控股股东增持 - 控股股东交投集团累计增持公司股份3869.25万股，占公司总股本的1.72%，累计增持金额为1.6亿元 [2] - 增持原因是基于对公司价值的认可及未来持续稳定发展的信心，以及提振投资者信心 [2] - 这是公司自2003年上市以来首次获得控股股东增持 [2][4] - 增持完成后交投集团直接持有公司10.52亿股，占公司总股本的比例为46.81% [7] 险资加仓 - 长城人寿保险股份有限公司2023年6月增持公司股份至5.00001%，构成举牌 [7] - 2023年6月至2024年2月，长城人寿增持比例超过4%，持股比例提升至9.02% [8] - 截至2024年末，长城人寿-自有资金、长城人寿-分红-个人分红分别持有公司5.93%、3.2%股份 [8] - 2025年一季度，长城人寿-分红-个人分红持股比例提升至3.74% [8] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入69.69亿元，同比增长22.2% [2][9] - 2024年归属于上市公司股东的净利润8.8亿元，同比增长6.27% [2][9] - 2024年扣非净利润8.44亿元，同比增长6.87% [9] - 2025年一季度实现营业收入12.99亿元，同比增长18.69% [10] - 2025年一季度净利润和扣非净利润分别为3.56亿元、3.45亿元，同比增长25.28%、12.99% [10] 业务运营 - 公司管养总里程约808公里，其中高速公路四车道567公里，六车道16公里，八车道209公里 [9] - 2024年交通运输主业实现营业收入44.59亿元，同比下降3.45% [10] - 2024年交通运输主业毛利率为50.75%，同比增加0.52个百分点 [10] - 2024年投资收益达3.31亿元，同比增长158.8% [10] 分红政策 - 自上市以来公司累计现金分红42.33亿元(含税) [3][11] - 2024年度拟每10股派送现金分红1.7元(含税) [11] - 公司计划未来三年每年分红率不低于40% [3][11] 战略规划 - 公司发布估值提升计划，推动控股股东增持落地 [10] - 加快外部并购步伐，寻找省内外优质高速公路项目 [10] - 积极与同行业上市公司开展合作并购，持续做大资产规模 [10]

北京市嘉源律师事务所 关于河南中原高速公路股份有限公司 控股股东增持股份 的专项核查意见 师事务所 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 二〇二五年五月 目 录 | 一、增持人的主体资格 . | | --- | | 二、本次增持的具体情况 . | | 三、本次增持相关的信息披露 | | 四、本次增持是否属于《收购管理办法》规定的免于发出要约的情形 7 | | 五、结论意见 . | 磨 义 在本专项核查意见中,除非文义另有所指,下列左栏中的简称或术语对应右 栏中的全称或含义: | 中原高速、上市公司、 公司 | 指 | 河南中原高速公路股份有限公司,一家依据中国法律成 立并有效存续的股份有限公司,其发行的股票依法在上 | | --- | --- | --- | | | | 海证券交易所上市交易,股票代码;600020 | | 交投集团、增持人 | 指 | 河南交通投资集团有限公司 | | 本次增持 | 指 | 2024年11月20日至2025年5月20日期间,公司控股 股东交投集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价 | | | | 方式增持了公司 A 股股份 38,692,500 股,约 ...

增持计划的实施结果：自 2024 年 11 月 20 日至 2025 年 5 月 20 日期间， 交投集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司股份 38,692,500 股，占公司总股本的 1.72%，累计增持金额为人民币 159,977,628.00 元，本次增持股份计划已实施完毕。 截至 2025 年 5 月 20 日，交投集团本次增持计划实施期限已届满，现将有关 事项公告如下： | 增持主体名称 | 河南交通投资集团有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | | 增持主体身份 | 控股股东或实控人 | 是 | 否 | | | 控股股东或实控人的一致行动人 | 是 | 否 | | | 直接持股 5%以上股东 | 是 | 否 | | | 董事、监事和高级管理人员 | 是 | 否 | | | 其他：__________ | | | | 增持前持股数量 | 1,013,313,285 股 | | | | 增持前持股比例（占总 | 45.09% | | | | 股本） | | | | 一、增持主体的基本情况 证券代码：600020 证券简称：中原高速 ...

