核心观点 - 三一集团与辛集澳森特钢集团有限公司及英才元投资管理有限公司举行高层会谈 三方就深化产业链协同 推动高质量发展达成广泛共识 彰显行业龙头携手共赢 赋能产业升级的决心 [1][7] 合作背景与现有成果 - 澳森特钢是三一集团的战略合作伙伴 双方合作成果丰硕 [3][9] - 2024年6月至2025年12月期间 澳森特钢五次复购三一电动重卡累计达数百台 双方携手打造了河北地区规模领先的电动重卡标杆场景 [3][9] 未来合作方向 - 双方会谈聚焦于矿山 钢企机械工程车辆及工程车辆用钢等核心领域 [3][9] - 明确将深化战略协同 推动产业链上下游深度融合 以赋能产业高质量发展 [3][9] - 三一集团期待与澳森特钢持续深化在新能源 钢材供应等领域的合作 共同打造标杆项目与示范工程 [4][9] 三一集团战略与概况 - 三一集团当前正聚焦“全球化 数智化 低碳化”三大战略 [4][9] - 公司着力培育新质生产力 推动企业高质量发展提质增效 [4][9] 澳森特钢战略与概况 - 澳森特钢实现了从普钢向优特钢的战略转型 其优特钢产品占比超过60% [4][9] - 公司在高端工业材领域已形成多个拳头产品 其中预应力钢绞线用钢的年产销量多年稳居全国第一 [4][9] - 公司深耕专精特新发展之路 [4][9] 合作基础与愿景 - 澳森特钢高度认可三一集团的品牌实力 解决方案及服务保障 视其为双方合作的坚实根基 [4][10] - 双方希望联动产业链上下游 携手赋能能源强国和制造强国建设 [4][10] - 双方旨在通过合作实现互利共赢 共促产业高质量升级 [4][9] 参与人员 - 三一集团董事长唐修国出席会谈 [1][4][7][9] - 辛集澳森特钢集团有限公司董事长曹跃彬 英才元投资管理有限公司董事长宋立新一行到访 [1][4][7][9] - 三一集团副总裁 重卡事业部营销总经理周万春 三一集团副总经理 重卡事业部营销副总经理张大明 三一集团总裁助理 重卡事业部运营管理本部本监孙国宾及双方相关部门负责人参加会谈 [6][12]

战略合作公告 - 三一集团旗下港口机械事业部三一海洋重工与澳大利亚建筑设备公司宣布建立战略合作伙伴关系 CEA是CFC集团的一部分 [1] 合作内容与目标 - 合作旨在将三一的产品线包括伸缩臂叉装机和物料搬运设备引入不断增长的澳大利亚物料搬运市场 [2] - CEA将利用其广泛的全国销售网络在澳大利亚全境关键行业推广三一设备包括采矿、租赁、建筑、农业以及散货搬运 [3] - 合作自宣布起立即生效三一的伸缩臂叉装机将于2026年4月起在CEA全国网点销售物料搬运设备将在同年晚些时候推出 [6] 产品与市场契合度 - 三一设备以耐用性、能效以及智能技术集成而闻名符合澳大利亚市场对可持续、高性能物料搬运解决方案日益增长的需求 [4] - CEA认为三一的全球制造专长、遍布全球的研发中心和工厂以及对电动及智能技术的关注完美补充了其现有且不断增长的产品组合 [5] 战略意义与展望 - 此次合作是三一海洋重工全球扩张的战略里程碑 [4] - 凭借其在澳大利亚的深厚经验和成熟的销售网络CEA是三一重要的战略合作伙伴预计将在支持三一相关产品组合在澳大利亚市场的长期增长中发挥关键作用 [5] - 合作彰显了三一集团在全球范围内提供可靠、可持续和智能设备解决方案的长期承诺通过与可信赖的本地伙伴合作三一旨在提供不仅具全球竞争力且符合本地运营条件、客户期望及未来可持续发展目标的产品和解决方案 [7]

