报告投资评级 - 报告给予报告研究的具体公司“买入”评级（维持评级），6个月评级为买入，预期股价相对收益20%以上[5] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司三季报业绩优异，24Q1 - 3收入583.61亿元、yoy+3.92%，归母净利润48.68亿元、yoy+19.66%，扣非归母净利润46.28亿元、yoy+9.42%，24Q3收入193亿元、yoy+18.87%，归母净利润12.95亿元、yoy+96.49%，扣非归母净利润15.02亿元、yoy+310.59%，经营性现金流大幅改善，前三季度经营性现金流净额为123.75亿元，同比增长151.74%[1][2] - 国内工程机械行业筑底回升，设备自身换新需求叠加政策推动大规模设备更新助力行业进入上升期，报告研究的具体公司作为国内行业龙头经营表现有望与周期上行共振，海外市场毛利率显著高于国内，利润空间和市场空间可观，公司出海进程领先行业且着重发力欧美成熟市场，目前在欧美市场市占率较低未来提升空间广阔[3] - 盈利预测方面预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为60.6、86.4、122.8亿元（前值分别为62.6、77.7、99.0亿元，考虑汇兑影响调低今年业绩预期，看好收入转正后续带来的规模效应及公司持续降本控费等因素，因而调高明后年业绩预期），对应估值分别为26、18、13倍[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为80,822.13、74,018.94、77,547.53、88,783.54、105,044.53百万元，增长率分别为(24.38)%、(8.42)%、4.77%、14.49%、18.32%，归属母公司净利润分别为4,272.80、4,527.50、6,059.97、8,637.71、12,284.82百万元，增长率分别为(64.49)%、5.96%、33.85%、42.54%、42.22%，EPS分别为0.50、0.53、0.72、1.02、1.45元/股，市盈率分别为37.17、35.08、26.21、18.39、12.93等多项财务数据[4] - 2022 - 2026年资产负债率分别为58.42%、54.25%、51.01%、52.67%、49.00%，净负债率分别为10.47%、16.51%、-0.87%、-6.41%、-10.96%，流动比率分别为1.56、1.79、1.68、1.62、1.76等多项财务比率数据[8] 市场表现方面 - 报告研究的具体公司A股总股本8,474.98百万股，流通A股股本8,464.22百万股，A股总市值158,821.09百万元，流通A股市值158,619.40百万元，每股净资产8.37元，一年内最高/最低为20.76/12.60元[5] - 股价走势方面有与沪深300对比数据如38%、31%、24%、17%、-4%、3%、10%、-11%等数据展示[6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 持续看好国内设备更新及海外市场需求看好公司路面机械等产品持续放量以及智能制造工厂落地后提升公司运营效率预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营收分别为772.87/861.49/988.84亿元归母净利润分别为56.79/65.42/81.56亿元CAGR为21.68%EPS分别为0.67/0.77/0.96元/股考虑到国内工程机械行业景气度有望逐步回暖多元化产品有望为公司带来海外业务新增长维持买入评级[3][7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024Q1 - 3实现营收578.91亿元同比增长4.22%实现归母净利润48.68亿元同比增长19.66%2024Q3实现营收191.53亿元同比增长19.4%实现归母净利润12.95亿元同比增长96.49%[7] 业务市场情况 - 2024H1国内/国际业务分别实现收入142.88/235.42亿元分别同比11.68%/+4.79%海外收入占主营业务收入比重达62.23%国内需求筑底回暖海外市场稳中有进[7] 盈利情况 - 2024Q1 - 3公司毛利率/净利率分别为28.28%/8.6%分别同比-0.22/+1.13pcts2024Q3公司毛利率/净利率分别为28.32%/6.95%分别同比-0.87/+2.89pcts2024Q3公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为8.36%/3.48%/6.42%/0.09%分别同比-0.93/-0.45/-2.73/-0.16pcts[7] 财务预测情况 - 预计2024 - 2026年营收分别为772.87/861.49/988.84亿元归母净利润分别为56.79/65.42/81.56亿元CAGR为21.68%EPS分别为0.67/0.77/0.96元/股[3][7] - 2022 - 2026年营业收入增长率分别为-24.58% - 8.51% 5.55% 11.47% 14.78%[8] - 2022 - 2026年归母净利润增长率分别为-64.35% 5.53% 25.42% 15.21% 24.67%[8]

