市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.90% 深成指涨2.05% 创业板指涨2.74% [2] - 两市成交额达2.18万亿元 超3500只个股上涨 [2] - 富时中国A50指数期货盘中涨幅超2% [2] 券商板块表现 - 券商股集体爆发 广发证券涨停10.02% 华泰证券涨停10.01% 国盛金控涨停9.99% [4][5] - 证券ETF(159841)盘中最高涨7.14% [4] - 港股中资券商跟涨 华泰证券涨超18% 中信证券和广发证券涨超13% [5] - 券商并购整合加速 湘财股份与大智慧换股合并 国信证券与万和证券 西部证券与国融证券合并推进 [7] - 券商三季报业绩同比增速有望扩大 交易活跃度和两融规模提升明显 [8] 政策与资金面 - 央行明确落实适度宽松货币政策 引导金融机构加大信贷投放 运用证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 [6] - 外资积极看多中国资产 新兴市场美国上市ETF中追踪中国香港和内地产品资金流入规模最大 [7] - 外国多头基金8月底资金流入10亿美元 去年流出170亿美元 [7] - 超90%客户表示愿意增加中国敞口 为2021年初以来最高水平 [7] 贵金属板块表现 - 国际金价创历史新高 现货黄金突破3815美元/盎司 日内涨超1.5% 年内累计上涨约45% [9] - COMEX黄金突破3840美元/盎司 [9] - 盛达资源涨停9.99% 招金黄金涨6.88% 晓程科技涨6.18% 山金国际涨5.98% [11][12] - 紫金矿业涨5.00%并创历史新高 [12] - 金价上涨主因降息预期降低持有机会成本 美元走弱及中东地缘局势推升避险需求 [12]

市场整体表现 - A股三大指数全线收涨，沪指涨0.90%至3862.53点，深成指涨2.05%至13479.43点，创业板指涨2.74%至3238.01点 [1] - 万得全A指数涨1.37%至6310.06点，成交额达2.18万亿元，较前日增加120亿元 [2] - 超3500只个股上涨，富时中国A50指数期货涨幅一度超2% [1][2] 券商板块表现 - 券商板块爆发，广发证券、华泰证券、国盛金控涨停，湘财股份涨6.94%，东方证券涨6.90% [4][5] - 证券ETF（159841）盘中涨幅达7.14%，在港上市中资券商股跟涨，华泰证券一度涨超18% [4][5] - 行业并购整合加速，湘财股份与大智慧换股合并推进，"国信+万和""西部+国融"等合并案快速进行 [6] 贵金属板块表现 - 现货黄金价格突破3815美元/盎司，年内累计上涨约45%，COMEX黄金突破3840美元/盎司 [8] - 盛达资源涨停，招金黄金涨6.88%，晓程科技涨6.18%，紫金矿业涨5.00% [10][11] - 金价上涨主因降息预期降低持有黄金机会成本、美元走弱及中东地缘局势推升避险情绪 [11] 资金动向与机构观点 - 外资多头基金8月底资金流入规模达10亿美元，扭转去年170亿美元流出态势 [7] - 摩根士丹利指出超90%客户愿意增加中国敞口，景顺投资认为中国股票估值仍具吸引力 [7] - 开源证券预计券商三季度业绩同比增速扩大，投行、衍生品等业务改善驱动ROE扩张 [7]

