评选背景与意义 - 评选活动由上海报业集团旗下财联社和《科创板日报》发起，旨在全景展现中国人工智能从技术探索迈向规模化落地的丰硕成果，为AI赋能实体经济提供可复制、可推广的标杆经验[1] - 评选源于2025年AI产业的关键转型，随着大模型技术走向成熟，“AI+应用”已深入工业制造、金融服务、教育医疗、文旅消费等核心领域，以“智能创新、降本增效、优化体验”等应用价值，成为激活新质生产力的重要引擎[20] - 活动得到行业热烈响应，超过300家企业、事业单位、科研团队及个人积极申报，覆盖从行业龙头到初创力量的全维度参与者，多位AI领域资深专家、行业从业者及投资人主动推荐优质案例[20] 评选结果概况 - 共有50个AI应用实践从300余家申报主体中脱颖而出，入选“2025中国AI+应用Top50”优秀案例[1][20] - 入选案例凭借“场景适配度高、赋能成效实”的优势脱颖而出，其案例或推动工业质检效率大幅提升，或让金融风控响应速度缩短至秒级，或为偏远地区带来优质教育资源，堪称AI落地应用的“实战样本”[20] - 评选方特别强调，未入选的案例并非不够优秀，不少申报项目在细分场景中展现出独特创新，或在技术探索上具备前瞻性，同样是AI产业生态的重要组成部分[20] 后续活动计划 - 评选结束后，财联社、《科创板日报》将联合蓝鲸新闻，正式启动“AI赋能千行万业案例集”活动[21] - 新活动将更注重“深度挖掘”，不仅持续征集AI应用案例，还将组建专项报道团队深入企业一线采访，还原应用落地的真实路径、成效数据与经验教训[21] - 活动旨在推动AI真正融入产业链、服务民生需求，共同打造以创新为核心的“心智生产力”，为中国经济高质量发展注入智能动能[21] 入选企业及项目名单（按行业/领域分类） 工业与智能制造 - **华为技术有限公司**：华为云CLOUDMATRIX AI INFRA智算云服务[3][24][39] - **美的集团**：顺德灯塔工厂AI视觉检测系统[4][25][40][41] - **中国宝武+华为**：宝武钢铁高炉盘古预测大模型[4][25][42] - **三一重工**：工程机械液压系统AI故障诊断系统[5][25][26][44][45] - **宁德时代**：储能系统AI能量管理系统[4][25][43][44] - **上海国际港务**：港口集装箱AI智能装卸系统[7][28] - **隆基绿能**：光伏硅片AI切割控制系统[13][35][51] - **阳光电源**：光伏电站AI智能运维系统[11][32][50] - **深圳市越疆科技股份有限公司**：多形态具身智能机器人在CNC精密制造车间的规模化应用[11][33][51] - **赛美特信息集团股份有限公司**：赛美特AI驱动的智能工业全自动化系统解决方案[15][36][52][53] - **滴普科技股份有限公司**：基于AI大模型的制造工艺智能化解决方案[14][35][51][52] - **中控技术股份有限公司**：中控时间序列大模型TPT[16][36][54] - **华院计算技术（上海）股份有限公司**：华院钢铁行业大模型[16][37][54] - **希迪智驾科技股份有限公司**：台泥英德矿山智能化建设项目[12][34][51] - **李德芯智视觉科技**：支持在线边缘端AI的FPGA架构视觉表面检测系统以及智能AI线扫相机[12][13][34][51] - **北京中科原动力科技有限公司**：会学习的农田作业机器人[38][54] 金融与商业服务 - **蚂蚁集团**：蚂蚁阿福[4][25][39][40] - **京东集团**：京东JOYINSIDE附身智能平台[4][25][41][42] - **浦发银行**：3D数字人“小浦”[7][28][50] - **上海银行**：AI手机银行[8][28][29][50] - **拼多多**：农村电商AI智能推荐系统[8][28][50] - **汇添富基金管理股份有限公司**：AI驱动的轻量化投顾服务小程序[9][31][50] - **上海财跃星辰智能科技有限公司**：“AI小财神 PRO”智能体[6][27][47][48] - **百度集团**：百度智能云客悦：企业级营销AGENT[6][7][27][50] - **厦门信达股份有限公司**：客商风险智能分析系统[16][36][37][54] - **暖哇科技（无锡）有限公司**：AI+保险全流程创新应用[16][37][54] - **贵州小黑科技有限公司**：“禾力乡村”-AI大模型驱动的慧治乡村综合服务平台[16][17][37][54] 交通与出行 - **上海阶跃星辰智能科技有限公司**：端到端语音模型AGENTOS智能座舱[6][26][45][46] - **曹操出行**：“曹操大脑”：AI驱动的运营决策系统[11][12][33][34][51] - **四维智联（南京）科技股份有限公司**：AI舱泊一体解决方案[38][54] 