会议信息 - 公司监事会于2025年11月24日召开第九届监事会第八次会议[2] - 会议应出席监事7人，实际出席7人[2] 议案表决 - 《关于取消监事会及修订公司<章程>的议案》等四项议案表决均为7票同意[3] 后续安排 - 四项议案尚需提交公司股东大会审议批准[3]

会议决议 - 2025年11月24日召开第九届董事会第八次会议，12位董事全出席[2] - 多项议案表决全票通过，含取消监事会等[4][5][6][8][12][14][15][16] 人员变动 - 杜颖离任独立董事，履职至新独立董事选出[9] - 白宝生、张丽华因工作调整离任董事职务[13] 候选人信息 - 拟提名徐佳宾为独立董事候选人，有丰富履历[10][23] - 拟提名杨志强、李晓燕为董事候选人，介绍其出生及任职[19][20]

人事变动 - 白宝生、张丽华、杜颖三人离任，白宝生任首席业务总监，另两人不再任职[1] - 杜颖离任致董事会提名委员会中独立董事人数占比低于半数[2] 候选人提名 - 包钢（集团）公司提名杨志强为董事候选人[3] - 嘉鑫有限公司提名李晓燕为董事候选人[3] - 董事会提名委员会建议提名徐佳宾为独立董事候选人[3] 会议情况 - 董事会提名委员会2025年第三次会议于11月14日通讯表决召开[1] - 会议应出席委员5人，亲自出席委员5人[1] - 会议审议通过部分董事、独立董事离任及补选议案[1] - 全体委员同意议案并提交第九届董事会第八次会议审议[4]

市场表现 - 截至2025年11月24日14:33，国证有色金属行业指数成分股涨跌互现，东阳光领涨5.68%，铂科新材上涨5.42%，海亮股份上涨4.31%，国城矿业领跌 [1] - 有色ETF基金(159880)最新价报1.67元 [1] - 有色概念涨跌参半，锂电相关概念出现回调 [1] 机构观点与投资机会 - 东方证券指出有色板块再次迎来逢低布局机会，建议关注被错杀的细分板块 [1] - 电解铝板块以高股息为防守，2026年需求增长与涨价可期 [1] - 中期看好2026年美国财政扩张带来的工业金属需求增长，以及铜铝比价维持高位下铝承接部分铜需求溢出的机会 [1] - 电解铝在海外需求增长拉动下价格持续上行，建议关注逢低布局机会 [1] - 短期金价维持震荡走势，中期看涨逻辑保持不变 [1] 指数与ETF信息 - 有色ETF基金(159880)紧密跟踪国证有色金属行业指数 [1] - 国证有色金属行业指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映行业整体收益表现 [1] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比52.91%，包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等 [2] - 有色ETF基金设有场外联接份额，A类代码021296，C类代码021297，I类代码022886 [3]

股价与资金表现 - 11月24日盘中股价上涨2.02%至44.99元/股，成交28.47亿元，换手率1.78%，总市值1626.42亿元 [1] - 主力资金净流入2421.65万元，特大单买入金额3.39亿元（占比11.92%），卖出2.95亿元（占比10.37%） [1] - 今年以来股价累计上涨112.37%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌4.78%、15.61%、6.17% [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入302.92亿元，同比增长40.50% [2] - 2025年1-9月归母净利润15.41亿元，同比大幅增长280.27% [2] 股东与股本结构 - 截至11月20日股东户数为73.64万户，较上期减少2.13%，人均流通股4908股，较上期增加2.18% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股8035.70万股，较上期减少5833.04万股 [3] - 嘉实中证稀土产业ETF和南方中证申万有色金属ETF持股分别增加1434.70万股和1071.41万股 [3] 公司业务与分红 - 公司主营业务包括稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品 [1] - 主营业务收入构成为：生产业务分部132.93%，稀土功能材料及应用产品分部31.31%，贸易业务分部27.24%，环保产业业务分部及其他4.01% [1] - A股上市后累计派现53.58亿元，近三年累计派现9.94亿元 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-稀土 [2] - 所属概念板块包括小金属、大盘、稀土永磁、稀缺资源、基金重仓等 [2]