市场整体表现 - A股三大指数于9月29日全线上涨，沪指涨0.90%至3862.53点，深成指涨2.05%至13479.43点，创业板指涨2.74%至3238.01点 [1] - 市场成交额总计2.18万亿元，较前一日增加120亿元，超过3500只个股上涨 [1][2] - 主要宽基指数普遍收涨，沪深300指数涨1.54%，中证500指数涨1.51%，万得全A指数涨1.37% [2] - 富时中国A50指数期货涨幅一度超过2% [3][4] 券商板块表现 - 券商板块午后突然加速上攻，成为市场领涨主力，广发证券、华泰证券、国盛金控涨停，湘财股份、东方证券、东吴证券等涨幅均超过6% [5][6] - 证券相关ETF表现强劲，其中证券ETF（159841）盘中涨幅一度高达7.14% [5] - 在港上市中资券商股也持续拉升，华泰证券一度涨超18%，中信证券、广发证券涨超13% [6] - 券商并购整合进入加速阶段，湘财股份与大智慧披露换股吸收合并关键草案，国信证券与万和证券、西部证券与国融证券等合并案快速推进 [8] 政策与资金面动向 - 央行会议明确要求落实适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放，并提及用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 [7] - 外资用真金白银表达看多立场，截至9月19日当周，投资新兴市场的美国上市ETF中，追踪中国香港和中国内地股票和债券的产品资金流入规模最大 [8] - 摩根士丹利数据显示，截至8月底，外国多头基金的资金流入规模已达10亿美元，而去年为流出170亿美元 [8] - 景顺投资表示，超过90%的客户明确愿意增加对中国的敞口，是自2021年初以来兴趣最高的一次 [8] 行业基本面与展望 - 开源证券研报指出，三季度交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数，券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大 [9] - 投行、衍生品和公募业务等有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张 [9] - 板块估值仍在低位，机构仍有配置空间，继续看好券商板块战略性配置机会 [9] 贵金属板块表现 - 贵金属板块午后拉升，国际金价再创历史新高，现货黄金价格突破3815美元/盎司，日内涨超1.5%，今年以来累计上涨约45% [10] - COMEX黄金也突破3840美元/盎司，盛达资源涨停，招金黄金、晓程科技、山金国际等涨幅居前 [10] - 紫金矿业、兴业银锡盘中续创历史新高 [10] - 市场分析认为黄金上涨源于降息导致美元资产收益率下行，降低了持有黄金的机会成本，同时美元走弱和地缘局势紧张也推升了避险情绪 [11]

券商板块股价表现 - 国盛金控股价拉升触及涨停 [1] - 信达证券 广发证券 东吴证券 长江证券 华泰证券 湘财股份 中信证券等多家券商股价纷纷上涨 [1]

A股券商板块表现 - 广发证券、华泰证券、国盛金控股价涨停 [1] - 湘财股份、中信证券股价跟随上涨 [1] 港股券商板块表现 - 华泰证券股价涨幅超过15% [1] - 中信证券、广发证券股价涨幅均超过13% [1]

AH股券商板块表现 - A股广发证券、华泰证券、国盛金控涨停 [1] - A股湘财股份、中信证券跟涨 [1] - 港股华泰证券涨逾15% [1] - 港股中信证券、广发证券涨逾13% [1]

券商板块市场表现 - 9月29日券商板块午后大幅上涨 券商ETF基金（515010）单日涨幅达6.96% 金融科技ETF华夏（516100）涨4.59% [1] - 多只券商股批量涨停 广发证券、湘财股份、华泰证券、国盛金控涨幅均超9.99% 中信证券涨9.12% 东方证券、东方财富、东吴证券涨幅均超7% [1][2] - 9月以来券商ETF基金（515010）17个交易日获资金净申购 累计吸金3.74亿元 [3] 行业经营与估值分析 - 9月券商指数由强势转弱 板块平均P/B由月初1.60倍回落至1.50倍以下 低于2016年以来1.55倍的平均估值 [3] - 四季度行业经营业绩面临同比压力 但日均成交量与两融余额创历史新高 权益自营业务有望对冲固收自营下行空间 [3] - 预计四季度券商板块P/B核心波动区间为1.40-1.60倍 若估值接近区间下限则具备布局机会 [3] 产品与指数特征 - 券商ETF基金（515010）跟踪证券公司指数（399975） 前十大成份股权重合计60.56% 涵盖中信证券、东方财富等头部券商 [4] - 产品管理费加托管费合计费率0.2% 为券商赛道最低成本配置工具 [4]

