自信得体的原创设计 全新 ES8 秉持蔚来纯粹、有温度、未来感、精致的设计原则，在保持一贯的家族化设计风格基础上再次进化，以「Design for Success」第三代产品设计理 念，为引领者而来，更为成功而来。 全新 ES8 拥有 5,280mm 超长车身和 3,130mm 轴距，是中国最大的纯电 SUV。标志性的悬浮车顶配合同级最大纯平侧窗，呈现优雅之姿；全新升级的 Double-Dash 双层晶钻日行灯带来了更加精致、更加璀璨夺目的视觉体验；行业最长的光䦀尾灯以 600 颗 LED 灯珠结合超红光技术，夜晚极具辨识度；智 能高清投影大灯 HDPL 带来三种迎宾光幔，拥有50平米行业最大投影面积。 自9月20日蔚来全新ES8正式上市以来，其卓越设计与科技实力便备受关注，热度持续攀升。全新 ES8 从中大型 SUV 升格为大型 SUV，实现了空间与体验 双重跃升。作为蔚来 12 项全栈技术布局的最新成果，全新 ES8 将豪华体验打造至新高度。依托全球领先的智能电动汽车技术及全国充换电网络，全新 ES8 将引领高端大三排 SUV 进入纯电时代，助力用户在全场景中从容进阶，迈向成功新境。 满足全场景出行的移动 ...

交付表现 - 公司于10月13日至10月19日单周交付量突破1.06万辆，为史上首次单周交付过万，其中蔚来品牌超4000辆，乐道品牌超5000辆，firefly萤火虫品牌超1500辆 [1] - 乐道L90单周交付量突破3500辆，创历史新高，产能较上月提升50% [1] - 全新ES8车型已进入上量阶段 [1] 产能规划与目标 - 公司为四季度设定的累计交付目标为15万辆，单月交付目标为5万辆 [8] - 为支持交付目标，四季度单月产能目标设定为5.6万辆，其中蔚来品牌2.5万辆，乐道品牌2.5万辆，萤火虫品牌6000辆 [8] - 乐道品牌产能预计10月缓解至1.5万辆，四季度全供应链产能将提升至单月2.5万辆 [8] - 蔚来品牌产能计划10月达到1万辆，12月达到1.5万辆 [8] - 全新ES8车型12月产能目标为1.5万辆以上，其明年一季度产能已排满 [2][8] 产能提升措施 - 公司正进行大规模招聘以扩充产能，招聘岗位涵盖设备操作工、质检、总装、涂装、车身、冲压车间等 [4] - 招聘提供5天8小时保底工资6200元，加上补贴和加班费可达8000元以上，并提供年底双薪、年终奖及五险一金 [4] - 公司需在10月底前解决1000人次的用工问题，并已请求合肥市政府协调对接本地职业院校以搭建定向实习生输出渠道 [6] - 由于乐道L90市场需求超预期，乐道L60在产能上将为乐道L90让路 [6] 市场需求与产品策略 - 乐道L90和全新ES8订单需求旺盛，公司优先保证此两款车型的产能 [6][8] - 由于需求强劲，当前订购全新ES8的交付需等待至明年4月 [8] - 公司认为四季度是需求高点，因明年初新能源车购置税政策面临调整 [8]

The tariff-driven market volatility has been rough on shares of Chinese electric vehicle (EV) maker Nio Inc. ...

10月21日，有汽车博主爆料称，蔚来上周（10.13-10.19）交付量突破1.06万辆。其中，蔚来品牌交付超4000辆，乐道品牌交付超5000 辆，firefly萤火虫品牌交付量超1500辆。这也是蔚来史上首次实现单周交付量过万辆。 该博主还表示，乐道L90单周交付量突破3500辆，创历史新高，产能较上月提升50%；全新ES8也正式进入"上量"阶段。 对于上述数据，《每日经济新闻》记者向蔚来方面求证，对方并未置评。不过，记者从一位不愿透露姓名的知情人士处了解到，上述数 据是真实的。 图片来源：新浪微博 蔚来董事长、CEO李斌在最近一次针对中高层人员的内部会议上曾表示，全新ES8明年一季度产能已经排满。 另据网传的一张微信群聊天截图，一位负责人力资源的工作人员在聊天群内发布蔚来工厂招工信息，并称"蔚来保供疯了，最近在和苹果 等大厂抢人""办公室都挤不下，都要去食堂面试"。 图片来源：受访者供图 "截图上所说的内容都是真的。"上述不愿透露姓名的知情人士告诉记者。 从招聘内容来看，蔚来工厂正在招聘人员，主要负责蔚来零部件安装，岗位涵盖设备操作工、质检、总装、涂装、车身、冲压车间等。 员工工资为5天8小时保底620 ...

