业绩数据 - 2025年11月国内收入客公里7959.39百万，同比增4.49%，国际2136.45百万，同比增24.36%，合计10114.39百万，同比增8.14%[2] - 2025年11月国内收入吨公里768.30百万，同比增4.47%，国际299.01百万，同比增24.21%，合计1069.07百万，同比增9.41%[2] - 2025年11月国内收入吨公里（货邮运）62.28百万，同比增8.70%，国际108.72百万，同比增23.75%，合计171.11百万，同比增17.80%[2] 用户数据 - 2025年11月国内载客人数4977.95千人，同比增4.39%，国际330.10千人，同比增16.09%，合计5329.81千人，同比增5.08%[2] - 2025年11月国内货运及邮运量36.81千吨，同比增12.11%，国际12.25千吨，同比增21.20%，合计49.17千吨，同比增14.32%[4] 运营情况 - 2025年11月国内客座率86.64%，同比增1.40pts，国际72.05%，同比增1.25pts，合计83.07%，同比增0.98pts[4] - 2025年11月国内货邮载运率38.71%，同比增1.87pts，国际82.47%，同比增1.11pts，合计58.39%，同比增3.36pts[4] - 2025年11月国内总体载运率88.61%，同比增0.41pts，国际88.12%，同比增0.61pts，合计88.48%，同比增0.46pts[4] 机队与航线 - 2025年11月引进1架A320NEO和3架B737 - 8MAX飞机，月底运营362架飞机[7] - 2025年11月22日新开重庆=布鲁塞尔航线，每周三班[7]

12月15日，海航控股大宗交易成交2222.44万股，成交额3844.82万元，占当日总成交额的5.16%，成交 价1.73元，较市场收盘价1.75元折价1.14%。 | 文字号工 日 元 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券简称 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | 025-12-15 | 海航控股 | 600221 | · 1.73 3844.82 2222.44 | 茶園正落花花園區 | 發酵體驗 | 190 | ...

公司航线网络与运营动态 - 新海航航空集团旗下海南航空于12月15日北京时间07:08正式开通海口至胡志明市国际航线[1] - 该航线计划每周执行2个往返航班，班期为每周一和周五[1] - 去程航班计划北京时间06:50从海口起飞，当地时间07:55抵达胡志明市，飞行时长约2小时5分钟 返程航班计划当地时间08:55从胡志明市起飞，北京时间11:55抵达海口，飞行时长约2小时[1] 公司产品与销售渠道 - 旅客可通过海南航空官网、APP、微信公众号及小程序、服务热线95339、各直属售票处及授权代理购买机票[1] - 公司提供至优座选、预付费行李、机上升舱、商务套票等多元化产品以满足不同旅客需求[1] 行业与市场影响 - 新航线开通旨在提升中国与越南两国之间的友好交流，为经贸合作和人文往来创造更多机会[1] - 该航线将推动双方在多领域的合作[1]

航线网络拓展 - 公司将于2025年12月20日起新增太原—芜湖—泉州航线，以持续优化航线网络布局 [1] - 新增航线每周二、四、六各执行一个往返航班，去程航班号为HU7633，返程为HU7634 [1] - 公司计划后续根据市场需求适时增投运力 [1] 现有运营规模 - 在冬春航季期间，公司在太原运营的国内航线共计16条 [1] - 现有航线网络通达长沙、杭州、武汉、福州、南昌、大连、三亚、合肥、厦门、珠海、南京、贵阳、海口、广州、乌鲁木齐、深圳等16个热门目的地 [1] - 现有网络构建起覆盖华东、华南、西南等区域的航线网络 [1] 航班时刻详情 - 太原—芜湖—泉州航线去程HU7633航班12:55从太原起飞，15:05抵达芜湖，经停后15:50再次起飞，17:25到达泉州 [1] - 返程HU7634航班18:15从泉州起飞，20:00到达芜湖，20:50再次起飞后，23:00到达太原 [1] - 具体航班信息以购票时查询为准 [1] 市场与服务 - 新增航线旨在进一步丰富太原及周边地区旅客的出行选择 [1] - 公司为旅客出行提供更加多元、便捷的选择 [1] - 旅客可通过公司官方网站、APP、客服热线95339以及各大正规机票销售平台查询及预订 [1]

