市场供需与票价情况 - 春节返程高峰期间（2月22日至23日），从三亚飞往北京、上海等核心城市的直飞航班经济舱几乎全部售罄，仅剩的公务舱票价普遍逼近万元大关 [1] - 航空公司回应称，春运期间机票价格受市场供需关系影响出现波动属于正常现象，所有国内航班经济舱票价均严格按备案价格体系执行，并通过内部系统实时监控确保票价处于合理区间 [1] 航空公司运力调配与加班情况 - 为满足返程需求，经协调，中国民航局批准了海口美兰机场、三亚凤凰机场第三批加班航班 [1] - 海南航空已获批2月26日海口往返福州、宁波共4架次新增航班，至此四大航空公司已全部增加海南航班并开舱售票 [1] - 中国国航增加了2月23日至25日海口至北京、成都，2月24日、25日海口至上海，以及2月23日海口至杭州的每日航班 [1] - 东方航空增加了2月24日至3月5日海口至上海浦东的每日航班 [1] - 南方航空增加了2月23日三亚至广州及2月24日广州至三亚的航班 [1] - 据统计，航司在海南春运期间加班已超2000架次，预计增加座位数60万个，春运40天投放座位超过1000万个，同比2025年增加10% [1] 返程高峰运力保障 - 针对返程高峰，民航局专门批复加班，精准投放上海、北京等热门目的地运力 [1] - 初五至初七期间，海南往返北京、上海的航班每日均超过100架次 [1]

春节返程高峰海南离岛交通供需与市场动态 - 2月23日（初七）正值春节假期返程高峰，海南离岛机票价格大幅上涨，部分从三亚等地飞往北京、上海、深圳等热门城市的票价逼近万元 [1] - 同期，琼州海峡出岛船票在23日和24日均已显示售罄 [1][10] - 机票价格在2月26日以后出现大幅回落 [1] 航空运力紧急增加与调配措施 - 为应对客流高峰，四大航空公司均已增加海南航班，春运期间在海南的航班已加班超过2000架次 [1][13] - 加班航班预计增加座位数60万个，使得春运40天总投放座位超过1000万个，同比2025年增加10% [13] - 航空公司通过“以小换大”调整大机型执飞以增加供给，春运40天海南民航市场宽体机运力同比增加13%，春节假期同比增加15% [13] - 三亚机场每日宽体机执飞占比从全年平均的8.5%提高到了30%以上 [13] - 民航局专门批复加班，精准投放至上海、北京等热门目的地，初五至初七期间，海南往返北京、上海的航班每日均超过100架次 [13] 具体航空公司航班增加情况 - 中国国航增加了2月23日至25日海口至北京、海口至成都，2月24日、25日海口至上海，以及2月23日海口至杭州的航班，每日各一班 [13] - 东方航空增加了2月24日至3月5日海口至上海浦东的航班，每日一班 [13] - 南方航空增加了2月23日三亚至广州，以及2月24日广州至三亚的航班，各一班 [13] - 海南航空2月26日海口往返福州、宁波的共4架次新增航班已获批 [13] 基础设施与空域保障提升 - 多部门协调启用临时航路，海南空域9条临时航路于2月2日投入使用，有效缓解高峰时段空中拥堵，空域保障能力提升15% [14] - 2月23日，岛内三大机场预计执行航班近1200架次，旅客吞吐量约23.2万人次 [14] - 自2月2日春运启动以来，岛内三大机场累计已有15天单日旅客吞吐量超过20万人次 [14] 实时票价与出行方案示例 - 2月24日，三亚至北京的直飞航班经济舱无票，公务舱全价票价在¥9950至¥9990之间 [7] - 2月24日，三亚至广州的航班经济舱售罄，公务舱全价票价为¥6830 [4] - 2月23日，海口至广州的直飞航班票价高达¥9690，至2月26日票价回落至¥2070 [4] - 在线平台提供了多种替代出行方案，例如火车（海口至广州硬座¥143起）、飞机中转（三亚至北京¥5947起）以及飞机+火车组合方案 [6][8]