2025年香港IPO市场整体表现 - 市场展现出复苏动能与战略韧性 新股数量与募资额大增 九成新股溢价发行 基石投资者认购额创历史新高 打新人数持续回升 [1] - 2025年香港IPO市场火热 90%新股选择溢价发行 大多数新股采取招股区间上限价定价 新股首日破发率降至三成以下 上市后股价翻倍者众多 参与港股打新人数持续回升 百倍千倍认购不再稀奇 甚至创下新股万倍认购记录 [1] - 基石投资者参与新股金额创历史新高 2025年78.07%的IPO新股引入基石投资者 较上一年提升11.07个百分点 基石投资总额约1065.96亿港元 创历史新高 瑞银、Jane Street、GIC Private Limited、施罗德等外资机构活跃 [1] 新股发行定价与估值 - 2025年114家IPO公司中 72家有上市前估值数据 占比63.16% 其中溢价发行65家 占总数的90.28% 折价发行仅7家 占9.72% 溢价发行比例由上一年85.11%提升至90.28% [3] - 发行溢价率排名前三的IPO公司为IFBH、古茗、映恩生物-B 发行估值溢价率分别达到499.78%、302.02%、281.42% [4] - 溢价发行的公司多数分布于0%-50%区间 占总数的48.61% 50%-100%区间为12家 100%-200%区间为11家 200%以上为7家 发行溢价50%以上的公司合计30家 占总数的41.67% [4] - 2025年新股招股价上限与下限的平均价差区间为12.46% 较上一年减少2.76个百分点 表明招股区间范围收窄或较多新股选择固定价发行 市场定价分歧减小 [5] - 2025年新股的平均定价水位为47.93% 较上一年21.20%上升26.73个百分点 说明以近上限价格定价的比例大幅提升 上限或偏上限定价新股有30家 中间定价仅1家 下限或偏下限有34家 固定价格及其他有49家 [5] 投资者认购热情与打新收益 - 2025年平均入场费约为5,436港元 较上一年增长1,412港元 入场费超过万元的有11家 最高为宁德时代一手26,565港元 其次为蜜雪集团20,454港元及布鲁可18,288港元 [6] - 2025年新股公开认购倍数的均值达到1683.97倍 较上一年增长371.96% 其中有40只新股公开认购倍数超过1000倍 [7] - 2025年公开认购中仅有1家新股认购不足额 较上一年减少2家 认购倍数超过百倍的有80家 超过千倍的有39家 超过万倍的有1家 即金叶国际集团认购倍数约1.146万倍 创历史最高记录 [8] - 2025年港股IPO共获得1400.41万人次认购 较上一年105.56万人次增长超12倍 认购人数最多的是聚水潭有38.68万人 其次为海天味业有37.97万人 [9] - 以上市首日开盘价计 假设每只新股中一手 投资者全年所有新股的一手账面收益达到22.33万港元 一手账面收益超过5000港元的新股有17只 其中前六名一手收益均超万元 [10] 基石投资者参与情况 - 2025年114家IPO公司中 有89家公司获得基石投资者认购 引入基石投资者的新股占比达到78.07% 较上一年提升11.07个百分点 参投的基石投资者数量为585家 较上一年增加420家 [11] - 2025年基石投资总额约1065.96亿港元 创历史新高 较2024年增加795.96亿港元 基石投资者的投资总金额占募资总金额的37.18% [11] - 2025年基石的平均投资金额大幅回升 平均每家公司获得11.98亿港元的投资 较上一年增加6.24亿港元 平均每家基石投资者投资金额约1.82亿港元 较上一年增加0.18亿港元 [12] - 基石投资者投资金额排名前五的公司分别为宁德时代203.71亿港元、紫金黄金国际124.68亿港元、赛力斯64.21亿港元、三一重工59.07亿港元及海天味业46.67亿港元 [12] - 按基石投资者家数排名前五的公司分别为紫金黄金国际29家、宁德时代23家、赛力斯23家、三一重工23家及乐舒适19家 [12] - 2025年585家基石投资者中 基金/投资机构数量及投资金额最多 共计342家占总家数58.46% 合计投资金额约689.25亿港元 上市公司共计108家参投占18.46% 合计投资金额约189.94亿港元 地方产投共计36家参投占6.15% 