公司基本信息 - 公司注册地址于2001年12月3日由山东省淄博市博山区岜山变更为山东省淄博高新技术产业开发区，2009年7月1日变更为山东省博山经济开发区[19] - 公司股票为A股，在上海证券交易所上市，简称福瑞达，代码600223，变更前简称鲁商发展[21] - 公司聘请上会会计师事务所（特殊普通合伙）为会计师事务所，办公地址为上海市静安区威海路755号25层，签字会计师为徐茂、胡鸣[22] - 报告期内履行持续督导职责的财务顾问为中国国际金融股份有限公司，办公地址为北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层，签字财务顾问为冯洋、郑成龙、孙亨利，持续督导期间为2023 - 11 - 01至2024 - 12 - 31[22] 财务数据关键指标变化 - 公司2024年度实现归属于母公司所有者的净利润243,525,296.00元，母公司实现净利润161,150,457.99元，期末可供股东分配的利润为539,207,205.80元[6] - 公司拟定2024年度利润分配预案，以1,016,568,775股为基数，每10股派发现金红利0.6元（含税），共计派发股利60,994,126.50元，剩余未分配利润（母公司）478,213,079.30元结转以后年度，资本公积金不转增股本[6] - 公司2024年半年度已派发现金红利50,828,438.75元（含税），本年度现金分红总额为111,822,565.25元（含税），占2024年年度归属于上市公司股东净利润的45.92%[7] - 2024年营业收入39.83亿元，较2023年减少13.02%，剔除地产业务影响后基本持平[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，较2023年减少19.73%，剔除地产业务影响后增加6.15%[23] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.15亿元，较2023年增加54.54%，剔除地产业务影响后增加5.26%[23][25] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.29亿元，较2023年减少51.78%[23] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产41.05亿元，较2023年末增加2.24%[23] - 2024年末总资产60.00亿元，较2023年末减少23.25%[23] - 2024年基本每股收益0.24元，较2023年减少20.00%[24] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.21元，较2023年增加50.00%[24] - 2024年加权平均净资产收益率5.85%，较2023年减少1.71个百分点[24] - 2024年其他权益工具投资期初余额4625万元，期末余额4000万元，当期变动 - 625万元[32] - 2024年公司实现营业收入39.83亿元，同比下降13.02%，利润总额3.46亿元，同比下降16.14%，归属上市公司股东净利润2.44亿元，同比下降19.73%，扣非净利润2.15亿元，同比增长54.54%[68] - 截至2024年12月31日，公司总资产60.00亿元，较期初下降23.25%，归属上市公司股东净资产41.05亿元，较期初增长2.24%[68] - 公司营业成本18.85亿元，同比下降23.09%，销售费用14.63亿元，同比增长1.12%，管理费用1.83亿元，同比下降17.94%，财务费用 - 0.29亿元，同比下降151.27%，研发费用1.67亿元，同比增长8.74%[69] - 公司经营活动现金流量净额2.29亿元，同比下降51.78%，投资活动现金流量净额29.93亿元，同比增长11.95%，筹资活动现金流量净额 - 21.06亿元[69] - 公司投资收益6398.09万元，同比下降70.15%，营业外收入997.39万元，同比增长345.28%，营业外支出150.66万元，同比下降82.73%[69] - 公司毛利率52.68%，与去年同期相比上升6.19个百分点，剔除地产业务影响后上升1.19个百分点[74] - 化妆品销售成本926,547,722.45元，占总成本比例49.17%，较上年同期增加1.28%；物业管理成本490,982,630.87元，占总成本比例26.05%，较上年同期减少48.86%；医药销售成本244,263,813.73元，占总成本比例12.96%，较上年同期增加0.85%；原料及衍生产品、添加剂销售成本219,604,252.66元，占总成本比例11.65%，较上年同期减少7.64%[84][85] - 前五名客户销售额23,261.42万元，占年度销售总额5.84%，关联方销售额为0万元[86] - 原材料成本682,566,278.76元，占总成本比例73.67%，较上年同期变动 - 1.61%[86] - 运输费用135,929,455.96元，占总成本比例14.67%，较上年同期变动11.83%[86] - 前五名供应商采购额26,515.54万元，占年度采购总额19.71%，关联方采购额为0万元[87] - 销售费用146,266.40万元，同比增加1.12%；管理费用18,298.67万元，同比减少17.94%；财务费用 - 2,925.78万元，同比减少151.27%[87] - 研发投入合计198,722,698.36元，占营业收入比例4.99%，资本化比重16.08%[88] - 经营活动现金流量净额本期为228,653,003.85元，较上期减少51.78%[93] - 