【申万化妆品】26年1月抖音渠道重点国货GMV同比——基于蝉妈妈数据分析 上美股份：韩束+众子品牌1月合计GMV约6.6亿(+9%)； 1韩束品牌1月GMV约5.3亿(-3%)； 2NewPage一页1月 GMV约0.7亿(+120%）； 3极方取得0.1亿GMV，同比高速增长。 4聚光白1月取得0.1亿GMV，同比高增。 5安敏优1 【申万化妆品】26年1月抖音渠道重点国货GMV同比——基于蝉妈妈数据分析 上美股份：韩束+众子品牌1月合计GMV约6.6亿(+9%)； 1韩束品牌1月GMV约5.3亿(-3%)； 2NewPage一页1月 GMV约0.7亿(+120%）； 3极方取得0.1亿GMV，同比高速增长。 4聚光白1月取得0.1亿GMV，同比高增。 5安敏优1月取得0.3亿GMV，同比增长267%。 珀莱雅公司:三大品牌1月GMV合计3.5亿元(+2%）； 1主品牌珀莱雅1月GMV约2.8亿元(-2%)； 2彩棠品牌1月GMV0.3亿元(-12%）； 3OR洗护1月GMV0.3亿(+148%）。 丸美股份:两大品牌1月合计GMV2.6亿(+1%）。 1主品牌丸美1月GMV约1.8亿元(+5%）； 2恋火 ...

公司核心技术与突破 - 公司联合高校团队研发的“生物合成王浆酸关键技术及产业化应用”项目入选“山东好成果”名单，彰显其在合成生物学领域的科研实力 [2] - 公司实现了生物合成王浆酸从0到1的技术突破并打通产业化路径，推动相关产品走向世界 [2] - 公司研发的“10-羟基-2-癸烯酸”（王浆酸）于2024年7月19日完成国家药监局化妆品新原料备案（国妆原备字20240052），这是中国首个获批用于化妆品的合成生物王浆酸原料 [2][3] - 该技术实现了全球范围内首次对王浆酸的规模化、绿色化生产，纯度稳定在98%以上，打破了传统提取法产量瓶颈和化学合成法污染难题 [3][4] - 围绕该技术已申请7项发明专利，构建了技术壁垒，相关研究成果发表于SCI期刊并荣获行业论文一等奖及“年度抗衰科技引领奖” [4] - 2025年9月，公司被中国香料香精化妆品工业协会认定为“全球生物合成王浆酸开创者” [6] 产品开发与市场推广 - 2025年7月30日，公司旗下品牌瑷尔博士发布全球首款王浆酸护肤品“精研金致”系列，标志着该原料正式进入终端市场 [5] - 研究表明，合成生物王浆酸具备三大核心功效：修护表皮屏障（对兜甲蛋白、内披蛋白的上调率分别达63.67%与85.46%）、延缓真皮衰老、平衡皮肤微生态 [5] - 瑷尔博士品牌凭借“微生态护肤”理念，在5年内实现10亿元销售规模，王浆酸系列产品进一步巩固了其在功效型护肤赛道的话语权 [6] - 公司计划围绕王浆酸开展行业论坛、达人共创、科学传播与事件营销，并逐步拓展其在精华、面膜、口服美容等品类的应用，构建完整生态链 [6] 研发体系与产业布局 - 公司的成功源于发挥“妆药同源”优势，坚持“产学研用”深度融合，构建了从基础研究到终端产品的闭环创新体系 [7] - 公司与多家高校、科研机构建立“企业出题、院校解题、成果转化”的协同模式，例如与齐鲁工业大学团队进行了长达20年的科研攻坚以攻克王浆酸合成难题 [3][7] - 以透明质酸为核心，公司构建了包括王浆酸、聚谷氨酸、依克多因、重组胶原蛋白等在内的生物活性原料体系，形成多品类原料布局 [7] - 公司拥有业内首创的“透明工厂”，具备35条智能化生产线、4.4万平方米生产面积，2024年化妆品产量突破3.2亿支，实现全流程数据可视化与可追溯 [7] - 公司科研经费持续递增，未来将继续融合合成生物学、计算生物学等前沿技术，引领原料创新 [8]