行业需求与市场动态 - 春节假期尾声，海口美兰国际机场迎来返程客流高峰 [1] - 结合出岛旅客出行需求，美兰机场联合中国国际航空、中国东方航空、海南航空再次增加航班 [1] - 截至2月23日，2月23日至26日期间，海口前往上海、深圳、武汉、杭州、珠海、贵阳、揭阳、厦门、长沙、重庆、成都等地的出港机票十分紧张 [2] - 根据多家在线旅游平台数据显示，返程机票价格在2月24日（初八）之后会明显回落 [2] - 除哈尔滨、杭州、武汉的部分航班外，春节假期及节后的进港（进岛）机票都比较充足 [2] 公司运营与运力调整 - 中国国际航空增加海口美兰至北京首都、成都天府的航班，日期为2月23日至25日，每日各一班 [2] - 中国国际航空增加海口美兰至上海浦东的航班，日期为2月24日、25日，每日一班 [2] - 中国国际航空增加2月23日海口美兰至杭州萧山的航班，一班 [2] - 中国东方航空增加海口美兰至上海浦东的航班，日期为2月24日至3月5日，每日一班 [2] - 海南航空增加2月26日海口美兰至福州长乐、宁波栎社的航班，各一班次 [2]

事件概述 - 2026年春运期间 海南航空在广州白云机场成功保障一例人体移植肝脏紧急运输任务 为急需救治的患者架起“空中生命桥梁” [1] 事件过程与执行 - 原计划12:45起飞的HU7331（广州-上海浦东）航班因前序航班12:18落地及流量控制 面临时间压力 [1] - 12:28 公司接到紧急通知 一名携带移植肝脏的医生预计13:00才能抵达机场 器官存活时间极其有限 [1] - 广州分公司立即启动应急预案 形成跨部门、多单位高效联动保障网络 [2] - 地面保障中心提前部署工作人员和电瓶车待命 提前办理登机手续 协调机场开通安检绿色通道 [2] - 运行控制中心动态监控 启动快速过站指令 与空管协调申请优先放行 并于12:37将航班起飞时间调整至13:00 [2] - 12:50 救护车抵达候机楼 专人引导并用电瓶车护送 13:02 器官及护送人员顺利登机并与机组完成交接 [2] - 13:12 航班舱门关闭 13:32 HU7331航班承载移植肝脏从广州顺利起飞 [2] 公司能力与理念体现 - 事件验证了公司在紧急特情下“反应快、协同顺、服务暖”的硬核实力 [3] - 公司在春运大潮中践行“人民至上、生命至上”的服务理念 [3] - 公司以实际行动履行守护生命的社会责任 展现了企业的担当与温度 [3][4] - 多年来 公司积极履行企业社会责任 在紧急医疗运输、救灾物资运送等公益事业中始终冲锋在前 [4] - 未来 公司将继续秉持对生命的敬畏与责任 守护起落安妥 [4] 行业与社会影响 - 航班全体旅客对此次保障任务表示理解与支持 共同为生命接力让行 [2] - 公司在川流不息的春运路上 不仅守护旅客平安归家 更让航班承载守护与担当的温情底色 [3]

行业需求与市场表现 - 春节假期后半段海南出岛交通迎来返程高峰，机票、轮渡车票出现紧张态势，部分航线经济舱告急仅余公务舱[1] - 根据多家在线旅游平台数据，海南民航客流规模预计超越历史同期，呈现强劲需求[4] - 机票价格受市场供需关系影响出现显著波动，形成“潮汐式”单向出流客流，部分城市和热门时段需求大于供给，例如2月21日海口直飞杭州最便宜机票价格为4600元[1][6] 航空公司运力与应对措施 - 主要航空公司正通过调配宽体客机等多举措保障运力，以应对客流高峰[6] - 海南航空在海南市场执行的宽体机航班总量较2025年同期大幅增长约42%，春节假期9天内宽体机航班总量同比增长约58%[10] - 航空公司重点调配宽体机稳定执飞海口往返北京、广州、杭州以及三亚往返北京、上海、重庆等十余条热门航线[10] 航线票务状况与热门客源地 - 2月21日至24日期间，从海口、三亚飞往国内多地的航线票源紧张，部分热门日期和航线的直达航班经济舱已售罄[6] - 三亚十大热门客源地为北京、上海、成都、西安、杭州、重庆、广州、哈尔滨、深圳、郑州[4] - 根据航空公司余票提醒，从热门客源地出发的航班在返程高峰日（如2月20日至24日）票务状态普遍显示为“紧张”或“售罄”，例如西安至海南的南方航空航班在2月20日至24日多日显示“售罄”[5] 出行建议与市场指引 - 航空公司建议计划在2月21日至2月26日出岛的旅客尽早安排行程、提前购票[12] - 建议旅客可选择2月27日后错峰出行，此时出岛客流相对平缓[12] - 建议旅客灵活选择出行方式，包括关注中转航班，利用海口、三亚、琼海三地机场的互补优势及立体交通网络[12]