会议参与情况 - 出席会议股东和代理人182人，持表决权股份1,637,080,737股，占比72.8442%[3] - 公司在任董事11人，出席6人；在任监事5人，出席3人[5] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告等多项议案A股同意比例超99%[7][8][10][11] - 2024年度利润分配预案5%以下股东同意比例99.1578%[11] - 聘任2025年度审计机构议案5%以下股东同意比例97.3044%[11][12] 会议其他信息 - 本次股东会于2025年5月16日在郑州召开[4] - 律所认为本次股东会召集等符合规定，表决结果有效[13]

会议安排 - 2025年3月28日决议召开股东会，3月29日公告通知[5] - 2025年5月16日现场与网络投票结合召开，地点郑州[6] 参会情况 - 182名股东出席，代表股份1637080737股，占比72.8442%[8] 议案表决 - 多项2024年度议案同意比例超99.9%[11][12] - 2024年度利润分配预案同意比例99.1578%[14] - 2025年度审计机构议案同意比例97.3044%[14]

通行费收入情况 - 2025年4月公司通行费总收入为3.48亿元[1] - 京港澳高速郑州至漯河段收入最高达1.57亿元，交通量254万次[2] - 郑栾高速郑州至尧山段收入5814万元，交通量57.6万次[2] - 商丘至登封高速收入4868万元，交通量51.6万次[2] - 德上高速永城段收入854万元，交通量35.6万次[2] 路段运营数据 - 京港澳高速漯河至驻马店段收入3531万元，交通量139万次[2] - 郑州至民权高速收入4035万元，交通量88.8万次[2] - 收入数据来自河南省高速公路联网监控收费通信服务有限公司拆分数据[2] - 通行费收入不含增值税[2] 数据披露说明 - 公告数据未经审计[2] - 数据作为阶段性参考使用[2]

业绩总结 - 公司2025年4月通行费收入347,759,982.76元[1] 各路段数据 - 京港澳高速郑州至漯河段通行费156,744,117.40元，交通量2,541,132台次[1] - 京港澳高速漯河至驻马店段通行费35,310,657.86元，交通量1,389,885台次[1] - 郑栾高速郑州至尧山段通行费58,137,932.94元，交通量575,851台次[1] - 郑州至民权高速通行费40,346,659.66元，交通量887,995台次[1] - 德上高速永城段通行费8,540,135.57元[1]