文章核心观点 - 中国毛发医疗行业竞争格局呈现差异化特征 植发服务领域机构众多且集中度低 竞争激烈 而米诺地尔等生发药品市场则呈现高度集中的态势[1][12][14][16] 中国毛发医疗行业竞争梯队 - 按注册资本划分 行业头部企业为康恩贝、华邦健康、国际医学 注册资本均超过15亿元[1] - 注册资本在5至15亿元之间的企业构成第一梯队 包括福瑞达、振东制药、三生制药、仙琚制药等[1] - 注册资本小于5亿元的企业处于第二梯队[1] 代表性企业地域分布 - 行业代表性企业主要分布在陕西、浙江、吉林、辽宁、山东、江苏等省份[4] - 陕西和浙江的企业数量较多 浙江拥有仙琚制药、康恩贝等生发药品生产企业 陕西拥有康惠制药等生发药品生产企业及国际医学等拥有植发服务的医疗集团[4] 连锁植发机构门店数量 - 在植发业务领域 截至2025年11月21日 雍禾植发、大麦微针(科发源)植发、碧莲盛植发的门店数量较多 均在30家以上[7][9] 米诺地尔市场竞争格局 - 2024年网上药店端米诺地尔市场中 三生曼迪市场份额超过66%[10] - 2024年中国网上药店端米诺地尔市场集中度非常高 行业前三大品牌市场份额合计达到97% 前5大品牌市场份额达到99%[14] 行业集中度分析 - 中国植发领域连锁机构门店数量不多 单体诊所数量较多 暂未有龙头企业占据绝对市场份额 行业集中度不大[12] 五力竞争模型分析总结 - 现有竞争者：植发机构数量较多 集中度不大 机构竞争较为激烈 米诺地尔等药品的头部企业竞争程度较小[16] - 潜在进入者：市场前景广阔吸引潜在进入者 但行业存在一定壁垒 新进入者威胁处于中等水平[16] - 替代品威胁：假发、纹发等凭借低成本、耗时短的优势对行业产生一定威胁[16] - 供应商议价能力：上游原材料、器械供应商数量较多 议价能力中等[16] - 购买者议价能力：下游客户数量多 选择空间大 议价能力较强 但对于追求高端技术或个性化诊疗方案的消费者而言 能提供服务的机构较少 其议价能力较弱[16]

化妆品板块市场表现 - 2025年1月27日，化妆品板块整体下跌1.27%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，嘉亨家化领涨，涨幅为6.88%，丸美生物领跌，跌幅为4.47% [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出4397.95万元，游资资金净流出1.04万元，散户资金净流入4398.99万元 [2] 个股价格与成交量 - 嘉亨家化收盘价为41.47元，成交量为7.39万手，成交额为3.03亿元，是当日板块中涨幅最大的个股 [1] - 青岛金王收盘价为8.24元，涨幅为3.00%，成交量为56.99万手，是当日成交量最高的个股之一，成交额为4.67亿元 [1] - 丸美生物收盘价为31.84元，跌幅为4.47%，成交量为4.64万手，成交额为1.49亿元 [2] - 上海家化收盘价为21.57元，跌幅为3.62%，成交量为11.40万手，成交额为2.47亿元 [2] - 珀莱雅收盘价为72.50元，跌幅为1.05%，成交量为4.33万手，但成交额达3.13亿元，是当日成交额最高的个股 [1][2] 个股资金流向 - 青岛金王获得主力资金净流入2270.16万元，主力净占比为4.86%，但散户资金净流出2087.34万元 [3] - 上海家化获得主力资金净流入809.85万元，主力净占比为3.28% [3] - 福瑞达获得主力资金净流入486.05万元，主力净占比为5.26% [3] - 丸美生物主力资金小幅净流出9.48万元，但游资资金净流入521.28万元，游资净占比为3.51% [3] - 芭薇股份资金流出明显，主力资金净流出295.52万元，主力净占比为-13.67%，游资资金净流出235.13万元，游资净占比为-10.88% [3] - 敷尔佳主力资金净流出416.08万元，主力净占比为-8.20% [3]