医疗健康 - **阿里健康**：儿科AI辅助诊断系统[6][27][48][49] - **复旦大学附属中山医院、上海科学智能研究院**：观心多智能体系统[16][37][54] - **上海天鹭科技有限公司**：蛋白质设计通用大模型AIACCLBIO®赋能多领域行业应用案例[15][36][54] 教育文化 - **北京猿力科技有限公司**：飞象老师[6][26][46][47] - **北京师范大学**：特殊教育 AI 辅助系统[16][37][54] - **字节跳动**：AI+古籍：识典古籍基于扣子智能助手[8][30][50] - **陕西师范大学人工智能与计算机学院**：数智书画，古韵新生——AI赋能中华优秀传统文化[38][52][54] 消费与生活服务 - **海尔智家**：海尔净水互联工厂AI创新系统[9][31][50] - **欧莱雅中国**：智美同心：欧莱雅中国AI驱动美妆新生态[9][10][31][32][50] - **北京懂车帝科技有限公司**：懂车帝AI选车[8][30][50] - **腾讯科技（深圳）有限公司**：碳足迹AI核算系统[6][27][50] 科技与平台服务 - **昆仑万维科技股份有限公司**：SKYWORK SUPER AGENTS[8][28][50] - **山石网科通信技术股份有限公司**：山石灵岩大模型应用平台[11][32][50] - **上海科学智能研究院**：星河启智科学智能开放平台[13][35][51] - **厦门绩牛智能科技有限公司**：绩牛AGENTIC文生软件平台[14][35][51] - **杭州光云科技股份有限公司**：快麦小智客服机器人[14][36][52] - **北京像素绽放科技有限公司**：AIPPT.COM[14][36][52] - **上海安几科技有限公司**：安几天智大模型安全围栏[15][36][53] - **北京乾径科技有限公司**：LAURAYCS G.E 端侧动态群体自智网络仿真与推理模型训练平台[15][36][54] - **罗普特科技集团股份有限公司**：基于端侧智能体的智能政务导办机器人系统[16][36][54]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持） [1] 报告核心观点 - 2026年，在设备更新、AI+制造、高端制造升级三重政策红利支撑下，机械设备行业具备较强向上动能，但细分领域分化显著 [3][39] - 工程机械方面，内外需共振，挖机和非挖设备销量延续增长，叠加降息等宏观政策发力将进一步拉动需求，建议关注工程机械出海及电动化渗透率提升主线 [3][39] - 机器人方面，人形机器人产业化进程提速，特斯拉Optimus Gen3将于本月发布，细节公布有望同步小批量试产，下半年或将迎来量产节点，催化密集将持续提振板块行情，建议聚焦量产确定性与核心供应链环节 [3][39] - 油服设备方面，地缘局势等因素催化油价上涨，国际油价中高位运行叠加海内外油气企业资本开支稳健落地，将拉动油服设备采购需求，建议关注油服设备行业结构性机遇 [3][39] - 报告建议关注标的：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）、三一重工（600031）、恒立液压（601100） [3][39] 根据相关目录分别总结 一、行情回顾 - **整体表现**：截至2026年3月5日，申万机械设备行业双周上涨0.31%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，在申万31个行业中排第15名；本月至今下跌3.62%，跑输沪深300指数2.28个百分点，排名第15名；年初至今上涨9.91%，跑赢沪深300指数9.53个百分点，排名第10名 [1][13] - **二级板块表现（双周）**：自动化设备板块涨幅最大，为1.61%，专用设备板块上涨0.76%，通用设备板块上涨0.66%，轨交设备Ⅱ板块下跌0.25%，工程机械板块下跌3.08% [1][17] - **二级板块表现（年初至今）**：自动化设备板块涨幅最大，为14.17%，通用设备板块上涨12.87%，专用设备板块上涨9.00%，工程机械板块上涨2.93%，轨交设备Ⅱ板块上涨0.48% [18] - **个股表现（双周涨幅前三）**：山东墨龙上涨64.94%，凯格精机上涨56.26%，新锦动力上涨50.27% [2][21] - **个股表现（双周跌幅前三）**：和泰机电下跌27.90%，容知日新下跌27.22%，禾信仪器下跌24.37% [2][22] - **个股表现（年初至今涨幅前三）**：田中精机上涨193.24%，锋龙股份上涨155.74%，欧科亿上涨147.79% [19][21] 