公司投资者关系 - 公司十分重视与投资者的互动与交流 [1] - 公司不定期汇总回复互动平台投资者提问 [1] 公司运营与安全 - 公司始终将安全作为企业发展的生命线 [1] - 公司继续加重加厚安全 [1] - 公司致力于为旅客提供更加安全、便捷的出行服务 [1]

公司对第五航权的总体评估 - 第五航权的开通对公司是挑战与机遇共存 [1] 第五航权带来的市场机遇 - 第五航权开放将吸引更多国际旅客来访海南并方便海南居民出境 [1] - 公司计划凭借丰富的航班时刻和行业领先的服务抢占新增本地始发/目的地客源市场份额 [1] - 公司作为海南主基地航空公司拥有国内-海南-国际的高效中转网络 [1] 公司的多元化业务布局 - 公司已提前布局地面服务、飞机改装、飞机喷涂、发动机维修等航空产业相关业务 [1] - 多元化业务旨在拓展公司盈利面 [1]

公司战略与品牌传播 - 公司高度重视自媒体在拓展品牌宣传及销售渠道等方面的积极作用 [1] - 公司将以开放的姿态合理利用新媒体资源提升公司透明度 [1] - 公司计划通过新媒体向广大旅客宣传其专业服务 [1]

公司经营状况 - 公司生产经营正常[1] - 公司未触及上交所《股票上市规则》及相关法律法规所规定的退市指标[1] - 公司将持续深耕主业经营，做好航空安全生产运营工作[1] 公司发展战略 - 公司计划不断提升服务质量，开发丰富的航空产品[1] - 公司旨在增强企业品牌竞争力，提升经营业绩[1] - 公司力争给广大投资者带来更好的回报[1] 股价影响因素 - 公司股价受宏观经济形势、大盘走势、行业形势、投资者信心等多重因素影响[1]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 核心观点 - 电商快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放企业盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会 [13] - 顺丰控股、京东物流有望受益顺周期回暖及持续降本，业绩与估值存在双升空间 [13] - 原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性 [13] - 亚洲内集运需求具备中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂 [13] - 散运市场复苏，环保法规推动有效运力出清，西芒杜铁矿投产与美联储降息催化大宗商品需求 [13] - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气度提升、环保法规立法及地缘缓和有望推动新造船市场活动 [13] - 航空业需求增速平稳可持续，存量与增量供给双紧，油汇改善成本端，“反内卷”成为行业共识 [14] - 供应链物流中快运格局向好，行业竞争放缓，具备顺周期弹性 [14] - 港口作为陆海枢纽格局趋稳，资本支出放缓凸显红利属性和枢纽港成长性 [14] 行业动态跟踪：快递物流 - “通达系”9月单票收入同环比改善，圆通/申通/韵达业务量同比+13.64%/+9.46%/+3.63%，单票收入同比+1.09%/+4.95%/+0.50%，环比+2.79%/+2.91%/+5.21% [3] - 8-9月圆通/申通/韵达累计单票收入上涨6.3%/7.6%/5.8%，或上涨0.13/0.15/0.11元，反内卷涨价趋势或已形成 [3] - 大钲资本、淡马锡及淡明资本组成财团拟私有化安能物流，交易仍处初步阶段，存在不确定性，大钲资本现持股约24.32% [4] 行业动态跟踪：航运船舶港口 - 中美港口费政策同步生效，形成“二元市场”，合规运力可获战略性定价权，受限运力在华航线面临不确定性 [5] - 中国矿产资源集团与必和必拓签署协议，最快于2025年第四季度起对铁矿石现货贸易实施人民币结算，中国首次夺得铁矿石定价权 [6] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）本周环比上涨12.9%至1310点，其中上海-美西运价环比大幅上涨31.9% [7] - 原油轮运价指数（BDTI）本周环比上涨6.21%，VLCC TCE环比上涨28.0% [7] - 散货船运价指数（BDI）本周环比上涨5.8%至2052点，BCI指数环比上涨8.7% [8] - 新造船价指数本周环比上升0.07点至185.33点 [8] 行业动态跟踪：航空机场 - 航空制造业供应链瓶颈导致新飞机和零部件生产延误，全球商业飞机订单积压量创历史新高超过17,000架 [9] - 供应链问题预计导致2025年航空业成本增加超过110亿美元，包括额外燃油成本约42亿美元、维护成本31亿美元等 [9] - 2024年旅客需求增长10.4%，超过运力增幅8.7%，载客率达创纪录的83.5% [9] - 中国航司集体反对美国交通部拟限制其经俄罗斯领空飞往美国的命令 [10] - 波音公司获美国FAA批准，可将737MAX产量从每月38架提高至42架 [10][11] 行业动态跟踪：公路铁路 - 10月6日-10月12日全国货运物流有序运行，国家铁路运输货物7849.7万吨，环比下降2.4%；全国高速公路货车通行4659.9万辆，环比增长5.58% [12] - 发改委计划到2027年底，在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上“超快结合”充电枪 [12] 市场表现回顾 - 2025年10月13日至10月17日，A股交运指数环比增长0.73%，跑赢上证指数2.20个百分点 [18] - 交运子板块中航空(+3.81%)、航运(+2.42%)、机场(+2.33%)涨幅居前，快递板块下跌4.43% [18][22] 子行业数据跟踪 - 2025年8月全国快递服务企业业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%；业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2% [23] - 2025年9月顺丰业务量同比增长31.81%至15.04亿票，但单票收入同比下降13.31%至13.87元 [27] - 2025年8月民航完成旅客运输量约0.75亿人次，同比+3.3%；完成货邮运输量86.50万吨，同比+13.2% [57] - 2025年9月三大航整体客座率为85.59%，较8月下降0.67个百分点 [59] - 2025年8月铁路客运量同比大幅增长40.27%至5.05亿人，货运量同比增长6.77%至4.57亿吨 [70]