合计投资金额约96.51亿港元 [13] - 外资机构热情高涨 瑞银集团参投11次投资金额约31.37亿港元 Jane Street参投5次投资金额约5.30亿港元 GIC Private Limited投资恒瑞医药20.77亿港元及紫金黄金国际11.69亿港元 施罗德投资三花智控11.14亿港元 [13] 新股上市周期 - 2025年港股新股整体上市周期有所延长 从首次递表到正式上市的所用时长均值为400天 较上一年平均增加18天 [14] - 2025年有4家成功上市公司采取秘密递表 分别为禾赛-W、小马智行-W、文远知行-W、HASHKEY HLDGS [14] - 在可统计公司中 上市周期最短的三家公司分别为IFBH 82天、紫金黄金国际 92天、宁德时代 98天 上市周期最长的三家公司分别为纽曼思 2104天、绿茶集团 1509天、药捷安康-B 1398天 [14]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：全球工程机械行业 [1] * 公司：卡特彼勒（海外龙头）、徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工 [1][3] 核心观点和论据 * **全球工程机械需求进入上行期**：需求上行是多方面的，去年主要体现在土方机械，今年开始土方与非土方机械将共振向上 [1] * **海外大周期向上**： * 月度数据：中国和日本出口的挖掘机金额在12月对欧美、拉美、非洲、中东北非、南亚均保持高增长 [1] * 龙头公司表现：卡特彼勒225Q4在北美、EAME（欧洲、非洲、中东）、亚太、拉丁美洲的收入增速分别为+23%、+18%、-7%、+6%；其25Q3工程机械板块在北美、EAME、亚太、拉丁美洲的收入增速分别为+8%、+6%、+3%、-1%，显示北美和EAME地区加速增长，拉美地区增速转正 [1] * 底层需求逻辑：东南亚（矿业+城市化）、拉美（房地产+矿业）、中东北非（基建+矿业）等多地区需求支撑向好，看好2026年海外需求继续向上 [2] * **国内大周期向上**： * 国内土方机械需求将持续受益于更新周期、二手机出口以及大基建托底 [2] * 非土方机械从开工顺序看，慢于土方约1年半，目前已进入上行期，看好国内市场土方与非土方的共振上行 [2] * **投资建议与预测**： * 预计2026年工程机械国内市场增速为10%+，出口增速有望超过15% [2] * 看好国内市场作为稳定增长极，同时出口贡献主要利润弹性 [2] * 建议长周期板块性配置，推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工 [3] 其他重要内容 * 无其他被忽略的重要信息

工程机械板块市场表现 - 2024年2月3日，工程机械板块整体表现强劲，较上一交易日上涨6.35%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19%，工程机械板块涨幅显著高于市场平均水平[1] - 板块内个股普涨，领涨股建设机械涨停，涨幅达9.95%[1] 领涨个股表现 - 建设机械收盘价4.53元，成交量128.30万手，成交额5.67亿元，涨幅居板块首位[1] - 铁拓机械上涨8.40%，收盘价29.16元，成交量7.14万手，成交额2.03亿元[1] - 中联重科上涨8.22%，收盘价9.35元，成交量212.24万手，成交额19.32亿元[1] - 三一重工上涨7.95%，收盘价23.08元，成交量131.21万手，成交额29.42亿元[1] - 徐工机械上涨7.21%，收盘价11.30元，成交量180.92万手，成交额19.87亿元[1] 板块资金流向 - 当日工程机械板块整体获得主力资金净流入12.83亿元[2] - 游资资金净流出4.66亿元，散户资金净流出8.17亿元[2] - 三一重工获得主力资金净流入6.75亿元，主力净占比达22.95%，为板块内最高[3] - 中联重科获得主力资金净流入3.07亿元，主力净占比15.91%[3] - 徐工机械获得主力资金净流入2.43亿元，主力净占比12.24%[3] - 建设机械获得主力资金净流入7946.46万元，主力净占比14.02%[3] - 铁拓机械获得主力资金净流入3337.77万元，主力净占比16.46%，同时获得游资净流入1313.22万元[3]