投资活动现金流量净额本期为2,992,686,155.68元，较上期增加11.95%[93] - 筹资活动现金流量净额本期为 - 2,105,535,392.83元，较上期增加991,944,466.33元[93] - 货币资金本期期末数为29.4771885786亿元，占总资产比例49.13%，较上期期末增长70.04%，主要系收到房地产业务剥离剩余价款影响[95] - 其他应收款本期期末数为1924.815543万元，占总资产比例0.32%，较上期期末下降99.37%，主要系收回房地产业务剥离价款影响[95] - 长期待摊费用本期期末数为5092.449709万元，占总资产比例0.85%，较上期期末增长149.36%，主要系车间及研发中心等装修改造项目增加所致[95] - 短期借款本期期末数为2.1211614416亿元，占总资产比例3.54%，较上期期末下降69.92%，主要系归还银行借款影响[95] - 一年内到期的非流动负债本期期末数为2171.981719万元，占总资产比例0.36%，较上期期末下降97.28%，主要系归还银行借款影响[95] - 长期借款本期期末数为4455.29375万元，占总资产比例0.74%，较上期期末下降93.30%，主要系归还银行借款影响[95] - 公司于1月30日收到地产业务剥离的剩余款项30.344399亿元，报告期内用于归还金融机构借款18.1045亿元，影响资产总额相比期初减少23.25%[95] - 境外资产为48.943443万元，占总资产的比例为0.01%[96] - 2020年1月公司收购焦点福瑞达60.11%股权，收购价款2.584293亿元，确认商誉1.643116亿元，本年度无需计提减值，累计计提商誉减值准备1056.90万元[100] - 公司对外股权投资额6900000元，较上年减少64273200元，减少90.31%[122] - 以公允价值计量的金融资产期初数46250000元，本期公允价值变动损益 - 6250000元，期末数40000000元[123] - 2024年1月30日公司收到地产业务剥离剩余款项303,443.99万元，交易已完成全部标的资产交割，价款和利息均到账[124] - 山东福瑞达医药集团有限公司母公司持股100%，注册资本20,000.00万元，总资产103,014.38万元，净资产51,109.94万元，净利润3,121.63万元[126] - 山东福瑞达生物股份有限公司母公司持股82.42%，注册资本9,100.00万元，总资产165,684.67万元，净资产130,227.84万元，净利润19,284.15万元[126] - 鲁商生活服务股份有限公司母公司持股71.32%，注册资本13,334.00万元，总资产73,734.51万元，净资产48,596.55万元，净利润3,849.65万元[126] - 山东福瑞达医药集团有限公司母公司净利润同比减少79.89%，减少额为12,400.85万元[128] - 鲁商生活服务股份有限公司母公司净利润同比增长55.20%，增加额为1,369.13万元[128] - 公司参股山东博士伦福瑞达制药有限公司，持股30%，该公司营业收入75,242.10万元，净利润20,354.35万元，公司享有投资收益5,890.36万元[131] - 2023年度公司以1016568775股为基数，每10股派发现金红利1元，共计派发股利101656877.50元[190] - 2024年半年度公司以1016568775股为基数，每10股派发现金红利0.5元，共计派发股利50828438.75元[191] - 公司2024年度实现归属于母公司所有者的净利润243525296.00元，母公司实现净利润161150457.99元[192] - 公司拟定2024年度以1016568775股为基数，每10股派发现金红利0.6元，共计派发股利60994126.50元[192] - 每10股派息数（含税）为1.1元，现金分红金额（含税）为111,822,565.25元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为45.92%[195] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为213,479,442.75元，年均净利润金额为197,455,937.04元，现金分红比例为108.11%[197] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为243,525,296.00元[195][197] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为539,207,205.80元[198] - 现金分红金额包含2024年中期分红50,828,438.75元及2024年年度分红预案的60,994,126.50元[195] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年化妆品板块营业收入24.75亿元，同比上升2.46%，毛利率62.57%，同比增加0.44个百分点[35] - 2024年颐莲品牌营业收入9.63亿元，同比上升12.36%；瑷尔博士品牌营业收入13.01亿元，同比下降3.48%[35] - 2024年医药板块营业收入5.12亿元，同比下降1.41%，毛利率52.32%，同比减少1.07个百分点[36] - 2024年原料及衍生产品、添加剂板块营业收入3.43亿元，同比下降2.43%，毛利率35.92%，同比增加3.62个百分点[36] - 化妆品板块营业收入24.75亿元，毛利率62.57%；医药板块营业收入5.12亿元，毛利率52.32%；原料及衍生产品、添加剂板块营业收入3.43亿元，毛利率35.92%；物业管理及其他营业收入6.13亿元，毛利率19.96%[68] - 