市场整体表现 - 沪指11月21日下跌2.45% [1] - 两市主力资金全天净流出1289.90亿元 [1] - 主力资金净流入的行业仅有1个，为传媒行业，净流入资金14.80亿元 [1] 行业表现对比 - 申万行业中跌幅居前的为综合和有色金属行业，跌幅分别为5.50%和5.26% [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，达264.75亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出195.35亿元，计算机、有色金属、非银金融等行业净流出资金也较多 [1] 有色金属行业概况 - 有色金属行业当日下跌5.26%，主力资金净流出107.83亿元 [2] - 行业137只个股中，135只下跌，11只跌停，仅2只上涨 [2] - 行业资金净流入个股有18只，其中8只净流入资金超千万元 [2] 有色金属个股资金流入 - 驰宏锌锗资金净流入居首，为3803.41万元，股价下跌7.07% [2] - 海亮股份资金净流入3578.58万元，股价上涨0.70% [2] - 新疆众和资金净流入2386.28万元，股价下跌5.98% [2] 有色金属个股资金流出 - 资金净流出超亿元的个股有26只 [2] - 赣锋锂业资金净流出规模最大，达10.11亿元，股价跌停 [2][3] - 北方稀土资金净流出9.41亿元，股价下跌5.87% [2][3] - 华友钴业资金净流出9.00亿元，股价下跌8.94% [2][3]

价格表现 - 氧化镨钕价格升至55.5万元/吨 周环比上涨1万元/吨 月环比上涨5万元/吨 月涨幅达10% [1] - 中美关系缓和带动出口预期向好 下游补库热情高涨 需求端呈现量价齐升态势 [1] - 北方稀土磁性材料订单饱满 执行良好 [1] 指数估值 - 中证稀土产业指数市盈率（PETTM）为38.5 位于近十年估值分位数46.1% 重回长期估值中枢以内 [1] 产业趋势 - 稀土产业链具备全球优势 展现出巨大战略价值 [1] - 行业管制升级与供需改善驱动国内稀土价格未来上涨预期持续攀升 [1] - 供给端稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法落地 国内稀土指标增速放缓 供给增幅大幅落后于需求扩张 [1] - 需求端机器人、低空经济、军工等产业发展带动需求释放 [1] - 海外端高冶炼成本支撑价差 美国收购底价拉高价格基数 提振涨价预期 [1] 相关产品 - 稀土ETF易方达（159715）管理费加托管费率为0.20%/年 显著低于同类产品 [2] - 2023年以来至2025年10月31日 该ETF累计收益率为76.43% 较基准指数实现13.83%的超额收益 [2]

有色板块市场表现 - 11月20日A股有色板块高开震荡，有色50ETF（159652）盘中涨0.52%，早盘一度涨近2%，成交额超9000万元，逼近昨日全天成交额[1] - 成分股表现分化，中矿资源涨超5%，华友钴业涨1.85%，中国铝业涨1.55%，而中金黄金跌1.28%，山东黄金跌1.07%[1][3] - 中信有色金属行业指数年内涨幅达79.47%，大幅领先其他行业[5] 锂市场动态与前景 - 碳酸锂期货主力合约于11月19日盘中突破10万元/吨，现货价格回暖势头明显[2] - 赣锋锂业董事长预计，若明年需求增速超过30%-40%，供应将无法平衡，碳酸锂价格可能突破15万-20万元/吨[2] - 盛新锂能与华友控股签署协议，约定2026年至2030年供应锂盐产品22.14万吨，以10万元/吨估算订单价值超220亿元[5] 其他金属市场动态 - COMEX黄金期货微跌，美联储会议纪要显示决策层对降息存在分歧，市场预计12月降息可能性仅30%左右[5] - LME铜价延续冲高，智利铜业委员会预计2026年铜价平均达每磅4.55美元，创历史纪录，主因矿山事故导致供应减少[5] 有色金属行业驱动因素 - 全球宏观不确定性提升，包括美国关税政策重塑贸易格局及地缘冲突，实物资产重要性提升[5] - 需求韧性好于预期，绿色转型大势利好下游需求，逆全球化下资源储备建设和产业分工转移提供区域需求亮点[6] - 供给侧扰动不断，全球多家大型矿山发生运营问题，如印尼格拉斯伯格矿区因泥石流停工，暴露资源供应脆弱性[6] 中长期行业展望 - 地缘政治博弈、资源安全诉求和新兴需求增长有望成为商品市场三重奏，上游投资下行周期持续近10年抑制供给弹性[7] - 能源转型和储备建设大势所趋，预计到2030年绿色需求在全球铜需求中占比从2025年17%提至24%，在铝需求中占比从15%提至25%[8] - AI算力需求指数型增加及新兴经济体工业化进程，如印度和“一带一路”国家，或开启下一轮商品超级周期[9] 有色50ETF产品特征 - 有色50ETF（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达13%，金铜含量合计46%，龙头集中度高，前五大成分股集中度达38%[9][10] - 该指数2022年至今累计收益率达36%，最大回撤为-42%，表现优于同类指数[11] - 指数当前市盈率为23.74倍，相比5年前下降61%，同期指数累计涨幅131%，涨幅由盈利驱动而非估值提升[12]

