指数样本调整 - 中证指数有限公司于2025年11月28日发布公告，对包括沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500在内的多个指数样本进行调整，调整结果将于2025年12月12日收市后生效 [1] - 具体调整数量为沪深300指数更换11只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本 [1] - 中证A500指数样本调整中，太极集团（600129.SH）为被调出样本之一 [3] 医药行业价格治理 - 天津市医药采购中心发布通知，自21日起至11月28日开展药品价格风险线索治理工作，治理范围为部分挂网日均治疗费用价差较大等存在价格风险的中成药 [3] - 价格治理要求相关企业自主降价，将药品价格调整至"同种药品最小每日费用"3倍以内，对逾期未降价或降价后价格仍高于特定倍数的药品将采取黄标价格管理、红标价格管理或暂停挂网等措施 [3] - 治理清单显示，太极集团旗下多家子公司的药品因挂网价格超过"同种药品最小每日费用"3倍而被列入，涉及藿香正气丸、小儿咳喘灵颗粒、逍遥丸等多种中成药 [3][4] 公司基本情况 - 太极集团（600129.SH）成立于1979年，位于重庆市，是一家以从事医药制造业为主的企业 [4] - 公司注册资本为55689.0744万人民币，实缴资本为16684.2万人民币 [4]

债市要闻 - 央行开展10000亿元MLF操作，期限1年期，当月有9000亿元MLF到期，实现净投放1000亿元，连续第九个月加量续做[2] - 银行间市场累计支持276家企业发行科创债超5300亿元，科创类债券发行规模占银行间市场债务融资工具总体发行规模的比重首次超过10%，较推出前提高5个百分点[3] - 美联储理事沃勒表示主张在下次会议上降息，旧金山联储主席戴利警告美国劳动力市场面临非线性变化风险，并支持12月降息[4] 资金面 - 央行开展3387亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2830亿元逆回购到期，实现单日净投放资金557亿元[6] - 资金面宽松，主要回购利率低位盘整，DR001下行0.22个基点至1.319%，DR007上行2.95个基点至1.470%[8] 利率债 - 债市整体窄幅震荡，交易量下降，10年期国债活跃券250016收益率下行0.05个基点至1.8120%，10年期国开债活跃券250215收益率持平于1.8740%[9] 信用债 - 泛海控股公告约3.56亿美元两只境外票据未能如期兑付，拟延期至2026年5月23日前[11] - 方圆地产拟将“20方圆01”兑付日调整为2026年6月30日，宝龙实业拟召开“21宝龙MTN001”持有人会议，该债券已构成实质违约[12] - 西安建工集团公告公司及下属重要子公司逾期债务本金合计30.71亿元，涉及多起被列为失信被执行人案件[12] - 广州地铁集团由于市场波动取消发行“25广州地铁SCP011”，福建能源集团由于近期市场波动较大取消发行“25闽能05”[13][14] - 穆迪下调上海商业银行长期本外币存款评级至“A3”，展望调整至“稳定”[15] 可转债 - A股三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.05%、0.37%、0.31%，全天成交额1.74万亿元[19] - 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.22%、0.14%、0.34%，市场成交额618.80亿元，较前一交易日放量45.47亿元[19] - 转债个券多数上涨，401支转债中260支收涨，新上市卓镁转债涨停57%，华辰转债涨超18%[19] 海外债市 - 各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行5个基点至3.46%，10年期美债收益率下行2个基点至4.04%[22] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别下行3个基点、2个基点和1个基点[25] 大宗商品 - 国际原油期货价格转涨，WTI 1月原油期货收涨1.34%报58.84美元/桶，布伦特1月原油期货收涨1.29%报63.37美元/桶[5] - COMEX 12月黄金期货收涨0.36%报4094.2美元/盎司，NYMEX天然气价格收跌1.55%至4.506美元/盎司[5]

事件进展 - 2025年10月23日董事会通过国太牧业破产清算议案[2] - 10月25日披露子公司拟破产清算公告[2] - 近日法院裁定受理国太牧业破产申请[1] 影响与结果 - 破产利于公司盘活资产、聚焦主业[6] - 国太牧业不再纳入合并报表范围[6] - 对本年度损益影响以审计结果为准[6]