化妆品销售收入247,517.81万元，销售成本92,654.77万元，毛利率62.57%，收入增加2.46%，毛利率上升0.44个百分点[77] - 药品销售收入51,233.63万元，销售成本24,426.38万元，毛利率52.32%，收入减少1.41%，毛利率下降1.07个百分点[78] - 原料及衍生产品、添加剂销售收入34,272.16万元，销售成本21,960.43万元，毛利率35.92%，收入减少2.43%，毛利率上升3.62个百分点[78] - 物业管理及其他收入61,344.25万元，成本49,098.26万元，毛利率19.96%，收入减少46.18%，毛利率上升4.20个百分点，剔除地产收入影响后，收入增加4.40%，毛利率上升1.35个百分点[79] - 化妆品生产量12,672万件，销售量12,466万件，库存量3,437万件，生产量增加3.13%，销售量增加5.81%，库存量增加6.38%[80] - 中成药生产量2,744万盒，销售量2,769万盒，库存量268万盒，生产量减少25.50%，销售量减少21.47%，库存量减少8.68%[80] - 西药生产量1,385万盒，销售量1,332万盒，库存量184万盒，生产量减少8.64%，销售量减少10.37%，库存量增加40.79%[

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2025-004 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2024 年度利润分配预案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ●本次利润分配方案不触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月 修订）》第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配预案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经上会会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2024 年度实现归属于母 公司所有者的净利润 243,525,296.00 元，母公司 2024 年度实现净利润 161,150,457.99 元，母公司期末可供股东分配的利润为 539,207,205.80 元。 ●每股派发现金红利人民币 0.06 元(含税)。 ●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期 将在权益分派实施公告中明确。 ●在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额 不变，相应调整每股分配比例，并另行公告具体调整情况。 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2025-001 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2025 年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 为践行中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一 步提高上市公司质量的意见》要求，响应上海证券交易所《关于开展沪市公司"提 质增效重回报"专项行动的倡议》，推动上市公司高质量发展和投资价值提升， 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）制定了《2025 年度"提质 增效重回报"行动方案》，具体方案如下所示： 一、聚焦主责主业，提升经营质量 近年来，公司通过实施重大资产出售，剥离房地产开发业务，聚焦于化妆品、 医药、原料及添加剂等业务，实现了业务平稳转型、盈利稳健增长、资产持续改 善。2024 年，公司紧紧围绕战略规划和年度经营计划，稳步推进各业务板块的 生产经营，进一步加大科技创新投入力度，积极推进智能化、数字化、绿色化转 型升级，持续提升品牌影响力，务实前行、克难攻坚，不断激发经营活力和增长 动力，推进各项经营管 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-043 鲁商福瑞达医药股份有限公司 关于控股股东非公开发行可交换公司债券 部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ●截止本公告发布之日，控股股东山东省商业集团有限公司（以下简称"鲁 商集团"）直接持有鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）股份 524,739,200 股，占公司总股本的 51.62%；鲁商集团及一致行动人合计持有公司 股份 551,785,200 股，占公司总股本的 54.28%。 规要求及时履行信息披露义务。 ●公司于 2024 年 12 月 25 日接到控股股东鲁商集团通知，鲁商集团于 2024 年 12 月 25 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成了"山东省 商业集团有限公司-2021 年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券（第二 期）质押专户"持有的本公司 35,000,000 股股票解除质押手续。 ●本次股份解除质押后，鲁商集团累计质押股份 140,000,000 ...

