核心人事变动 - 网易互娱第十事业部负责人李凯明因个人职业发展长远规划从网易离职 [1] - 李凯明在网易任职时间长达十二年 [1] - 网易互娱第十事业部回应称相关交接工作顺利进行，不会影响工作室正常运行 [1] 公司运营影响 - 官方确认李凯明离职是因个人原因，相关交接工作已在进行中 [1] - 公司表示此次人事变动不会影响到工作室的正常运行 [1] - 公司感谢李凯明此前为团队作出的贡献 [1]

市场表现 - 10月22日港股调整，恒生科技指数低开低走，午后一度下跌超过1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌超过2% [1] - 持仓股中网易、比亚迪电子、京东健康、金山软件、百度集团、联想集团等领跌 [1] 机构观点与投资策略 - 高盛报告认为中国股票慢牛行情正在形成，预计MSCI中国指数未来两年有30%上涨空间 [1] - 高盛建议投资者思维从“逢高减仓”转变为“逢低买入” [1] - 主张采用以阿尔法收益为核心的策略，重点投资“中国十巨头”（腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏） [1] - 其他重点投资主题包括“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”以及“成长板块的A股小盘股” [1] 产品信息 - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数包含30家港股科技龙头，覆盖软硬件科技 [2] - 成分股深度聚焦AI产业链上中下游 [2] - 阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、比亚迪等有望成为中国科技股“七巨头” [2] - 该ETF被视为没有港股通账户的投资者布局中国AI核心资产的工具 [2]

港股科技板块市场表现 - 10月22日港股三大指数集体下跌，恒生科技指数午后一度跌超1.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数跌超2%，持仓股中网易、比亚迪电子、京东健康、金山软件、百度集团、联想集团等领跌 [1] - 上周港股互联网板块普遍承压，因宏观经济数据、地缘政治及AI主题估值消化等因素影响 [1] 市场表现原因分析 - 9月制造业PMI延续收缩区间，社融增速放缓，港股作为离岸市场对经济敏感度高，科技企业盈利预期下修 [1] - 中美贸易紧张局势及科技领域竞争加剧，压制市场风险偏好 [1] - 前期AI主题炒作推高估值，市场进入理性消化阶段，部分科技股因AI商业化进度不及预期遭抛售 [1] 板块估值与后市展望 - 截至10月21日，恒生科技指数最新估值（PETTM）为23.05倍，处于指数发布以来约30.12%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来近七成的时间 [2] - 尽管短期风险犹存，但板块已进入价值区间 [1] - 后市需关注11月美国政策动向、中国科技企业财报及AI产业落地进度，以捕捉结构性修复机会 [1] - 港股科技板块受益于以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度表现可期 [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数午间收盘下跌1.27% [1] - 恒生科技指数午间收盘下跌2.12% [1] 科技行业公司表现 - 网易股价下跌超过5% [1] - 比亚迪电子股价下跌超过4% [1] - 金山软件股价下跌超过4% [1] - 华虹半导体股价下跌超过4% [1] 黄金行业公司表现 - 山东黄金股价下跌超过3% [1] - 紫金矿业股价下跌超过3% [1] - 灵宝黄金股价下跌超过3% [1] - 招金矿业股价下跌超过3% [1]

