板块表现与市场情绪 - 中国互联网板块成为年内表现最佳板块，累计回报率达36.5% [1] - 同期韩国首尔综合指数累计上升64%，恒生指数累计上升29%，日经指数累计上升26%，标普500累计上升15.8%，印度Nifty 50指数累计上升10.4% [1] - 中国、日本和美国市场出现避险情绪，主要原因为年底获利了结和投资组合再平衡 [1] 估值与竞争前景 - 尽管存在AI估值是否过高的争论，中国互联网公司估值预计将继续相对全球同行处于折让状态，原因包括地缘政治风险和AI供应链问题 [1] - 随着AI采用速度加快，预计到2026年中国AI参与者的竞争将显著加剧 [1] - 竞争领域将涵盖AI云基础设施、聊天机器人以及各种应用场景 [1] 投资首选标的 - 花旗2026年上半年核心AI概念股首选为腾讯和阿里巴巴 [1] - 盈利增长稳健及抗周期的首选为携程和网易 [1] - 跨境业务曝光度高的首选为极兔速递 [1] - 游戏及AI应用潜力股首选为世纪华通 [1]

恒生科技指数表现 - 截至2025年12月2日10:37，恒生科技指数上涨0.43% [1] - 成分股比亚迪股份上涨3.52%，阿里巴巴-W上涨2.39%，快手-W上涨2.27%，小米集团-W上涨2.23%，网易-S上涨1.89% [1] - 恒生科技ETF鹏华上涨0.40%，最新价报1.02元 [1] AI行业动态 - 11月27日阿里正式发布自研夸克AI眼镜，包含S1和G1两个系列六款产品，均搭载最新的千问AI助手 [1] - 夸克AI眼镜深度融合阿里旗下应用生态，计划持续丰富AI硬件使用场景，有望带动AI算力需求及端侧硬件产业链升级 [1] - 可灵AI发布全新产品“可灵O1”，定位为首个大一统的多模态创作工具，基于全新视频和图像模型 [1] - 可灵O1整合文字、视频、图片、主体等多模态输入，将所有生成和编辑任务融合于一个全能引擎，解决AI视频生成中角色、场景一致性难题 [1] 券商观点 - 开源证券指出夸克AI眼镜等AI端侧应用实践或将重塑端侧AI交互模式，助力AI应用加速落地，有望持续拉动端侧AI需求 [2] - 东吴证券表示当前AI发展进程主要依赖大模型驱动全球加速演进，中美作为AI产业头部集中区域，企业均在加码布局基础设施和硬件建设 [2] - 全球AI产业规模将快速突破，AI有望引领全球创新产业共振 [2] 恒生科技指数构成 - 恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司 [2] - 截至2025年12月1日，前十大权重股合计占比69.48% [2] - 前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、携程集团-S [2]

股价表现 - 网易股价上涨超过4% [1] - 阿里巴巴股价上涨超过2% [1] - 百度股价上涨超过1% [1] - 理想汽车股价下跌超过2% [1] - 蔚来股价下跌超过2% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过1% [1]

海外市场表现 - 美股主要指数收跌，道指跌0.9%，纳指跌0.38%，标普500跌0.53% [1] - 大型科技股走势分化，谷歌A跌1.65%，Meta跌1.09%，微软跌1.07%，而苹果涨1.52%，英伟达涨1.65% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.96%，成分股中网易涨4.9%，阿里巴巴涨4.4%，小鹏汽车跌2.2%，理想汽车跌2.5%，蔚来跌5.7% [1] - 英伟达宣布向EDA巨头新思科技投资20亿美元入股 [1] 科技巨头动态与AI进展 - 苹果AI主管将离职，接班人曾在谷歌DeepMind和微软工作，公司正加速推进首款可折叠iPhone研发，预计2026年秋季发布 [2] - 谷歌将Gemini 3人工智能模式引入谷歌搜索，覆盖近120个国家和地区 [2] - 大摩大幅上调谷歌TPU产量预测，2027年预测从300万块上调至500万块，增幅约67% [1][8] - 报告测算谷歌TPU若开启外销模式，每销售50万块芯片可能在2027年为其增加约130亿美元收入 [1][8] 大宗商品与金属市场 - 伦钴收盘涨穿5万美元整数位心理关口，出口禁令到期后刚果（金）仍未恢复出口 [3] - 国际铜夜盘收涨0.73% [3] - 国内夜盘金属多数上涨，沪银收涨超5%，沪铜涨0.62%，沪锌涨0.98% [9] - 稀土磁材价格上涨，氧化镨钕、金属镨钕、钕铁硼价格集体上涨3-6%，近一周稀土价格持续上行 [8] 存储芯片市场 - 2025年11月主流NAND Flash wafer合约价全面大幅上涨，各类产品平均月涨幅达20%至60%以上 [7] - 需求受AI应用与企业级SSD订单强力拉动，行业位元供应增幅受限于厂商资本开支重点转向先进制程而非新产能扩张 [7] - TrendForce预测NAND市场供给紧缩将延续至2026年全年 [7] 人工智能与模型发展 - DeepSeek推出V3.2正式版，强化Agent能力，在智能体评测中达到当前开源模型最高水平 [6] - V3.2-Speciale模型版本成功斩获IMO 2025、CMO 2025、ICPC World Finals 2025及IOI 2025金牌 [6] - 伴随阿里QWEN大模型等竞品快速迭代，国内AI产业整体景气度有望继续提升 [6] - 麦肯锡预计2028年全球AI推理市场规模将达1500亿美元，年复合增长率超40% [10] 国内产业与公司动态 - 光大证券表示市场放量连续反弹，考虑到12月两场重磅会议的利好预期，指数有望延续反弹之势 [5] - 航天科技集团全力攻关突破可重复使用火箭等关键技术，推动太空经济发展 [9] - 上海闵行区330公里自动驾驶测试道路即将开放，滴滴自动驾驶在广州试运行全天候全无人Robotaxi服务 [9] - 电动车11月销量表现亮眼，鸿蒙智行突破8万辆创新高，小米再破4万辆，理想i6和i8累计订单突破10万辆 [9] 上市公司公告精选 - 探路者拟3.57亿元收购上海通途半导体51%股权，标的公司从事IP技术授权及芯片设计研发 [13] - 恒逸石化控股股东拟15亿元-25亿元增持公司股份 [13] - 卧龙新能投资8.04亿元建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目 [13] - 中超控股子公司中标合计13.18亿元项目，占公司2024年度经审计营业总收入的23.97% [13]

