公司近期动态 - 公司于2025年12月10日以现场结合视频通讯方式召开了第九届2025年第二次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于补选公司董事会专门委员会委员的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入构成为：工业占比73.61%，商业占比21.39%，环保板块占比4.51%，其他业务占比0.49% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为1677亿元 [1] - 新闻发布时公司收盘价为46.4元 [1]

经理层任期与构成 - 经理层成员每届任期三年，连聘可连任[2] - 兼任经理层职务的董事不超董事总数二分之一[4] 经理层权限 - 证券等风险投资单笔千万以下，12 个月累计不超净资产绝对值 0.5%[9] - 向金融机构融资单笔一亿以下，12 个月累计不超净资产绝对值 5%[9] - 对内非高风险投资单笔两千万以下，12 个月累计不超净资产绝对值 3%[9] - 处置资产单笔交易额或净额两千万以下，12 个月累计不超净资产绝对值 3%[9] 总经理办公会 - 原则上每月召开一次，按需召开[14] - 参会成员严格执行回避制度[14] - 董事会要求决策事项需半数以上经理层成员参加才有效[15] 报告与监督 - 总经理定期向董事会报告工作并接受监督[19] - 经理层定期或不定期向董事会报告多项公司情况[20] 规则相关 - 规则由综合办公室解释，修改需经理层提意见并经董事会批准[22] - 规则自董事会批准之日起施行，原规则废止[22]

会议信息 - 2025年12月10日召开2025年第二次临时股东大会，地点为公司办公楼三楼多功能会议室[2] - 出席会议股东和代理人5188人，持有表决权股份1692761328股，占比46.8251%[2] - 公司在任董事12人，9人出席；在任监事7人，5人出席[2] 议案表决 - 《关于取消监事会及修订公司<章程>的议案》，A股同意票数1664505246，占比98.3307%[3] - 《关于修订公司<股东大会议事规则>的议案》，A股同意票数1654513075，占比97.7404%[3] - 《关于补选公司独立董事的议案》，A股同意票数1690553225，占比99.8695%[4] - 关于补选公司独立董事的议案，累积投票同意票数315748434，占比99.3055%[5] 董事选举 - 选举杨志强为董事，累积投票同意票数306687612，占比96.4558%；直接投票得票数1681492403，占比99.3342%[5][6] - 选举李晓燕为董事，累积投票同意票数306569869，占比96.4187%；直接投票得票数1681374660，占比99.3273%[5][6] 公司变动 - 经股东大会审议通过，公司不再设置监事会，7名监事卸任，废止相关制度[7]

会议安排 - 2025年11月24日董事会通过召开股东大会议案，25日发出通知[4] - 12月10日15:00现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[4] 参会情况 - 3名现场股东代表1,374,814,491股，占比38.03%[6] - 5,188名现场和网络股东合计代表1,692,761,328股，占比46.83%[6] 议案情况 - 审议7项议案，议案1为特别决议，其他为普通决议[8] - 议案6、7对中小投资者表决单独计票[8]

证券代码：600111 证券简称：北方稀土 公告编号：2025-065 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 第九届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 12 月 10 日下午公司 2025 年第二次临时股东大会后，以现场 结合视频通讯表决方式召开了第九届董事会第九次会议。会议应出席 董事 14 人，亲自和委托出席董事 14 人，其中：独立董事戴璐女士因 工作原因未能亲自出席会议，书面授权委托独立董事李星国先生代为 出席并行使表决权；独立董事吴绍朋先生以视频形式参会表决。会议 召开程序符合《中华人民共和国公司法》、公司《章程》和《董事会 议事规则》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）通过《关于补选公司董事会专门委员会委员的议案》； 因工作调整，白宝生先生不再担任公司董事、董事会战略与 ESG 委员会委员职务，张丽华女士不再担任公司董事、董事会薪酬与考核 委员会委员职务；因个人工作原因，杜颖女 ...