公司业务动态 - 新海航旗下海南航空正式开通北京—布鲁塞尔航线的通程业务，全面推行“一票到底、行李直挂”的便捷跨境服务 [1] - 该业务于2026年1月27日正式开始保障通程行李，各环节运行平稳有序，为后续常态化运行积累了经验 [5] - 此举是新海航积极响应“一带一路”倡议、服务高水平对外开放的重要举措 [5] 运营与安全保障措施 - 公司北京基地协同内部业务单位，对北京—布鲁塞尔通程航线开展了科学评估与风险排查，为业务开通奠定安全基础 [1] - 北京基地迅速对接海关、首都机场等外部单位，高效完成通程许可申请，并同步落实各项安全管控措施 [1] - 面对行李保障量趋于饱和的情况，地面保障分部优化行李过检分流路径，有效缓解新增业务压力，确保行李转运安全可控 [3] - 公司稳步推进代理供应商招采工作，提前补充保障力量，并强化人员培训与操作规范，以支持新增航班行李保障 [3] - 项目团队与机场方面高效协同，优化通程保障流程，大幅缩短国际转国内航班旅客行李中转时间，同时严守安全底线 [3] - 公司体现了始终将安全置于首位的运营理念 [5] 服务与品牌定位 - 海南航空是中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司 [7] - 公司将筑牢安全底线，深入践行“真情服务”理念，以五星航空的服务品质为旅客提供安全、便捷、舒适的出行体验 [7] - 此举旨在助推中国民航高质量发展 [7]

股价与市值表现 - 截至2026年2月13日收盘，海航控股报收于1.67元，较上周的1.72元下跌2.91% [1] - 本周最高价报1.75元，最低价报1.66元 [1] - 公司当前最新总市值为721.7亿元，在航空机场板块市值排名第5，在两市A股市值排名第275 [1] 2026年1月运营数据概览 - 2026年1月，公司及所属子公司合计运营360架飞机，当月引进3架飞机，退出2架飞机 [2] - 国内航线收入客公里同比下降6.25% [2] - 国际航线收入客公里同比增长3.38% [2][3] - 地区航线收入客公里同比增长33.54% [2] 运营效率与载运率 - 2026年1月整体客座率为83.27%，同比提升1.84个百分点 [2][3] - 国内航线客座率为86.40% [2] - 货邮载运率合计为54.50%，同比上升6.33个百分点 [2][3]

报告行业投资评级 - 投资评级：**推荐（维持）** [1] 报告核心观点 - 核心观点：春运火热开启，继续看好航空板块投资机会，主要基于供给“硬核”约束、需求稳健增长以及高客座率下的价格弹性 [1][8] - 供给端：预计中国飞机引进呈现中期低增速，未来3年飞机复合增速约3% [8] - 需求端：航空是内需优选领域，国际线持续恢复叠加服务消费拉动国内出行，预计旅客人次增长约5% [8] - 价格弹性：高客座率环境下，价格弹性有望释放 [8] 航司2026年1月运营数据分析总结 - **整体运营**：1月，六家上市航司合计**净退出5架飞机** [1][3] - **运力投放(ASK)同比**：整体表现分化，春秋航空(+4.5%)为正增长，其余航司均为负增长，吉祥航空(-7.8%)降幅最大 [1] - **旅客周转量(RPK)同比**：春秋航空(+6.0%)和中国国航(+3.0%)实现正增长，吉祥航空(-6.0%)降幅最大 [1] - **国内线**：春秋航空ASK和RPK同比增速领先，分别为+13.3%和+14.4%，其他航司国内运力和周转量普遍下滑 [1] - **国际线**：三大航（南航、东航、国航）及海航国际线运力(ASK)和周转量(RPK)均实现同比增长，其中南航国际ASK同比+10.5%，RPK同比+8.0%表现突出；春秋和吉祥国际线业务显著收缩 [2] - **地区线**：春秋航空地区线ASK和RPK同比大幅增长，分别为+41.6%和+40.7%；海航地区线RPK同比+33.5% [2] 客座率表现总结 - **整体客座率排名**：春秋航空(92.0%) > 中国东航(85.0%) > 吉祥航空(84.0%) > 海航控股(83.3%) = 南方航空(83.3%) > 中国国航(82.2%) [3] - **同比变化**：除南航客座率同比下降1.5个百分点外，其余五家航司客座率均同比提升，其中国航同比提升3.2个百分点幅度最大 [3] - **环比变化**：海航客座率环比提升2.2个百分点最为显著，南航和东航客座率环比分别下降0.8和0.6个百分点 [3] 2026年春运初期数据总结 - **时间范围**：春运第1-11天 [8] - **民航客运量**：日均235.8万人次，同比+4.7% [8] - **国内市场**：日均旅客量215万人次，同比+4.5%；日均航班量14822班，同比+3.6%；日均客座率83.7%，同比+0.3个百分点；平均全票价974元，同比+2.2% [8] - **跨境市场**：日均旅客量42万人次，同比+6.5%；日均航班量2389班，同比+1.7%；日均客座率81.0%，同比+1.5个百分点；平均全票价1546元，同比-2.0% [8] 重点公司推荐 - **重点推荐公司**：看好中国国航、南方航空、中国东航三大航的弹性释放；继续看好国内支线龙头华夏航空迎来可持续经营拐点；看好低成本航空龙头春秋航空；看好吉祥航空宽体机高效运营带来的弹性 [8]