文章核心观点 - 在互联网行业，职级比职位更能体现个人价值，不同公司的职级体系差异显著，对应的薪资差距也相当明显 [1] - 职级不仅代表技术能力，也体现了公司对个人的认可度，高级职级需要更强的沟通、协作与战略意识 [27] 各公司职级与薪资对应情况 - 阿里巴巴：P5工程师年薪41-48万，P6高级工程师48-64万，P7专家/经理91-118万，P8高级专家/资深经理170-240万，P9资深专家/总监290-380万，P10研究员/资深总监480-496万 [6] - 美团：L6年薪40-53万，L7年薪54-71万，L8年薪74-136万，L9年薪264-334万，L10年薪480-496万 [6] - 华为：13级年薪23-24万，14级年薪32-40万，15级年薪40-47万，16级年薪51-70万，17级年薪73-97万，18级年薪107-155万 [6][12] - 拼多多：普通员工年薪64-113万，小组长年薪136-212万，二级主管年薪约200万以上，一级主管年薪约300万以上 [8][12] - 字节跳动：1-2工程师年薪37-47万，2-1资深工程师年薪53-71万，2-2专家年薪86-128万，3-1高级专家年薪144-205万，3-2资深专家年薪250-300万，4-1专家主管年薪387-590万 [12] - 蚂蚁金服：P6高级技术专员年薪60-78万，P7技术专家年薪77-103万，P8高级技术专家年薪116-152万，P9资深技术专家年薪160万以上 [16] - 京东：T4年薪32-45万，T5年薪40-56万，T6年薪56-71万，T7年薪79-92万，T8年薪78-146万，T9年薪75-164万 [16] - 百度：T4高级工程师年薪40-48万，T5资深工程师年薪51-68万，T6技术专家年薪74-92万，T7高级专家年薪130-182万，T8专家年薪147-356万，T9研究员年薪247-500万 [16] - 快手：k2b年薪40-47万，k3a年薪44-58万，k3b年薪56-71万，k3c年薪67-100万，k4a年薪96-134万，k4b年薪148-185万，k4c年薪228-255万 [16][22] - 滴滴：D5工程师年薪36-49万，D6高级工程师年薪40-50万，D7资深工程师年薪48-72万，D8专家年薪103-148万，D9高级专家年薪148-205万，D10首席工程师年薪210-393万，D11年薪400万以上 [23] - 哔哩哔哩：2-1年薪42-44万，2-2年薪45-56万，3-1年薪42-49万，3-2年薪63-71万 [23] - 小米：13级年薪28-48万，14级年薪27-36万，15级年薪43-59万，16级年薪40-63万，17级年薪39-95万，18级年薪43-147万，19-20级年薪200万以上 [23][28] - 新浪微博：L1b年薪30-36万，L2a年薪未列明，L2b年薪未列明，L3a年薪57-64万，L3b年薪未列明，L4a/L4b年薪80万以上 [18][28] - 携程：3级年薪31-45万，4级年薪42-50万，5级年薪83-97万，6级年薪81-143万，7级年薪134-183万，8级年薪200万以上 [28] 行业薪资水平总结 - 入门级职级（如P5/T4/2-1）年薪约在40万左右 [28] - 中层职级（如P7/T6/2-2）年薪通常能突破100万 [28] - 专家级职级（如P8/T7/3-1）年薪集中在150万上下 [28] - 顶级专家职级（如P9/T8/4-1）年薪则在300万或更高 [28]

瑞银对中国股票评级观点 - 瑞银将中国股票评级上调至“具吸引力”，并将科技股评级上调至“最具吸引力”，列为全球股票中最具信心的投资标的 [1] 中国科技股投资信心支撑 - 科技龙头企业已展现清晰的AI商业化趋势及强劲增长前景 [2] - 中国在芯片国产化领域的积极进展为AI生态提供关键支撑，保障AI发展连续性 [2] - 关键行业的定向政策支持、充裕的国内流动性及全球基金低配持仓将持续支撑市场 [2] AI领域进展与前景 - 政府通过政策举措及国家资金积极支持AI产业 [3] - 头部企业加大资本支出以应对激增的AI需求，中国四大科技企业2025年资本支出预计增长55% [3] - 截至8月，中国互联网AI用户达6.45亿人，较去年不足4亿人同比增长超60% [3] - 6.22亿用户使用应用内AI功能，是原生AI应用用户（2.77亿人）的两倍多 [3] 科技股增长周期与估值 - 中国科技股正开启由技术突破、政策支持及国产化驱动的多年增长周期 [4] - 预计2026年该板块盈利增速达37%，有望成为全球增长最快的股票板块 [4] - 当前12个月前瞻市盈率为19倍，低于全球同业水平及自身历史均值，存在估值抬升空间 [4] 流动性驱动因素 - 历史上中国牛市由流动性及估值抬升驱动，当前涨势遵循类似模式，科技创新成为关键驱动 [5] - 今年以来通过港股通净买入港股达500亿美元，为该机制推出以来最高水平 [6] - 中国10年期国债收益率已降至1.85%，本土机构投资者存在将资金从债券转向股票的显著潜力 [6] - 全球基金大幅低配中国股票（较基准低配350个基点），若市场持续跑赢，海外资金流入或成流动性来源 [7] 政策支持方向 - 政策支持将以应对式、渐进式为主，出台定向支持措施针对科技及先进制造业 [8] - “十五五”规划预计将通过创新优先推动高质量增长，研发支出占GDP比重目标提升至2030年超3% [8] - 核心数字产业占GDP比重目标从当前10%升至10%-15%区间 [8] - 政府强调加强对低价竞争的监管，并推动关键行业优化产能 [8] - “反内卷”政策有助于缓解通缩担忧及“中国经济日本化”的认知 [9]