指数与ETF表现 - 截至2025年12月10日14:39，中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨1.01% [1] - 指数成分股盛新锂能上涨6.33%，国城矿业上涨4.82%，雅化集团上涨4.36%，白银有色、山金国际等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的有色金属ETF基金(516650)当日上涨0.87%，最新价报1.73元 [1] - 拉长时间看，截至2025年12月9日，该ETF近1周累计上涨0.70% [1] - 截至12月9日，有色金属ETF基金近2年净值上涨94.30% [1] ETF流动性、规模与资金流向 - 流动性方面，有色金属ETF基金盘中换手率为6.48%，成交额为1.49亿元 [1] - 截至12月9日，该ETF近1周日均成交额为1.38亿元 [1] - 规模方面，有色金属ETF基金最新规模达22.83亿元 [1] - 份额方面，该ETF最新份额达13.31亿份，创近1年新高 [1] - 资金流入方面，该ETF最新资金净流入4140.22万元 [1] - 近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入4457.64万元，日均净流入达891.53万元 [1] - 杠杆资金持续布局，该ETF最新融资买入额达274.75万元，最新融资余额达813.56万元 [1] ETF历史收益特征 - 截至2025年12月9日，有色金属ETF基金自成立以来，最高单月回报为27.00% [1] - 该ETF最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为69.57% [1] - 该ETF上涨月份平均收益率为9.63% [1] - 截至2025年12月9日，该ETF近6个月超越基准年化收益为5.63% [1] 指数构成与权重股表现 - 有色金属ETF基金紧密跟踪中证细分有色金属产业主题指数 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比52.65% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金 [2] - 根据最新数据，前十大权重股中，中金黄金涨跌幅为2.21%，权重为3.44%；山东黄金涨跌幅为1.01%，权重为3.85%；赣锋锂业涨跌幅为1.30%，权重为3.72%；中国铝业涨跌幅为1.13%，权重为3.53%；赤峰黄金涨跌幅为1.68%，权重为2.67%；天齐锂业涨跌幅为1.28%，权重为2.66%；紫金矿业涨跌幅为0.86%，权重为16.32%；洛阳钼业涨跌幅为0.68%，权重为5.96%；北方稀土涨跌幅为-0.90%，权重为6.60%；华友钴业涨跌幅为-0.46%，权重为5.22% [3] 产品信息 - 有色金属ETF基金(516650)提供场外联接基金，包括华夏有色金属ETF联接A(016707)、华夏有色金属ETF联接C(016708)、华夏有色金属ETF联接D(021534) [3]

市场表现 - 截至2025年12月10日10:57，国证有色金属行业指数上涨0.74%，成分股云南锗业上涨6.35%，国城矿业上涨6.28%，雅化集团上涨4.98%，中矿资源上涨4.45%，白银有色上涨3.42% [1] - 有色ETF基金上涨0.34%，最新价报1.79元 [1] 市场驱动因素 - 市场普遍认为美联储在2025年12月9日至10日的货币政策例会后再次降息的可能性较大，受此影响，有色金属逆势走高 [1] 行业基本面与价格展望 - 2026年精炼铜市场预计将面临供应紧张局面，供不应求格局下，铜价具备震荡上行的坚实基础 [2] - 若2026年美联储推行大幅宽松政策，市场流动性将明显充裕，铜的金融投机价值将被显著放大，资金涌入将进一步推高铜价 [2] - 2026年电解铝供需平衡面临较大不确定性，但金融因素或成为主导因素，预计伦铝年内最高价有望突破3000美元/吨，沪铝或震荡上行，年内最高价有望突破23000元/吨 [2] - 2026年黄金价格趋势将受多重因素共同影响，整体或呈现上涨格局但波动加剧 [2] 指数与ETF构成 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数 [2] - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，国证有色金属行业指数前十大权重股合计占比52.34% [3] - 前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、中金黄金、山东黄金、天齐锂业、云铝股份 [3]