会议信息 - 2025年10月20日在海南海口海航大厦召开股东大会[4] - 由董事兼财务总监李都都主持，表决方式结合现场与网络[5] 参会人员 - 4352人出席，含4348名A股股东、4名B股股东[3] - 公司在任董事12人出席5人，监事5人出席4人[6] 持股情况 - 出席股东表决权股份总数5657579081股，占比13.0915%[3] 议案表决 - 放弃参股公司股权优先购买权议案同意比例98.0095%[8] - 调整2025年度关联交易预计金额议案同意比例94.7256%[8]

会议安排 - 公司2025年9月30日决议10月20日召开2025年第四次临时股东大会[6] - 现场会议10月20日14:30在海南海口海航大厦举行，网络投票9:15 - 15:00进行[7] 股东大会情况 - 参与表决股东4352名，代表股份5657579081股，占比13.0915%[8] 议案表决 - 《关于放弃参股公司股权优先购买权暨关联交易的议案》：同意占61.5500%，中小投资者同意占98.0095%[11][12] - 《关于调整2025年度日常生产性关联交易预计金额的议案》：同意占94.7256%，中小投资者同意占比相同[14] 关联股东 - 《关于放弃参股公司股权优先购买权暨关联交易的议案》关联股东10家[12] - 《关于调整2025年度日常生产性关联交易预计金额的议案》关联股东11家[14] 结果认定 - 本次股东大会召集、召开等程序合规，表决结果合法有效[16]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现收入330.83亿元，同比增长4.22% [1] - 2025年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈 [1] 运营数据 - 2025年上半年公司总周转量为662,595万吨公里，同比增长15.78% [1] - 2025年上半年公司旅客运输量为3,409万人，同比增长5.36% [1] - 2025年上半年公司货邮运输量为28.46万吨，同比增长23.29% [1] - 2025年上半年公司飞行班次达22.77万班次，同比增长4.38% [1] - 2025年上半年公司飞行小时达60.48万小时，同比增长7.89% [1] 未来展望 - 2025年下半年公司将持续深耕主业经营，做好航空安全生产运营工作 [1] - 公司将不断提升服务质量，开发丰富的航空产品以增强品牌竞争力 [1]

