报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][24][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40] 报告核心观点 - “十五五”时期（2026-2030年），工程机械行业有望实现量质齐升，从“追赶者”向“引领者”跨越 [2][19][40] - 行业将在“国内更新+海外拓展”双轮驱动下，依托高端化、智能化、绿色化、全球化主线发展，实现市场份额与盈利水平同步提升 [19][40] 政策驱动：激发行业增长新潜能 - “十四五”期间，受益于基建投资回暖及设备更新政策，行业复苏势头强劲，2025年全行业营业收入有望达9100亿元，较2020年增长17.4% [3][5][6] - 大规模设备更新、超长期特别国债等政策为市场需求提供稳定支撑，例如川藏铁路等超级工程带动大型装备需求，中联重科在西部地区订单同比增幅达32% [4] - 县域经济成为新增长极，微型挖掘机在农田水利建设中的应用占比提升至45%，县域销量占比预计达18% [4] - “十五五”期间，政策红利持续释放，初步估算未来五年有望新增约10万亿元市场空间 [19] - 超长期特别国债等政策向基建、能源设施倾斜，雅鲁藏布江下游水电工程将于“十五五”期间全面推进，总投资约1.2万亿元，总装机容量预计达60GW，土方量超5亿立方米，将显著拉动大型工程机械需求 [20][21] 技术迭代：迈向智能化、高端化、绿色化 - 行业迎来以“高端化、智能化、绿色化”为核心的技术创新浪潮，头部企业取得多项突破：徐工机械全球大吨位纯电动装载机可降低能耗70%以上；三一重工新型泵车综合能耗降低15%；中联重科与华为的矿山智能体方案使运输效率提升30% [8] - 国产工程机械品牌强势崛起，13家中国企业跻身全球工程机械制造商50强（Yellow Table 2025），合计占据全球市场份额18.7%，较2020年增加4家 [9][11] - 徐工集团、三一重工分别稳居全球第4、第6位，市场份额分别提升0.1个、0.4个百分点 [9] - 国产品牌挖掘机国内市场占有率从2010年不足30%跃升至当前超过80% [9] - 形成长沙、徐州、柳州等多个协同高效的产业集群发展新格局 [10] 国际化布局：海外市场跨越发展 - “十四五”期间，工程机械出口额从2020年的209亿美元大幅增长至2024年的528.59亿美元，连续四年保持高位增长，预计2025年将达到或超过590亿美元 [3][12][14][15] - 海外业务已成为重要增长引擎，A股上市工程机械企业境外收入占比从2020年的11.38%快速提升至2024年的47.48% [12] - 三一重工、中联重科等龙头企业境外业务收入均已占公司营业收入半数以上 [12] - 三一重工2024年国际业务收入达485亿元，同比增长12.15%，占主营业务收入的64% [16] - 中联重科2024年境外收入233.80亿元，同比增长30.58%，占比提升至51.41%，近三年境外收入年均复合增长率达59.26% [16] - 徐工机械2025年前三季度国际化收入占总收入近50%，其中境外收入375.94亿元，外销收入占比48.1% [17] - 企业通过建立海外研发中心、生产基地及全球化营销网络，实现从传统出口向本地化运营的跨越 [13] “十五五”行业发展趋势展望 - **电动化与智能化催生结构性机遇**：中国工程机械新能源渗透率从2020年的0.4%提升至2024年的7.9%，预计2025年达12%，2030年将升至27.7% [28][29][30] - 预计到2030年，挖掘机、装载机、混凝土机械的新能源渗透率将分别从2024年的0.8%、32.2%、25.8%提升至40.6%、68.7%、45.7% [28][32][33] - 5G、AI与工业互联网深度融合，推动行业向无人化、机群协同作业等智能作业系统转型 [34] - **国际市场拓展与全球化布局深化**：2024年全球Top50工程机械制造商总销售额达2376亿美元，卡特彼勒、小松全球市场占有率均维持在10%以上，徐工、三一、中联市场占有率分别为5.4%、4.6%、2.4% [35] - 国内厂商收入主要来源于本土销售，剔除中国市场后，其全球市场占有率仍处于较低水平，预示广阔提升空间 [35] - **后市场成新增长极**：工程机械市场已从增量转向存量，设备保有量近1000万台 [38][39] - 2023年全球二手工程机械市场规模约为954亿美元，预计2030年将达到1220亿美元 [39] - “十五五”期间存量市场有望催生千亿级再制造蓝海市场，近三年我国二手工程机械出口年均增长率达30% [39]