二、板块估值情况 - **整体估值**：截至2026年3月5日，申万机械设备板块PE TTM为36.37倍，高于近一年平均值30.34倍约19.89%，低于近一年最大值37.82倍约3.82% [2][24] - **细分板块估值（PE TTM）**：自动化设备板块为57.12倍，通用设备板块为53.58倍，专用设备板块为37.83倍，工程机械板块为24.12倍，轨交设备Ⅱ板块为17.28倍 [2][24] - **估值分位数**：通用设备板块当前估值高于近一年平均值32.97%，专用设备板块高于平均值26.40%，自动化设备板块高于平均值15.55%，工程机械板块高于平均值8.76%，轨交设备Ⅱ板块低于平均值1.86% [24] 三、数据更新 - **宏观与产业数据**：政府工作报告显示，高技术制造业、装备制造业增加值分别增长9.4%、9.2%，工业机器人、集成电路产量分别增长28%、10.9%，新能源汽车年产量超过1600万辆 [35] - **全球市场预测**：根据IDC，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元，其中中国具身智能机器人市场规模将突破110亿美元 [37] - **行业展会动态**：超过400家中国企业参加北美拉斯维加斯工程机械展，包括中联重科、三一重工、徐工集团等龙头企业 [37] - **工程机械出租率**：2026年1月升降工作平台出租率指数为587点，同比下降6.70%，但同比增长31.90% [37] 四、产业新闻 - **政策导向**：工信部表示2026年将大力推动人工智能（AI）和制造业双向奔赴，全力推进脑机接口、自动驾驶汽车、机器人等新一代人工智能产品的攻关和迭代更新 [36] 五、公司公告 - **华曙高科**：预计2025年实现营收7.16亿元，同比增长45.55%；归母净利润为0.68亿元，同比增长1.15% [37] - **瑞松科技**：预计2025年实现营收9.45亿元，同比增长6.55%；归母净利润为0.12亿元，同比增长5.89% [37] - **精智达**：持股5%以上股东计划减持不超过公司总股本的1.55% [37] - **浩洋股份**：取得4项发明专利授权，涉及舞台灯及追光技术 [37] - **欧科亿**：收到1项《发明专利证书》，涉及漏缆监测设备故障自动恢复系统 [38] 六、本周观点 - **投资逻辑与关注标的**：报告重申了核心观点，并详细列出了建议关注的四家公司及其推荐理由 [39][40] - **汇川技术（300124）**：通用伺服及细分产品国内市场市占率名列前茅，国产化率与市占率有望稳步提升 [40] - **绿的谐波（688017）**：国内谐波减速器龙头企业，国内市占率排名第二且呈上升趋势 [40] - **三一重工（600031）**：挖掘机行业龙头，受益于稳增长政策及基础设施建设，内销回暖将拉动业绩 [40] - **恒立液压（601100）**：油缸细分领域龙头，挖机油缸市占率持续保持50%以上，下游景气度提升有望增加产品需求 [40]

2026年2月新能源牵引车市场表现 - 2026年2月，全国新能源牵引车新增销量为5,128辆，环比下降67%，同比小幅下降1% [2][3] - 2月新能源牵引车市场同比增速转负，环比1月下滑超万辆，同比2025年2月减少30余辆 [3] - 2月新能源牵引车市场表现跑输市场“大盘”，当月新能源重卡整体销量超7,000辆，同比增长9% [1][3] 区域市场销量分布 - 2月份，全国有28个省级行政区有新能源牵引车新增，其中9个省级行政区新增超过200辆 [3] - 2026年1-2月累计来看，全国有30个省级行政区有新增，上海、山西、河北、广东、山东、新疆和四川累计销量超1,000辆，云南、江苏、安徽和河南新增超600辆 [3] 主要企业月度销量与排名 - 2026年2月，有10家企业新能源牵引车销量超过100辆，其中6家超过300辆，4家超过600辆 [6] - 徐工以944辆的销量蝉联月度榜首，月度市场份额为18.4% [6][7][10] - 中国重汽、三一和解放排名第2至4位，销量分别为748辆、632辆和625辆，月度份额分别为14.6%、12.3%和12.2% [6][7][10] - 陕汽和福田分别以427辆和320辆排名第5、6位，月度份额分别为8.3%和6.2% [6][10] - 东风、远程、创维和联合重卡排名第7至10位，销量分别为274辆、238辆、187辆和103辆 [6][8] 主要企业月度同比增速 - 2月月榜前十企业中，4家企业销量同比增长，6家同比下降 [8] - 创维和联合重卡同比分别大涨9,250%和186%，是领涨企业 [8] - 徐工和三一同比分别增长14%和11%，跑赢市场“大盘” [8] - 