市场整体表现 - 上证50指数拉升涨超1% [1] - 沪深北三市上涨个股超3600只 [1] - 上证指数上涨1.19%报3873.78点 [3] - 深证成指上涨2.23%报13503.19点 [3] - 创业板指上涨3.07%报3248.21点 [3] - 恒生指数上涨538.17点涨幅2.06%报26666.37点 [5] - 恒生科技指数上涨128.27点涨幅2.07%报6323.38点 [5] - 富时中国A50指数期货涨幅扩大至2% [4] 券商股表现 - 广发证券涨停涨幅10.02%报22.95元 [2] - 华泰证券涨停涨幅10.01%报21.77元 [2] - 湘财股份涨停涨幅10.02%报13.95元 [2] - 中信证券放量大涨8.98%报31.30元 [1][2] - 国盛金控涨停涨幅9.99%报22.13元 [2] - 华泰证券港股涨15.89%报21.52港元/股 [3] - 中信证券港股涨超12% [3] - 广发证券港股涨超12% [3] - 东方证券港股涨逾10% [3] - 中州证券港股涨逾10% [3] - 中金公司港股涨超9% [3] - 中国银河港股涨超9% [3] 板块表现 - 大金融方向涨幅居前 [1] - 新能源方向涨幅居前 [1] - 有色金属方向涨幅居前 [1] - 国企指数上涨166.59点涨幅1.79%报9469.69点 [5] 个股交易数据 - 华泰证券港股今开18.79港元最高21.94港元最低18.67港元 [3] - 华泰证券港股换手率2.29%成交量3944万股成交金额8.22亿港元 [3] - 华泰证券港股总市值1943亿港元市净率1.06 [3]

大金融板块表现 - 央行会议指出落实落细适度宽松货币政策 引导金融机构加大货币信贷投放力度 并提及用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款[1] - 广发证券、湘财股份、华泰证券、国盛金控等券商股涨停 带动沪指涨超1% 深成指涨超2.1% 创指涨超3%[1] - 超3600只个股上涨 大金融板块强势爆发[1] 新能源板块表现 - 锂电板块涨势显著 万润新能、湖南裕能、天奈科技、湘潭电化等涨停或涨超10%[2] - 光伏产业链价格和盈利底部明确 反内卷推进使参与主体持续扩大 产品价格修复效果显著[2] - 行业有望通过顶层支持+市场化淘汰+技术迭代实现供给侧改善 产能及产品质量相关政策组合拳预计陆续落地[2] 行业配置观点 - 推荐低成本硅料、光伏玻璃、高效电池/组件及财务稳健的各环节龙头企业[2] - 关注主业经营扎实且向电子半导体、机器人、AI算力延伸的辅材、设备及逆变器企业[2] - 四季度中美关系存在阶段性改善迹象 可能逐步被市场定价 资金从算力板块向低位景气成长赛道切换[2] 景气赛道布局 - 中期市场或延续慢牛格局 结构性景气新赛道成为投资胜负手[2] - 重点关注半导体、新能源、人形机器人、创新药、有色等催化事件较集中的板块[2] - MACD金叉信号形成 部分个股涨势显著[3]

券商板块市场表现 - 证券ETF富国（515850）盘中涨幅达6.27% [1] - 成分股中国盛金控、华泰证券、广发证券、湘财股份涨停 东吴证券、东方证券、中信证券涨超7% [1] - 其余成分股均表现显著 [1] 两融业务数据 - A股两融余额达2.42万亿元（截至9月26日） [1] - 前一交易日两融余额2.44万亿元刷新历史记录 [1] 券商业务动态 - 券商纷纷上调融资类业务规模以响应两融市场需求 [1] - 两融业务持续升温既满足投资者融资需求又提升客户服务水平 [1] - 通过扩大市场占有率确立行业竞争优势 实现信用业务收入最大化 [1] 市场前景与ETF特征 - 市场交投活跃度保持高位 两融余额扩大推动券商业绩修复趋势延续 [1] - 证券ETF富国跟踪中证全指证券公司指数 成分股以大型券商为主兼纳中小型券商 [1] - 市场回暖期大市值标的发挥龙头效应 中小型券商具备充足盈利弹性 [1]