OTC渠道成为国货美妆新增长点 - 2025年超过6家本土化妆品公司宣布入局OTC渠道，行业将此年称为“国货美妆OTC布局元年” [2] - 2026年1月，国货美妆龙头企业珀莱雅宣布进驻OTC渠道，成为最新入局者 [2] - 此前，OTC渠道的头部化妆品品牌不超过3个 [2] OTC渠道的优势与吸引力 - OTC渠道能为品牌提供专业安全的背书、精准触达功效护肤需求人群，并提供即时产品体验和线下服务 [1][2] - 对于药店而言，引入美妆产品是转型需求，在药品集采压缩利润、线上购药分流等因素影响下，线下药店主营业务承压 [9] - 政策支持为药店拓展美妆品类打开空间，例如2024年北京市药监局提出药店可在核准面积内经营化妆品，同年12月商务部等七部门明确支持零售药店开展非药商品销售 [9] - 美妆产品毛利率高，符合药店需求，械字号医用敷料平均毛利率在77%—83%，高出普通妆字号面膜约30% [9] 主要入局企业与市场格局 - 贝泰妮旗下薇诺娜和巨子生物旗下可复美是早期开拓者，2023年薇诺娜OTC渠道销售额接近10亿元，可复美达4.67亿元，两者合计占据该渠道超六成市场份额 [5] - 截至2024年底，全国共有约70.5万家持证药品经营企业，薇诺娜覆盖了其中11万余家，约占全国零售药店门店总数的七分之一 [8][9] - 2025年多家公司密集布局：福瑞达计划覆盖10个千万级药店连锁并推出100个“妆药食”SKU；上美股份招聘OTC渠道总监；百雀羚与益丰药房推进“医美药房融合体”；上海家化、自然堂、绽妍生物等也宣布加入 [5] 产品策略与渠道合作模式 - 械字号产品是进入OTC渠道的“硬门槛”，新入局者积极申报械字号产品，其经过药监局审批，安全性和功效性有据可依 [5] - 珀莱雅为进驻准备了多款产品，包括源力精华、医用重组胶原蛋白敷贴等械字号产品 [6] - 合作模式不再是简单铺货，而是注重与药房专业场景联动，将OTC渠道作为医研护肤的实际应用场景，借助药房专业属性和规范化管理探索新运营模式 [5][6] 市场增长潜力与目标 - 贝泰妮集团董事长郭振宇公开表示，OTC渠道还有约2倍的增长空间 [8] - 薇诺娜未来的目标是覆盖25万家药店 [8] 面临的挑战与人才短缺 - OTC渠道对药、妆、OTC经验的专业要求严格，入局美妆公司面临大量人才缺口 [1][3] - 大部分美妆品牌在药店渠道以药师兼任销售人员，要求其既懂药又懂化妆品，对人员要求更高 [10] - 销售团队对美妆品类认知有限，品牌方需在人员培训、动销机制及终端运营等方面投入更多资源 [10] - 多家头部美妆公司正在招聘OTC渠道专业人才，岗位从基层销售到渠道总监，职责包括渠道拓展、分销体系搭建、合作谈判等 [11]

文章核心观点 - 公司探索出“工业旅游+直播研学”双引擎融合发展的创新模式 成功将传统生产厂区升级为文旅科普新场景 并为企业数字化转型搭建实战平台 成为制造业转型升级的典型实践样本 [1][5] 工业旅游破圈发展 - 公司将智慧工厂、美妆科技馆与研学课程深度融合 构建兼具观赏性、知识性与互动性的工业旅游生态 针对亲子家庭、青少年、投资者、网红达人等不同客群定制差异化体验体系 [2] - 2025年暑期 公司世界美妆科技馆累计接待参观人群150多批次、近5000人 涵盖多元客群 服务团队以“一专多能”保障体验质量并获得市场认可 [2] 直播研学赋能转型 - 公司将工业旅游与企业数字化转型需求结合 通过“实地参访+高管授课+实操演练”模式为各行业企业家解锁直播全链路增长逻辑 [3] - 在专业直播间详细展示爆款品牌的直播动线设计与场景搭建 并详解直播间搭建、灯光调试、产品陈列等实操技巧 [3] - 电商直播团队分享“内容破局+全渠道转化”干货 结合旗下品牌从年销千万到10亿的爆发式增长案例 拆解内容创作方法论与组合转化策略 [3] 未来布局与科技赋能 - 公司致力于巩固“中国美妆科技第一站”定位 计划进一步优化工业旅游体验细节 深化产学研合作 与高校共建实训基地并开发周边产品 [4] - 2025年 公司入选山东省先进级（省级）智能工厂、山东省元宇宙应用“名景”、新华网“2025新消费创意互动营销案例” [4] - 公司正积极建设“线上虚拟工厂” 未来用户可通过数字分身进入“美丽元宇宙”沉浸式参与产品研发 并引入情绪识别技术提供个性化推荐 [4] - 公司计划持续优化“产品溯源+品牌传播+体验销售”营销闭环 为更多企业提供研学交流与实操培训平台 [4] 行业影响与价值 - 公司的跨界创新探索打破了工业生产、文旅消费、企业服务的行业壁垒 构建起“科技+美妆+文旅+直播”的多元生态 [5] - 该模式为美妆行业乃至制造业的高质量发展注入新动能 其产业融合价值预计将随布局落地而进一步释放 [5]