主力资金流入前20名股票概览 - 截至2月3日收盘，主力资金流入前20的股票合计流入金额巨大，其中航天发展以20.31亿元居首，华胜天成以16.98亿元次之，贵州茅台以12.12亿元位列第三 [1] - 资金流入榜中，通信设备行业公司表现突出，包括航天发展(20.31亿元)、信维通信(10.87亿元)、通宇通讯(10.59亿元)、永鼎股份(9.06亿元)和天孚通信(6.10亿元) [1][2][3] - 互联网服务、船舶制造、通用设备等行业也有多只股票获得主力资金青睐，如华胜天成(16.98亿元)、岩山科技(8.63亿元)、海兰信(10.38亿元)、中国船舶(5.94亿元)、巨力索具(6.95亿元) [1][2][3] 通信设备行业 - 航天发展主力资金流入20.31亿元，股价涨跌幅为9.99% [2] - 信维通信主力资金流入10.87亿元，股价涨跌幅为13.12% [2] - 通宇通讯主力资金流入10.59亿元，股价涨跌幅为10% [2] - 永鼎股份主力资金流入9.06亿元，股价涨跌幅为8.67% [2] - 天孚通信主力资金流入6.10亿元，股价涨跌幅为13.21% [3] 互联网服务行业 - 华胜天成主力资金流入16.98亿元，股价涨跌幅为10.01% [2] - 岩山科技主力资金流入8.63亿元，股价涨跌幅为4.78% [2] 酿酒行业 - 贵州茅台主力资金流入12.12亿元，股价涨跌幅为3.36% [2] 消费电子行业 - 信维通信主力资金流入10.87亿元，股价涨跌幅为13.12% [2] 船舶制造行业 - 海兰信主力资金流入10.38亿元，股价涨跌幅为15.82% [2] - 中国船舶主力资金流入5.94亿元，股价涨跌幅为4.59% [3] 电网设备行业 - 特变电工主力资金流入8.57亿元，股价涨跌幅为3.35% [2] 家电行业 - 三花智控主力资金流入8.39亿元，股价涨跌幅为3.13% [2] 文化传媒行业 - 浙文互联主力资金流入7.32亿元，股价涨跌幅为9.99% [2] 化学制品行业 - 红宝丽主力资金流入7.01亿元，股价涨跌幅为10.04% [3] 通用设备行业 - 巨力索具主力资金流入6.95亿元，股价涨跌幅为10.03% [3] 工程机械行业 - 三一重工主力资金流入6.75亿元，股价涨跌幅为7.95% [3] 保险行业 - 中国平安主力资金流入6.47亿元，股价涨跌幅为0.85% [3] 塑料制品行业 - 神剑股份主力资金流入5.79亿元，股价涨跌幅为10.04% [3] 风电设备行业 - 金风科技主力资金流入5.78亿元，股价涨跌幅为5.97% [3] 半导体设备行业 - 北方华创主力资金流入5.50亿元，股价涨跌幅为2.46% [3]

2026年1月新能源重卡市场表现 - 2026年1月全国新增新能源重卡2.06万辆 环比下降40% 但同比增长184% 较2025年1月增长约1.3万辆 是2025年同期的2.84倍 [3] - 1月销量环比2025年12月的3.45万辆减少超1.4万辆 降温明显 但同比增幅巨大 [3] - 1月销量中有超过一半是2025年完成上牌但未上营运证的结转销量 并非市场真实需求的完全反映 [3] 2025年市场回顾与透支效应 - 2025年新能源重卡全年累计销量达19.56万辆 同比大增190% [1] - 2025年12月单月销售3.45万辆（营运证口径） 