板块整体表现 - 航空机场板块整体上涨1.13% 领先华夏航空涨幅达3.48% [1] - 板块主力资金净流入6112.09万元 散户资金净流入4957.31万元 [2] - 游资资金净流出1.11亿元 显示机构资金存在分歧 [2] 领涨个股表现 - 华夏航空收盘价9.22元 成交量26.39万手 成交额2.40亿元 [1] - 海航控股涨幅2.65% 成交量424.28万手居板块首位 成交额6.50亿元 [1] - 吉祥航空上涨1.92% 成交额3.50亿元 收盘价12.73元 [1] 大型航司表现 - 中国东航上涨1.76% 成交量92.94万手 成交额3.73亿元 [1] - 南方航空微涨0.68% 成交量45.84万手 成交额2.68亿元 [1] - 中国国航涨幅0.54% 成交量70.43万手 成交额5.18亿元 [1] 机场运营商表现 - 上海机场上涨0.60% 成交额3.64亿元 收盘价31.92元 [1] - 深圳机场涨幅0.85% 成交额8021.89万元 [1] - 白云机场微涨0.31% 成交额1.55亿元 [2] 市场环境 - 上证指数报收3812.51点 单日上涨1.24% [1] - 深证成指报收12590.56点 大幅上涨3.89% [1] - 厦门空港成为板块唯一下跌个股 跌幅0.34% [2]

行业合作与政策支持 - 中捷两国加强旅游合作 旨在为人员往来交流架设沟通桥梁[1] - 布拉格机场高管确认直飞航线恢复为旅游 经贸 文化领域合作注入重要动力[1] - 中国驻捷克大使馆推介赴华便利支付政策及多省市旅游资源（北京 上海 山东 浙江 海南）[1] 航空运输与市场反应 - 海南航空布拉格—北京直飞航线复航满一周年 为两国人民往来提供便利[1] - 航空公司计划进一步优化航线运营并探索增加航班班次可行性[1] - 捷克旅行社联合会指出自去年11月以来 当地旅行社和公众对中国旅游兴趣持续升温[1] 活动规模与影响力 - 本次活动由文化和旅游部 驻捷克大使馆 海南航空及布拉格机场共同主办[2] - 吸引捷克旅行社负责人及媒体等近百人参与现场活动[2] - 通过中国书法 茶艺和川剧变脸表演强化文化推广效应[1]

公司人力资源优势 - 航空安全员队伍中包含多名曾参与国家级阅兵仪式的退役军人 包括三度担任阅兵教官的北京空保二中队刘杰[1][2][3] 以及参与2015年九三阅兵无人机方队的广州空保中队邢浩[11][12] - 公司拥有来自各军种及阅兵方队的专业人才 涵盖特种兵方队(2009年国庆60周年阅兵)[16][25] 武警部队方队(2019年国庆70周年阅兵)[35] 以及各类英模部队方队[20][29] 形成多元化的军事背景团队 - 这些人员均经过高强度军事训练 具备毫米级精准动作标准[36] 极端环境适应能力(58℃地面温度训练)[3] 和极限意志力(连续6小时军姿训练)[7] 为航空安全岗位提供优质人力资源储备[38] 员工专业素质特征 - 从阅兵场转化的职业素养包括高度自律性[8] 敏锐观察力[4] 团队荣誉感[7] 和精益求精的工作标准[31] 这些特质直接应用于航空安保工作场景 - 员工保持军事训练中培养的极端严谨作风 具体体现在厘米级步幅控制[36] 精准摆臂高度[36] 和分毫不差的动作要求[17] 这种精度要求延伸至航空安全检查程序 - 团队成员展现出强烈的责任意识 秉承"在岗一分钟 安全六十秒"的工作理念[31] 并将阅兵场上的"绝不后退一步"战斗意志转化为航班守护誓言[23] 企业文化与精神传承 - 公司成功融合军事文化与航空安全理念 形成以"忠诚担当"[13][38] "报国热忱"[38] 和"钢铁纪律"[38] 为核心的企业精神体系 - 员工群体保持军人本色 延续"一声到 一生到"的忠诚诺言[38] 将天安门前的崇高敬礼精神[12] 转化为万米高空的安全守护使命 - 组织内部传承阅兵场特有的战斗精神 包括摒弃娇气堕气 焕发朝气锐气虎气与尚武精神[21] 使阳刚血性成为航空安全的坚实底色