美股市场表现 - 美股三大股指于当地时间12月1日全线收跌 道指跌0.9%至47289.33点 标普500指数跌0.53%至6812.63点 纳指跌0.38%至23275.92点 [1][2] - 美国科技七巨头指数上涨0.15% 个股表现分化 苹果和英伟达涨超1% 亚马逊小幅上涨 而特斯拉小幅下跌 谷歌母公司Alphabet、微软和Meta跌超1% [1][4] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.87% 霸王茶姬涨超6% 亚朵和网易涨超5% 阿里巴巴涨超4% [1][4] 公司与行业动态 - 英伟达与新思科技宣布达成战略合作 英伟达将斥资20亿美元入股新思科技 新思科技股价收盘涨近5% [4] - 法国空客公司股价在巴黎股市盘中一度下跌逾10% 公司声明称部分A320系列客机因飞行控制软件问题需紧急停飞 全球约6000架飞机可能受影响 绝大多数已完成技术工作 [5] - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.24%至4265.00美元/盎司 COMEX白银期货涨2.25%至58.45美元/盎司 [6] 市场观点与前瞻 - 德邦证券分析认为 美股AI板块整体情绪或阶段性放缓 美股整体缺乏明确方向 或维持高位震荡 美联储的降息动作或决定美股行业景气度是否发生切换 [4] - 国金期货表示 市场目前仍紧盯美联储12月议息会议上降息的可能性 黄金价格对降息预期高度敏感 地缘政治局势的持续动荡也可能进一步推升黄金价格 [6]

美股市场表现 - 美股主要股指结束五连阳，道指跌427.09点或0.90%至47289.33点，纳指跌0.38%至23275.92点，标普500指数跌0.53%至6812.63点 [1] - 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨5.5%至17.23 [1] 债券市场动态 - 中长期美债收益率上升，2年期美债收益率涨5.0个基点至3.540%，10年期美债收益率涨7.7个基点至4.095% [1] - 日本央行行长植田和男暗示可能加息，带动日本和欧洲国债价格走弱，进而影响美债收益率 [1] 科技股与热门个股 - 明星科技股涨跌互现，谷歌跌1.5%，Meta跌1.1%，微软跌1.1%，甲骨文跌0.5%，特斯拉平盘，亚马逊涨0.3%，苹果涨1.5% [1] - 英伟达向新思科技投资20亿美元，新思科技股价上涨4.9%，英伟达涨1.6% [1] - 沃尔玛股价上涨近1%，创历史新高 [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨近0.9%，网易涨5.0%，阿里巴巴涨4.4%，百度涨2.4%，拼多多涨1.9%，京东涨0.2% [2] 零售与电商行业 - “网络星期一”购物活动开启，预计消费者在线销售额将达142亿美元 [2] - Shopify股价下跌5.9%，因平台遭遇数小时系统故障 [2] 加密货币市场 - 比特币价格大幅下跌并跌破8.5万美元关口，加密货币总市值自历史高点约4.3万亿美元蒸发逾1万亿美元 [2] - 加密货币相关股票走弱，全球最大加密货币持有机构Strategy盘中跌幅一度达12%，公司以比特币走势疲软为由下调2025年盈利预期 [2] 美联储政策预期 - 市场对美联储降息预期升温，预计12月政策会议降息25个基点的概率为87.4% [3] - 多位美联储关键投票委员释放鸽派信号，加之白宫经济顾问哈塞特被视为接替鲍威尔的热门人选，推高货币宽松预期 [3] 市场情绪与展望 - 分析认为市场目前仍由盈利驱动，焦点已转向美联储，预计年底前市场将以更缓慢但稳步攀升的态势前行 [3] - 对人工智能支出可行性及估值的持续审视仍将继续，但这远不足以对牛市构成致命打击 [4] - 鉴于市场强势反弹及广度回暖，对12月行情持更积极态度，随着降息可能性上升，股市似乎正变得更加从容 [4] 经济数据 - 美国11月制造业指数从10月的48.7%降至48.2%，创四个月新低，制造业已连续第九个月收缩 [4] 大宗商品市场 - 国际油价走高，WTI原油近月合约涨1.32%至59.32美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.27%至63.17美元/桶，OPEC+重申明年一季度产量不变 [5] - 国际金价震荡上扬，COMEX黄金期货涨0.50%至4239.30美元/盎司 [6]

