推动销售增长并在各细分市场获取更大份额 [34] - 十年电池技术积累（可充、可换、可升级）为用户创造超出预期的价值 [30] - 产品竞争力提升得益于900V高压平台、数字化架构和自主研发芯片等技术创新 [83][85] - 与供应链伙伴建立共赢合作 共同定义成本目标 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度非GAAP经营亏损环比收窄超30% [10] - 大型三排纯电SUV黄金时代正在到来 市场趋势向纯电动方向转变 [119][120] - 随着销量增长、毛利率改善和成本控制效率提升 财务业绩将显著改善 [35] - 充换电网络效应日益明显 更多用户将体验和理解NIO换电的独特优势 [32] - 今年上半年纯电细分市场同比增长39% 增程仅为14% [119] 其他重要信息 - 全球共有3,542座换电站 其中中国高速公路超1,000座 已完成超8,400万次换电 [26] - 7月电池换电网络全面覆盖中国主要城市间高速公路 连接550个城市 [26] - 8月完成G318川藏公路换电路线建设 [26] - 已建设超27,000个超充桩和目的地充电桩 成为中国建设充电桩最多的汽车公司 [27] - 在最近CIASI测试中 Firefly和L60获得最高安全评级 [21] 问答环节所有提问和回答 问题: ES8和L90的产能爬坡更新及年底交付目标 - 10月ONVO L90全供应链产能目标达到月产1.5万辆 ES812月达到月产1.5万辆 [45] - 第四季度三品牌合计季度交付目标15万辆 即月均5万辆 [46] 问题: 毛利率趋势及第四季度能否实现盈亏平衡 - 第二季度汽车毛利率10.3% 因2025款产品贡献仅20% [48] - 第三季度随着2025款产品完整季度交付和L90交付 汽车毛利率将改善 [49] - 第四季度汽车毛利率预计16%-17% L90和ES8目标20% [49][50] - 其他销售毛利率8.2% 但剔除技术服务的贡献后预计盈亏平衡或小幅亏损 [52][53] - 第四季度目标实现非GAAP基础盈亏平衡 [49] 问题: 研发和销售行政费用指引及盈亏平衡定义 - 第三和第四季度非GAAP研发费用目标每季度20亿元人民币 [59] - 第四季度非GAAP销售行政费用目标控制在营收10%以内 [62] - 盈亏平衡目标基于非GAAP基础 [59] 问题: 新车型推出计划会否调整 - 优先保障L90和ES8产能 L60用户需等待提车 [66] - 第四季度ONVO品牌月产能2.5万辆 新品牌月产能2.5万辆 Firefly峰值月产能6,000辆 [67][69] - 今年不再推出新车型 ONVO L90交付推迟 [71] - 明年将推出三款大型SUV ES8和ES7等 [71] 问题: 定价策略及长期毛利率目标 - 集团长期产品毛利率目标20% 新品牌目标20%甚至25% ONVO不低于15% Firefly约10% [76] - 积极定价策略由十年技术积累、自研零部件和严格成本控制支撑 [77] 问题: L90和ES8的成功经验 - 产品竞争力提升得益于900V高压平台、数字化架构和自主研发芯片等技术创新 [83][85] - 可充可换可升级技术方案实现电池包重量和成本优化 如85度电包仅400公斤 102度电包仅500公斤 [88][89] - 供应链策略调整 与认同公司技术路线的伙伴建立共赢合作 [93] 问题: 2026年产品规划 - 聚焦三款大型SUV ONVO和新品牌各一款 [97] - ET5、ET5 Touring、ES6和EC6今年刚升级 明年无重大升级计划 [97] - Firefly品牌明年无第二款车型计划 [100] 问题: 2026年运营费用和资本支出展望 - 明年非GAAP研发费用每季度20-25亿元人民币 [101] - 资本支出原则: 换电站尽可能利用客户资源 研发资本支出取决于新车研发节奏 [102] - 明年资本支出目标与今年持平或更好 [102] 问题: 100度电电池标准化的财务影响 - 100度电作为标准配置同时取消上市时的优惠 从交易角度和车辆毛利率角度均无重大影响 [107] - 政策变化后五和六系列的上端进线量增加 总体影响偏正面 [108] 问题: 自研芯片的成本节省 - 自研芯片成本节省与交付量不直接相关 [111] - 自研芯片方案相比第二代产品芯片方案和行业旗舰智能驾驶芯片都具有成本优势 [112][113] 问题: 新车型定价对现有产品组合的影响 - L90推出带动L60订单量增长 8月L60订单量创今年新高 [116] - ES8吸引定价有助于提升新品牌认知度 进而带动五和六系列关注度 [117] - 大型三排纯电SUV市场趋势向好 有利于现有SUV车型长期竞争力 [120] 问题: 运营费用优化举措细节 - 今年第四季度非GAAP研发费用控制在20亿元 销售行政费用占比10% [123] - 2026年非GAAP研发费用每季度20-25亿元 销售行政费用继续提升效率 [123] 问题: L90和ES8的长期稳定销量展望 - 中国汽车市场竞争激烈 难以预测长期稳定销量 [129] - 通过新的销售和营销范式力求延长市场影响和稳定销量 [130][131]

