1 议案 2024 年半年度利润分配预案 各位股东及股东代表： 经公司财务管理部初步测算，公司 2024 年半年度实现归属于母 公司所有者的净利润 127,248,290.77 元，母公司 2024 年半年度实现 净利润 30,958,947.56 元，母公司期末可供股东分配的利润为 475,959,179.92 元。 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 2024 年 10 月 11 日 公司 2024 年半年度利润分配预案拟派发现金红利额占当年实现 归属于上市公司股东的净利润的比例为 40.03%，符合中国证监会《上 市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《公司章程》等有关规 定，未损害中小投资者的合法权益。 以上议案，请各位股东及股东代表予以审议。 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2024 年 10 月 11 日 2 根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，本着回报股东、促 进公司可持续发展的原则，公司拟定 2024 年半年度利润分配预案为： 以截至本预案披露日公司股本 1,016,568,775 股为基数 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 公告编号：2024- 034 鲁商福瑞达医药股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 10 月 11 日 15 点 00 分 召开地点：山东省济南市高新区新泺大街 888 号公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 10 月 11 日 股东大会召开日期：2024年10月11日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （六）融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 化妆品业务持续强化品牌势能,积极拓展新赛道,如推出头皮微生态护理新品牌"即沐"、布局胶原蛋白医美赛道等 [2] - 下半年公司计划在研发端持续打造独家专利成分,深化品牌科技+制剂技术双通路创新,在销售端持续大单品策略,强化精细化运营 [2] - 医药和原料业务方面,公司将医药整合资源打造专科领域组合包,持续拓展销售渠道,原料业务推进国内外原料药注册项目,开发新原料并加强原料协同 [2][4] 财务数据和估值分析 - 公司2024-2026年营收预测分别为41.8/50.2/58.5亿元,归母净利润预测为3.2/4.0/5.0亿元,对应19/15/13倍PE [1] - 公司2022年营收12,951.44百万元,同比增长4.76%;归母净利润45.46百万元,同比下降87.44% [3][7] - 公司2022年资产负债率为90.48%,流动比率为1.10,速动比率为0.19 [8]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 公司化妆品业务平稳增长,未来将聚焦大健康领域 [4] - 化妆品板块品牌矩阵逐步完善,涵盖护肤、医美、洗护、香氛精油等多领域 [4] - 瑷尔博士品牌升级期,品线调整和新品培育阶段收入略有波动,颐莲聚焦中国高保湿,稳固喷雾大单品地位 [4] - 公司推出头皮微生态护理新品牌"即沐",布局头皮洗护业务 [4] - 医药业务推进改革转型,调整销售策略,提高透明质酸原料毛利率 [4] - 公司管理层调整后经营逐步理顺,未来将聚焦大健康领域,有望进一步激发公司的成长势能 [4][5] 财务数据总结 - 2024H1 收入19.25亿元,同比下降22.2% [4] - 2024H1 归母净利润1.27亿元,同比下降33.18% [4] - 2024H1 扣非归母净利润1.12亿元,同比增长77.2% [4] - 2024Q2 收入10.35亿元,同比增长13.9% [4] - 2024Q2 归母净利润0.68亿元,同比增长11.7% [4] - 2024Q2 扣非归母净利润0.6亿元,同比增长24.6% [4] - 化妆品业务2024H1收入11.86亿元,同比增长7.2% [4] - 医药业务2024H1收入2.4亿元,同比下降17.4% [4] - 原料业务2024H1收入1.72亿元,同比增长0.9% [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 化妆品板块 - 24H1化妆品板块实现收入11.86亿元,同比增长7.24%,毛利率61.37%,同比下降1.66个百分点 [1] - 公司积极拓展销售渠道,线上/其他渠道收入分别为9.94/1.92亿元,同比增长2.71%/38.96% [1] - 公司积极布局新赛道,推出医学美容品牌"珂谧KeyC",从单一美妆主业升级为"生美+医美"双美新生态 [1] - 公司拓展头皮洗护赛道,推出头皮微生态护理新品牌"即沐" [1] 