行业指数与个股表现 - 截至2025年11月20日09:50，国证有色金属行业指数(399395)上涨1.51% [1] - 成分股国城矿业(000688)大幅上涨9.24%，雅化集团(002497)上涨4.31%，中矿资源(002738)上涨4.29% [1] - 有色ETF基金(159880)上涨1.52%，最新价报1.8元 [1] 行业生产数据 - 10月份规模以上有色金属工业增加值同比实际增长4.0% [1] - 1—10月份规模以上有色金属工业增加值同比实际增长7.4%，增幅比前三季度低0.4个百分点，但比规模以上工业增加值增幅高1.3个百分点 [1] 市场需求与价格驱动因素 - 储能市场需求旺盛，国内锂电池龙头企业持续向上游材料厂商发出采购大单 [1] - 11月国内电池与材料厂商排产延续高增长，锂电产业链高景气向上游延伸 [1] - 碳酸锂需求增加并出现供应缺口，致使国内碳酸锂库存去化 [1] - 市场流动性的边际宽松或将提振铜铝黄金等有色金属大宗商品价格 [1] 指数与ETF构成 - 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，该指数选取50只规模和流动性突出的证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等，合计占比52.91% [2]

小金属板块整体表现 - 11月19日小金属板块整体上涨1.14%，表现优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，锡业股份以5.88%的涨幅领涨，而中钨高新以-3.47%的跌幅领跌[1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出2.43亿元和游资资金净流出1.22亿元，但散户资金净流入3.65亿元[2] 领涨个股表现 - 锡业股份收盘价24.48元，上涨5.88%，成交额9.64亿元，成交量40.29万手，主力资金净流入3820.46万元，净占比3.96%[1][3] - 云南锗业收盘价27.59元，上涨3.64%，成交额13.99亿元，成交量51.95万手，主力资金净流入7789.17万元，净占比5.57%[1][3] - 广晟有色收盘价53.45元，上涨3.38%，成交额4.81亿元，成交量9.21万手，主力资金净流入2376.49万元，净占比4.94%[1][3] - 中国稀土收盘价48.26元，上涨2.92%，成交额17.63亿元，成交量36.96万手，主力资金净流入1.96亿元，净占比11.12%，为板块内主力净流入额最高个股[1][3] 领跌个股表现 - 中钨高新收盘价22.26元，下跌3.47%，成交额22.33亿元，成交量99.90万手[2] - 华阳新材收盘价6.10元，下跌3.17%，成交额9028.32万元，成交量14.78万手[2] - 翔鹭钨业收盘价11.61元，下跌2.93%，成交额3.22亿元，成交量27.45万手[2] 重点个股资金流向 - 北方稀土收盘价46.57元，上涨1.46%，成交额36.06亿元，成交量77.84万手，主力资金净流入1.27亿元，净占比3.51%[1][3] - 贵研铂业收盘价17.33元，下跌0.97%，成交额4.43亿元，成交量25.55万手，主力资金净流入3719.02万元，净占比8.39%[2][3] - 华锡有色收盘价35.10元，上涨1.59%，成交额5.60亿元，成交量16.07万手，游资资金净流入4563.87万元，净占比8.14%[1][3]