财务目标 - 四季度整车毛利率目标为16%至17% [2] - 目标实现单季盈亏平衡 [2] 产品交付 - 四季度乐道L90将实现完整季度交付 [2] - 四季度全新ES8将实现完整季度交付 [2]

财务表现 - 二季度营收190.1亿元 同比增长9% [2] - 二季度净亏损49.95亿元 同比收窄0.3% 环比缩窄25.4% [2] - 上半年营收310.43亿元 去年同期为273.55亿元 [3] - 上半年净亏损117.45亿元 去年同期为103.84亿元 [3] - 二季度综合毛利率10% 去年同期为9.7% 一季度为7.6% [3] - 二季度汽车毛利率10.3% 去年同期为12.2% 一季度为10.2% [3] 现金流与负债状况 - 现金储备272亿元 包含现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款 [3] - 应付贸易款与票据金额349.51亿元 现金储备难以覆盖应付款规模 [3] - 流动负债总额622.82亿元 流动资产525.08亿元 股东权益总额-11.19亿元 [3] - 上半年应付账款与票据周转天数220.4天 同比延长22.76天 [4] 行业竞争格局 - 新能源车企盈利竞速赛持续 理想汽车和零跑汽车已实现半年度盈利 小鹏汽车逼近盈利拐点 [4] - 蔚来汽车二季度亏损环比缩窄26% 但仍是单季度亏损最高的新势力车企 [4] 成本控制措施 - 二季度研发费用24.89亿元 同比下降13.8% 环比下降14.6% [4] - 二季度销售、一般及行政费用36.822亿元 环比下降12.6% 主要由于人员成本、营销及宣传费用下降 [4] - 公司全面降本增效措施取得成效 正迎来财务结构性拐点 [4] 供应商管理 - 17家国内车企集体承诺将供应商账期压缩至不超过60天 包含蔚来汽车 [3] 业绩展望 - 三季度交付指引87000-91000台 同比增长40.7%-47.1% [5] - 三季度营收指引218.1-228.8亿元 [5]