上险销量超4.5万辆 市场表现“爆表” [1][3] - 2025年底销量高企主要受老旧营运货车以旧换新政策即将截止 以及2026年1月1日起新能源汽车购置税减免变减半的提前购买效应驱动 [1] - 2025年底的强劲表现已提前透支了2026年一季度甚至上半年的部分市场需求 [3] 2026年1月区域市场表现 - 2026年1月全国有30个省级行政区有新增新能源重卡 仅吉林省无新增 [4] - 单月新增超400辆的省级行政区达14个 [4] - 上海 山西 广东 河北 新疆5省（区 市）1月新增超1000辆 上海为销冠 单月新增超3000辆 [4] 2026年1月主要企业竞争格局 - 1月有15家企业新能源重卡销量超百辆 其中10家超500辆 7家企业月销量破千辆 [7] - 排名前四的企业销量均超2000辆 徐工（2962辆） 三一（2876辆） 重汽（2803辆）三家企业销量均超2800辆 竞争激烈 [7] - 解放（2283辆） 东风（1621辆） 陕汽（1602辆） 福田（1084辆）销量均超千辆 [7] - 远程 联合重卡 江淮分别以715辆 692辆 522辆位列第8至10位 [7] 主要企业增长与市场份额 - 销量前十企业中有8家实现同比翻倍增长 解放 东风 联合重卡同比分别增长186% 253% 1877% 增幅跑赢市场整体184%的增速 [9] - 徐工 三一 重汽 陕汽 福田同比分别增长143% 126% 178% 135% 142% 均实现翻倍增长 [9] - 2026年1月有4家企业市场份额超10% 徐工（14.4%） 三一（14.0%） 重汽（13.6%） 解放（11.1%） [12] - 东风和陕汽月度份额均超7% 分别为7.9%和7.8% 福田 远程 联合重卡 江淮月度份额均超2% [12] - 与2025年12月相比 江淮重返月榜前十 重汽排名上升2位至第3 东风排名上升2位至第5 [12]

主力资金流向概览 - 截至2月3日午后一小时，主力资金流入前20的股票合计金额显著，其中航天发展以18.93亿元居首，华胜天成以16.76亿元次之，贵州茅台以11.37亿元位列第三 [1] - 资金流入榜单覆盖多个行业，包括通信设备、互联网服务、酿酒、船舶制造、消费电子等，显示资金流向的多元化 [1][2][3] 通信设备行业 - 航天发展主力资金流入18.93亿元，股价涨停，涨幅为9.99% [1][2] - 通宇通讯主力资金流入10.29亿元，股价涨停，涨幅为10% [1][2] - 永鼎股份主力资金流入8.10亿元，股价上涨7.51% [1][2] - 天孚通信主力资金流入5.66亿元，股价大幅上涨13.91% [1][3] - 中恒电气主力资金流入4.29亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][3] 互联网服务行业 - 华胜天成主力资金流入16.76亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][2] - 岩山科技主力资金流入8.09亿元，股价上涨4.07% [1][2] - 网宿科技主力资金流入4.59亿元，股价上涨10.13% [1][3] 酿酒行业 - 贵州茅台主力资金流入11.37亿元，股价上涨3.08% [1][2] 船舶制造行业 - 海兰信主力资金流入10.63亿元，股价大幅上涨14.64% [1][2] - 中国船舶主力资金流入5.94亿元，股价上涨4.38% [1][3] 消费电子行业 - 信维通信主力资金流入7.34亿元，股价上涨9.47% [1][2] 文化传媒行业 - 浙文互联主力资金流入7.19亿元，股价涨停，涨幅为9.99% [1][2] 化学制品行业 - 红宝丽主力资金流入6.79亿元，股价涨停，涨幅为10.04% [1][2] 通用设备行业 - 