行业投资评级 - 航空机场行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 航空股在牛市中超额收益明显 历史四轮周期中航空运输指数相对上证指数最高涨幅达1 87倍至2 76倍 相对沪深300指数最高涨幅达0 81倍至2 81倍[6] - 航空股常启动于牛市的中后期 在申万三级行业中排名前20%的时间段主要集中在周期中后段[6] - 盈利是航空股上涨的重要因素 但预期同样可能推动股价上涨 2020-2021年上涨周期中航司并未实现盈利 上涨催化主要来自市场对疫后放开、出行恢复和票价上涨的预期[6] - 政策利好及风险偏好改善催化股价上行 牛市初期往往伴随降准、降息等政策 市场流动性改善 A股新增开户人数激增（如2015年4月720万户环比增192% 2024年10月685万户环比增275%） 消费者信心指数回升[6] - 行业基本面底部已现 2025年1-7月飞机利用率较去年同期显著提升 7月利用率超2019年同期3% 1-7月月均旅客运输量6336万人次 同比2024年增长6% 同比2019年增长16% 客座率除2-3月外均高于2019年同期[6] - 国内运力增幅有限 2025年1-8月全行业航班量同比增4% 其中国内增2% 国际增22% 地区增7% 恢复至2019年同期的108%/113%/88%/71% 上市公司国内运力投放显著放缓 南航、东航、海航国内运力涨幅仅1 2%/1 7%/2% 春秋国内运力涨幅仅4%[6] - 干扰因素趋于正面 2025年以来航空煤油出厂价维持相对低位 航油成本压力显著低于2023-2024年 美元兑人民币汇率相对稳定 汇兑损益影响减弱[6] - 反内卷政策持续催化 民航局专题部署整治"内卷式"竞争 中国航空运输协会发布《航空客运自律公约》倡导杜绝低于成本价倾销等恶意竞争行为[6] - 长期看好民航量价正循环 供给端新飞机引进增速放缓 存量飞机利用率恢复 运力增速逐年下滑 需求端公商务旅客韧性恢复 因私出行表现较好 银发经济持续发展 客座率新高叠加价格监管加强 票价提升基础较强[6] - 投资建议于低预期下配置 主线一看好票价上涨带来的业绩弹性 推荐三大航 主线二看好经营业绩确定性 推荐华夏航空（支线航空补贴稳定）、春秋航空（成本优势管控明显、汇率敞口中性）、海航控股（受海南封关政策利好）、吉祥航空（民营航司中航线网络最优）[6] 重点公司盈利预测 - 中国东航2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 13/0 25/0 36元 PE为31 12/15 86/11 21倍 评级买入[2] - 吉祥航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 59/0 89/1 00元 PE为21 14/14 11/12 44倍 评级买入[2] - 南方航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 30/0 44/0 54元 PE为19 34/13 40/10 72倍 评级买入[2] - 春秋航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为2 72/3 30/4 10元 PE为19 28/15 89/12 82倍 评级买入[2] - 海航控股2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 05/0 09/0 14元 PE为31 72/16 08/11 17倍 评级增持[2] - 华夏航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 55/0 79/0 94元 PE为16 22/11 24/9 47倍 评级买入[2] 行业基本状况 - 上市公司数12家 行业总市值6186 50亿元 行业流通市值5745 18亿元[3] 历史表现数据 - 2005-2008年周期航空运输指数区间最高涨幅952% 排名申万三级行业第6[9] - 2008-2009年周期航空运输指数区间最高涨幅165% 排名申万三级行业第12[9] - 2014-2015年周期航空运输指数区间最高涨幅427% 排名申万三级行业第1[9] - 2020-2021年周期航空运输指数区间最高涨幅56% 排名申万三级行业第17[9] - 主要航司盈利历史数据显示 2007、2009、2010、2015年板块上涨时各航司盈利均实现增长[13] 运营数据恢复情况 - 2025年1-7月各航司ASK较2019年恢复程度：国航127%/南航112%/东航119%/海航88%/春秋142%/吉祥142%[34] - 2025年1-7月各航司RPK较2019年恢复程度：国航127%/南航116%/东航122%/海航88%/春秋141%/吉祥142%[35] - 国际航班量恢复至2019年同期的88% 地区航班量恢复至71%[34]