下滑企业中有3家降幅达两位数，其中下滑最严重的企业同比下降27% [8] 企业月度排名变化 - 与1月相比，2月月榜前十成员和排名发生变化，仅徐工保持上月排名不变 [11] - 创维跻身月榜前十，排名第9位，较1月上升4个位次 [11] - 中国重汽、陕汽、福田和远程排名均上升1位 [11] 2026年1-2月累计市场表现 - 2026年1-2月，新能源牵引车市场累计销售20,600辆，同比增长88% [13] - 累计销量已有7家企业超过1,000辆 [13] - 徐工累计销量超过3,000辆，达到3,094辆，累计市场份额为15.0% [13][14][16] - 三一、中国重汽和解放累计销量均超2,000辆，分别为2,627辆、2,612辆和2,406辆，重汽与三一仅相差15辆，市场份额分别为12.7%、12.7%和11.7% [13][14][15][16] - 陕汽和东风累计销量均超1,400辆，分别为1,458辆和1,430辆，两者相差28辆，市场份额分别为7.1%和6.9% [13][15][16] - 福田累计销量为1,137辆，排名第7 [13] 主要企业累计同比增速 - 累计销量前十企业中，9家企业实现增长，1家下降 [15] - 东风和联合重卡累计同比分别增长100%和924% [15] - 排名第11位的庆铃同比大增19,250% [15] - 徐工、三一、重汽、解放、陕汽、福田和远程同比实现两位数增长，多数企业增速超过50% [15]

工程机械行业调研纪要关键要点 一、行业与公司概述 * 涉及的行业为**工程机械行业**，核心产品为**挖掘机**，同时提及推土机、装载机、矿卡等[1] * 纪要内容基于对**经销商**及**行业专家**的多方调研，反映2026年初市场情况[1] 二、国内市场需求与表现 整体需求与体感 * **2026年1-2月国内需求体感偏弱**：1月市场体感与2025年同期持平，2月销量同比显著下滑，市场启动缓慢[1][3] * 1月协会数据显示高增速（同比接近50%或以上），但与实际体感不一致，部分增量来自**主机厂向经销商压货及出口前置**[1][3][15] * 2026年全年内需呈 **“平稳微增”** 态势，增速预期约 **10%-15%**，暂时看不出高增长复苏迹象[1][25][29] 需求结构分化 * **增量核心**：农村自建房、高标准农田等**下沉市场**（以小微挖为主）及**矿山更新**需求[1][7] * **疲弱领域**：**地产端**持续疲弱，对行业拉动不明显；省级大规模基建增量尚未显现[1][24] * **区域表现**：呈现 **“乡镇/农村强于县城、县城强于市区”** 的特征，主要增量来自农村市场[25] * **高景气场景**：**矿山需求**同比2025年同期增速明显扩大，1月大挖咨询量与交付量显著高于2025年同期[16] 具体项目与区域 * **核心增量项目**：国内较大的水利工程（如**雅鲁藏布江墨脱水电站**）、中西部地区的**矿山改造与修复**、各省市水利项目、高速公路及国企主导的基建项目（2026年开工项目数量预计至少增加50%）[16] * **强势区域**：**福建市场**2026年1-2月表现显著强于全国，任务完成率达**120%**，厦门区域挖机销量同比增长接近**70%**，需求来自矿山及港口码头[9] * **增长区域**：华南及周边省份（两广、海南、浙江、江西等）普遍增长，增速普遍在**10%~20%**区间，但低于全国行业口径数据[10] 三、海外市场需求与表现 整体态势与模式 * **出口模式出现“套利”**：国内采购后带往海外使用（东南亚/非洲）占比提升，主因国内售价比工厂直销海外低约**40%**[1][6] * **头部厂商出口数据存疑**：数据激增可能源于年底向海外子公司集中铺货的“转移销售”，未必对应真实终端销售，**中东、北非、亚太等地的海外子公司库存高企**[35][41] * **2026年展望**：海外需求增速相比2025年可能放缓，但全年维度仍有望达到2025年同期水平；**国内需求恢复对行业增速的带动预计将比海外更为明显**[19][20][21] 区域市场分析 * **非洲**：需求来自**基建项目**与**金属矿山开采**双轮驱动，机型以**37吨以上大挖**为主，需求预计可持续**2-3年**[1][5][43] * **东南亚**：需求更多来自农业、市政及房地产建设，机型以**小挖和中小挖**为主[5] * **其他区域**：欧美/大洋洲小挖渗透加速；中亚、北非（摩洛哥、利比亚）、部分中东国家仍有增量；俄罗斯、土耳其、沙特等地增速可能收窄[32][36][40][42] 机型需求分化 * **动能切换**：中大挖需求受各国财政及石油经济影响走弱；**小挖**凭借供应链性价比在欧美/大洋洲渗透加速[1][33] * **2026年结构**：需求增量更偏向**中小挖和中挖**；大型挖掘机对应的大型基建项目可能放缓[33] * **小挖出口**：属于新兴市场，过去未被充分开发，2026年出口增速预计更为激进，较2025年或再增长约**15%**[37][38] 四、竞争格局与价格战 * **价格战压力持续**：2026年行业价格预计下行**10%**，降价压力主要集中在中挖与小挖[1][21][41] * **小挖价格战激烈**：因太重集团等新势力激进定价，降幅或达**20%-30%**；例如7吨小挖售价可能从14万-15万元降至**8万-9万元**[1][13][41] * **主机厂策略**：倾向通过**大挖利润弥补小挖亏损**；中挖价格预计小幅下降约**5**个百分点[1][21] * **新竞争者**：**太重集团**切入市场，定价激进，要求经销商一次性订购后对特定机型给予**接近10%~20%**的价格下调空间，预计2026年下半年可能集中推进价格战[13] * **付款方式**：预计可能出现约**10%~20%**的“零首付”安排[13] 五、行业风险与挑战 * **合规风险**：部分头部厂商在沙特等国违规开展信用销售，面临沙特央行约**2-3亿元**罚单风险[2][42] * **竞争焦点转移**：2026年行业竞争焦点将从单纯销量转向**回款与合规**[2] * **库存与现金流压力**：国内经销商库存压力、海外子公司库存高企，导致厂商为缓解现金流压力而降价[41] * **需求落地不确定性**：海外矿山等大型项目需求受地缘政治、审批流程影响，落地节奏不易预测[34][43] 六、经营数据与未来展望 * **开工率**：2026年1-8月样本监测（2300多台设备）开工率约**48%**，月度工作小时数约**70小时**[14] * **二手机市场**：销量持续增长，供给较多，尤以二手小挖表现较好[30] * **未来增速判断**：未来2-3年行业增长判断偏稳健，预计增速在**5%~10%**区间；海外市场更接近真实的增速区间在**15%–20%**[17][46] * **利润展望**：2026年销量可能较2025年好，但**利润端不一定同步改善**，因价格可能继续调整[31] * **战略方向**：海外市场潜力大，核心逻辑是 **“向上抢份额”** ，从日韩系向欧美系品牌渗透；未来3-5年海外战略以推土机为基石，依靠挖掘机获取份额[44][45]

行业投资评级 - 对机械设备行业维持“推荐”评级 [1] 报告核心观点 - 报告认为2026年政府工作报告延续稳中有进的政策取向，一方面坚持扩大内需建设强大国内市场，另一方面强调发展新质生产力培育壮大新动能 [5] - 投资建议重点关注三大方向：1）具身智能、可控核聚变、低空经济等未来产业；2）受益设备更新政策需求拉动的铁路装备、机床等板块；3）重大工程+新型城镇化+设备更新驱动下的工程机械板块 [5] 一、设备更新：政策继续推进，撬动投资及需求释放 - 2026年政府工作报告新部署安排2000亿元超长期特别国债资金支持重大技术改造升级项目，以支持大规模设备更新 [5] - 截至2026年1月，第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [7] - 设备更新政策将拉动轨交、机床、工程机械、船舶、石化装备、农机等细分板块需求释放，报告梳理了机械设备五大细分板块下的23个子领域将受益 [5][7][9] - **铁路机车**：截至2024年我国铁路机车保有量为2.25万台，其中内燃机车保有量7800台，老旧（30年以上）约4000台，预计到2027年前将有约2000台新能源机车替换需求释放 [5][7] - **工程机械**：行业存在8-10年替换周期，自2017年内销突破10万台后明显上行，2026年设备更新需求有望支撑内需稳固 [5][8] - **机床**：按机床使用10-15年计算，2009-2017年金属切削机床和金属成形机床年均产量分别为75万台和27万台，预计2024-2027年年均机床更新需求约100万台 [5][8] 二、新质生产力：未来产业&新兴产业星辰大海 （一）具身智能：核心技术攻关+产业化预期增强 - “具身智能”连续2年被写入政府工作报告，2026年表述由“培育”升级为“培育发展” [5][10] - 2025年国产人形机器人合计出货量预计1-2万台，成为全球出货主力 [10] - 建议关注拟上市的国内主机厂，以及数据类、散热、端侧芯片、应用场景等产业链企业 [5][10] - 报告提及的具体公司包括：恒立液压、五洲新春、三花智控、拓普集团、优必选、越疆、卧安机器人、宇树、乐聚、云深处、杭叉集团、杰克科技 [10] （二）低空经济：新兴产业，蓄势待发 - 低空经济作为战略性新兴产业被写入报告，涉及无人机、直升机、eVTOL等产品，产业链长、带动性强 [5][11] - 政策及产业共同推进，低空经济商业化渐行渐近 [15] - 机械设备板块相关受益方向包括：1）飞行器及零部件制造；2）3D打印及数控机床等加工装备；3）轨交控制系统公司转型低空空管；4）飞行器起降平台和充换电设备 [15] - 报告提及的具体公司包括：应流股份 [15] （三）可控核聚变：未来世界的炽热之心 - 可控核聚变商业化应用需聚变能量增益因子Q大于30 [16] - 行业专家预计再经过20-30年时间，“人造太阳”可为人类提供新型能源 [18] - AI的突破有助于优化实验参数、开发模型，将加快核聚变商业化步伐 [18] - 核聚变产业链分为上游土地设备建设及材料、中游的各项装备、下游的聚变装置及电站开发运营 [20] - 建议关注在该领域已有所布局且卡位核心的企业 [23] 三、工程机械：重大工程+新型城镇化+设备更新驱动 - **投资力度不减**：2026年规划中央预算内投资规模7550亿元（2025年两会规划为7350亿元）；超长期国债用于“两重”建设8000亿元（与去年持平）；支持设备更新2000亿元（与去年持平） [5][24] - **重大工程与新型城镇化**：提及雅下工程已开工，并强调高质量推进城市更新，改造城镇老旧小区、城中村等 [5][24] - **内需复苏**：2026年1月挖掘机内销同比增长61%，汽车起重机/随车起重机已连续6和8个月单月内销高两位数增长，1月塔机内销增速转正（+7%），工程机械1-2月实现开门红 [25] - **海外景气持续**：2026年2月美、欧、德、日、韩等主要经济体制造业PMI均高于荣枯线，金属矿价格高位运行，卡特彼勒预计2030年全球矿山领域资本支出将较2024年扩大50% [25][26] - **行业目标**：2026年目标单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右，电动化转型持续推进；同时提出利用“产能调控、价格执法”深入整治“内卷式”竞争 [24] - 基于内需与出海共振，推荐龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科、柳工，以及零部件厂商恒立液压 [26]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 三一重工股份有限公司 呈交日期: 2026年3月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06031 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 720,614,400 | RMB | | 1 RMB | | 720,614,400 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 720,614,400 | RMB | | 1 RMB | | 720,614,400 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | ...

公司参展情况 - 三一集团以“聚力同行，共建未来”为主题，携**32台**尖端设备和**17款**多元属具亮相2026年美国拉斯维加斯国际工程机械展览会[3] - 公司展位面积达**4686平米**，较上届大幅增长，是本届展会规模最大的参展商之一，彰显深耕北美市场的决心[6] - 展品涵盖挖掘机械、桩工机械、装载机、路面机械、起重机械、港口机械等品类，吸引了大量专业观众与行业伙伴[8] 产品本地化与创新 - 展出的设备精准对准北美客户需求，其中包括**10款**专为北美市场开发设计的全新机型[10] - 具体创新产品包括：SY10U微挖（零尾回转设计）、SY335LC中挖（性能强劲）、SCA3300A起重机（智能前窗）、新一代SW940L装载机（集成自动限位、一键抖料等智能功能）[13] - 凭借卓越性能和本地化设计，现场客户反响热烈，进行了深入洽谈[15] 人工智能与前沿技术 - AI智能解决方案是展会焦点，三一AI服务助手（SASA）提供智能诊断、交互式故障识别和快速零件匹配功能[17] - RootPilot系统通过高精度3D引导，使施工作业更智能、快速、精准[17] - 通过三一远程控制系统，参会者可实时精准操控位于中国湖州工厂的挖掘机，展示了先进的技术能力[19] 行业动态与市场背景 - 行业热点提及工程机械行业复苏、国四标准切换、出口大涨超**7成**、开工率改善等积极信号[21] - 市场动态指出**2月开工率改善**，行业预期向好，同时**1月信贷开门红**强化了国内需求回暖预期[27] - 专家视点包括工程机械行业发展形势讨论，以及对工程机械和商用车新能源化的支持[27][28]