巨力索具主力资金流入6.72亿元，股价涨停，涨幅为10.03% [1][2] 家电行业 - 三花智控主力资金流入6.20亿元，股价上涨2.56% [1][3] 塑料制品行业 - 神剑股份主力资金流入5.68亿元，股价涨停，涨幅为10.04% [1][3] 工程机械行业 - 三一重工主力资金流入4.92亿元，股价上涨6.74% [1][3] 风电设备行业 - 金风科技主力资金流入4.74亿元，股价上涨5.11% [1][3] 电池行业 - 先导智能主力资金流入4.45亿元，股价上涨7.41% [1][3] 电源设备行业 - 中恒电气主力资金流入4.29亿元，股价涨停，涨幅为10.01% [1][3]

公司股价与交易表现 - 2月3日，三一重工股价上涨5.05%，报收22.46元/股，成交额达14.05亿元，换手率为0.76%，总市值为2065.20亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 三一重工股份有限公司成立于1994年11月22日，于2003年7月3日上市，主营业务为工程机械的研发、制造、销售和服务 [1] - 公司主营业务收入构成：挖掘机械占39.29%，起重机械占17.52%，混凝土机械占16.71%，其他业务占16.64%，路面机械占4.85%，桩工机械占3.01%，其他(补充)占1.98% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位列三一重工十大流通股东，该基金在三季度减持了446.47万股，截至当时持有1.01亿股，占流通股比例为1.19% [2] - 基于2月3日股价上涨测算，华泰柏瑞沪深300ETF当日在该股票上的浮盈约为1.09亿元 [2] 相关基金概况 - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）成立于2012年5月4日，最新规模为4222.58亿元 [2] - 该基金今年以来亏损0.43%，近一年收益率为23.77%，成立以来收益率为115.25% [2] - 该基金的基金经理为柳军，其累计任职时间为16年249天，现任基金资产总规模为5509.28亿元，任职期间最佳基金回报为225.42%，最差基金回报为-45.64% [3]

市场表现 - 2月3日，A股工程机械板块集体走强，多只个股涨幅显著[1] - 江顺科技涨停，涨幅为10.00%[1][2] - 建设机械、思看科技涨幅超过8%，分别上涨8.98%和8.86%[1][2] - 华电科工、安徽合力、中联重科、三一重工涨幅超过6%，分别上涨7.38%、6.77%、6.71%和6.03%[1][2] - 山推股份、恒立液压、福事特、铁拓机械、徐工机械涨幅超过5%，分别上涨5.97%、5.95%、5.55%、5.32%和5.31%[1][2] 个股数据 - 江顺科技总市值66.33亿元，年初至今涨幅达42.17%[2] - 建设机械总市值56.44亿元，年初至今涨幅9.78%[2] - 思看科技总市值137亿元，年初至今涨幅高达65.88%[2] - 华电科工总市值134亿元，年初至今涨幅46.56%[2] - 安徽合力总市值198亿元，年初至今涨幅6.41%[2] - 中联重科总市值797亿元，年初至今涨幅9.40%[2] - 三一重工总市值2085亿元，年初至今涨幅7.29%[2] - 山推股份总市值186亿元，年初至今涨幅3.76%[2] - 恒立液压总市值1527亿元，年初至今涨幅3.58%[2] - 福事特总市值47.63亿元，年初至今涨幅43.30%[2] - 铁拓机械总市值26.18亿元，年初至今涨幅13.32%[2] - 徐工机械总市值1305亿元，年初至今涨幅为-4.15%[2] - 骏鼎达总市值70.01亿元，年初至今涨幅11.37%[2] - 运机集团总市值84.53亿元，年初至今涨幅12.64%[2]