文章核心观点 - 公司探索并实践“工业旅游+直播研学”双引擎融合模式，将传统生产厂区升级为文旅科普新场景，并为企业数字化转型提供实战平台，成为制造业转型升级的典型样本 [3] 工业旅游业务 - 公司依托“妆药同源·科技美肤”品牌理念，将智慧工厂、美妆科技馆与研学课程深度融合，构建兼具观赏性、知识性与互动性的工业旅游生态 [1] - 针对亲子家庭、青少年研学团队、投资者与企业客户、网红达人等不同客群定制差异化体验体系，让工厂成为满足多元需求的“一站式场景” [1] - 2025年暑期，福瑞达世界美妆科技馆累计接待参观人群150多批次、近5000人，涵盖多元客群 [1] - 服务团队以“一专多能”保障体验质量，在导览基础上兼顾接待、销售、设施维护等多项工作 [1] 直播研学业务 - 公司将工业旅游与企业数字化转型需求结合，延伸产业服务链条，举办企业家菁创营活动，以“实地参访+高管授课+实操演练”模式，为各行业企业家解锁直播全链路增长逻辑 [2] - 学员通过参访透明工厂，系统了解公司30余年行业积淀与“5+N”护肤科技体系，近距离观察化妆品智能生产与8道严苛质检流程，理解产品力是直播增长根基 [2] - 在专业直播间，工作人员详解直播间搭建、灯光调试、产品陈列等实操技巧，并呈现爆款品牌的直播动线设计与场景搭建细节 [2] - 电商直播团队分享“内容破局+全渠道转化”干货，结合瑷尔博士从年销千万到10亿的爆发式增长案例，拆解故事创作方法论与组合转化策略 [2][4] 未来发展规划 - 在工业旅游方面，将进一步优化世界美妆科技馆与透明工厂的体验细节，提升服务团队专业能力，并深化产学研合作，与高校共建实训基地，开发科普手册、DIY材料包等周边产品 [5] - 数字化升级成为重要方向，公司正积极建设“线上虚拟工厂”，未来用户可通过数字分身进入“美丽元宇宙”沉浸式参与产品研发，并引入情绪识别技术提供个性化推荐 [5] - 公司顺应社交消费趋势，推出“美妆科技馆随手拍”活动，将东方美学融入工业旅游场景 [5] - 在直播与产业服务领域，将持续优化“产品溯源+品牌传播+体验销售”营销闭环，为更多企业提供研学交流与实操培训平台 [5] 行业影响与定位 - 公司的跨界创新探索打破了工业生产、文旅消费、企业服务的行业壁垒，构建起“科技+美妆+文旅+直播”的多元生态 [6] - 公司致力于巩固“中国美妆科技第一站”定位，其产业融合模式为美妆行业乃至制造业的高质量发展注入新动能 [5][6] - 2025年，公司入选山东省先进级（省级）智能工厂、山东省元宇宙应用“名景”、新华网“2025新消费创意互动营销案例” [5]

文章核心观点 - 公司通过探索“工业旅游+直播研学”双引擎融合发展模式 成功将传统生产厂区升级为文旅科普新场景 并为企业数字化转型搭建实战平台 成为制造业转型升级的典型实践样本[1] 工业旅游破圈发展 - 公司依托“妆药同源.科技美肤”品牌理念 将智慧工厂、美妆科技馆与研学课程深度融合 构建兼具观赏性、知识性与互动性的工业旅游生态[2] - 针对亲子家庭、青少年研学团队、投资者、企业客户及网红达人等不同客群定制差异化体验体系 让工厂成为满足多元需求的“一站式场景”[2] - 2025年暑期 公司世界美妆科技馆累计接待参观人群150多批次、近5000人 涵盖多元客群 服务团队以“一专多能”保障体验质量并获得市场认可[2] 直播研学赋能转型 - 公司将工业旅游与企业数字化转型需求结合 举办企业家菁创营活动 以“实地参访+高管授课+实操演练”模式 为各行业企业家解锁直播全链路增长逻辑[3] - 学员通过参访深入了解公司30余年行业积淀与“5+N”护肤科技体系 并近距离观察化妆品智能生产与8道严苛质检流程 理解产品力是直播增长根基[3] - 公司电商直播团队分享实战经验 结合旗下品牌从年销千万到10亿的爆发式增长案例 拆解内容创作方法论与全渠道转化策略 为传统企业转型提供清晰路径[3] 科技赋能与未来布局 - 公司致力于巩固“中国美妆科技第一站”定位 计划进一步优化工业旅游体验细节 深化产学研合作 与高校共建实训基地并开发周边产品[4] - 2025年 公司入选山东省先进级(省级)智能工厂、山东省元宇宙应用“名景”及新华网“2025新消费创意互动营销案例”[5] - 公司正积极建设“线上虚拟工厂” 未来用户可通过数字分身进入“美丽元宇宙”沉浸式参与产品研发 并引入情绪识别技术提供个性化推荐[5] - 公司将持续优化“产品溯源+品牌传播+体验销售”营销闭环 为更多企业提供研学交流与实操培训平台 通过双引擎赋能实现品牌力与产品力同步提升[5] 行业影响与价值 - 公司的跨界创新探索打破了工业生产、文旅消费、企业服务的行业壁垒 构建起“科技+美妆+文旅+直播”的多元生态[5] - 公司的实践为美妆行业乃至制造业的高质量发展注入新动能 其产业融合价值预计将随着布局落地而进一步释放[5]