报告评级 - 报告给予三一重工"强推"评级 [1] 核心观点 - 2024年三季度公司业绩略超预期,收入利润增速明显提升,成本管控效果明显 [1] - 国内地产销售端已出现复苏,预计将逐步传导到开工端,提振工程机械需求,公司作为国内挖机龙头将受益 [1] - 欧美等发达经济体进入降息周期,有望带动全球对采矿、基建、城镇化等需求转暖,刺激工程机械需求,公司海外业务有望持续亮眼 [1] 财务预测 - 预计公司2024~2026年收入分别为799.9、926.4、1075.4亿元,同比增长8.1%、15.8%、16.1% [2] - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为61.6、80.8、99.5亿元,同比增长36.0%、31.2%、23.2% [2] - 预计公司2025年EPS为0.95元 [2] 估值 - 给予公司2025年25倍PE,对应目标价为23.8元 [1]

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-052 三一重工股份有限公司股东集中竞价减持股份结果 公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上述减持主体间无一致行动人。 二、集中竞价减持计划的实施结果 (一)股东因以下事项披露集中竞价减持计划实施结果： 减持计划实施完毕 股东持股的基本情况：本次减持前，俞宏福持有公司股份 4,134,200 股，占公司总股本的 0.049%。 集中竞价减持计划的实施结果情况：2024 年 11 月 1 日，俞宏福通过集 中竞价方式累计减持 900,000 股，本次减持计划实施完毕。 | | | | | | 减持 | | 减 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 减 | 价格 | | 持 | | | | 股东名 | 减持数量 | 减持比 | 减持期间 | 持 | 区间 | 减持总金额 | 完 | 当前持股数量 | 当前持 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 国内市场 - 国内挖机销量从2021年开始的下行周期中首次增速连续转正,未来在政策催化国内需求复苏、更新替换需求到来的背景下将迎来向上拐点 [2] - 三一重工在国内市场经销网络完善,后市场服务能力优秀,客户质量高,抗风险能力强,稳坐国内第一把交椅 [2] 海外市场 - 三一重工在海外市场的规模、占比均为业内第一,盈利能力、后市场服务、海外产能布局也是首屈一指 [3] - 在欧美高端市场市占率很低、提升空间大、极具潜力;在非欧美市场(其他发展中国家)也是增长势强劲、且市占率仍有大幅的提升空间 [3] 财务表现 - 2024年前三季度公司营收同比增长4.22%,归母净利润同比增长19.66% [1] - 毛利率小幅下降,主要受海运费、汇率变动影响;净利率提升主要是规模效应叠加公司加大控费力度,各类费用率下降 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为61、81、104亿元,增长率为34%、33%、29% [4] - 当前股价对应公司PE为26、19、15X [4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级[4] 报告的核心观点 - 单季度费控成果显著,公司盈利性明显提升[2] - 国内海外双向上,公司整体收入重回正增长[2] - 单三季度期间费用率下降,盈利能力明显提升[2] - 工程机械电动化提速,公司产品型谱持续扩充[2] 财务指标总结 - 2024年1-9月实现营收583.6亿元,同比增长3.96%[2] - 2024年1-9月归母净利润48.68亿元,同比增长20.27%[2] - 2024年1-9月扣非归母净利润46.28亿元,同比增长9.42%[2] - 2024年第三季度实现营收193.00亿元,同比增长18.98%[2] - 2024年第三季度归母净利润12.95亿元,同比增长100.05%[2] - 2024年第三季度扣非归母净利润15.02亿元,同比增长310.59%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为65.1/79.2/99.4亿元[3]