行业或公司 * **公司**：佛罗里达 * **行业**：化妆品、美妆 核心观点和论据 * **佛罗里达公司情况**：公司重视线下发展，今年开店数量达到五六百家，预计明年可达八百到一千家。公司产品销售情况良好，盈利能力较强。[1] * **线上与线下渠道**：公司线上渠道包括抖音和天猫，抖音渠道正在调整价格机制和达人机制，天猫渠道作为品牌重地。线下渠道以门店为主，门店数量持续增长。[2][3] * **产品情况**：公司主要产品包括弗雷达、科密、博士等品牌，其中弗雷达和科密表现良好，博士品牌处于调整期。[4][5] * **战略规划**：公司未来将继续聚焦核心品牌，如一连和博士，并拓展海外市场。公司考虑并购医药和医美相关企业。[6][7] * **医药板块**：公司医药板块包括幼儿童园、天然大药房、中药等，预计未来医药板块将表现良好。[8] * **原料及添加剂板块**：公司原料及添加剂板块包括焦点和深刻，其中焦点表现良好，深刻板块需要调整。[9][10] 其他重要内容 * **抖音渠道**：抖音渠道面临竞争激烈、费用率高等问题，公司正在调整策略。[3] * **医药反腐**：公司考虑调整医药销售团队，以应对医药反腐政策。[15] * **新产品**：公司计划推出去油、养发等洗发水新品，并对现有产品进行配方升级。[22][23] * **新品牌**：公司考虑调整泉润品牌，并考虑拓展新赛道。[25][26] * **并购**：公司考虑并购医药和医美相关企业。[7] * **原料储备**：公司原料储备情况良好，海外市场拓展顺利。[27] * **医疗器械**：公司三位医疗器械在研项目进展顺利，预计明年进入临床阶段。[29]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 2021 年 12 月，鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）控股股 东山东省商业集团有限公司（以下简称"鲁商集团"）非公开发行可交换公司债 券（第二期），并将其持有的本公司 35,000,000 股无限售流通股划转至鲁商集 团在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立的质押专户"山东省商业集 团有限公司-2021 年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券（第二期）质押 专户"，预备用于可交换公司债券换股和本息偿付提供担保。 近日，公司接到控股股东鲁商集团通知，山东省商业集团有限公司 2021 年 面向专业投资者非公开发行可交换公司债券（第二期）已于 2024 年 12 月 10 日 到期完成摘牌，累计换股 0 股。鉴于本期可交换债券已到期并完成摘牌工作，鲁 商集团拟向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理质押专户中 35,000,000 股股份的解除质押手续。上述股份将在解除质押后划转至鲁商集团 的自有证券账户。 证券代码：600223 证券简称：福瑞达 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-041 鲁商福瑞达医药股份有限公司 关于参加 2024 年三季度沪市主板美妆行业专场集体 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 问题征集方式：投资者可于 2024 年 11 月 26 日（星期二）至 12 月 2 日（星期一）16:00 前通过公司邮箱 lsfrd600223@163.com 进行提问，公司将在 本次说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 29 日 披露公司 2024 年第三季度报告，详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 为了便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状 况，公司计划于 2024 年 12 月 3 日参加 2024 年三季度沪市主板美妆行业专场集 体业绩说明会，会议时间下午 13:30-17:00，会上将就投资者关心的问题进行交 流。 一、业绩说明会类型 本次业绩 ...