板块整体表现 - 2024年1月23日，化妆品板块整体上涨1.34%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内多数个股上涨，其中嘉亨家化以7.69%的涨幅领涨，拉芳家化上涨3.28%，珀莱雅上涨2.09% [1] - 从资金流向看，当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出3535.3万元，但游资资金净流入363.58万元，散户资金净流入3171.72万元 [2] 领涨个股详情 - 嘉亨家化收盘价为40.06元，上涨7.69%，成交量为6.19万手，成交额为2.42亿元，同时获得主力资金净流入1110.76万元，主力净占比为4.58% [1][3] - 拉芳家化收盘价为23.64元，上涨3.28%，成交量为8.37万手，成交额为2666.1万元，主力资金净流入155.78万元 [1][3] - 珀莱雅收盘价为73.18元，上涨2.09%，成交量为7.50万手，成交额为5.47亿元，主力资金净流入902.74万元 [1][3] 其他上涨个股表现 - 贝泰妮上涨1.49%，收盘价43.00元，成交额2.11亿元 [1] - 芭薇股份上涨1.45%，收盘价16.08元，成交额2209.13万元 [1] - 水羊股份上涨1.40%，收盘价24.60元，成交额2.72亿元，同时获得主力资金净流入308.79万元和游资净流入617.07万元 [1][3] - 福瑞达、丸美生物、科思股份、锦盛新材涨幅在0.68%至1.20%之间 [1][2] 下跌及弱势个股 - 青松股份是板块中少数下跌的个股，跌幅为3.66%，收盘价8.94元，但成交活跃，成交额达4.81亿元 [2] - 青岛金王微涨0.12%，但获得主力资金净流入1385.16万元，为板块内主力净流入额最高的个股 [2][3] 个股资金流向分化 - 资金流向呈现分化，青岛金王、嘉亨家化、珀莱雅、科思股份、水羊股份、拉芳家化、芭薇股份获得主力资金净流入 [3] - 敷尔佳、华业香料、锦盛新材遭遇主力资金净流出，净流出额分别为183.54万元、220.36万元和550.54万元，其中锦盛新材的主力净流出占比最高，达-6.85% [3]

化妆品板块市场表现 - 2025年1月21日，化妆品板块整体上涨0.25%，表现优于上证指数（上涨0.08%）和深证成指（上涨0.7%）[1] - 板块内个股表现分化，拉芳家化以2.10%的涨幅领涨，贝泰妮上涨1.99%，敷尔佳上涨1.74%，锦盛新材上涨1.52%[1] - 同时有多只个股下跌，嘉亨家化下跌2.13%，青岛金王下跌1.44%，上海家化下跌0.92%[2] 个股交易数据 - 拉芳家化收盘价22.89元，成交5.70万手，成交额1.30亿元[1] - 珀莱雅收盘价71.90元，成交6.67万手，成交额4.78亿元，为当日板块成交额最高个股[1][2] - 青岛金王成交75.39万手，成交额6.28亿元，为当日板块成交量最高个股[2] - 贝泰妮收盘价42.98元，成交8.66万手，成交额2697亿元[1] 板块资金流向 - 当日化妆品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5552.25万元[2] - 游资资金净流入2466.2万元，散户资金净流入3086.05万元[2] - 在主力资金流向中，拉芳家化获得主力净流入1343.00万元，净占比10.29%，为流入最多；贝泰妮遭遇主力净流出1409.25万元，净占比3.82%，为流出最多[3] - 敷尔佳获得主力净流入840.90万元，同时游资净流入556.37万元[3] - 锦盛新材获得主力净流入671.73万元，但游资净流出806.82万元[3]