公司动态 - 海航集团计划试行飞行员体能素质提升指导意见 该计划要求全体在职且正常参与飞行的人员每年参与两次体测（4月一次，11月一次），每人每年参与一次即可 [1][3] - 测试项目包括跑步和游泳 未通过体测的飞行员需立即停飞，并由飞行部制定帮扶提升计划，测试通过后方可继续安排飞行 [1][4] - 若该计划实施，海航的飞行员体能素质提升计划可能成为行业首创 [1][4] 体测标准细则 - 体测标准按性别和年龄段划分 针对男性飞行员，测试项目包括400米游泳、3000米跑步和5000米跑步；针对女性飞行员，测试项目包括300米游泳和1500米跑步 [3][6] - 30岁以下（不含30岁）男性飞行员标准为：400米游泳17分钟，3000米跑步18分钟，5000米跑步40分钟；同年龄段女性飞行员标准为：300米游泳17分钟，1500米跑步9分钟 [3][6] - 30岁至40岁（不含40岁）男性飞行员标准为：400米游泳20分钟，3000米跑步28分钟，5000米跑步50分钟；同年龄段女性飞行员标准为：300米游泳20分钟，1500米跑步14分钟 [3][6] - 40岁至50岁（不含50岁）男性飞行员标准为：400米游泳23分钟，3000米跑步30分钟，5000米跑步60分钟；同年龄段女性飞行员标准为：300米游泳23分钟，1500米跑步15分钟 [3][6] - 50岁及以上男性飞行员标准为：400米游泳26分钟，3000米跑步36分钟；同年龄段女性飞行员标准为：300米游泳26分钟，1500米跑步18分钟 [3][6]

资产交易 - 公司拟2.75亿美元向ROLLS - ROYCE PLC买7台Trent备用发动机，2025 - 2030年交付[5] - 公司拟7.5亿元对海航货运增资，5015.617万元计注册资本，69984.383万元计资本公积[89] - 公司拟放弃西部航空增资认缴权，持股比例预计由28.43%稀释至13.94%[134][136] 股权结构 - 2022年12月23日公司总股本变为43215632535股[20][23] - 增资后公司将持有海航货运16.2227%股权[89] - 西部航空增资后重庆西部航空控股等各股东有新占比[141] 财务数据 - 2025年1 - 10月关联方出租资产12.0494亿元，租赁资产16.9138亿元[126][127] - 2025年1 - 9月海航航空集团营收8483974.26万元，净利润346906.19万元[94] - 2025年1 - 10月海航货运营收559877.98万元，净利润640.22万元[99] 公司治理 - 公司拟取消监事会，由董事会审计与风险委员会行使职权[75] - 公司拟修订和重新制定部分治理制度[77] 审计相关 - 大信2024年度业务收入15.75亿元，审计业务收入13.78亿元[82] - 公司2025年度审计服务费用398万元，较2024年无变动[86] 担保事项 - 公司拟提请临时股东大会批准2026年与控股子公司新增互保额度95亿元[148] 子公司情况 - 2024年中国新华航空等多家子公司有相应营收、净利润等数据[149][150][151][152][153][154][155][156]

公司战略定位与管理变革 - 公司明确作为“海南自贸港主基地航司”与“超级承运人”的核心定位 [2] - 公司植入了以日成本管控为核心的精细化管理体系，在航材采购、燃油管理、运行效率等环节实现精准管控 [2] - 辽宁方大集团于2021年接手公司经营管理权，注入资金并完成破产重整 [3] 财务表现与业绩复苏 - 2023年公司全年营业收入586.41亿元，归属于上市公司股东的净利润3.11亿元，实现扭亏为盈 [3] - 2024年第一季度公司总体营收逾175亿元，同比提升33.48%，盈利6.87亿元，同比大增334.51% [3] - 2025年前三季度公司归母净利润达28.45亿元，同比增长30.93%，净资产突破53.82亿元，多项业绩指标领跑行业 [3] - 公司于2022年成功“脱星摘帽”，财务风险化解，治理更加规范 [3] 运营与市场发展 - 公司以“自贸港枢纽+国际网络”为核心战略，聚焦海南主基地市场，构建全球航线网络 [3] - 2025年1月至9月，公司国内及国际航班承运旅客数量已超过2019年同期，运力目标超额完成 [3] - 在国内市场，公司聚焦关键枢纽，打造高品质快线网络以提升公商务旅客体验和扩大市场份额 [3] 发展前景与竞争优势 - 公司展现出从“保生存”到“谋发展”的战略转变，全面驶入高质量跃升的新阶段 [1] - 市场分析认为公司凭借自贸港主基地航司定位、优化的成本结构及国际航线先发优势，展现出显著的差异化竞争力 [4] - 随着海南自贸港封关运作推进，政策红利进一步释放有望为公司打开新的成长空间 [4]

航空股市场表现 - 12月11日航空股迎来反弹行情 中国南方航空股价上涨近2% 中国国航和国泰航空股价上涨超过1% [1][7] 行业动态与竞争 - 进入12月国际航线市场竞争升温 截至12月10日 包括东航、南航、海航、吉祥航空在内的多家航空公司新开、加密或复航国际航线 瞄准元旦、寒假及春节出行高峰期以抢占客流 [3][9] 机构观点与行业展望 - 国泰海通发布研报维持航空油运增持评级 [3][9] - 预计2025年第四季度航空业将大幅减亏并实现全年扭亏 [3][9] - 认为日本航线波动不影响长期逻辑 “十五五”期间机队将维持低增长 [3][9] - 预计需求增长将驱动票价与盈利上行且可持续 建议逆向布局超级周期 [3][9] - 油运运价经历小幅回调但仍维持高位 俄乌和谈影响可能有限 看好未来行业景气度超预期上升 [3][9]