核心观点 报告认为，工程机械行业在2025年实现了经营规模与盈利能力的同步提升，并展望2026年，行业将受益于“智能物流装备”与“矿山机械”两大高景气方向的同步驱动，叠加海外市场的强劲需求，有望实现高质量发展，维持“领先大市”评级 [2][8][10]。 2025年行业复盘总结 - **板块行情表现强劲**：截至2025年12月21日，工程机械行业指数涨幅为33.14%，显著领先于沪深300等主要市场指数 [9][14]。子板块中，工程机械器件表现尤为突出，年初至今涨幅达83.76%，在机械概念板块中排名第1/20；工程机械整机涨幅为26.79%，排名第12/20 [9][15]。 - **估值水平提升**：截至2025年12月19日，工程机械行业PE（TTM）为24.26倍，较年初提升24.22%；PB（MRQ）为2.55倍，较年初提升38.59%。当前PE与PB的历史分位数分别为85.14%和79.86%，处于近5年中等偏上水平 [20]。 - **基本面稳健向好**：2025年前三季度，行业营业总收入为3036.12亿元，同比增长10.84%；归母净利润为294.38亿元，同比增长19.72% [9][21]。销售毛利率实现逐季度提升，前三季度达25.48% [21]。 - **经营质量持续改善**：2025年前三季度经营活动现金净流量为290.99亿元，同比增长24.57%，创近年来同期新高 [23]。存货周转效率提升，9月末存货周转天数为144.69天，同比减少3.99%；营业周期同步优化 [26][30]。 - **资本投入企稳回暖**：2025年前三季度行业资本开支同比下降6.29%，降幅较2024年同期显著收窄，其中Q3已实现0.65%的微增 [32]。外部吸收投资大幅反弹，前三季度同比增长109.21%，其中Q2同比增速高达541.93% [32]。 2026年发展方向：智能物流装备 - **电商需求驱动市场升级**：2025年前三季度社会物流总额达263.2万亿元，同比增长5.4% [38]。电商物流指数自2025年3月起连续8个月回升 [9][49]。物流企业仓储成本中人工成本占比最高达29%，智能化替代需求迫切 [43]。 - **政策多维支持**：国家与地方层面密集出台政策，聚焦智能物流的技术赋能、装备升级与场景创新，为行业发展建立平台 [9][55][60]。例如，工信部等六部门在《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中明确推广无人车、无人仓等智能物流装备 [56]。 - **技术迭代与国产化提速**：激光SLAM导航精度向毫米级迈进，适配电商“小批量、多批次”订单需求 [10][69]。无人叉车成本中，定位及导航装置占比最大，达25% [62]。截至2023年，我国无人叉车使用的导航激光雷达国产率约为34%，避障激光雷达国产率已达90%左右 [68]。 - **传统叉车市场持续扩容，无人化空间广阔**：2025年1-10月，我国叉车总销量达1,220,656台，同比增长14.20%，增长动能强劲 [74]。全球无人叉车行业高速发展，2019-2023年销量复合增长率达52.34% [81]。2024年我国无人叉车销量达24,500台，同比增长25.64%，但在整体叉车销售中占比尚不足2%，未来渗透空间巨大 [10][81]。 2026年发展方向：矿山机械与隧道工程设备 - **“深地经济”布局带来新需求**：自然资源部在“十五五”规划中提出抢占深地等领域的标准化制高点 [88]。