2026年2月新能源重卡市场整体表现 - 2026年2月全国新增新能源重卡7034辆，环比下降66%，同比增长9% [2] - 2月销量较1月超2万辆大幅回落，主要受春节假期影响，但同比2025年2月仍增长约600辆，约为2025年同期的1.1倍，展现了市场韧性 [2][3] - 2026年1-2月新能源重卡市场累计销售2.77万辆，同比增长102%，增幅较1月过后（+184%）大幅缩窄，但仍保持翻倍增长态势 [14][21] 区域市场销售情况 - 2026年2月，全国有28个省级行政区有新增新能源重卡，其中单月新增超200辆的省级行政区达到15个 [3] - 山西、河北、山东和广东等4省2月份新增超500辆新能源重卡 [3] - 截止到2月份，全国31个省级行政区2026年都有新能源重卡销售，已有10个省级行政区新增超1000辆新能源重卡 [3] - 上海、广东、山西和山东等4省（市）今年新能源重卡销量已超过2000辆 [3] 主要企业月度销量与排名（2026年2月） - 2月份有10家企业新能源重卡销量超百辆，其中8家企业销量超过300辆，月销量破千的企业有3家 [7] - 徐工以1220辆销量斩获月榜销冠，同比增长15%，月度份额为17.3% [7][8][12] - 重汽和三一分别销售1134辆和1034辆，排名第2、3位，月度份额分别为16.1%和14.7% [7][8][12] - 解放销售747辆，排名第4位，月度份额为10.6% [7][8][12] - 陕汽、福田、东风和远程月销量均超300辆，分别达到657辆、420辆、405辆和325辆，排名5-8位 [7] - 创维、联合重卡和江淮排名月榜第9-11位，分别销售187辆、103辆和92辆 [7] 主要企业同比增速（2026年2月） - 2月份市场主流企业销量以增长为主，创维和联合重卡同比分别大增2571%和186%，是领涨的两家企业 [8][10] - 徐工、三一、东风和远程2月份销量同比分别增长15%、15%、13%和16%，增幅高于市场9%的整体增速 [8][10] - 重汽、解放、陕汽和江淮2月份销量同比出现下滑，降幅分别为4%、24%、6%和55% [8] 月度市场份额与排名变化 - 2月份新能源重卡市场有4家企业市场份额超过10%，分别为徐工（17.3%）、重汽（16.1%）、三一（14.7%）和解放（10.6%） [12] - 排名5-7位的陕汽、福田和东风月度份额均超过5%，分别为9.3%、6.0%和5.8% [12] - 与1月相比，2月份月榜前十成员和排名有变化：创维跻身月榜前十（上升5个位次）；重汽、陕汽和福田排名均上升一位 [12] - 徐工、解放和远程3家企业保持1月份排名不变 [12] 主要企业累计销量（2026年1-2月） - 2026年1-2月，已有8家企业累计销量超1000辆 [14] - 徐工累计销量4187辆，排名首位，同比增长84%，累计份额15.1% [14][15][17] - 重汽、三一和解放累计销量均超3000辆，分别达到3940辆、3916辆和3033辆，排名2-4位 [14] - 陕汽和东风累计销量均超2000辆，分别达到2262辆和2027辆，排名5、6位 [14] - 福田和远程累计销量均超1000辆，分别达到1504辆和1041辆，排名7、8位 [14] - 联合重卡和江淮分别累销795辆和615辆，排名9、10位 [14] 主要企业累计同比增速与市场份额 - 从累计销量增幅看，东风和联合重卡同比分别增长148%和1020%，领程同比大增702%，均跑赢市场102%的整体增速 [15][17] - 徐工、重汽、三一、解放、陕汽、福田和远程同比实现两位数增长，且增速均超过5成 [17] - 江淮累计销量同比下滑13% [15] - 累计市场份额方面，排名前4位的徐工、重汽、三一和解放份额均超过10% [19] - 陕汽和东风份额均超过7%，分别为8.2%和7.3% [19] - 福田、远程、联合重卡和江淮份额均超过2%，分别为5.4%、3.8%、2.9%和2.2% [19]

香港经济与金融发展 - 香港国际金融中心地位稳固，全球金融中心指数评分排名世界第三[2] - 港股IPO规模按年上升两倍，高居全球第一[2] - 营商环境开放高效，经济自由度排名世界第一，世界竞争力排名重返全球前三[2] - 国际调解院总部、亚洲基础设施投资银行及国际统一私法协会办事处落户香港[2] - 科创成为香港经济发展新引擎，母公司在海外或内地的驻港公司数量超过1万间，创历史新高[2] - 北部都会区、河套香港园区建设加速推进[2] - 人才集聚效应显现，世界人才排名大幅跃升至全球第四、亚洲第一[2] 2025年港股IPO市场表现 - 2025年港股表现亮眼，有8只超大型新股上市[3] - 