行业投资评级 - 对有色、钢铁行业评级为“看好”，且为维持评级 [5] 报告核心观点 - 报告核心观点为“对美出口环比大增，稀土价格有望回暖” [2] - 稀土磁材行业供需边际改善，供给约束强化，需求向好，价格有望持续回暖 [8] - 短期来看，磁材企业陆续获得出口许可，市场对需求的担心迎来转变，后续行业需求有望维持高增长 [8] - 长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业有望在产业链利润分配中占据主导地位 [8] 行业动态与数据总结 - **出口数据**：2025年10月，中国出口永磁铁数量为5473吨，环比小幅下降5.2%，但当月同比增长15.8% [8] - **累计出口**：2025年1-10月，累计出口磁材数量为45290.5吨，累计同比小幅下降5.2% [8] - **对美出口**：2025年10月，对美国出口永磁铁数量为656吨，环比大幅增长56.1%，当月同比增长4.5%，对美国出口占比为12% [8] - **累计对美出口**：2025年1-10月，累计对美国出口磁材数量为4788.5吨，累计同比下降21.6%，累计对美国出口占比为10.6% [8] - **出口金额**：2025年10月，中国出口稀土金额为19.2亿人民币，环比小幅下降4.7% [8] - **出口单价**：2025年10月，折算单吨出口价格为35.03万元人民币，维持今年较高单价 [8] - **对美出口单价**：2025年10月，对美国出口单吨售价为29.19万元人民币，环比9月的32.48万元/吨有所下降 [8] - **氧化镨钕价格**：2025年10月9日价格为56.36万元/吨，10月24日下降至当月最低点50.13万元/吨，10月底回升至53.56万元/吨，10月价格总体处于今年较高水平 [8] 供需分析与展望 - **供给端约束**：国内稀土开采配额增速放缓，缅甸局势动荡导致进口关口关闭，美国MP矿出口持续归零，海外增量产能释放缓慢，整体供给刚性显著增强 [8] - **需求端表现**：新能源汽车、风电行业进入“金九银十”旺季，集中采购带动稀土永磁需求边际回暖，人形机器人小批量量产贡献新增量，下游库存去化后补库意愿提升 [8] - **供需格局预测**：国内配额管控常态化与缅甸供给扰动或持续至年底，海外稀土矿山产能爬坡周期较长，供给紧平衡格局将维持；需求端新能源汽车、风电等核心领域扩产节奏延续，海外因政策预期可能提前补库，叠加通用出口许可证落地提升出口效率，需求增长动力充足 [8] - **价格与业绩展望**：供需错配下，稀土价格有望稳步回升，稀土磁材板块业绩修复动力强劲 [8] 投资建议与关注标的 - 建议关注具备资源配额与技术优势的龙头企业 [8] - 短期建议关注全球高性能磁材龙头企业，特别是高端需求高增长的**金力永磁(300748，买入)** [8] - 长期建议关注全球稀土产业链龙头集团，供给格局优化经营质量提升的**北方稀土(600111，买入)** [8]