非游戏厂商出海收入榜核心观点 - 字节跳动以较大领先优势领跑9月中国非游戏厂商出海收入榜榜首，睿琪软件和欢聚集团紧随其后 [3] - 海外非游戏厂商收入呈现头部集中、中尾部普遍下滑的趋势，整体排名变动较小 [3] - 合合信息、畅读科技、行吟科技上月海外收入数据增幅明显，行吟科技旗下应用《小红书》因互动话题活动推动月活增长，海外收入环比增长超13.7%，排名进入前十 [3] 非游戏厂商头部表现 - 行吟科技旗下生活社交应用《小红书》在音乐、旅行、娱乐板块推出互动话题活动，推动产品海外月活增长，进而使应用海外收入环比增长超13.7% [3] - 行吟科技厂商排名前进一位进入前十 [3] 非游戏厂商中部表现 - 小米与金山软件是唯二两家上月海外收入逆势增长的厂商 [4] - 小米旗下智能家居应用《Xiaomi Home》通过版本更新优化控制中心，提升操控性，伴随三季度业绩增长，推动厂商海外收入环比增长超3% [4] - 金山软件延续上涨趋势，上月海外收入环比再度增长6.2%，旗下办公应用《WPS Office》在印尼、美国、菲律宾等地收入增幅明显 [4] 非游戏厂商尾部表现 - Appxy与小影科技上月海外收入数据各小幅增长0.7%及1.4% [4] - 其他尾部厂商皆呈现不同程度下跌，但多家凭借较小跌幅稳住排名甚至实现逆势提升 [4] - 九月排名有所上升的厂商包括WEO Technology Limited以及Easyroid [4] 游戏厂商出海收入榜核心观点 - 伴随暑期档结束，九月移动游戏市场持续降温，多数国内游戏厂商海外收入出现较明显下滑 [6] - 部分厂商抓住机会发力重点产品实现逆势增长，扭转数据下滑颓势并提升排名 [6] 游戏厂商头部表现 - 米哈游旗下旗舰游戏《Genshin Impact》迎来6.0版本更新，新增区域、角色及机制，推动游戏九月收入近乎翻倍增长，帮助厂商海外收入增幅超19.4%，排名重返前三 [7] - 柠檬微趣上月海外收入在旗下新老产品合力推动下再度增长超8.8%，其中《Gossip Harbor®: Merge & Story》通过三大主题活动提升玩家活跃度，创今年收入新高，新作《Flambé: Merge and Cook》在秋日活动加成下月收入环比增长超24.2% [7] 游戏厂商中部表现 - 库洛游戏旗下《Wuthering Waves》通过2.6下半版本更新推出活动及新角色，扭转连月收入下滑颓势，推动厂商上月海外收入环比增长超43.3% [8] - 网易与沐瞳的新品《Destiny:Rising》和《ACECRAFT》表现出营收潜力，但在整体下滑背景下仅弥补部分数据下滑缺口，稳住排名 [8] 游戏厂商尾部表现 - BeheFun凭借旗下社交博弈游戏《Top Tycoon: Coin Theme Empire》强势表现，九月海外收入再度增长超34.8% [9] - 露珠游戏与冰川网络上月重返榜单，前者在繁中地区上线的鬼怪题材新游《邪門鬼道》首月预估收入超四百万美元，帮助厂商九月海外收入环比增长超60.7% [9] - 上月排名上升明显的厂商包括江娱互动、壳木游戏、4399、益世界、灵犀互娱和雅乐游戏 [9]