行业概述 - 鼻炎发病率因环境变化及生活压力增大等因素持续上升，带动用药市场需求增长 [1][7] - 中成药鼻炎用药因服用方便、副作用少等优势日益受到患者青睐 [1][7] - 2024年我国三大终端六大市场中成药鼻炎用药销售额达32.7亿元，同比增长12.06% [1][7] - 中成药鼻炎用药按核心功效可分为祛风散寒通窍类、疏风清热通窍类、益气固表类和清热利湿通窍类 [2] 市场政策 - 国家发布多项政策支持中医药产业发展，为行业提供良好政策环境，包括《中医药振兴发展重大工程实施方案》等文件 [3] 产业链分析 - 行业上游涵盖中药材、药用辅料、生产设备及包装材料供应商 [5] - 行业中游为中成药鼻炎用药生产企业 [5] - 行业下游包括医疗机构、零售药店、网上药店等销售渠道及终端消费者 [5] 行业发展现状 - 药企加快在鼻炎用药领域布局，研发创新力度加大，例如以岭药业中药1.1类新药芪防鼻通片于2025年1月获批 [7] - 康缘药业的苏辛通窍颗粒已进入Pre-NDA阶段 [7] 市场竞争格局 - 市场集中度较高，零售药店终端2025年上半年CR5市场占有率达57.27%，太极集团占比最高为16.96% [8] - 公立医疗机构终端市场集中度更高，2025年上半年CR5市场占有率达62.48%，鲁南制药占比最大为22.05% [8] - 零售药店终端TOP20品牌2025上半年销售额合计超4亿元，其中独家产品占10个 [9] - 太极集团重庆桐君阁药厂的独家产品鼻窦炎口服液2024年销售额接近1.5亿元，2025上半年增速为16.73%，销售额已超8500万元 [9] - 公立医疗机构终端TOP20品牌2025上半年销售额合计超11亿元，其中独家产品占12个 [9] - 山东新时代药业的独家产品鼻渊通窍颗粒2024年销售额首次突破4亿元，2025上半年增长率达19.42%，销售额已超2.6亿元 [9][10] 重点企业分析 - 鲁南制药集团是综合制药集团，其成员企业山东新时代药业的鼻渊通窍颗粒在公立医疗机构终端市场表现突出 [10] - 太极集团拥有完整的产业链，2025年上半年营业总收入为56.58亿元，其中医药商业占比60.23%，医药工业占比52.62% [10] 未来发展趋势 - 行业将更加注重临床研究，通过科学方法验证疗效和安全性，例如太极集团推进鼻窦炎口服液的上市后及新适应症研究 [11] - 随着中医药国际影响力扩大，中成药鼻炎用药有望进入国际市场，企业将加强国际合作并按国际标准进行研发生产 [11]

股份回购完成情况 - 公司于2025年9月22日完成股份回购 [2] - 实际回购股份数量为547.26万股 [2] - 回购使用资金总额为1.2亿元 [2] 股份注销及资本变动 - 回购股份已于2025年9月24日完成注销 [2] - 回购注销完成后公司总股本由55,689.0744万股变更为55,141.8185万股 [2] - 公司注册资本由55,689.0744万元相应变更为55,141.8185万元 [2]

公司产品澄清 - 公司明确表示目前没有生产感冒灵颗粒 [2] - 公司下属子公司生产多种感冒类颗粒产品，包括感冒清热颗粒、感冒咳嗽颗粒、感冒止咳颗粒、桑菊感冒颗粒和小儿感冒颗粒 [2] 流感相关药品组合 - 公司拥有丰富的用于流感预防及治疗的药品组合，共列举19种具体产品 [2] - 产品线涵盖口服液、颗粒剂、片剂、胶囊及注射液等多种剂型，例如藿香正气口服液、复方板蓝根颗粒、布洛芬缓释片等 [2]

公司产品澄清 - 公司明确表示目前没有生产感冒灵颗粒 [1] - 公司下属子公司生产多种感冒相关颗粒产品，包括感冒清热颗粒、感冒咳嗽颗粒、感冒止咳颗粒、桑菊感冒颗粒、小儿感冒颗粒 [1] 流感防治产品线 - 公司用于流感预防及治疗的药品组合丰富，涵盖口服液、颗粒、片剂、胶囊、注射液等多种剂型 [1] - 具体产品包括藿香正气口服液、羚羊感冒颗粒/片、清热解毒口服液、复方板蓝根颗粒、精制银翘解毒片、维C银翘片等 [1] - 产品线亦包含复方氨酚烷胺胶囊、氨咖黄敏片、布洛芬缓释片、复方甘草口服溶液等针对感冒症状的药品 [1] - 公司拥有专门的小儿用药，如小儿感冒颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、小儿氨酚匹林咖啡因片 [1]

股东会基本情况 - 公司于2025年11月13日在重庆市渝北区恒山东路18号公司1201会议室召开2025年第三次临时股东会 [2] - 会议由董事会召集，董事长俞敏先生主持，召集、召开及表决方式符合相关法律法规及公司章程规定 [2] - 公司在任12名董事全部出席本次会议，董事会秘书蒋茜女士出席，其他高级管理人员列席会议 [3] 议案审议结果 - 关于增补公司董事的议案获得表决通过 [4] - 关于变更注册资本暨修订《公司章程》的议案获得表决通过，该议案为特别决议，获得有效表决权股份总数2/3以上通过 [4][5] - 本次会议无否决议案 [2] 法律意见 - 本次股东会由泰和泰（重庆）律师事务所律师刘峻麟、石广富见证 [6] - 律师认为本次股东会的召集、召开程序、召集人资格、出席人员资格、表决程序及结果等事宜符合相关法律法规及公司章程规定，股东会决议合法有效 [6]

股东会信息 - 2025年10月25日公告召开第三次临时股东会通知[6] - 11月13日14点在重庆渝北现场召开，董事长俞敏主持[7] - 采取网络和现场投票结合，11月13日提供网络平台[8] 股东情况 - 630人参加，代表股份171,633,634股，占比31.1258%[10] 议案表决 - 增补董事议案同意170,464,634股，占比99.3188%[14] - 变更注册资本议案同意170,574,034股，占比99.3826%[15]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于11月13日在重庆召开[3] - 630人出席，所持表决权股份171,633,634股，占比31.1258%[3] - 12位在任董事全部出席，董事会秘书参会[4] 议案表决 - 增补董事议案A股同意票170,464,634，比例99.3188%[5] - 变更注册资本议案A股同意票170,574,034，比例99.3826%[5] - 5%以下股东对两议案同意比例分别为93.4404%、94.0542%[8]