板块整体表现 - 航空机场板块较上一交易日下跌1.25% 领跌个股为中信海直(-4.93%)[1] - 当日上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块内10只个股中仅春秋航空实现上涨(+0.56%) 其余9只个股均下跌[1] 个股价格表现 - 跌幅最大前三只个股：中信海直(-4.93%) 海航控股(-3.16%) 白云机场(-1.63%)[1][2] - 唯一上涨个股春秋航空收报52.29元 成交量3.47万手 成交额1.81亿元[1] - 大型航司表现：中国东航(-1.25%) 中国国航(-0.81%) 南方航空(-1.35%)[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.45亿元 游资净流入1.35亿元 散户净流入2.09亿元[2] - 主力资金净流出最大个股：白云机场(-3048.16万元 占比-16.28%) 南方航空(-2514.73万元 占比-8.99%) 上海机场(-1911.96万元 占比-3.80%)[3] - 游资净流入突出个股：南方航空(2597.00万元 占比9.28%) 中国东航(1756.69万元 占比6.05%) 华夏航空(948.28万元 占比7.89%)[3] 成交活跃度 - 成交额最高个股：上海机场(5.03亿元) 海航控股(7.39亿元) 中信海直(6.74亿元)[1][2] - 成交量最大个股：海航控股(478.93万手) 中国东航(73.09万手) 中国国航(53.05万手)[1][2] - 成交活跃度显示资金重点关注海航控股、三大航及机场龙头[1][2]

比利时代表团世运会成绩 - 比利时代表团在2025年成都世界运动会共获得5枚金牌、5枚银牌和6枚铜牌 总计16枚奖牌 [1] 海南航空服务保障 - 海南航空在比利时代表团往返行程中提供高效周到的值机、行李和登机保障服务 确保全程顺畅出行 [1] - 海南航空布鲁塞尔办事处员工为运动员保驾护航 确保顺利踏上赛场 [1] 中比交流合作 - 海南航空的服务让比利时代表团感受到中国企业的温暖与关怀 成为友谊的生动见证 [2] - 中比在体育文化等领域交流不断深化 合作内涵与外延更加丰富 [2]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价下跌2.53%至1.54元/股 总市值665.52亿元 成交额2.06亿元 换手率0.40% [1] - 主力资金净流出3443.22万元 特大单买卖占比分别为7.88%和22.04% 大单买卖占比分别为18.44%和20.96% [1] - 今年以来股价累计下跌9.41% 近5日/20日/60日分别变动-1.91%/1.32%/12.41% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近7月24日净买入1.16亿元 买卖总额占比分别为16.96%和9.15% [1] 公司基本情况 - 公司位于海南省海口市 1995年12月成立 1999年11月上市 主营航空客货运输业务 [2] - 收入构成：客运及其他89.32% 航空货运及逾重行李3.78% 飞机维修服务2.96% 其他业务合计6.95% [2] - 属于交通运输-航空机场-航空运输行业 概念板块含海南自贸区/民用航空/低价股等 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入330.83亿元 同比增长4.22% 归母净利润5694.50万元 同比增长108.95% [2] - 股东户数58.35万户 较上期减少5.71% 人均流通股数量无变化 [2] - A股上市后累计派现34.24亿元 近三年未进行分红 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列（截至2025年6月30日） [3]