报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年三季度实现营业收入583.61亿元,同比增长3.92%;实现归母净利润48.68亿元,同比增长19.66% [1] - 国内外市场复苏带动公司三季度收入高速增长,其中国内挖机销量和出口挖机增速表现亮眼 [1] - 海外收入占比超过6成,带动整体盈利能力提升,公司毛利率持续保持较高水平 [1] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持加速增长,对应PE为24/17/13X [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计为783.44/877.24/1011.63亿元,归母净利润为60.75/85.43/111.87亿元 [3] - 2024-2026年每股收益预计为0.717/1.008/1.320元,每股净资产为8.451/9.056/9.848元 [3] - 2024-2026年ROE分别为8.48%/11.13%/13.40% [3] 投资评级分布 - 最近一年内,市场中相关报告的投资评级为"买入"的占比为105/105=100% [5] - 最近一个月内,市场中相关报告的投资评级为"买入"的占比为36/48=75% [5] 历史评级与股价走势 - 最近一年内,公司股价在15-19.5元区间波动,与投资评级变化趋势基本一致 [6]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为19,152,505千元，同比增长19.40%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为57,890,665千元，同比增长4.22%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1,295,202千元，同比增长96.49%[2,3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4,867,966千元，同比增长19.66%[2,3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12,375,235千元，同比增长151.74%[2,5] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.1533元，同比增长95.29%[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为1.80%，同比增加0.88个百分点[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,627,834千元，同比增长9.42%[2,5] - 公司2024年前三季度营业总收入为583.61亿元，同比增长4.0%[12] - 公司2024年前三季度净利润为49.79亿元，同比增长19.4%[13] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为48.68亿元，同比增长19.7%[13] - 公司2024年前三季度研发费用为38.51亿元，同比下降9.0%[13] - 公司2024年前三季度销售费用为46.85亿元，同比增长2.8%[13] - 公司2024年前三季度管理费用为19.82亿元，同比增长1.7%[13] - 公司2024年前三季度财务费用为2.78亿元，同比增加[13] - 公司2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-1.10亿元，同比下降[14] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为592.10亿元，同比增长0.2%[14] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为123.75亿元，较2023年同期增加了7.46亿元[15] - 2024年前三季度收到的税费返还为22.86亿元，较2023年同期增加了0.73亿元[15] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为22.91亿元，较2023年同期增加了11.88亿元[15] - 2024年前三季度营业收入为84.90亿元，同比增长67.1%[21] - 2024年前三季度净利润为2.13亿元，去年同期亏损1.97亿元[21] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为3.44亿元[21] - 2024年前三季度研发费用为2.05亿元，同比减少24.3%[21] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的货币资金为170.01亿元[9] - 公司2024年9月30日的应收账款为262.64亿元[9] - 公司2024年9月30日的存货为204.99亿元[9] - 公司2024年9月30日的流动资产合计为983.87亿元[9] - 公司2024年9月30日的非流动资产合计为515.14亿元[9] - 公司2024年9月30日的资产总计为1499.00亿元[9] - 公司2024年9月30日的短期借款为40.63亿元[10] - 公司2024年9月30日的应付票据为71.13亿元[10] - 公司2024年9月30日的应付账款为210.29亿元[10] - 公司2024年9月30日的流动负债合计为582.29亿元[10] - 公司2024年9月30日总资产为1499.00亿元，较2023年12月31日下降0.9%[11] - 2024年9月30日公司货币资金余额为77.71亿元，较2023年末减少了36.35亿元[17] - 2024年9月30日公司其他应收款余额为13.28亿元，较2023年末减少了20.29亿元[17] - 2024年9月30日公司其他流动资产余额为57.60亿元，较2023年末增加了8.10亿元[17] - 2024年9月30日公司长期股权投资余额为241.42亿元，较2023年末减少了3.46亿元[17] - 2024年9月30日公司其他权益工具投资余额为8.30亿元，较2023年末减少了0.79亿元[17] - 2024年9月30日公司其他应付款余额为120.13亿元，较2023年末减少了29.55亿元[17] - 2024年9月30日公司递延所得税资产余额为2.90亿元，较2023年末增加了0.52亿元[17] - 2024年9月30日流动负债为160.79亿元，较2023年12月31日减少8.63%[20] - 2024年9月30日非流动负债为79.63亿元，较2023年12月31日减少20.6%[20] - 2024年9月30日所有者权益合计为184.92亿元，较2023年12月31日减少8.2%[20] 股东情况 - 公司前十大股东中，三一集团有限公司持股比例为29.26%[6] - 公司前十大股东中，香港中央结算有限公司持股比例为7.25%[6] 现金流情况 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-38.93亿元[23] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为78.07亿元[23] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3,344,614万元[24] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为569,542万元[24] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为1,277,331万元[24] 其他 - 公司2024年第三季度报告已披露[25]

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-051 三一重工股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 11 月 01 日(星期五)至 11 月 07 日(星期四)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 fanjj2@sany.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 三一重工股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 10 月 31 日发布公 司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三 季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 08 日下午 16:00-17:00 举 行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行 ...

证券代码：600031 证券简称：三一重工 公告编号：2024-050 三一重工股份有限公司股东集中竞价减持股份结果 公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股东持股的基本情况：本次减持前，向文波持有公司股份 32,193,189 股，占公司总股本的 0.380%。 集中竞价减持计划的实施结果情况：2024 年 10 月 9 日至 2024 年 10 月 23 日，向文波通过集中竞价方式累计减持 5,000,000 股，本次减持 计划实施完毕。 | | | | | | 减持 | | 减 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 减 | 价格 | | 持 | | | | 股东名 | 减持数量 | 减持比 | | 持 | 区间 | 减持总金额 | 完 | 当前持股数 | 当前持 | | 称 | （股） | 例 | 减持期间 | 方 | （元/ | （元） | 成 | 量（股） | 股比例 | | ...