财务表现 - 二季度交付量72,056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% [1][3] - 二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% [1][3] - 二季度综合毛利率10.0% 其他销售毛利率达8.2%创历史新高 [1][3] - 现金储备272亿元 环比实现增长 [1][3] - 研发投入30.1亿元 [1] - 三季度交付指引87,000-91,000台 同比增长40.7%-47.1% [1][3] - 三季度营收指引218.1-228.8亿元 创历史新高 [1][4] 产品动态 - 全新ES8预售价41.68万元起 BaaS方案30.88万元起 9月下旬上市交付 [5] - 新ET5/ET5T/EC6冠军纪念版系列7月4日发布 [7] - 乐道L90提供6座/7座布局 起售价26.58万元 BaaS方案17.98万元 8月1日实现44城同步交付 [9] - firefly萤火虫7月26日达成第10,000台交付里程碑 用时99天 [11] 基础设施 - 累计建成换电站3,539座 充电站4,755座 充电桩27,146根 [4] - 7月9日完成高速换电千站计划 打通9纵11横16大城市群网络 覆盖550个城市 [21][22] - G318川藏换电路线贯通 全长2,950公里布局15座换电站 提供不限次免费换电服务 [25][26] - 乐道L60创造高速10,000公里纯电最短用时纪录 耗时98小时06分 途经19省81城 [23] 安全认证 - 乐道L60获中保研C-IASI全优评级 成为首款全优高分纯电车型 [28] - firefly萤火虫获中保研全优评价 成为首款四大科目均获G及以上评级的小车 [30] 全球拓展 - firefly萤火虫4月19日国内上市 8月14日登陆挪威/荷兰市场 创海外拓展最快纪录 [13][14] - 2025-2026年将通过国家总代理模式拓展至15国 首次进入美洲和中亚市场 [32] - 新加坡市场将首次推出右舵车型 [32] 里程碑事件 - 7月24日第80万台量产车在合肥工厂下线 [19] - NIO Day 2025将于9月下旬在杭州举办 主题"生长 Grow with the Light" [16][17]

财务表现 - 二季度交付量72,056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% [1][4] - 二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% [1][5] - 二季度综合毛利率10.0% 环比显著提升 其他销售毛利率达8.2%创历史新高 [1][5] - 二季度现金储备272亿元 环比增长 包含现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款 [1][5] - 二季度研发投入30.1亿元 [1] - 三季度交付指引87,000-91,000台 同比增长40.7%-47.1% [1][5] - 三季度营收指引218.1-228.8亿元 均创历史新高 [1][6][7] 产品动态 - 全新ES8预售发布 整车购买预售价41.68万元起 BaaS方式购买预售价30.88万元起 9月下旬正式上市交付 [7][8] - 新ET5、新ET5T、新EC6冠军纪念版正式上市 纪念Formula E夺冠十周年 [10] - 乐道L90正式上市 提供大6座和大7座布局 整车购买起售价26.58万元 BaaS方式购买起售价17.98万元 8月1日在44城同步交付 [12] - firefly萤火虫达成第10,000台交付里程碑 用时99天 [14] 基础设施 - 全球累计建成换电站3,539座 充电站4,755座 充电桩27,146根 [7] - 完成高速换电千站计划 建成第1,000座高速公路换电站 打通9纵11横16大城市群高速换电网络 连通全国550个城市 [24][25] - G318川藏换电路线正式贯通 全长2,950公里 布局15座换电站 平均每200公里一座 [28][29] 技术成就 - 乐道L60创造高速10,000公里纯电最短用时纪录 历时98小时06分钟42秒 跨越19省81城市 覆盖378座高速换电站 [26][27] - 乐道L60获中保研C-IASI全优高分评级 成为首款全优纯电车型 [31][32] - firefly萤火虫获中保研全优评级 成为首款四大参评科目均获G及以上的小车 三项指标获满分G+ [34][35] 全球拓展 - firefly萤火虫创下海外市场拓展最快纪录 从国内首台交付到欧洲首台交付用时不到4个月 率先落地挪威和荷兰市场 [16] - 公司将通过国家总代理模式拓展15个国家市场 包括奥地利、比利时、捷克等 业务版图首次延伸至美洲和中亚市场 [37] - 新加坡市场将首次推出右舵车型 [37] 里程碑事件 - 公司第80万台量产车下线 [21] - NIO Day 2025将于9月下旬在杭州举办 主题为"生长 Grow with the Light" [18][19]