报告投资评级 - 福瑞达（600223.SH）的投资评级为“买入”并维持该评级[5][6] 报告核心观点 - 2024Q3福瑞达实现营业收入8.77亿元同比下降4.8%归母净利润0.44亿元同比下降7.8%化妆品业务营收同比下降4.7%增速环比Q2有所放缓医药业务营收同比增长20%原料业务营收同比下降6.9%[3] - 单三季度公司毛利润同比下降3.1个百分点销售费用率同比下降3.3个百分点管理费用同比下降0.7个百分点财务费用同比提升1.8个百分点归母净利率同比下降0.2个百分点[4] - 化妆品业务产品结构升级经营稳健向上如颐莲品牌喷雾品线创新文创IP联名销售瑷尔博士品牌闪充水乳升级等[4] - 预计福瑞达2024 - 2026年EPS分别为0.25、0.31、0.34元/股[5] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 2024Q3公司整体财务指标有升有降如毛利润销售费用率管理费用财务费用归母净利率等[4] - 预计2024 - 2026年福瑞达在营业总收入营业成本毛利等各项财务报表及预测指标的变化情况[16] 业务情况 - 2024Q3化妆品和原料业务收入阶段性承压产品结构优化下毛利率改善医药业务销售止跌回升[3] - 化妆品业务各品牌营收有不同变化且产品结构升级带来毛利率同比提升颐莲瑷尔博士等品牌有不同产品的销售增长[3][4] - 医药业务营收同比增长20%主因调整销售价格管控销售渠道但毛利率同比下降2.0个百分点[3] - 原料业务营收同比下降6.9%毛利率同比提升2.7个百分点[3]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告核心观点 - 2024Q1 - Q3报告公司实现营收28.03亿元，同比 - 17.45%；归母净利润1.71亿元，同比 - 28.09%；扣非归母净利润1.51亿元，同比 + 40.09%；毛利率51.85%，同比 + 4.77pct；归母净利率6.11%，同比 - 0.90pct；2024Q3报告公司实现营收8.77亿元，同比 - 4.82%；归母净利润0.44亿元，同比 - 7.76%；扣非归母净利润0.39亿元，同比 - 12.15%；毛利率51.81%，同比 - 3.10pct；归母净利率5.01%，同比 - 0.16pct [2] - 化妆品板块阶段性调整实现稳健增长，Q3药品销售止跌回稳，原料及添加剂板块有一定营收和毛利率表现，归母净利润受高基数影响，费用结构有优化，多品牌共同发展且新品开发积极 [2] - 预计2024 - 2026年报告公司实现归母净利润2.82/3.27/3.73亿元，同比 - 7.2%/16.2%/14.1%，EPS分别为0.28/0.32/0.37元，对应11月6日收盘价PE分别为25.3/21.8/19.1x [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为4044/4320/4575百万元，同比增长 - 11.7%/6.8%/5.9%；归母净利润分别为282/327/373百万元，同比增长 - 7.2%/16.2%/14.1%；毛利率分别为52.1%/52.8%/53.4%；ROE分别为6.8%/7.3%/7.7%；每股收益分别为0.28/0.32/0.37元；市盈率分别为25.3/21.8/19.1 [3] - 2023 - 2026年的流动资产、货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、预付款项、存货、其他、非流动资产、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、商誉、长期待摊费用、其他等各项资产数据，以及流动负债、短期借款、应付票据及应付账款、其他、非流动负债、长期借款、其他等各项负债数据，还有股本、资本公积、未分配利润、少数股东权益等股东权益数据均有列出，同时包含各项财务比率如成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力等相关数据 [4] 业务板块 - 化妆品板块2024年前三季度实现营收17.08亿元，同比 + 3.25%，毛利率达62.32%，旗下各品牌如颐莲、瑷尔博士等有不同产品的营收增长情况，且公司继续拓展胶原蛋白和洗护赛道 [2] - 医药板块2024年前三季度实现营收3.70亿元，同比 - 7.42%，毛利率达50.48%，Q3销售收入1.29亿元，同比 + 18.96%，Q3药品销售止跌回稳 [2] - 原料及添加剂板块2024年前三季度实现营收2.49亿元，同比 - 1.96%，毛利率达39.39%，其中食品级、化妆品级透明质酸销量同比增长12% [2]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 福瑞达2024年前三季度收入和归母净利润同比下降，但扣非归母净利润同比上升，单3Q收入利润个位数下滑，毛利率同比下降，期间费用率降低，营业利润同比下降 [3][4] - 公司近年来制定“1234”战略，积极布局前瞻方向，充实现金储备，有望通过精细化运营沉淀品牌，提高板块附加值，国企改革稳步推进有望释放机制改善弹性 [6] - 预计公司2024 - 2026年收入和归母净利润有相应增长和变化，给予2025年整体20 - 25倍PE，对应市值区间72 - 90亿元，合理价格区间7.10 - 8.88元 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度实现收入28.03亿元，同比下降17.45%；归母净利润1.71亿元，同比下降28.09%，扣非归母净利润1.51亿元，同比上升40.09%；摊薄EPS为0.17元；加权平均净资产收益率4.14%，经营性现金流净额6138.2万元，同比下降81.28% [3] - 单3Q实现收入8.77亿元，同比下降4.82%，归母净利润4391.4万元，同比下降7.76%，毛利率51.81%同比下降3.10pct [4] - 预计2024 - 2026年收入各42.79亿元、48.05亿元、53.07亿元，同比增长 - 6.6%、12.3%、10.4%；归母净利润2.75亿元、3.61亿元、4.10亿元，同比下降9.4%、31.4%、13.7% [7] 各板块经营情况 - 化妆品板块收入17.08亿元同比增长3.25%，毛利率62.32%，颐莲品牌营收6.58亿元，同比增长7.57%，瑷尔博士品牌营收9.09亿元，同比增长1.80%，3Q护肤类产品平均售价19.86元/件，同比基本持平 [4] - 医药板块收入3.70亿元同比下降7.42%，毛利率50.48%，3Q药品销售止跌回稳，销售收入1.29亿元，同比增长18.96% [4] - 原料及添加剂板块收入2.49亿元同比下降1.96%，毛利率39.39%，食品级、化妆品级透明质酸销量同比增长12%，医药级原料业务销量持续攀升 [4] 期间费用情况 - 1 - 3Q24销售费用率同比提升4.43pct至36.47%，单3Q同比下降3.34pct至36.71%；管理费用同比下降0.38pct至4.25%，单3Q同比下降0.65pct至4.59%；研发费用率同比提升0.74pct至3.70%，单3Q提升0.48pct至4.35%；最终1 - 3Q24期间费用率提升3.07pct至43.90%，单3Q期间费用率下降1.76pct至44.95% [4] 经营回顾 - 原料方面，夯实透明质酸领先优势，取得透明质酸凝胶医疗器械产品注册证，推动透明质酸二糖研发且产品已上市 [6] - 化妆品方面，颐莲品牌喷雾品线创新文创IP联名销售，2.0喷雾销售同比增长21%，嘭润品线实施“亿元嘭润面霜”项目，嘭润霜销售同比增长54% [6] - 品牌建设方面，颐莲首家线下店入驻济南明水古城，瑷尔博士组织举办第五届微生态健康大会，福瑞达智美科创园入选山东省级绿色工厂名单，明星产品获相关奖项 [6] 估值情况 - 参考同业主要公司平均PE，给予公司2025年整体20 - 25倍PE，对应市值区间72 - 90亿元，合理价格区间7.10 - 8.88元 [7]