| NIO 蔚来 | | | | --- | --- | --- | | 6 840 + +0.040 +0.59% | | 收盘价 10/22 15:59 美东 | | 6.940 + 0.100 +1.46% | | 盘前价 10/23 04:36 美东 | | 三分 24 号 8 9 日 0 | | ● 快捷交易 | | 最高价 7.060 | 开盘价 6.890 | 成交量 5245.82万 | | 最低价 6.680 | 昨收价 6.800 | 成交额 3.58亿 | | 平均价 6.828 | 市盈率TM 亏损 | 总市值 169.18亿 (…) | | 振 幅 5.59% | 市盈率(静) 亏损 | 总股本 24.73亿 | | 换手率 2.96% | 市净率 -100.588 | 流通值 121.34亿 | | 52周最高 8.020 | 委 - 28.66% | 流通股 17.74亿 | | 52周最低 3.020 | 量 比 0.79 | 色 手 1股 | | 历史最高 66.990 | 股息TIM -- | 换股比率 1.00 | | 历史最低 1.190 | 股息率TTM -- | | ...

Key Takeaways Record deliveries and new models boost NIO's growth outlook despite legal clouds.Battery swap tech and smart EV systems give NIO a competitive edge in China.GIC lawsuit and high debt add risk. Long-term investors should brace for volatility.Chinese electric vehicle (EV) maker NIO Inc. (NIO) recently came under the spotlight after Singapore’s sovereign wealth fund, GIC, announced it would sue the company over alleged accounting irregularities. According to GIC, NIO improperly recognized battery ...

公司股价表现 - 周三公司股价上涨超过3%，报收于7.04美元 [1] 公司交付情况 - 上周公司整体交付量突破一万台 [1] - 蔚来品牌交付超过四千台 [1] - 乐道品牌交付超过五千台 [1] - 萤火虫品牌交付超过一千五百台 [1] - 乐道L90车型单周交付突破3500台，创历史新高 [1] - 乐道L90车型本周累计交付量有很大可能突破三万台 [1] 公司产能情况 - 公司产能较上月提升50% [1] - ES8车型正式进入上量阶段 [1] - 全新ES8车型明年一季度产能已经排满 [1]

公司股价表现 - 周三公司股价上涨超过3% 报收7.04美元 [1] 公司交付情况 - 上周公司整体交付量突破一万台 [1] - 蔚来品牌交付超过四千台 [1] - 乐道品牌交付超过五千台 [1] - 萤火虫品牌交付超过一千五百台 [1] - 乐道L90车型单周交付突破3500台 创历史新高 [1] - 乐道L90车型本周累计交付量有很大可能突破三万台 [1] 公司产能情况 - 公司产能较上月提升50% [1] - ES8车型正式进入上量阶段 [1] - 全新ES8车型明年一季度产能已经排满 [1]