美股市场表现 - 美股主要股指结束五连阳，道指跌427.09点或0.90%至47289.33点，纳指跌0.38%至23275.92点，标普500指数跌0.53%至6812.63点 [2] - 恐慌指数VIX跳涨5.5%至17.23 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数涨近0.9%，网易涨5.0%，阿里巴巴涨4.4%，百度涨2.4%，拼多多涨1.9%，京东涨0.2% [3] 债券市场动态 - 中长期美债收益率上升，10年期美债收益率涨7.7个基点至4.095%，2年期美债收益率涨5.0个基点至3.540% [2] - 日本央行行长植田和男暗示可能加息，引发日本和欧洲国债价格走弱，进而带动美国国债收益率上升 [2] 重点公司及板块 - 沃尔玛股价上涨近1%，创历史新高，受“网络星期一”购物活动推动，预计当日在线销售额达142亿美元 [3] - 明星科技股涨跌互现，苹果涨1.5%，亚马逊涨0.3%，谷歌跌1.5%，Meta跌1.1%，微软跌1.1%，甲骨文跌0.5%，特斯拉平盘 [2] - 英伟达宣布向新思科技投资20亿美元，新思科技股价涨4.9%，英伟达涨1.6% [2] - Shopify下跌5.9%，因平台遭遇数小时系统故障 [4] - 加密货币相关股票走弱，比特币价格跌破8.5万美元关口，加密货币总市值自历史高点4.3万亿美元蒸发逾1万亿美元，全球最大加密货币持有机构Strategy盘中跌幅一度达12%并下调2025年盈利预期 [4] 宏观经济与政策预期 - 市场普遍预计美联储12月政策会议将宣布降息25个基点，概率为87.4% [5] - 多位美联储关键投票委员释放鸽派信号，以及白宫经济顾问哈塞特可能是接替鲍威尔的热门人选，推高了货币宽松预期 [5] - 美国11月制造业指数从10月的48.7%降至48.2%，创四个月新低，制造业连续第九个月收缩 [6] 大宗商品市场 - 国际油价走高，WTI原油近月合约涨1.32%至59.32美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.27%至63.17美元/桶，OPEC+重申明年一季度产量不变 [6] - 国际金价震荡上扬，COMEX黄金期货涨0.50%至4239.30美元/盎司 [7]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.87% [1] - 热门中概股收盘多数上涨 [1] 公司股价表现 - 阿里巴巴股价上涨超过4% [1] - 网易股价上涨超过5% [1] - 百度股价上涨超过2% [1] - 拼多多股价上涨超过1% [1] - 蔚来股价下跌超过5% [1] - 贝壳股价下跌超过3% [1] - 小鹏汽车股价下跌超过2% [1] - 理想汽车股价下跌超过2% [1]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.87% [1] - 热门中概股多数收涨 [1] 个股表现 - 网易股价上涨4.9% [1] - 阿里巴巴股价上涨4.4% [1] - 小马智行、新东方、文远知行、百度、拼多多等公司股价至多上涨3.4% [1]

公司股价表现 - 周一公司股价上涨逾5% 报收145.20美元 [1] 技术研发与获奖情况 - 公司与天津大学、中国科学技术大学及中国航天科工集团第四研究院十七所合作的项目《基于强化学习的智能决策关键技术及应用》荣获中国图象图形学学会2025年度“科技进步奖”一等奖 [1] - 项目在图像图形学与人工智能领域的应用取得重要突破 [1] 人工智能技术应用 - 公司旗下游戏《逆水寒》作为重要实践平台 率先实现AI技术与游戏系统深度融合 [1] - 《逆水寒》推出业内首个与游戏机制深度结合的“智能NPC”系统 支持自然语言交互与情境化行为决策 [1] - 公司在2025云栖大会AI主题论坛上深入解读了游戏在人工智能领域的创新实践 [1] 新游戏发行表现 - 公司游戏《燕云十六声》于11月15日全球发行 登陆Steam、PlayStation、Epic三大平台 [1] - 游戏上线40分钟海外版玩家突破50万 [1] - Steam平台全球最高同时在线人数超过14万 [1] - 华泰证券表示《燕云十六声》出海进度超市场预期 中长期收入潜力有望加速兑现 [1]