财务表现 - 2025年上半年营业收入6.20亿元，同比增长1.28% [1] - 归母净利润1.23亿元，同比下降50.84% [1] - 销售费用率同比提升3.63个百分点，管理费用率提升4.77个百分点 [1] 业务策略与产品表现 - 采取以价换量策略维持口蹄疫疫苗、圆环圆支疫苗等重点产品市占率 [1] - 非口蹄疫疫苗产品收入增长超20% [1] - 禽用疫苗直销渠道收入同比增长近40% [1] - 宠物板块猫三联疫苗销量快速攀升 [1] 研发投入与创新成果 - 2025年上半年研发投入0.84亿元，占营业收入比重13.51% [2] - 非洲猪瘟亚单位疫苗于7月获国内首个临床试验批件 [2] - 猫传染性腹膜炎mRNA疫苗获临床试验批件，预计27-28年上市 [2] - 报告期内获得4件新兽药证书，其中牛支原体活疫苗为国内外首创一类新兽药 [2] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.37亿元、2.38亿元和3.24亿元 [3] - 对应EPS分别为0.12元、0.21元和0.29元 [3] - 对应PE估值分别为73倍、42倍和31倍 [3]

募集资金基本情况 - 公司于2020年首次公开发行股票10,500万股，发行价11.69元/股，募集资金总额122,745.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为114,173.28万元 [1] - 截至2024年末，募集资金累计投入85,401.36万元，专户存储余额4,787.48万元，另有29,000万元用于现金管理未到期 [3] - 2025年上半年直接投入募投项目8,922.68万元，支付手续费0.52万元，获得理财收益及利息收入1,341.72万元 [4][5] - 截至2025年6月30日，累计投入94,324.04万元，专户存储余额3,206.00万元，另有23,000万元用于现金管理未到期 [5] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理办法》，实行专户存储制度，与银行、保荐机构签订三方监管协议确保专款专用 [7] - 部分专户（农行湖北自贸区分行、招行武汉光谷支行）因项目完结已完成注销 [7] 募集资金使用情况 - 2025年上半年不存在募集资金置换、闲置资金补充流动资金、超募资金使用及节余资金使用情况 [9][10][11][12][13] - 允许使用自有资金及承兑汇票支付募投项目并定期以募集资金等额置换 [13] 募集资金项目变更 - 2024年终止"动物生物制品车间技改项目"，将结余资金28,713.72万元变更为"高级别动物疫苗产业化基地建设项目（一期）" [13] - 2025年上半年变更后项目使用情况详见附表2，未发生对外转让或置换 [14][15] 信息披露与合规性 - 公司募集资金存放与使用情况符合监管规定，信息披露及时准确完整 [16] - 监事会审核确认2025年半年度报告及募集资金专项报告符合规范，无违规使用情形 [25][27]

增持计划基本情况 - 董事长姜烨计划自2024年12月25日起6个月内增持公司股份 增持金额不低于3000万元人民币且不超过6000万元人民币 [1] - 增持资金来源于自有资金或自筹资金 通过上海证券交易所系统允许的方式实施 [1] - 因定期报告窗口期 法定假期及市场环境变化等因素影响 原增持计划实施期限延长2个月至2025年8月24日 [1] 增持实施结果 - 2024年12月25日至2025年8月24日期间累计增持480.49万股公司股份 [2][3] - 累计增持金额达3001.66万元人民币（不含手续费） 达到增持计划金额下限 [2][3] - 通过集中竞价交易方式实施增持 无一致行动人参与 [2][3] 合规性说明 - 增持计划符合《证券法》《上市公司收购管理办法》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第8号》等法律法规 [4] - 本次增持未导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [4]