公司通行费收入 - 2025年4月份通行费总收入为3.48亿元 [1] - 京港澳高速公路郑州至漯河段收入最高，达1.57亿元 [1] - 京港澳高速公路漯河至驻马店段收入3531.07万元 [1] - 郑栾高速公路郑州至尧山段收入5813.79万元 [1] - 郑州至民权高速公路收入4034.67万元 [1] - 德上高速公路永城段收入854.01万元 [1] - 商丘至登封高速公路收入4868.05万元 [1]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：高速公路行业 - 公司：中原高速 纪要提到的核心观点和论据 中原高速基本面和估值 - 中原高速是河南省唯一公路投资运营平台，实控人为河南省人民政府，控股股东河南交投持股约45% [3] - 2024年归母净利润8.8亿元，同比增6.3%，今年一季度业绩同比增超20%，源于财务费用下降和通行费收入回暖 [2][3] - 预计2025、2026年归母净利润分别为10.6亿元和11.4亿元，同比增长20.7%和7.4%，增速在行业内较快 [19] - 采用股息率法定价，目标价约5.17元，相比现价有超10%上行空间 [20] 高速公路行业特点 - 具弱周期性，2013 - 2021年中国收费公路收入复合年增长率达7.7%，单公里收入增长5.3% [2][5] - 收费结构上客车占比77%，货车占比23%，客车流量与汽车保有量和出行意愿相关，货车流量与经济相关 [2][5] 高速公路行业政策影响 - 收费标准和期限受政策影响大，短期内降费率可能性不大，因新建道路投资成本上涨、地方政府债务负担重且降费对物流成本改善有限 [6] - 《基础设施和公用事业特许经营管理办法》将特许经营权期限从30年延长至40年，有望保障投资者回报 [6] 中原高速优势 - 河南省地理位置优越，客货运需求旺盛，为公司提供车流量增长支撑 [7] - 核心资产京港澳高速郑州至漯河、驻马店段单公里收费分别为1400万元/公里和770万元/公里，高于全国平均水平 [2][7] 中原高速通行费收入来源 - 京港澳高速镇罗段和罗朱段贡献通行费收入的56%，郑尧高速占17%，商登高速占13%，郑民高速占11% [8] 中原高速核心路产收费期限 - 京港澳高速镇罗段和罗朱段预计收费期限延长至2040年和2045年，正式文件下达后将调整折旧摊销估计，增厚当期业绩 [2][9] 中原高速未来成长性 - 依赖新建路产，如郑洛高速预计2026年开通，内部收益率约6% [4][12] - 计划置换房地产资产引入成熟路产增厚盈利 [4][12] 中原高速业务影响 - 房地产业务近三年亏损，整合后置换出去可降低风险并可能引入新资产增厚盈利 [13] - 金融投资部分有稳定租金收益和不错股权与基金投资表现，成功退出部分投资可提升收益 [14] - 金融领域投资过去三年平均每年贡献约1.6亿元收益，公司倾向压降金融板块投资 [15] 中原高速财务情况 - 财务费用从2018年约17亿元降至当前八九亿元，资金成本约2.7%，未来可能下降 [16] - 资产负债率从77.8%降至2024年的71.1%，处于改善过程中 [16] 中原高速分红政策 - 分红比例过去两年保持在40%，承诺未来三年不低于40%，预计2025、2026年股息率超4%，具吸引力 [4][17] 中原高速未来发展方向 - 聚焦主业，处置非主业，加快收并购，压降可控成本，确保现金流稳定 [4][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年一季度公司通行费收入同比增长约6%，因去年一季度恶劣天气封路基数低及今年分流影响减弱 [11] - 预计房地产业务2025年下半年出表，河南资管等每年贡献约1.5亿元投资收益 [19]

业绩数据 - 2024年公司营业收入69.69亿元，建造服务收入23.15亿元，通行费收入44.59亿元，为年度目标43.14亿元的103.36%，同比减少1.59亿元[10] - 2024年利润总额12.00亿元，归属母公司股东的净利润8.80亿元，同比增加6.27%[10] - 2024年较上年减少运营成本8899万元、债务利息1.87亿元[20] - 2024年全年联营企业实现投资收益3.36亿元，路衍经济业务收入915.4万元[29] - 现金分红率提升至40%，市值年内增长21.2%[26] 公司治理 - 2024年董事会召开11次会议，审议49项议案；另说召开12次会议，审议26项议案，审计委员会召开9次会议[11][14] - 2024年公司第七届董事会提请召开6次股东大会，审议20项议案[13] - 2024年修订9项制度，新制定5项制度[16][17] - 2024年编制并对外披露临时公告76份，非公告上网披露53份，披露文件数量同比上升61%[17] 运营服务 - 2024年30分钟到达率80.32%，高出标准10.32个百分点，司乘满意率99.28%，高出标准4.28个百分点[23] 投资并购 - 出资3亿元投资福建时代泽远股权投资基金[28] - 完成对交投新能源公司8400万元实缴注资[28] - 放弃河南资产10%股权及中原农险0.75%股权的优先认购权[29] 未来展望 - 2025年监事会将加强监督力度，提升公司内控和管理水平[43] 会议安排 - 2025年现场会议召开时间为5月16日9点30分，网络投票通过交易系统投票平台时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，通过互联网投票平台时间为9:15 - 15:00[7] - 股权登记日为2025年5月9日[8] 分红方案 - 公司拟以2024年末普通股总股本22.47371832亿股为基数，每10股派发现金1.70元（含税），派发红利总额为3.8205321144亿元，剩余未分配利润4.9833698717亿元结转下一年度[123] 审计相关 - 2024年4月10日、5月9日相关会议审议通过续聘中勤万信为2024年度财务及内部控制审计机构；2024年11月20日确定中勤万信为2025 - 2027年年度财务及内部控制审计机构中标单位[58][125] - 2025年审计费用161万元，较上期同比减少17.44%[131]