行业整体表现 - 国有三大航司尚未摆脱亏损状态 但亏损同比收窄 [1] - 民营上市航司凭借运营灵活性展现更强业绩修复动能 实现全线盈利 [1][3] - 行业呈现量增价跌态势 受益油价下跌成本压力减轻 整体盈利同比改善 [1] 国有航司财务数据 - 中国国航营业收入807.57亿元同比增长1.56% 净亏损18.06亿元同比减亏 [2] - 中国东航营业收入668.22亿元同比增长4.09% 净亏损14.31亿元同比减亏 [2] - 南方航空营业收入862.91亿元同比增长1.77% 净亏损15.33亿元 [2] 民营航司财务数据 - 海南航空营业收入330.83亿元同比增长4.22% 净利润5694.5万元实现扭亏 [3] - 吉祥航空营业收入110.7亿元同比增长1.02% 净利润5.05亿元同比增长3.29% [3] - 春秋航空营业收入103.04亿元同比增长4.35% 净利润11.69亿元同比下降14.11% [3] - 华夏航空营业收入36.10亿元同比增长12.41% 净利润2.51亿元同比增长858.95% [3] 暑运市场表现 - 暑运期间运输旅客1.47亿人次日均237万人次 同比增长3.6% [4] - 保障航班119.9万班日均1.93万班 同比增长3.6% [4] - 平均客座率84.8%同比增加2.2个百分点 航班正常率84%同比提升6.7个百分点 [4] - 8月15日旅客运输量达256.53万人次超过历史最高水平 [4] 预订量数据 - 中秋国庆假期国内航线机票预订量超208万张 日均预订量较去年同期增长约23% [4] - 出入境航线机票预订量超100万张 日均预订量较去年同期增长约17% [4] 市场特征分析 - 暑运市场呈现量升价降特征 国际航线表现好于国内航线 [6] - 量价背离直接原因为供给过多和低价竞争 高铁分流与国际航线恢复不足加剧内卷 [6] - 行业发布《航空客运自律公约》反内卷 旨在打破低价竞争循环维护市场价格稳定 [6] 航司后续计划 - 中国国航将把握"金九银十"收益提升窗口 华南区反季展会与旅游市场将发力 [7] - 南方航空将优化销售节奏开展产品创新 四季度货运旺季抓住电子新品与电商促销机会 [7] - 吉祥航空将科学调配运力优化成本结构 加速布局以上海为始发点的国际国内航线 [7]

暑运期间运营数据 - 公司暑运期间执行境内外客运航班超5.2万班次 运输旅客超853万人次 [1] - 8月15日国内航班单日运输旅客13.5万人次 达暑运单日最高值 [1] - 8月16日国际航班单日旅客运输量近1.5万人次 创国际单日最高纪录 [1] 国际航班表现 - 整体执行国际航班量4262班次 日均68班 同比增长44% [1] - 国际航班旅客运输量超76万人次 同比提升33% [1] - 北京—蒂华纳—墨西哥城、海口—悉尼、海口—新加坡、海口—莫斯科航线客流同比增幅超100% [1] 运力投入情况 - 暑运期间共投入飞机运力226架 同比增加4架 [1] - 国内航线在新疆地区集中投入17架宽体机 同比增加2架 [1] - 乌鲁木齐航线宽体机执行航班量同比增长18.9% 承运旅客量同比提升22.9% [1] 航线网络布局 - 国际及地区航线覆盖逾60条航线 通达30个国家及地区 [1] - 乌鲁木齐航线整体座位数投入同比增加7.3% 承运进出港旅客量同比提升10.1% [1]

航线开通计划 - 海南航空计划于9月26日开通海口至雅加达直飞航线 [1] - 航线每周执行4个往返航班 班期为每周二、四、五、日 [1] 航班时刻安排 - 去程航班北京时间14:50从海口起飞 当地时间18:10抵达雅加达 飞行时长4小时20分钟 [1] - 返程航班当地时间19:15从雅加达起飞 北京时间0:35抵达海口 飞行时长4小时20分钟 [1] - 航班具体信息以实际查询为准 [1]