回购方案概述 - 公司于2025年6月19日董事会审议通过回购股份方案 使用超募资金以集中竞价交易方式回购股份 回购金额区间为1000万元至2000万元 回购价格上限为38元/股 回购期限为董事会审议通过后12个月内[1] - 回购股份用途为实施员工持股计划或股权激励[1] 首次回购执行情况 - 累计回购股份数量为44000股 占总股本比例0.0106% 公司总股本为41645万股[1][2] - 累计支付回购金额129.384万元 实际回购价格区间为29.20元/股至29.61元/股[1][2] - 首次回购执行符合上市公司股份回购规则及公司回购方案规定[2] 后续实施安排 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机继续实施回购[2] - 公司将严格按照监管规定履行信息披露义务[2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.87亿元，同比增长21.67% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长44.09% [2] - 扣除非经常性损益的净利润1.90亿元，同比增长43.12% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.74亿元，同比增长7.90% [2] - 基本每股收益0.47元/股，同比增长42.42% [2] 研发投入与成果 - 研发投入占营业收入比例9.34%，同比下降0.74个百分点 [2] - 获得4项新兽药注册证书，包括国家一类新药"牛支原体活疫苗（HB150株）" [18] - 新增禽用疫苗鸡新城疫、传染性支气管炎、传染性法氏囊病、禽流感（H9亚型）四联灭活疫苗 [18] - 宠物疫苗猫鼻气管炎、杯状病毒病、泛白细胞减少症三联灭活疫苗已提交注册材料 [19] - 建立mRNA疫苗和重组腺病毒载体疫苗技术平台 [20] 行业地位与竞争优势 - 猪伪狂犬疫苗市场份额连续八年排名第一 [16] - 拥有80个兽用生物制品类产品，产品种类行业领先 [3] - 获得57项新兽药注册证书及93件国家发明专利 [24] - 与牧原股份、温氏股份等大型养殖企业建立长期合作 [32] - 通过新版兽药GMP验收，生产线符合2020版标准 [15] 技术创新与平台建设 - 建立CHO、杆状病毒载体和酵母高效表达平台 [20] - 攻克2500L反应器全悬浮无血清培养工艺 [21] - 实现基因工程亚单位抗原2000L发酵罐高密度发酵 [21] - 运用AI技术辅助疫苗设计与生产工艺优化 [22] - 承担湖北省重大科技项目"昆虫替代蛋白关键技术与装备研发" [25] 产品管线进展 - 猪瘟、猪伪狂犬病二联活疫苗完成新兽药注册 [18] - 猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻、猪丁型冠状病毒三联灭活疫苗获批 [18] - 反刍动物疫苗布局取得进展，牛巴氏杆菌灭活疫苗获生产文号 [20] - 猫细小病毒胶体金检测试纸条通过复核检验 [19] - 犬猫狂犬病灭活疫苗进入临床试验阶段 [19] 市场与营销策略 - 针对大型养殖集团实施一对一精准服务 [21] - 对中型养殖场开展"一户一册一方案"战略合作 [21] - 通过技术推广会议覆盖小型养殖户市场 [21] - "直销+经销"模式覆盖全国数百个重点养殖县 [31] - 技术服务团队具备畜牧兽医专业背景 [31] 行业发展趋势 - 兽用生物制品行业销售额从2018年132.92亿元增长至2023年162.76亿元 [12] - 非强制免疫兽用生物制品占比从2015年40%提升至2023年68.18% [13] - 行业研发投入从2009年4.44亿元增加到2023年20.11亿元 [14] - 养殖行业规模化推进对动保企业综合服务能力要求提升 [13] - 产学研合作成为行业主流研发模式 [14]

公司基本情况 - 公司股票代码688526 在上海证券交易所科创板上市 股票简称科前生物 [1][2] - 公司总资产45.75亿元 较上年度末增长1.77% [2] - 归属于上市公司股东的净资产40.54亿元 较上年度末增长2.86% [2] - 截至报告期末股东总数为9,484户 [2] 财务表现 - 营业收入4.87亿元 较上年同期增长21.67% [2] - 利润总额2.54亿元 较上年同期大幅增长46.63% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.20亿元 同比增长44.09% [2] - 基本每股收益0.47元/股 较上年同期0.33元增长42.42% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.74亿元 同比增长7.90% [2] - 加权平均净资产收益率5.37% 较上年同期3.95%提升1.42个百分点 [2] 研发投入 - 研发投入占营业收入比例9.34% 较上年同期10.08%减少0.74个百分点 [2] 股权结构 - 前十大股东以自然人股东为主 其中武汉华中农大资产经营有限公司持股16.73%为第一大股东 [3] - 实际控制人为吴斌、何启盖、方六荣、吴美洲四人 签署《一致行动人协议》合计持股约28.49% [3] - 前十大股东持股均无限售条件 且无质押、标记或冻结情况 [3] - 香港中央结算有限公司持有0.51%股份 位列第十大股东 [3]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月24日以现场表决形式召开 [1] - 会议通知于2025年8月14日通过邮件和电话发出 [1] - 会议由监事会主席吴斌主持 应参与表决监事3人 实际参与3人 [1] - 会议程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [1] 半年度报告审议情况 - 监事会审议通过《2025年半年度报告》及其摘要议案 [1] - 报告编制程序符合法律法规及公司管理制度 [1] - 报告公允反映公司2025年半年度财务状况和经营成果 [1] - 报告信息披露真实准确完整 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] 募集资金使用情况 - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》 [2] - 公司按照相关规定对募集资金专户存储和使用履行审批程序 [2] - 未发现违规使用募集资金情形 [2] - 募集资金存储和使用及时履行信息披露义务 [2] - 实际使用情况与披露信息一致 [2] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2]