案件核心与争议焦点 - 新加坡主权基金GIC于2025年8月在美国起诉蔚来汽车，指控其进行“证券欺诈”[1][3] - 争议核心并非汽车产品或技术，而是关于蔚来对其电池公司蔚能的“控制权”与“财务边界”[2][5] - GIC指控蔚来通过BaaS模式和复杂集团架构隐藏对蔚能的实质控制，从而通过财务技术调整虚增营收，误导投资人并造成重大投资损失[3] - 诉讼论点可追溯至2022年做空机构灰熊发布的做空报告以及同年蔚来遭遇的投资者集体诉讼[4][31] BaaS商业模式分析 - BaaS模式允许车主仅购买车身，电池资产则由蔚能持有并出租给车主，车主按月支付租金[11] - 模式初衷包括减轻蔚来资产负担、吸引资本进入能源网络、降低车主购车成本、提高用户粘性以及为蔚能带来良好现金流[12][13] - 包括德意志银行、摩根士丹利和摩根大通在内的多家顶级投行公开表示不支持灰熊的指控，认为做空报告是对BaaS商业模式的“严重误解”[14] - BaaS模式本质是将重资产剥离和出表以实现财务优化，这在资本密集型行业是常见策略，并非诉讼挑战的重点[15][18] 会计并表与控制权认定 - 争议焦点在于蔚来对蔚能是否达到实质性控制，从而需要根据美国会计准则进行财务并表[6][22][24] - 控制权的认定不取决于持股比例，而在于“控制权的实质”，包括对关键经营活动的决策权和主要经济利益的享有权[9][23][26] - 根据US GAAP对可变利益实体的规定，判断并表需依据两个维度：权力和经济利益，即谁决定关键经营活动以及谁享受大部分经济利益并承担主要风险[25][26][27] - 如果蔚能被判定为需并表，蔚来的营业收入将需要颠覆性重新评估，其财务情况与市场估值将重塑[30] 行业参考案例与模式对比 - 通信行业案例：中国移动、中国联通等国内运营商将塔资源剥离至“中国铁塔”，实现资产剥离-出表-专业化运营-回租模式，治理结构与风险收益分配明确[20] - 航空业案例：各大航空公司通过售后回租方式剥离飞机资产以改善资产负债表，合同期限与租赁责任严格披露[20] - 能源业案例：壳牌、BP等通过SPV管理油气资产，但SPV拥有独立管理人、外部融资与清晰治理边界[20] - 这些案例表明资产剥离本身并非问题，模糊的控制权边界才是风险所在[17]

投资价值评估维度 - 蔚来资本评估新能源技术投资价值时，核心考量维度包括技术量产可行性与成本控制，关注技术能否被制造出来以及通过短距离供应链整合降低零部件与物流成本，实现低成本生产[1][2] - 市场接受度与资源整合能力同样关键，需确认企业用户与消费者的接纳意愿，并借助资本力量帮助被投企业快速对接客户资源，加速产业化进程[1][2] - 针对氢能、储能等技术路线差异，投资决策通过深度产业链调研、政策周期判断和场景化需求分析，评估技术成熟度、成本下降潜力等维度，优先选择具备规模化量产基础和明确商业化路径的技术方向[4] 中国产业生态优势 - 中国具备完备的产业链，以上海周边100公里内可找到大部分汽车零部件为例，为技术转化提供硬件生产支撑[3] - 中国企业和消费者对创新拥抱度高，是优质的用户群体，且企业已走出低成本竞争模式，依靠创新打造产品优势[3] - 中国拥有充足的人才储备，全球顶尖AI研究人员中40%以上具有中国背景，为创新提供深厚人才基础，并有明确的政策支持与引导[3] 资本赋能角色 - 除了资金投入，资本方扮演"价值连接者"和"产业加速器"角色，具体包括场景验证与早期订单支持，帮助被投企业进入真实产业场景进行测试验证[4] - 提供产业化落地的关键资源对接，如选址建厂、规划产能、对接政府资源，依托自身产业生态系统化解决落地难题[5] - 在核心团队组建与组织赋能方面，为被投企业推荐并引入具有从0到1量产经验的高管，并根据不同发展阶段对接新的战略合作者[5] 企业全球化战略 - 中国企业出海的核心竞争优势正从"成本效率"转向以技术创新为核心的产品力，以及完善的产业链协同能力和创新生态支撑下的商业化落地能力[6] - 引导企业以生态化思维运作海外市场，例如建工厂时雇佣本地工人、输出技术提升当地能力，与本地渠道商等参与者分享利润，共同构建生态[3] - 企业需具备深入理解海外市场、生态合作能力、长期投入的耐心以及持续创新能力，以构建更具韧性的全球化运营体系[7] 长期资本运作 - 构建长期耐心资本运作体系需要呼吁更多针对创新的基金，要求资本周期足够长，允许投资过程中的失败概率[7] - 依托健康的资本市场作为退出通道，例如中国当前表现良好的内地及香港资本市场[7]