医药板块 - 24H1医药板块实现营收2.40亿元,同比下降17.28%,毛利率52.13%,同比下降4.15个百分点,受医药行业政策变动影响 [1] - 公司进行药品板块营销结构调整、优化销售渠道,部分中药品种已实现收入增长 [1] - 公司创新研发灵芝双参饮等多款药食同源大健康食品 [1] 原料及衍生产品、添加剂板块 - 24H1该板块实现营收1.72亿元,同比增长0.72%,毛利率39.27%,同比增加3.73个百分点 [1] - 内销收入0.9亿元,同比下降22%,毛利率37%,同比下降0.12个百分点,受终端需求疲软影响 [1] - 海外收入0.81亿元,同比增长48.71%,毛利率41.79%,同比增加9.6个百分点 [1] 物业管理及其他板块 - 24H1该板块实现营收3.08亿元,同比下降59.31%,毛利率19.73%,同比增加3.46个百分点,主要受去年同期地产业务剥离影响 [1] 盈利能力分析 - 24H1毛利率/期间费用率/归母净利率分别为51.87%/43.42%/6.61%,同比分别增加7.70/4.79/-1.09个百分点 [2] - 费用方面,销售/管理/研发/财务费用率分别为36.36%/4.10%/3.41%/-0.45%,同比分别增加7.31/-0.30/0.79/-3.01个百分点 [2] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为41.32/49.64/57.75亿元,同比-9.8%/+20.1%/+16.3% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.25/4.08/4.96亿元,同比增长7.3%/25.3%/21.7% [2] - 对应9月2日收盘价PE分别为20/15/13X [2] 风险因素 - 新赛道布局进展不及预期 [2] - 渠道竞争加剧 [2] - 上游化妆品原料成本大幅上涨 [2] - 国内消费持续疲软 [2]

鲁商福瑞达医药股份有限公司 2024 年半年度业绩说明会会议纪要 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 2 日 （星期一）下午 13:00-14:00 通过上证路演中心网络文字互动方式，在上海 证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）召开了公 司 2024 年半年度业绩说明会。 现将召开情况汇总如下： 一、业绩说明会召开情况 公司董事长贾庆文先生，独立董事朱德胜先生，副总经理高春明先生，财 务总监许百强先生，副总经理、董事会秘书张红阳先生，出席了本次业绩说明 会。 本次业绩说明会由公司副总经理、董事会秘书张红阳主持，公司董事长贾 庆文发表了致辞。公司通过网络文字互动问答的形式就投资者关心的问题进行 了作答。投资者若需全面了解有关情况，可通过上海证券交易所上证路演中心 （网址：http://roadshow.sseinfo.com/）查看。 二、业绩说明会主要问题及回复情况 1、您好！如果有人恶意做空公司股票，做为大股东高管，您会采取什么 措施做好市值管理？ 3、您好！请问公司的发展理念是先做大还是先做强？ 答：尊敬的投资者，您好 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 1) 24H1 公司实现营业收入 19.25 亿元,同比下降 22.15%,实现归属母公司净利润 1.27 亿元,同比下降 33.18%,扣非归母净利润 1.12 亿元,同比增长 77.19%。剔除地产业务影响后,收入同比增长 1.48%,归属母公司净利润同比增加 2.87%。[4] 2) 化妆品板块业务主体山东福瑞达生物股份有限公司实现归母净利润 8968 万元,同比增长 13.72%。[4] 3) 公司化妆品板块贯彻"5+N"发展战略,24H1 核心品牌颐莲围绕"中国高保湿"主线,稳固颐莲喷雾大单品战略地位,聚焦以嘭润霜为代表的第二梯队爆品打造。瑷尔博士进一步完善品线,全面升级闪充系列、益生菌系列,扩充摇醒系列、清肌控油系列品类。[4] 4) 新赛道方面,公司 23 年推出医学美容品牌"珂谧 KeyC" 聚焦医美围术期,24H1 推出专研头皮微生态科学洗护新品牌"即沐"进军洗护赛道。[4] 5) 我们预计 2024-2026 EPS 分别为 0.34/0.40/0.51,对应 PE 分别为 18/15/12 倍,维持"买入"评级。[5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入19.3亿元,同比下降22%,实现归母净利润1.3万元,同比下降33%；2024Q2公司实现营业收入10.3亿元,同比下降14%,实现归母净利润0.68亿元,同比增长12% [2][6] - 2024年上半年,公司化妆品和原料业务保持稳健增长,医药业务阶段性承压。