港股市场整体表现 - 今日早盘港股市场维持弱势震荡，恒生指数报25851.94点，下跌0.14% [1] - 恒生科技指数报5999.48点，下跌0.07% [3] 焦点公司动态 - 蔚来正式回应被新加坡政府投资公司起诉一事，称案件源于2022年6月做空机构灰熊的不实指控，相关指控经独立内部调查后均无事实依据 [4] - 蔚来股价昨日一度跌超13%，最终收跌8.99%，但今日早间市场情绪缓和，股价反弹超5% [4] 板块及个股表现 - 科网股跌多涨少，京东跌近0.5%，阿里巴巴、腾讯、美团小幅回落 [5] - 黄金股普涨，紫金矿业高开超5%，潼关黄金、招金矿业涨超3%，山东黄金、老铺黄金涨超2% [5] - 创新药概念延续涨势，翰森制药涨超3% [5] 后市展望 - 2025年以来港股表现强劲，恒生指数上涨31%，恒生科技指数上涨40%，市场盈利结构性改善是主要驱动力 [6] - 南下资金持续流入及美联储降息周期改善了市场流动性，推动企业回购与IPO活跃 [6] - 预期四季度恒生指数将在24500~26500点间震荡，长期仍具备慢牛基础 [6] - 由于恒指近期上涨后估值已处于相对高位，市场短期缺乏明确的增量利好，可能会在关键点位附近持续震荡 [6]

市场表现 - 10月17日早盘港股三大指数集体下行，恒生科技指数低开低走跌幅超过2% [1] - 科网股集体走弱，A股恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌 [1] - ETF持仓股中地平线机器人、华虹半导体、中芯国际等领跌，蔚来、海尔智家等领涨，其中蔚来一度上涨超过4.5% [1] 公司特定事件 - 新加坡政府投资公司（GIC）起诉蔚来，指控公司虚增收入和利润，误导投资者导致GIC遭受投资损失 [1] - 截至10月16日收盘，蔚来股价跌幅近9% [1] - 蔚来方面回应称此案源于2022年做空机构灰熊发布的做空报告，独立内部调查显示做空报告相关指控均无事实依据 [1] 行业估值与前景 - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.88倍，处于指数发布以来约28.79%的估值分位点 [1] - 历史上超过七成时间的估值高于当前，恒生科技指数处于历史相对低估区间 [1] - 行业具备高弹性、高成长特性，使其拥有更大的向上动能 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月17日，港股蔚来-SW反弹高开超5%，上日收跌近9%。 ...

股价表现 - 蔚来-SW股价回升逾5%，截至发稿涨3.19%至50.9港元，成交额达1.84亿港元 [1] - 公司股价在上一交易日尾盘收跌近9% [1] 法律诉讼与市场关注 - 新加坡政府投资公司起诉蔚来，指控其通过武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者并导致GIC遭受投资损失 [1] - 蔚来回应称该案件源于2022年6月做空机构灰熊报告中的不实指控，并非针对公司近期经营状况 [1] 公司回应与调查结论 - 蔚来指出灰熊做空报告并无依据，包含错误、无根据的推测及误导性结论 [1] - 公司董事会独立委员会在第三方国际律所和法证会计师事务所协助下，于2022年8月完成独立内部调查，结论为相关指控均无事实依据 [1] 第三方机构观点 - 德意志银行研究报告表示，灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据，其商业模式的元素被严重误解 [1]

诉讼事件概述 - 一家地区主权基金于8月对蔚来提起诉讼，指控其通过电池租用服务模式夸大财务数据，导致公司港股在10月15日单日暴跌9% [1] - 诉讼核心指控蔚来利用BaaS模式下的关联方交易提前确认收入 [2] 历史先例与监管审查 - 类似指控在2022年一份做空报告中已被提出，但当时的独立调查委员会确认蔚来的会计处理符合美国通用会计准则 [1][2] - 蔚来在2022年申请香港上市时，其财务细节和会计方法经过了香港交易所的严格审查并获得通过，相关做法已公开披露 [1][2] - 鉴于已有独立调查和监管审核，此次诉讼对公司构成的实质性法律风险可能有限，但短期内会动摇市场情绪 [2] BaaS业务模式解析 - 在BaaS模式下，消费者购车时支付约75%的车价，电池资产管理公司武汉蔚能支付剩余约25%的电池价款，蔚来在车辆交付时确认整车销售收入 [3] - 消费者每月向拥有电池所有权的蔚能公司支付900至1300元人民币的租赁费 [3] - 蔚来持有武汉蔚能19.4%的股份，其他主要股东包括湖北国资背景的武汉光谷和宁德时代，各持股10.7% [3] - 该模式被类比为传统汽车制造商与汽车金融公司的关系，或资产支持证券，被视为一种商业和金融模式的创新 [3][4] 摩根大通观点与公司基本面 - 摩根大通维持蔚来"增持"评级，目标价8.00美元，当前股价为6.82美元 [1] - 分析师认为此次事件不改变公司基本面，市场焦点应回归公司的盈利能力和产品周期 [1][5] - 报告预测蔚来的亏损有望在2025年第四季度显著收窄，每季度资本支出和研发费用将从超过30-40亿元人民币下降至约20-25亿元人民币 [5] - 公司有可能在2026年第二季度或下半年再次接近盈亏平衡 [5] 未来产品线与增长动力 - ONVO品牌的走量车型L80 SUV预计将在2026年第一季度末发布，并于第二季度开始交付，在BaaS模式下起售价预计约为17万元人民币 [5] - 约70%的蔚来用户选择BaaS方案，预计L80将极具竞争力 [5] - 公司计划在2026年下半年推出ES7和ES9两款高端纯电SUV，以进一步支撑销量和利润率 [5]