其中四只挺进全球十大IPO募资企业：宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力斯[3] - 恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车紧随其后[3] - 八只超大型新股每只融资均超过100亿港元，占总融资额约五成，是港交所重夺全球IPO募资冠军的基石[4] - 宁德时代、三一重工、赛力斯、恒瑞医药、海天味业、三花智控均为A股上市公司，其赴港合计募资1033.2亿港元，占港股年内新股募资总额约38.25%[4] - 2025年已有包括纳芯微等19家A股上市公司新增登陆港股，合计募资约1400亿港元，占港交所年内IPO募资总额比例接近一半[4] - 小马智行-W、禾赛-W、文远知行-W等中概股公司回归港股，完成"港股+美股"双重上市[4]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（首次）[4] 报告的核心观点 - 行业正站在新一轮周期的起点，核心逻辑在于国内存量设备更新需求即将启动，以及海外市场拓展持续发力，预计2024-2030年行业营收规模有望以15%左右增速复苏[4][90] - 中国工程机械行业历经70年发展，已从“一穷二白”成长为全球市场的重要参与者，并在过去20年经历了两轮由“下游需求”、“存量更新”、“海外拓展”三条主线交替引领的周期[4][40] - 当前时点，内需方面，以挖掘机为首的存量设备更新将成为拉动本轮内需周期复苏的首要驱动因素；外需方面，海外市场规模增长叠加中国企业份额提升，将共同驱动行业增长[4][74][88] 根据相关目录分别进行总结 行业概况与市场格局 - 工程机械是国民经济的重要支柱产业，2024年全球市场规模达2135亿美元，其中中国市场为234亿美元，占比11%[4][11] - 全球市场呈现“两超多强”格局，卡特彼勒（2024年销售额378.4亿美元，占比15.9%）和小松（266.2亿美元，占比11.2%）断崖式领先，徐工（5.4%）、三一（4.6%）等中国品牌已跻身世界前列[12] - 从产品结构看，挖掘机械、装载机、起重机械价值量分列前三，合计占行业整体超60%份额；挖掘机是代表性产品，2024年全球市场规模632亿美元[4][14] - 行业上游成本中原材料占比最高（典型公司平均超85%），其中液压系统是核心零部件，在挖掘机生产成本中占比约33%[17] 行业发展历程与周期回顾 - 中国工程机械行业自1949年至今，历经创业起步期、初步发展期、全面发展期、快速发展期、跨越式发展期及平稳发展期六大阶段，通过技术引进、自主研发和海外并购等方式走向成熟[25][27][30] - 过去二十年行业经历两轮完整周期：2004-2011年上行周期主要由下游基建和房地产投资高增驱动；2015-2021年上行周期则转为由存量更新需求主导，并伴随海外需求崛起[37][51] - 在2021年开始的下行周期中，国内下游新增需求锐减，但海外出口（2023年挖掘机外销达10.5万台）显著平滑了整体销量下滑曲线，使本轮周期整体销量跌幅（41%）远小于上一轮（68%）[55][59] 当前边际变化与未来驱动因素 - **内需：存量更新成为新主线** 当前国内设备保有量与下游投资需求已基本平衡，下游新增需求有限[70] 预计2025-2030年，挖掘机存量更新内需量将从5.5万台快速提升至27.7万台，理想年复合增长率可达38%，成为内需复苏的核心驱动力[4][73] - **外需：量价齐升，份额扩张** 海外市场方面：1）**市场规模增长**：预计到2030年，成熟市场（北美、欧洲）规模将从2024年的1142亿美元增至1396亿美元，年复合增长率3.4%；新兴市场（亚澳、拉美、非洲）规模将从993亿美元增至1564亿美元，年复合增长率7.9%[76][77] 2）**中国企业份额提升**：2020-2024年，中国工程机械企业海外市场份额从16%快速提升至28%[78] 预计到2030年，在亚澳、非洲等新兴市场份额有望达70%，在欧洲市场份额有望达50%，在北美市场份额有望从6.4%提升至10%，带动海外总收入规模达1006亿美元，2024-2030年年复合增长率11%[88][89] 行业规模预测与投资建议 - 以挖掘机械销量为参考，预计2030年国内销量达27.72万台（2024-2030年年复合增长率18%），海外销量达18.81万台（年复合增长率11%），合计销量年复合增长率约15%[90][91] 综合考虑电动化、政策补贴等因素，预计2024-2030年我国工程机械行业整体营收规模有望以15%左右的增速复苏[90] - 基于内需周期复苏逐渐明朗、外销增速有望显著改善的判断，报告建议关注国内工程机械主机制造企业，包括徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、山推股份等[4][92]