化妆品/医药/原料板块营业收入分别同比增长7.2%/-17.3%/0.7%,化妆品板块保持稳健增长,医药板块仍处于改革转型阶段 [6] - 2024Q2,公司化妆品业务营收同比增长1%,增速环比Q1有所放缓,分品牌看颐莲/瑷尔博士/其他品牌增长11%/-1%/-21%,预计因资源配置的调整下营收阶段放缓,毛利率预计因产品和渠道结构的调整下同比下降2.5个百分点 [6] - 2024Q2,公司毛利润有所下滑,但由于整体费用端管控良好,利润端仍然保持良好增长。单二季度公司毛利润同比下降4534万元,但因费用管控良好,综合使得2024Q2公司归母净利润为6821万元,同比增长12%,扣非净利润为5953万元,同比增长25% [6] - 公司化妆品业务,颐莲夯实"中国高保湿"心智,创新文化联名方向,实现销售增长,并聚焦以嘭润霜为代表的第二梯队爆品打造,瑷尔博士品牌全面升级闪充系列、益生菌系列两大品线,扩充摇醒系列、清肌控油系列品类 [6] 分业务表现总结 化妆品业务 - 2024年上半年,公司化妆品业务保持稳健增长,毛利率同比下降1.7个百分点 [6] - 2024Q2,公司化妆品业务营收同比增长1%,增速环比Q1有所放缓,分品牌看颐莲/瑷尔博士/其他品牌增长11%/-1%/-21%,预计因资源配置的调整下营收阶段放缓,毛利率预计因产品和渠道结构的调整下同比下降2.5个百分点 [6] 医药业务 - 2024年上半年,公司医药业务阶段性承压,毛利率同比下降4.2个百分点 [6] - 2024Q2,医药业务营收同比下降11%,毛利率同比下降6.3个百分点,预计仍处于调整阶段 [6] 原料业务 - 2024年上半年,公司原料业务受益于高附加值医药级玻尿酸占比的提升下毛利率大幅改善,同比提升3.7个百分点 [6] - 2024Q2,原料业务营收同比下降7%,毛利率同比提升9个百分点 [6] 投资建议 - 综合来看,考虑到公司性价比的价格定位,以及从化妆品业务推新来看,主力品牌瑷尔博士闪充品线、摇醒精华正有序培育,我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.3、0.37、0.46亿元,维持"买入"评级 [6][7]

报告公司投资评级 - 报告将公司评级调整为"增持"[2] 报告的核心观点 公司整体业绩表现 - 24H1公司营收19.25亿元/-22.15%,归母净利润1.27亿元/-33.18%,扣非后归母净利润1.12亿元/+77.19%,剥离地产业务后营收同增1.48%、归母净利润同增2.87%[7] - 24Q2公司营收10.35亿元/-13.85%,归母净利润0.68亿元/同比增长11.66%,归母净利率6.59%/+1.51个百分点,维持较高水平[7] - 公司整体盈利能力较好,24H1毛利率51.87%/+7.70个百分点,主要由于低毛利率地产业务剥离所致,销售费用率36.36%/+7.31个百分点[7] 化妆品业务表现 - 24H1化妆品业务营收11.86亿元/+7.24%,公司拓展电商、直播等多渠道,毛利率61.37%/-1.66个百分点,主要系低毛利率爆品销售占比增加[7] - 旗下瑷尔博士品牌24H1营收6.45亿元/+7.82%,全面升级闪充、益生菌等系列,扩充新品类,多品牌精细化运营,抖音自播力度加大[7] 医药及原料业务表现 - 医药业务24H1营收2.40亿元/-17.28%,毛利率52.13%/-4.15个百分点,受医药政策调整影响[7] - 原料及添加剂业务24H1营收1.72亿元/+0.72%,毛利率39.27%/+3.73个百分点,销售策略调整提升产品价值[7] 投资建议 - 化妆品业务电商渠道表现向好,期待瑷尔博士、颐莲等品牌全渠道运营发力,强化品牌定位[9] - 医药及原料业务受宏观因素影响较大,但剔除地产业务后整体公司表现稳中有进[9] - 预计24-26年营收40.12/46.70/53.46亿元,归母净利润3.12/4.55/5.54亿元,同比增长2.7%/45.9%/21.9%,PE为20X/14X/11X[9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司化妆品"5+N"品牌战略升级,组织结构和内部治理、激励持续优化 [9] - 考虑Q2医药业务继续承压,化妆品收入增速放缓,下调盈利预测 [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.34/3.96/4.54亿元,同比增长10%/19%/15% [9] 公司业务分析 化妆品业务 - 消费大环境疲软下Q2增速放缓,表现不及预期 [5] - 颐建同比平稳增长,理尔博士微降 [5][6][7] - 1H24毛利率61.37%,同比下降1.66个百分点,主要系线下分销加大促销+低毛利率爆款产品销售占比提升 [5] - 理尔博士产品线进一步完善,全面升级闪充系列、益生菌系列,渠道端发力抖音自播和线下渠道 [6] - 颐建持续聚焦高保湿心智,强化颐莲喷雾、哆润、软膜等品线的精细化运营 [7] - 其他品牌持续承压,预计系资源聚焦颐莲和瑗尔博士两大主营品牌所致 [8] 医药业务 - 受医药行业政策变动影响仍有承压,1H24营收2.4亿元,同比下降17% [9] - 原料及衍生产品、添加剂表现平稳,推进食品级、化妆品级产品定制化服务,拓展医药级透明质酸产品 [9] - 海外聚焦优质客户,出口收入同增48.7%,供过于需、内销收入同比下降22% [9]