公司运营模式 - 公司游戏被描述为采用“养猪场模式” [1] - 公司游戏以“又肝又氪”为代名词 [1] 产品生命周期与市场反应 - 公司游戏存在“高开低走”的现象 [1] - 公司一款宣称运营一百五十年的游戏在两年后关服 [1] - 公司游戏因频繁关停引发对玩家权益保障的质疑 [1] 产品特点与玩家体验 - 公司游戏具备电影级画面以调动玩家情绪 [1] - 玩家在漫长等待后体验到的主要是抽卡和氪金内容 [1]

游戏停运安排 - 2025年10月15日15时关闭全平台下载入口并停止游戏充值和新用户注册 [5] - 2025年12月31日15时正式停止游戏运营并关闭游戏服务器和官方网站 [5] 游戏产品背景 - 游戏名称为《指环王：纷争》，由网易雷火开发，获得《指环王》正版授权 [5] - 游戏类型为策略手游（SLG），创新性地取消了SLG"铺格子"的玩法 [5] - 游戏于2021年底开启海外测试，曾进入28个国家的畅销榜Top10 [5] - 游戏全球累计下载量破千万 [5] 停运原因 - 停运原因为游戏开发运营策略的调整 [2]

AI模型交易能力测试 - 美国nof1ai实验室举办Alpha Arena活动给予6个顶级AI模型各1万美元实盘交易加密货币DeepSeek大部分时间排名第一收益率约40%持仓总市值接近14万美元最高时一度接近15万美元[1][3] - Grok 4凭借激进风格偶尔能反超DeepSeek咬得很近Claude分析到位但有拖延症Gemini 25 Pro深度套牢一路向下[1] - 测试环境完全公平每个模型独立交易面对相同提示词一致市场条件和时间戳非模拟盘[1] 半导体行业动态 - 荷兰寻求与中方会面商讨解决安世半导体僵局事件已上升至最高层级讨论荷兰外交官正积极斡旋经济事务大臣几日内将与中方主管官员会面[4][5] - 荷兰政府表示此次行动是为防止安世前中国籍CEO将业务及知识产权转移出欧洲中国汽车制造商同样需要安世半导体芯片[5] - 僵局源于美国9月29日发布穿透规则荷兰以行政手段直接介入安世内部业务全球架构受冲击中国区员工被停薪系统权限中断[5] 科技公司AI业务进展 - 阿里夸克内部秘密推进C计划AI业务与对话式AI应用布局相关由夸克核心团队主导通义实验室高级别成员参与即将有首成果落地[6] - C计划代号可能代表Chat即全新对话形态或取自吃豆人寓意目标直指字节跳动豆包产品[6] - DeepSeekAI团队开源DeepSeekOCR模型参数量3B利用视觉模态压缩长文本上下文压缩比20×时OCR精度仍保持约60%[7] 上市公司业绩与表现 - 苹果股价涨近4%创历史新高总市值升至389万亿美元成为美国第二大市值公司仅次于英伟达[8] - 科大讯飞第三季度净利润172亿元同比增长20240%营业收入6078亿元同比增长1002%前三季度营业收入16989亿元同比增长1441%[9] - 热门中概股集体走强爱奇艺涨超8%蔚来涨超4%阿里巴巴网易涨超3%京东拼多多涨超2%哔哩哔哩百度涨超1%[8] 医疗科技突破 - 脑机接口公司Science Corporation通过视网膜下微芯片植入物PRIMA使失明患者产生人工视觉可阅读文本和做填字游戏[10] - 芯片利用眼镜上摄像头信号发射脉冲电流绕过因黄斑变性受损的感光细胞黄斑变性是老年人视力下降主要原因研究成果发表于《新英格兰医学杂志》[10]