2025年1-10月，有色金属矿采选业固定资产投资累计同比增速高达47.00%，成为核心增长极 [89]。 - **矿用机械工作时长分化显著**：2025年1-10月，非公路矿用自卸车作为矿山流转中枢，月平均工作时长显著高于其他设备，3-4月峰值达164-170小时；而挖掘机、装载机等设备工作时长多在40-110小时区间 [93]。 - **隧道施工机械拓展矿山场景**：全断面隧道掘进机（TBM）在矿山巷道掘进中应用需求攀升。截至2025年，全国矿用TBM保有量已突破110台，2023年新增数量达32台 [96]。凿岩台车、混凝土湿喷机等中小直径隧道装备在中小矿山场景中应用广泛 [97]。 - **政策倒逼绿色化与智能化转型**：“双碳”目标与安全新规形成强约束，驱动矿山设备向电动化、智能化加速迭代 [10][98]。例如，政策要求地下矿山AI智能监控覆盖率到2025年底达90%以上 [100]。 - **海外出口市场高景气延续**：我国矿用机械出口竞争力持续走强，2025年挖掘机、非公路自卸车、隧道掘进机的单月出口增速均超过了2024年水平 [10]。 投资建议 报告建议关注两大方向：1）**智能物流装备**，相关公司包括安徽合力、杭叉集团 [10]。2）**矿山机械与隧道设备**，包括传统土方机械（三一重工、中联重科、徐工机械、柳工）、非公路自卸车（同力股份）、隧道掘进机（铁建重工）及中小直径隧道装备（五新隧装） [10]。报告对行业维持“领先大市”评级 [3][10]。

报告核心观点 - 报告标题为“2026：AI之光引领成长；反内卷周期反转”，核心观点认为人工智能技术将引领未来成长，同时部分制造业领域可能出现周期性反转机会 [1] - 报告旨在汇总大制造领域的中观策略观点，重点关注深度报告、点评报告及边际变化 [1] 团队关注标的与组合 - 报告列出了团队核心关注标的，包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、三一重工、徐工机械、中国船舶、华大九天等公司 [2] - 核心投资组合范围更广，除上述公司外，还包括金沃股份、开普云、新时达、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、恒立液压、杰瑞股份等共计38家公司 [3] 市场表现回顾 - 截至2025年12月19日当周，A股表现最好的五大行业指数为：商贸零售（申万）（+6.66%）、非银金融（申万）（+2.9%）、美容护理（申万）（+2.87%）、社会服务（申万）（+2.66%）、基础化工（申万）（+2.58%）[4] - 同期，大制造板块内表现最好的三大指数为：中证中航军工主题（+3.83%）、上证50（+0.32%）、汽车零部件（申万）（+0.31%）[4] 重点行业专题：可控核聚变 - 可控核聚变产业招标加速，项目建设提速，2025年以来等离子体所招标金额超56亿元，仅11月招标金额就超过37亿元 [7] - 关键部件招标结果开始落地，例如杭氧股份中标BEST低温系统项目，王子新材子公司中标磁体电源储能系统，安泰科技中标BEST偏滤器靶板及集成项目 [7] - 行业逻辑正从“科学可行性验证”转向“工程化验证”，标志性事件是等离子体所于11月12日启动了总金额超13亿元的氚燃料自持循环系统招标，氚自持是聚变堆商业化运营的关键 [7] - 国内外产业催化不断，形成“政策-产业-资本”共振 [8] - 政策端：核聚变能被列入国家“十五五”规划建议，并被定位为“未来产业”核心 - 产业端：国内聚变装置建设稳步推进，部件集中交付 - 资本端：中国聚变能源有限公司注册资本增至150亿元；其他技术路径公司如安东聚变（Z箍缩）、岩超聚能（仿星器）也获得亿元级融资 [8] - 特朗普媒体与技术集团（TMTG）以60亿美元估值与聚变企业TAE Technologies完成全股票合并，交易后双方股东各持新公司约50%股份，TMTG还将分阶段向TAE提供最高3亿美元现金支持 [8] - TAE采用场反位形（FRC）磁约束路线，探索氢硼聚变技术，其优势在于不产生放射性废物，燃料储量丰富 [8] - 