板块整体表现 - 航空机场板块在10月20日整体表现强劲，较上一交易日上涨3.27%，大幅跑赢上证指数（上涨0.63%）和深证成指（上涨0.98%）[1] - 板块内个股普涨，领涨股为中国东航，涨幅达6.70%[1] 领涨个股表现 - 中国东航收盘价为4.78元，涨幅6.70%，成交量为301.87万手，成交额为14.12亿元[1] - 南方航空收盘价为6.60元，涨幅6.28%，成交量为173.59万手，成交额为11.22亿元[1] - 华夏航空涨幅为5.71%，海航控股涨幅为3.57%，中国国航涨幅为2.72%[1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流入态势，净流入金额为7.57亿元[2] - 游资资金净流出2.23亿元，散户资金净流出5.34亿元[2] 个股资金流向详情 - 南方航空主力资金净流入最为显著，达1.84亿元，主力净占比16.36%[3] - 中国东航主力资金净流入1.50亿元，主力净占比10.63%[3] - 春秋航空主力资金净流入1.16亿元，主力净占比17.01%[3] - 中国国航、吉祥航空、华夏航空主力资金净流入分别为9743.86万元、8323.87万元、8173.20万元[3]

核心观点 - 海航系航空公司与凯撒旅业就2.64亿元人民币债务纠纷达成重大诉讼和解及债权重组 通过现金 储值机票 房产抵债的组合方案化解债务僵局 并签署为期不少于五年的战略合作协议 将历史包袱转化为未来合作基石 [1] 债务纠纷与和解方案 - 债务纠纷源于2021年3月31日 海航集团等321家公司实质合并重整程序中 确认海航系航空公司欠付凯撒旅业子公司共益债总额达5.46亿元 后因海航集团实际控制人变更等原因未能如期清偿 [2][3] - 双方达成债权重组方案 总金额2.64亿元 具体包括现金清偿8000万元 储值机票抵债1.33亿元 以及价值5034.19万元的49套房产抵债 [1][4][5] - 现金清偿需在2025年10月25日前支付 储值机票每日使用额度不超过20万元 且出票价格不低于对应航段全价的35% [4] 战略合作内容 - 双方建立长期战略合作伙伴关系 约定在航空配餐 航机传媒 旅游 包机等领域开展不少于五年的深度合作 [1][6] - 在乌鲁木齐天山机场 海航旗下航司在同等条件下优先交由凯撒旗下航食企业提供配餐服务 保障量不低于海航在当地机场需求总规模的80% [7] - 海航承诺在和解协议签署后1个月内将凯撒旗下饮品企业纳入供应商名录 并约定在3-6个月内就海南航食业务开展深度合作 若达成合作 每年度相关业务规模合计不低于1.55亿元 [8] 公司经营状况 - 海航控股2025年上半年实现扭亏为盈 归属于母公司所有者的净利润为0.57亿元 这是其重整五年以来首次有望实现半年盈利 上半年营业收入为330.83亿元 同比上升4.22% [10] - 海航控股正积极推进国际航线战略 上半年新开辟12条国际航线 计划到年底前使国际航班数量较2019年增长30% 2025年7月国际运力投入同比增幅达29% [10][15] - 凯撒旅业2025年半年度业绩预告显示 归属于上市公司股东的净利润亏损2300万元至3200万元 公司旅游业务因市场环境需求变化恢复速度较慢 [11][12][13] 和解影响与未来前景 - 和解有利于海航控股轻装上阵 集中精力推进国际战略布局 公司2025年7月腹舱货载率达77.3% 同比提升14.5个百分点 [15][16] - 对凯撒旅业而言 和解加速了债权回收 并通过战略合作为旗下航食企业锁定了长期业务 公司近期收购中国国旅（福建）国际旅行社有限公司51%股权 整合其覆盖福建 海南的300多家线下门店 [13][16]