募集资金基本情况 - 2020年首次公开发行募集资金总额122,745万元，扣除发行费用后净额为114,173.28万元 [1] - 截至2024年底累计投入募集资金85,401.36万元，余额33,787.48万元 [1] - 2025年上半年直接投入募投项目8,922.68万元，获得利息及理财收入1,341.72万元 [1] - 截至2025年6月30日累计投入金额94,324.04万元，专户存储余额3,205.99万元 [1][4] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理办法》并设立专项账户存储 [1] - 与开户银行、保荐机构签订《募集资金三方监管协议》确保专款专用 [1] - 截至2025年6月30日专户存储余额3,205.99万元，主要存放于中信银行和浦发银行 [1][2] 募集资金使用情况 - 2025年上半年无募集资金置换、补充流动资金及超募资金使用情况 [3] - 使用闲置募集资金进行现金管理，余额23,000万元 [3] - 允许使用自有资金及承兑汇票支付募投项目并定期等额置换 [3][5] 募投项目变更情况 - 2024年变更原"动物生物制品车间技改项目"为"高级别动物疫苗产业化基地建设项目（一期）" [3][5] - 变更金额28,713.72万元，占募集资金总额25.15% [4][5] - 截至2025年6月30日新项目累计投入7,119.80万元，投资进度24.80% [5] 募投项目进展 - 动物生物制品产业化建设项目已建成结项 [2] - 研发中心建设项目累计投入18,632.29万元，超额完成投资 [4] - 补充流动资金项目实际使用10,036.02万元，完成率100.36% [4] - 新项目建设期至2028年10月 [5]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比增长21.67%至48,729.07万元 净利润同比增长44.09%至21,989.63万元 经营活动现金流为17,432.60万元 通过业务多元化、研发创新和运营优化实现业绩增长 [1] - 公司持续强化股东回报 2020-2024年累计现金分红71,110.42万元 五年平均分红比例32.23% 2024年度分红占净利润比例达52.17% [4] - 公司推进技术创新与研发投入 上半年研发费用4,549.75万元 获得6项新兽药证书及多项技术批件 布局mRNA疫苗等新型技术平台 [2] 业务发展 - 在巩固猪用疫苗业务基础上 全力拓展反刍用及禽用疫苗、宠物疫苗、诊断试剂、微生态制剂等新业务板块 [1] - 构建CHO、mRNA疫苗等新型技术平台 推进亚单位疫苗、基因载体疫苗研发 布局无针注射等新型给药方式 [2] - 获得新兽药证书6项 临床批件5项 转基因安全评价生产性试验批件1个 中间试验12个 新增发明专利2项 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入48,729.07万元 同比增长21.67% [1] - 归属于母公司净利润21,989.63万元 同比增长44.09% [1] - 经营活动现金流量净额17,432.60万元 [1] 公司治理 - 2025年上半年召开股东会3次 董事会4次 监事会4次 [3] - 实施2025年员工持股计划 覆盖董监高、中层管理人员及核心技术人员共55人 锁定期12个月 存续期48个月 [3] - 严格履行信息披露义务 上半年披露定期报告2份 临时公告及附件69份 [5] 投资者关系 - 2020-2024年度累计现金分红71,110.42万元 五年平均分红比例32.23% [4] - 2024年度每10股派现4.3元 合计派发现金红利199,484,087.69元 占净利润比例52.17% [4] - 通过集中竞价累计回购股份2,211,573股 回购金额3,583.58万元 [5] - 采用业绩说明会、券商策略会、上证E互动等多渠道与投资者沟通 [6] 运营管理 - 完成单点登录系统整合 推进新ERP项目落地 构建全链路物料与成本管理体系 [2] - 优化库存策略加快存货周转 强化应收账款管理提高资金利用效率 [2] - 通过精益生产管理降低运营成本 根据市场需求灵活配置资源 [3] 研发创新 - 2025年上半年研发投入4,549.75万元 [2] - 加快产学研合作 推进核心工艺技术升级 [2] - 建立常规独立董事沟通体系 发挥专业决策支持作用 [6]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨1.47%，领涨股为申联生物（代码688088）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格变动 - 申联生物涨幅最高达13.81%，收盘价14.50元，成交量52.10万手，成交额7.23亿元[1] - 科前生物上涨2.67%至18.10元，成交量7.14万手，成交额1.27亿元[1] - 永顺生物跌幅最大为-1.97%，收盘价10.96元，成交量6.15万手[2] - 生物股份微跌-0.11%至86.8元，但成交额达2.54亿元，显示活跃交易[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4012.98万元，游资净流入1.01亿元，散户净流出6097.22万元[2] - 申联生物获主力净流入3539.32万元（占比4.9%），游资净流入3943.95万元（占比5.46%）[3] - 生物股份遭主力净流出2047.45万元（占比-8.06%），但游资净流入1414.66万元（占比5.57%）[3] - *ST绿康主力净流出497.29万元（占比-13.32%），游资净流入105.93万元（占比2.84%）[3] 成交活跃度 - 金河生物成交量最大达36.01万手，成交额2.62亿元[1] - 回盛生物成交额3.04亿元，成交量12.81万手[1] - 驱动力成交量最低仅2.06万手，成交额2052.18万元[2]