文章核心观点 - 北方稀土磁材公司自年初以来，通过加强组织领导、强化制度保障、深化宣传教育及聚焦关键环节等一系列措施，持续推进保密管理体系建设，旨在强化全员保密意识、加强技术防范，以筑牢企业安全防线，为生产经营提供坚实保障 [1][6] 加强组织领导与责任体系 - 公司完善保密组织架构，根据人员变动及时调整保密委员会及其下设领导小组，委员会由党委书记担任主任，形成主要领导亲自抓、分管领导具体抓、各部门协同落实的工作格局 [2][7] - 公司层层落实保密责任，与北方稀土签订《2025年保密工作责任状》，与涉密人员签订保密责任书，与关键岗位职工签订保密承诺书，实现责任传递全覆盖 [2][7] - 公司健全保密工作机制，组织召开定密工作专题会议科学确定涉密事项，并建立涉密事项管理工作台账，实现涉密信息动态化、精细化管控 [2][7] 强化制度保障与运行机制 - 公司坚持用制度管人、按规程办事，根据国家最新保密法规和企业实际，系统学习各级保密制度，并结合真实案例进行风险提示 [3][8] - 公司强化保密监督检查，在接受上级检查的基础上，不定期对各部门进行保密检查，对发现的问题在早例会通报并限期整改跟踪复查，形成管理闭环 [3][8] 深化宣传教育与思想防线 - 公司通过多形式、分层次宣传教育增强职工保密意识和技能，积极参加包钢（集团）组织的保密专题实践培训，内容涵盖法律法规和网络安全知识 [4][9] - 公司将保密学习纳入党委理论学习中心组及党支部“三会一课”计划，重点解读相关保密条例，并通过工作群推送相关知识 [4][9] - 公司利用“保密观”APP开展线上学习，职工累计学时超100小时，季度考核合格率达100%，并利用内部宣传栏、电子屏、微信公众号等平台常态化普及保密知识 [4][9] 聚焦关键环节与精细化管理 - 公司严格涉密人员管理，进行全面审查与动态管理，建立登记台账，加强离岗离职管理并严格执行脱密期规定 [5][10] - 公司完成保密室升级，新场所遵循“三铁一器”标准，配备手机屏蔽柜及智能监控，更新《保密室管理制度》，规范涉密文件存储借阅流程，实行专人管理 [5][10] - 公司强化网络与信息系统防护，严格执行“涉密不上网，上网不涉密”规定，为涉密计算机配备专业防护软件，定期进行网络安全检测，严禁交叉使用移动存储介质 [5][10]

指数纳入与市场认可 - 北方稀土被调入上证50指数成分股 调整将于2025年12月12日收市后生效[1] - 这是公司2025年内第二次跻身核心宽基指数 此前已成功纳入中证A50指数 成为年内同时斩获两大核心指数“入场券”的稀缺标的[1] - 上证50指数成分股筛选锚定规模领先、盈利稳健、行业标杆等核心标准 此次调入标志着公司从稀土行业细分龙头升级为资本市场公认的国家核心资产[1] - 调入样本股的企业往往会在短期内受到更多资金关注和追捧 指数基金和被动投资资金会根据调整买入新纳入的股票[3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入302.92亿元 同比增长40.50%[2] - 2025年前三季度归母净利润15.41亿元 同比大增280.27%[2] - 2025年前三季度扣非归母净利润激增412.02%[2] - 2025年第三季度单季实现营收114.25亿元 同比增长33.32%[2] - 2025年第三季度单季实现归母净利润6.1亿元 同比增长69.48%[2] 资源、政策与技术优势 - 公司背靠白云鄂博矿这一国内稀土核心资源 原料供应稳定且成本可控[3] - 2024年10月施行的《稀土管理条例》以行政立法形式覆盖稀土全产业链 推动产业向“高质量合规发展”转型[3] - 2025年10月商务部对稀土相关技术实施出口管制 11月稀土新政明确“合规即放行”原则 强化中国在全球稀土市场的定价权[3] - 公司构建“统一策划、集中管理、分层实施、协同发展”的科研管理模式 完善“研发+中试+孵化+产业化”全链条转化体系[3] 行业趋势与战略价值 - 中国稀土产业已实现从“资源大国”向“产业强国”的跨越[4] - 在全球供应链重构与“双碳”目标推动下 新能源汽车、风电、人形机器人等领域对稀土的需求持续刚性增长[4] - 稀土产业已进入供需紧平衡的长期景气周期[4] - 公司深度契合国家战略导向 手握资源、技术、政策三重优势 恰逢新兴赛道风口[3][4] - 公司的双重纳入是对其行业龙头地位的认可 更是对稀土产业科技价值的肯定[4]