根据合并计划，新公司将在2026年启动全球首座50兆瓦商用级核聚变发电站建设，总供电规模规划在350至500兆瓦之间 [8] - 投资建议关注核心供应商，分为中游设备（如联创光电、安泰科技、杭氧股份等）和上游材料（如永鼎股份、西部超导等） [8] 重点公司深度报告：洁美科技 - 洁美科技专注于集成电路及片式元件配套，通过垂直一体化拓展产品线，从纸质载带延伸至塑料载带、离型膜及复合集流体，拥有三星、村田等头部客户 [9] - 公司2012-2024年营业收入从3.3亿元增至18.2亿元，归母净利润从0.3亿元提升至2.0亿元，期间收入和利润的复合年增长率分别约为15%和17% [9] - 在载带业务方面，公司是纸质载带绝对龙头，2021年市占率达74%，预计2033年行业规模约6亿美元；塑料载带市场空间更大，预计2031年达10亿美元，公司份额已进入全球前五 [9] - 在离型膜业务方面，全球市场约200亿美元，公司基于精密涂层技术和客户基础，成功切入MLCC离型膜和光学离型膜赛道，并实现对部分客户的稳定供货 [9][10] - 在复合集流体业务方面，公司通过并购柔震科技进入该赛道，柔震科技已成为部分锂电客户复合铝箔的唯一批量供应商，并与宁德新能源签署协议，锁定了2025-2027年不少于100/500/3000万平方米的采购需求 [12] - 报告预测洁美科技2025-2027年营收分别为20.99亿元、26.12亿元、32.36亿元，同比增长15.51%、24.46%、23.88%；归母净利润分别为2.58亿元、3.70亿元、5.14亿元，同比增长27.64%、43.27%、39.15% [12] 重点公司盈利预测数据 - 报告列出了重点公司的盈利预测数据，例如 [17]： - 横河精密：预测2025年每股收益（EPS）为0.25元，2026年为0.38元 - 浙江荣泰：预测2025年EPS为0.85元，2026年为1.27元 - 三一重工：预测2025年EPS为0.95元，2026年为1.20元 - 中国船舶：预测2025年EPS为1.28元，2026年为2.09元 - 华大九天：预测2025年EPS为0.32元，2026年为0.55元

行业投资评级 * 报告未明确给出对SW机械设备行业的整体投资评级 但建议关注的股票组合包括一拖股份 应流股份 徐工机械 三一重工 中联重科 柳工 恒立液压 [11] 核心观点 * 看好2026年拖拉机出口增长 2025年11月我国拖拉机出口数量同比增长22.6% 其中中型和大型拖拉机出口销量增速分别为40%和53% 显著高于小型拖拉机 全球粮价止跌企稳 新兴市场农业机械化水平低 中国企业市占率普遍在个位数 龙头企业加强战略投放 [5][23] * 看好应流股份对西门子燃机叶片订单持续高增 西门子能源在海南建设燃机总装基地及服务中心 计划于2027年建成投运 西门子能源管理层曾表示希望应流股份在其主力机型上承担更多责任 提供更广泛的产品 [5][23][24] * 看好工程机械大周期上行 非挖板块景气度向上 2025年11月汽车起重机 履带起重机 随车起重机当月内销同比分别增长25.8% 102% 36.4% 11月国内工程机械平均开工率为46.95% 环比提升1.39个百分点 工作量环比增长10.03% 挖掘设备开工率和工作量也呈现逆季节环比增长 [5][24] * 细分行业景气度判断：通用机械持续承压 工程机械加速向上 船舶下行趋缓 油服设备底部企稳 铁路装备稳健向上 燃气轮机稳健向上 [5] 行情回顾 * 上周（2025/12/15-2025/12/19）SW机械设备指数下跌1.56% 在申万31个一级行业中排名第29 同期沪深300指数下跌0.28% [3][13] * 2025年年初至今 SW机械设备指数上涨33.82% 在申万31个一级行业中排名第6 同期沪深300指数上涨16.09% [3][16] * 上周机械细分板块涨幅前五的是纺织服装设备 制冷空调设备 其他专用设备 其他通用设备 仪器仪表 涨跌幅分别为0.13% 0.08% -0.03% -0.18% -0.72% [22] * 2025年年初至今 机械细分板块涨幅前五的是印刷包装机械 金属制品 