公司营销活动与产品服务 - 公司在2月10日（北方小年）北京—海口及2月11日（南方小年）海口—北京的部分航班公务舱推出了小年限定餐饮 [1] - 公司策划了“南北小年逢，饺酒聚祯祥”小年主题航班活动，在客舱内营造了喜庆的节日氛围 [2] - 公司以“饺子就酒”作为小年专属美味，旨在传递温情并让旅客感受年味 [2] - 公司的新春限定餐饮正在筹备中，包括招牌醒狮面点、春节特调饮品、吉祥寓意菜品等，计划在除夕、大年初一上线 [2] 行业服务与客户体验趋势 - 航空公司在特定传统节日期间，通过推出限定主题航班和特色餐饮来提升服务体验和品牌温度 [1][2] - 行业注重在航班上营造节日氛围和温馨体验，以增强与旅客的情感连接 [2]

2026年1月运营数据 - 2026年1月，公司实现收入客公里（RPK）11072.57百万公里，其中国际市场收入客公里（RPK）同比增长3.38%，达到2166.36百万公里 [1] - 2026年1月，公司旅客运输量达到5724.71千人次，其中国际旅客运输量同比增长2.44%，达到344.91千人次 [1] - 2026年1月，公司客运运力投入（按可利用客公里计）达到13297.31百万公里 [1] - 2026年1月，公司地区货邮运收入吨公里同比增长64.06%，货运及邮运量同比增长90.51%，货邮载运率同比增长6.92个百分点 [1] 运营质量与数字化转型 - 公司运营重心从规模增长向“质量与效率”并重深化 [2] - 公司旗下海南航空作为国内首家试点航空公司，深度参与全国首个民航航班延误信息数据共享应用项目试运行，在呼和浩特机场试点项目中提供高质量、标准化的航班动态与保障数据 [2] - 通过数据共享，公司运行控制部可依托实时共享的机场停机位信息，在航班落地前将精确滑行路线告知机组，实现了从“落地后等待引导”到“落地前已知机位”的流程革新，提升了地面运行效率与安全水平 [2] - 此举标志着公司正从行业数据共享的参与者，转变为通过数据驱动内部效能提升、引领行业数字化转型的推动者 [2] 战略发展与未来展望 - 公司紧抓海南自贸港封关运作后的首个春运契机，以网络拓展、智慧运营与生态合作为核心，全面开启新年高质量发展序幕 [1] - 展望2026年全年，公司将继续深度融入海南自贸港建设进程，坚定不移地将“零关税、低税率、简税制”等政策红利，系统性地转化为不可复制的航线网络优势、持续优化的成本竞争优势与互利共赢的产业协同优势 [3] - 在迈向“超级承运人”的宏伟航程中，公司正以稳健而有力的步伐，致力于为股东创造长期价值、为旅客提供五星体验，并志在为中国民航业的高质量发展与海南自贸港打造新时代对外开放重要门户贡献力量 [3]