股价表现 - 蔚来-SW(09866)股价回升逾5%，截至发稿涨3.19%至50.9港元，成交额1.84亿港元 [1] - 股价前一交易日尾盘收跌近9% [1] 法律诉讼与市场关注 - 新加坡政府投资公司(GIC)起诉蔚来，指控公司通过合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者 [1] - GIC声称因此遭受投资损失 [1] 公司回应与历史背景 - 蔚来相关人士回应称，案件源于2022年6月做空机构灰熊(Grizzly Research LLC)报告中的不实指控，并非针对近期经营状况 [1] - 公司指出做空报告并无依据，包含错误、无根据的推测及误导性结论 [1] - 2022年8月，公司董事会独立委员会在第三方国际律所和法证会计师事务所协助下完成独立内部调查，结论为相关指控均无事实依据 [1] 第三方机构观点 - 德意志银行研究报告表示，灰熊对蔚来电池资产管理业务的担忧毫无根据，商业模式的元素被严重误解 [1]

昨晚，蔚来方面回应称，本案件不是新发生的事件，并非针对蔚来近期经营状况，源于2022年6月做空 机构灰熊在一份做空报告中对蔚来的不实指控。为保护全体股东权益，2022年8月，公司董事会独立委 员会在第三方国际律所和法证会计师事务所的协助下，针对做空报告完成了独立内部调查，相关指控均 无事实依据。 昨日一度大跌13%的蔚来-SW(9866.HK)今日盘中反弹，盘初一度涨超6%报52.3港元。 消息面上，蔚来遭新加坡主权财富基金GIC起诉，指控蔚来及其高层虚报收入，蔚来昨日股价一度大跌 13%。该诉讼于8月在纽约南区提起，被告包括蔚来、CEO李斌及前CFO奉玮。根据10月3日的法庭文 件，一名法官下令暂时中止GIC对蔚来的案件，原因据报是因为与一桩先前的集体诉讼高度相似，以避 免资源浪费和潜在冲突。 相关事件 蔚来-SW(09866.HK)：9月交付34,749辆汽车，同比增长64.1% 蔚来-SW(09866.HK)：2025蔚来日在杭州 举办 ...

法律诉讼事件 - 新加坡政府投资公司于2025年8月在美国对蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮提起法律诉讼，指控其涉嫌证券欺诈 [1] - 诉讼指控公司通过其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者，导致GIC遭受投资损失 [1] - 公司回应称该案件源于2022年6月做空机构灰熊报告中的不实指控，并非针对近期经营状况 [1] 公司回应与辩护 - 公司表示2022年8月董事会独立委员会在第三方国际律所和法证会计师事务所协助下已完成独立内部调查，结论为做空报告的相关指控均无事实依据 [1] - 公司强调其作为在美国、中国香港、新加坡三地上市的企业，始终严格遵守三地上市的合规和企业治理要求 [2] - 电池租用服务自推出以来，为用户提供了更好的购车和用车体验 [2] 未来业务展望 - 公司后续将继续推动电池技术进步与商业模式创新 [2] - 公司计划为用户带来更大利益，并促进新能源汽车行业良性发展 [2]

股价表现 - 港股蔚来-SW在10月17日反弹高开超过5%，截至发稿时股价上涨4.71%，报51.6港元/股 [1] - 该股前一交易日收盘下跌近9% [1] - 美股蔚来报价6.830美元，较前一日微涨0.010美元，涨幅0.15% [2] 交易数据 - 港股成交额为9661万港元，换手率为0.08% [2] - 公司总股本为24.41亿股，总市值约为1259亿港元 [2] - 市盈率为负4.7，市净率为负95 [2] - 港股对美股的溢价为+2.82% [2] 盘口信息 - 当日均价为51.638港元 [2] - 卖盘一至十档挂单价格区间为51.650港元至52.100港元，挂单量在1.10万股至3.30万股之间 [2] - 买盘一至四档挂单价格区间为51.400港元至51.550港元，挂单量在1.90万股至3.30万股之间 [2]

人民财讯10月17日电，恒生指数开盘跌0.14%，恒生科技指数跌0.07%。紫金矿业、蔚来涨超5%。 ...