激光设备 制冷空调设备 其他专用设备 涨幅分别为65.66% 63.72% 57.13% 52.82% 50.38% [22] 重点数据跟踪 * **通用机械**：景气度持续承压 2025年11月制造业PMI为49.2% 连续8个月低于荣枯线 2025年10月叉车销量为114,250台 同比增长15.9% 其中国内销量70,388台 同比增长16.2% 出口量43,862台 同比增长15.4% [25][31] * **工程机械**：景气度加速向上 2025年10月挖掘机总销量为18,096台 同比增长7.8% 其中内销8,468台 同比增长2.4% 外销9,628台 同比增长12.9% [33] * **铁路装备**：景气度稳健向上 2025年以来 铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长 [38] * **船舶**：景气度下行趋缓 截至2025年11月 全球新造船价格指数为184.33 新造船价格下滑趋缓 [40] * **油服设备**：景气度底部企稳 中东地区天然气开发维持高景气 [43] * **工业气体**：原材料价格下降带动钢铁盈利面改善 看好下游开工率提升拉动需求 [46] * **燃气轮机**：景气度稳健向上 2025年1-3季度全球燃机龙头GEV新签燃机订单19.6GW 同比增长39.0% [48][49] 行业重要动态 * **机器人**：松延动力发布全球首款万元以内高性能人形机器人小布米 定价9998元 并已获1000台订单 [51][53] 银河通用完成超3亿美元融资 估值达200亿元 [55] 璇玑动力获近亿元天使轮融资 [55] 南京因克斯智能科技完成近2亿元融资 [55] * **通用机械/激光**：上海阿波罗圆满完成江苏LNG接收站海水泵国产化更新项目 [52] 重泵公司高温化工往复泵通过用户现场试验 [52] 米蜂激光完成A轮融资 聚焦高功率激光设备 [52] 邦德激光2025年度第10,000台设备下线 [52] * **工业母机&3D打印**：鸿日达与联想摩托罗拉共建联合实验室 布局超百台SLM金属3D打印发力3C与散热领域 [55] 消费级CNC设备企业造物时代新品众筹金额突破1038万美元（约合7,313万元人民币） [55] 纵维立方工业级桌面树脂打印机Photon P1开启众筹 [55] 预计航空航天3D打印市场规模将从2025年的28.8亿美元增长至2035年的178.3亿美元 年复合增长率20.0% [55] * **科学仪器**：临沂大学发布22项仪器采购意向 预算总额1.03亿元 [55] 中国科学院动物研究所发布11项仪器采购意向 预算总额8592万元 [55] 南昌大学发布32项仪器采购意向 预算总额1.05亿元 [58] 哈尔滨医科大学发布11项仪器采购意向 预算总额9928万元 [58] * **工程机械&农机**：柳工集团成功发行3亿元科技创新公司债券 发行利率2.29% [58] 住友建机宣布2026年进军英国市场 [58] 柳工首台8128TE-WD混动轮式推土机下线 [58] * **铁路装备**：波密至然乌铁路站前工程完成招标 [58] 美国资本向安哥拉洛比托铁路走廊提供7.53亿美元融资 [58] 肯尼亚将中方标轨铁路贷款还款期延长至2040年 [58] 越南VinSpeed与西门子交通签署高铁开发合作协议 [58] 中国中车2025年9月至12月签订重大合同合计金额约533.1亿元 占2024年营业收入的21.6% [58][59] * **船舶海工**：沪东中华2025年完工13艘 交付11艘大型LNG船 手持订单近50艘 生产排至2030年 [60] 响水万隆重工签署一艘21.1万载重吨散货船订单 [60] 海工巨头Subsea7获雪佛龙澳大利亚合同 价值约1.5亿至3亿美元（约合10.6亿至21.2亿元人民币） [60] 中船北海造船完成马士基系列绿色改装首制船 [60]