文章核心观点 - 海航控股在辽宁方大集团入主后，通过精细化运营和成本控制实现业绩扭亏为盈并持续增长，安全记录卓越，同时依托海南自贸港政策，积极整合产业链、拓展航线网络并提升服务品牌，正朝着“自贸港超级承运人”的目标高质量发展 [1][2][3] 公司经营与财务表现 - 辽宁方大集团于2021年成为公司控股股东并注入资金协助完成破产重整 [1] - 公司推行精细化运营，建立日成本管控体系，对航材采购、燃油管理等环节实施成本控制 [1] - 公司2023年实现扭亏为盈，2024年第一季度净利润同比大幅增长，2025年前三季度业绩继续保持增长，财务结构不断优化，多项核心指标领跑行业 [1] 安全运营与荣誉 - 旗下海南航空已连续安全运行32年，获得民航局颁发的“飞行安全钻石一星奖”，成为国内首家获此殊荣的民营航司 [1] - 公司通过落实双重预防机制、开展重大隐患排查整治等举措，实现安全隐患动态“清零” [1] 产业链整合与布局 - 集团收回三亚航空旅游职业学院用于人才培养 [2] - 收购天羽飞训并实现盈利，强化了飞行员培训自主可控能力 [2] - 增资海航技术优化资产结构，其所在的海南自贸港一站式飞机维修基地已服务近50家国内外航司 [2] - 位于海口的发动机维修项目已具备国际宽体发动机大修能力，借力自贸港政策红利积极拓展全球业务 [2] 运输业务发展 - 2025年前三季度，公司旅客运输量及货邮运输量均超过2019年同期水平 [2] - 国际航线周航班量已恢复至疫情前规模并有所加密 [2] - 国内方面打造“精品快线”“自贸港快线”高效网络 [2] - 国际航线网络覆盖全球四大洲超过70条航线，海南地区新增国际及地区航班78班 [2] - 货运业务成为重要增长引擎，公司拟增资海航货运以把握自贸港物流发展机遇 [2] 服务与品牌建设 - 海南航空第十四次获评“SKYTRAX五星航空公司”，并进入全球最佳航空公司排名前十 [2] - 新引进的A330客机升级了客舱服务，并推出了“一人两宠”宠物运输、联名贵宾厅等差异化服务 [2] 未来发展规划 - 将持续引进节能机型、推进数字化建设 [3] - 进一步完善“国内快线+国际中转”航线网络，加强产业链协同 [3] - 把握自贸港发展机遇，以更稳健的步伐迈向高质量发展新征程，续写自贸港“超级承运人”的崭新篇章 [3]

国际航线市场动态 - 多家航空公司自12月起密集新开、加密及复航国际航线，旨在抢占元旦、寒假及春节出行高峰期的客流 [1] - 南方航空于12月2日开通广州至马德里航线，往返航班上座率超过90% [2] - 南方航空于12月3日开通广州至达尔文直飞航线，将航程缩短至约6小时 [2] - 东方航空于12月4日开通上海—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，为全球最长单程航线，填补了上海至南美核心城市直飞空白 [2] - 海南航空计划在12月开通三条东南亚航线：琼海—吉隆坡、海口—胡志明市及海口—河内 [2] - 吉祥航空宣布将于2026年1月15日开通上海浦东至马来西亚斗湖的直飞航线，首次实现上海直航仙本那 [3] - 四川航空于12月7日复航成都—奥克兰直飞航线 [3] - 南方航空计划在2025年12月13日至2026年2月24日期间，首次将广州—悉尼航线增班至每天四个往返 [3] 出行需求与市场表现 - 行业专家指出，12月底开始，元旦、寒假、春节叠加形成全年出行高峰，探亲流、学生流、旅游流高度重合，出行需求预计集中释放 [4] - 截至12月8日，2026年元旦假期境内航线机票预订量超106万张，同比增长约45% [4] - 截至12月8日，2026年元旦假期出入境航线机票预订量超53万张，同比增长约15% [4] - 元旦假期出境热门目的地前三名为曼谷、首尔、新加坡，伦敦、悉尼等远程目的地也位列前十 [4] - 同程旅行数据显示，12月27日前后出发的出境游产品预订热度较往年同期上涨超三成 [4] - 马来西亚、新加坡、越南、韩国、泰国等“五小时飞行圈”周边国家仍是出境游主要目的地 [4] - 境内飞往澳大利亚、土耳其、埃及、瑞士等长线目的地的航班预订热度有所上涨，显示旅客需求向更远距离、更多元化目的地扩展 [5] 行业战略与网络拓展 - 新开航线如广州—达尔文、上海—奥克兰—布宜诺斯艾利斯，有效拓展了南半球及欧洲的长航程市场 [5] - 随着更多中远程国际航线加密、恢复或新开，航空公司得以进一步释放运力潜能，提升国际航班通达性，推进全球航线网络 [5]