财务表现 - 第二季度净亏损49.948亿元人民币 较2024年第二季度收窄1.0% 较2025年第一季度收窄26.0% [1] - 第二季度营收190.1亿元人民币 同比增长9.0% 环比增长57.9% [1] - 第二季度综合毛利率10.0% 现金储备272亿元人民币 研发投入30.1亿元人民币 [1] 运营数据 - 第二季度汽车交付量72056台 同比增长25.6% 环比增长71.2% [1] - 第三季度交付指引87000至91000台 同比增长40.7%至47.1% [1] - 第三季度营收指引218.1亿至228.8亿元人民币 [1]

财务表现 - 2025年二季度营收190.1亿元 同比增长9.0% 环比增长57.9% [1] - 二季度综合毛利率10.0% 环比显著提升 [1] - 二季度其他销售毛利率达8.2% 创历史新高并实现转正 [1] - 二季度现金储备272亿元 环比增长 [1] - 二季度研发投入30.1亿元 [1] 业务展望 - 三季度交付指引87,000台至91,000台 同比增长40.7%至47.1% [1] - 三季度营收指引218.1亿元至228.8亿元 创历史新高 [1] 市场反应 - 股价盘前拉升转涨超3% 报6.6美元 [1]

财务表现 - 公司第二季度净亏损为人民币49.948亿元（6.972亿美元）[2] - 净亏损较2024年第二季度收窄1.0%[2] - 净亏损较2025年第一季度收窄26.0%[2]

核心财务表现 - 汽车销售额达161.361亿元，同比增长2.9% [1] - 收入总额190.087亿元，同比增长9% [1] - 净亏损49.948亿元，同比收窄1% [1] 交付量表现与展望 - 第二季度交付72,056辆智能电动汽车，同比增长25.6% [1] - 第三季度预计交付87,000至91,000辆，同比增长40.7%至47.1% [1] 产品与市场战略 - 乐道L90及全新ES8获得市场热烈反响，推动销售增长 [1] - 多品牌战略覆盖更广泛用户群体，重新定义大型三排座SUV市场竞争格局 [1] 成本控制与经营改善 - 非公认会计准则经营亏损环比收窄超30% [2] - 降本增效措施取得成效，迎来财务结构性拐点 [2] 技术及基础设施优势 - 持续技术创新强化产品竞争力 [1] - 充换电基础设施构成长期战略优势 [1]

财务表现 - 2025年第二季度收入总额为人民币190.087亿元（26.535亿美元），同比增长9.0%，环比增长57.9% [1] - 2025年第二季度毛利为人民币18.975亿元（2.649亿美元），同比增长12.4%，环比增长106.3% [1] - 2025年第二季度毛利率为10.0%，高于2024年同期的9.7%和2025年第一季度的7.6% [1] - 2025年第二季度净亏损为人民币49.948亿元（6.972亿美元），同比下降1.0%，环比下降26.0% [1] - 2025年第二季度经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币41.267亿元（5.761亿美元），同比下降9.0%，环比下降34.3% [1] 交付数据 - 2025年第二季度汽车交付量为72,056辆，同比增长25.6%，环比增长71.2% [2] - 蔚来品牌交付47,132辆高端智能电动汽车，乐道品牌交付17,081辆家庭智能电动汽车，萤火虫品牌交付7,843辆智能电动高端小车 [2] - 2025年第三季度预计汽车交付量介于87,000至91,000辆，同比增长40.7%至47.1% [2] 业务展望 - 2025年第三季度预计收入总额介于人民币218.12亿元（30.45亿美元）至228.76亿元（31.93亿美元）之间，同比增长16.8%至22.5% [2] - 乐道L90和蔚来全新ES8获得市场热烈反响，巩固整体销售增长势头 [2][3] - 多品牌战略覆盖更广泛用户群体，充换电基础设施带来长期战略优势 [3] 经营效率 - 全面的降本增效措施从第二季度开始取得成效 [3] - 扣除组织优化费用后，非公认会计准则经营亏损环比收窄超30% [3] - 公司迎来财务方面的结构性拐点，进入良性循环，财务表现持续改善 [3]