行业整体趋势 - 2025年1-11月，中国新能源重卡累计销量已超过18.5万辆，全年销量突破20万辆已无悬念 [1] - 纯电动重卡市场中，充电车型占比逐年提高，从2022年的45%提升至2025年1-11月的69%，预计全年将达到充电/换电7:3的态势 [4][5] - 充电重卡已成为市场主力，其未来主导地位得益于电池及充电技术发展、补能网络完善、政策支持、二手车残值更高及运营成本更低等因素 [17][18] 市场竞争格局 - 新能源重卡市场竞争激烈，在重要细分市场保持领先（如占比超7成的新能源牵引车或占比近7成的充电重卡）是企业保持行业前列的关键 [2] - 2025年1-11月新能源重卡销量前十的纯电动车型中，有7款是充电重卡，其中9款为电动牵引车 [11][12] - 三一重卡在充电重卡市场连续4年份额超20%，即便在竞争加剧的2025年仍保持超20%的高份额，稳居该细分市场冠军 [6][9] 三一重卡市场表现 - 三一重卡在2025年1-11月新能源重卡销量前十产品中独占三席，且均为充电重卡 [11] - 其中一款充电牵引车（型号HQC42503SWBEV15）销量高达7394辆，单品市场份额达3.98%，仅凭此一款产品即可排进行业前十 [11] - 公司凭借充电车型，在多个细分市场位居前列：以累销1.77万辆充电牵引车排名第一，市场份额19.64%；以累销3251辆充电自卸车排名第一，市场份额20.93%；以累销4680辆充电混凝土搅拌车排名第一，市场份额高达33.80% [13] - 在新能源重卡重要细分领域总排名中，公司新能源牵引车和新能源自卸车均排名行业第三，新能源搅拌车位列行业第一 [13] 三一重卡产品与技术优势 - 公司锚定充电重卡战略，即使在2022年换电重卡人气最旺时，其充电/换电比例仍为78:22，远低于行业整体的45:55 [6] - 公司通过正向研发，以场景定义产品，解决新能源重卡续航、补能和全生命周期总成本三大核心痛点 [13] - 例如，针对快递行业推出行业首款量产636度大电量牵引车——江山SE636，续航超500公里 [13] - 得益于800V高压平台降低能耗以及正向研发的“魔磐”平台减重降耗，其充电重卡全生命周期总成本具备优势，尤其适合高频次运营的规模化车队 [15] - 公司提供多元化补能方案，除多款专属充电重卡产品及兆瓦级快充（30分钟补能300公里）外，也提供换电方案供用户选择 [16] - 产品受到市场广泛认可，其爆款充电牵引车在2025年前11月于全国多地多次批量上路，用户复购率高 [15]

SpaceX安全争议 - SpaceX发文强烈驳斥《华尔街日报》关于其“星舰”爆炸事件危及航班安全的报道，称其为基于匿名信源和非科学性分析的误导性虚假叙事 [1][10] - SpaceX强调在每次“星舰”飞行测试中，公共安全是首要考量，所有飞行器残骸的影响范围均被控制在由美国太空军规划、美国联邦航空管理局执行的预先协调管控区域内 [1][10] - 公司表示危险区域划定秉持保守原则，空域管制人员已根据残骸实际落点，在更大范围的预先协调危险区域内对所有飞行器实施了实时的合理改道引导 [1][10] 自动驾驶与智能网联汽车 - 中国首批L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可，标志着中国成为继德国之后第二个为L3放行的国家，并因放行车型已上市而将成为世界上首个成规模放行L3的国家 [3][12] - 长江证券认为此举意味着中国智能网联汽车迈入量产应用新阶段，将加速自动驾驶技术的规模化、商业化应用，并惠及全产业链，建议关注智能驾驶算法提供商、硬件提供商及Robotaxi运营平台 [3][12] - 华泰证券指出L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向，建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节 [3][13] - 本周（12月15日至12月19日）南向资金净流入162.74亿港元，11只港股获持股量环比增长超20%，其中多只自动驾驶概念股受增持，如均胜电子持股量环比增长60.69% [3][13] 摩根大通2026年投资展望 - 摩根大通刘鸣镝提出2026年四个值得加仓的主题：“反内卷”、AI、出海和消费，以及一个潜在主题地产 [5][15] - 在“反内卷”主题中，重点关注增长前景佳的领域如电池、光伏、电池材料及储能，以及与宏观经济紧密相关的钢铁、水泥、煤炭及化工行业 [5][15] - AI主题方面，认为2026年全球AI基础设施资本支出增长将利好中国相关供应商，更看好AI基建相关细分领域，如为数据中心提供电力解决方案的ESS、光伏、电池等 [5][15] - 出海主题方面，出口企业将受益于明年上半年发达国家货币财政政策宽松，且业务均衡的企业将受全球投资者更高关注，消费主题则聚焦于具备估值优势的食品饮料及超高端消费板块 [5][15] 白酒市场价格动态 - 12月21日中国白酒市场十大单品终端零售均价整体回调，打包总售价为9086元，较昨日回落11元 [6][16] - 当日五种产品价格环比上涨，古井贡古20价格环比上涨5元/瓶，逆势领涨，青花汾20与水晶剑南春价格均上涨2元/瓶，飞天茅台和五粮液普五八代价格均微涨1元/瓶 [6][16] - 下跌产品中，国窖1573价格显著回落9元/瓶，习酒君品价格下跌5元/瓶，精品茅台与洋河梦之蓝M6+价格均下跌3元/瓶，青花郎价格下跌2元/瓶 [6][16] 行业政策与市场事件 - 中国烟花爆竹协会积极支持山西省废止烟花爆竹“禁放令”，该省管理政策从全面禁放转为科学限放模式 [7][17][18] - 印度个股RRP Semiconductor在截至12月17日的20个月内股价暴涨超过55000%，成为全球涨幅最猛的股票，但其最新财报录得负营收，仅有两名全职员工，股价飙升主要受网络炒作、极小自由流通盘和印度散户追逐半导体热点推动 [8][19] - 中方对墨西哥拟从明年1月1日起对中国加征关税的提案表示强烈反对，要求墨方调整或撤回，否则将采取应对措施，并保留反制行动的选项 [9][19]

南向资金流向与持股变化 - 本周南向资金合计成交净流入16274亿港元 净流入金额由负转正 [1] - 本周有11只股票获得南向资金持股量环比增长超过20% [1] - 富卫集团持股量环比增长居首 增幅达37784% [1] - 奇瑞汽车持股量环比增长18227% [1] - 三一重工持股量环比增长9591% [1] - 均胜电子持股量环比增长6069% [1] 自动驾驶行业动态 - 本周南向资金持股量环比增幅居前的港股中 多家公司具有自动驾驶概念 包括均胜电子 赛力斯 曹操出行 佑驾创新等 [1] - 12月15日 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [1] - 该事件标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [1]

公司业务模式澄清 - 三一重工工程机械的塑料部件（包括内饰和护罩）均采用外部采购模式，不涉及自主生产环节 [1] - 公司明确表示不存在使用伊之密相关生产设备的情况 [1] - 后续若有相关重大合作或采购规划，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务 [1]

公司股价与股东回报 - 公司表示股价受市场情绪、宏观经济、行业动态等多种因素影响，无法对短期波动做出解释或预测 [1] - 公司致力于通过稳健经营和业绩增长来回报所有股东 [1] - 公司港股已于11月24日纳入港股通 [1] 公司经营与价值创造 - 公司一直重视股东回报，近年来持续通过现金分红等方式回报股东 [1] - 公司不断努力提升经营业绩，以期为股东创造更好的长期价值 [1]

公司战略与理念 - 公司秉承"一切源于创新"的理念 致力于研发世界工程机械最前沿技术与最先进产品 [1] 业务现状澄清 - 公司目前还没有涉及机器人等相关业务 [1] 未来业务评估 - 未来公司将结合自身技术积累 产业协同性及市场需求 审慎评估相关业务机会 [1] - 公司始终以长期价值创造为核心 稳步推进战略布局 [1] 信息披露承诺 - 后续若有相关重大业务规划 公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务 [1]