公司动态 - 上海振华重工董事长由瑞凯于9月17日至18日访问摩洛哥并签署港口机械项目合同[1] - 公司与摩洛哥港务公司Marsa Maroc签署协议将为卡萨布兰卡和纳祖尔港提供18套港口起重设备[1] - 设备交付时间表设定在2026年底前完成以支持摩洛哥港口基础设施现代化升级[1] 业务发展 - 此次合同涉及港口起重设备供应具体数量为18套[1] - 项目覆盖摩洛哥两个主要港口卡萨布兰卡港和纳祖尔港[1] - 合同目标直接指向助力摩洛哥港口基础设施现代化升级进程[1]

深海资源开发行业概述 - 深海资源开发聚焦水深超200米区域 涵盖矿产、能源、生物等战略资源勘探利用 是突破陆地资源瓶颈、保障国家安全、推动海洋科技自立自强的关键领域[1][2] - 深海被纳入国家安全战略体系 与极地、太空并列构成三维战略空间 2025年政府工作报告首次将深海科技列为战略性新兴产业[1][5] - 依据资源属性可分为五大类：深海矿产资源、深海油气资源、深海生物资源、深海能源资源、深海空间资源[3] 政策与资金支持 - 财政部设立500亿元海洋经济特别账户 深海装备首台套补贴从30%提高至45% 降低企业研发成本[1][5] - 一带一路框架新增深海开发条款 要求对外工程承包中深海项目占比不低于20% 推动国内技术与装备出海[1][5] - 工信部发布《深海装备技术图谱》明确要求2026年前实现4500米作业装备100%国产化[8] 资源需求与安全驱动 - 中国原油对外依存度达70% 天然气对外依存度达40% 战略矿产进口依赖度超70%[1][5] - 全球34%石油和44%天然气储量分布在深海区域 南海55%油气资源位于深海 深海可燃冰储量可满足人类数百年能源需求[1][5] - 深海多金属结核、富钴结壳等资源是新能源电池、半导体等新兴产业的工业粮食[1][5] 技术突破与装备国产化 - 载人深潜器奋斗者号实现万米级下潜 超深水钻井平台蓝鲸系列突破海底钻探技术瓶颈 耐压材料国产化率持续提升[6] - AI仿生鱼文鳐优化勘探路径 自主水下航行器将通信延迟从分钟级缩短至毫秒级[6] - 2024年大型深水物探船完成全球首次3000米超深水三维地震采集 璇玥系统实现三项全球首创技术[10] 市场规模与增长 - 2024年海洋经济总量达10.54万亿元 同比增长5.9% 2025年上半年达5.1万亿元 同比增长5.8%[8] - 预计2025年深海科技产业规模达3.25万亿元 占海洋经济总量25% 2030年突破5万亿元[1][9] - 海洋油气业2024年增加值达2542亿元 同比增长5.8% 海洋原油产量6550万吨 占全国原油增产80%以上[10] 细分领域发展现状 - 海洋矿业2020-2024年增加值从190亿元增长至252亿元 年复合增长率达7.32%[11] - 深海采矿实现从浅水到超深水重大跨越 2024年上海交大深海重载采矿车完成4102米海试[11] - 海洋药物和生物制品业2020-2024年增加值从451亿元增长至781亿元 年复合增长率达14.71%[12] 企业布局与产业链 - 构建资源开发-装备制造-技术创新-区域协同全产业链生态 以中国海油、中集集团等龙头企业为引领[13] - 在南海建成深海一号等世界级气田 实现可燃冰安全开采技术突破[13] - 海上风电安装船、FPSO等核心装备市占率居首 深海作业机器人、钛合金材料等关键技术打破国外垄断[13] 未来发展趋势 - 人工智能将深度赋能勘探、开采与监测全流程 推动无人装备替代传统作业模式 量子传感与6G通信提升作业效率[15] - 低扰动采矿技术、封闭式钻井系统等环境友好型装备将广泛应用 山东、广东、海南等区域形成特色产业集群[16] - 开发活动向超深水3000米以上和极地海域延伸 通过一带一路等平台加强技术合作与资源共探[17]

投资评级 - 维持"增持"评级 [6][9] 核心观点 - 上半年业绩符合预期 2025H1实现营收17396亿元同比+097% 归母净利润344亿元同比+1237% 扣非归母净利润246亿元同比+11144% [4] - 港机订单表现突出 2025H1新签及中标合同金额3586亿美元 其中港机业务314亿美元同比+27% 占比8748% [5] - 费用控制成效显著 2025H1销售/管理/研发/财务费用率合计同比下降172个百分点 [5] - 盈利增长预期强劲 预测2025-2027年归母净利润分别同比增长4070%/2754%/1845% [6] 财务表现 - 2025H1营收结构 季度波动明显 Q2营收8879亿元同比+107%环比+424% 但归母净利润089亿元同比-3481%环比-6512% [4] - 盈利能力持续改善 预测毛利率从2024年128%提升至2027年137% 净利率从15%提升至24% [11] - 资产规模稳步扩张 总资产从2024年85767亿元增长至2027年98403亿元 [11] - 每股收益增长显著 EPS从2024年010元提升至2027年022元 [10][11] 估值指标 - 当前估值水平 最新市盈率4390倍 总市值231亿元 [3] - 预测估值变化 市盈率预计从2025年3081倍下降至2027年2040倍 [6][10] - 市净率维持低位 预测市净率从2025年143倍降至2027年135倍 [10][11] 业务结构 - 三大主业协同发展 港机业务占比8748% 海工业务占比100% 钢结构业务占比251% [5] - 营收增长动力充足 预测2025-2027年营收分别同比增长1533%/980%/749% [6][10]

回购方案基本情况 - 公司为加强市值管理 分别于2025年4月27日和5月28日通过董事会及股东大会决议 实施A股回购计划 [1] - 回购期限为股东大会通过后12个月内 使用自有或自筹资金通过集中竞价交易进行 [1] - 回购股份将用于注销并减少注册资本 价格上限原为6.93元/股 后因权益分派调整为6.88元/股 [1] - 回购资金总额范围介于5000万元至10000万元之间 [1] 回购实施进展 - 2025年9月8日首次执行回购操作 通过集中竞价方式购入400万股 [2] - 已回购股份占总股本比例达0.0759% 成交价格区间为4.42-4.44元/股 [2] - 累计支付金额1771.74万元（不含交易费用） 符合回购方案要求及监管规定 [2] 信息披露与后续安排 - 公司已通过上交所网站披露4份相关公告 包括回购方案公告、股东大会决议及进展公告等 [2] - 后续将严格遵循《上市公司股份回购规则》等规定 在回购期限内择机实施回购决策 [3] - 公司承诺及时履行信息披露义务 确保回购进程透明化 [3]

回购方案基本情况 - 公司为加强市值管理 分别于2025年4月27日和5月28日通过董事会及股东大会决议 启动A股回购计划 [2] - 回购资金规模为5000万至1亿元人民币 回购价格上限原为6.93元/股 后因权益分派调整为6.88元/股 [2] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本 实施期限为股东大会通过后12个月内 [2] 首次回购执行情况 - 2025年9月8日通过集中竞价方式首次回购400万股 占总股本比例0.0759% [4] - 回购价格区间为4.42-4.44元/股 实际支付总金额1771.74万元（不含交易费用） [4] - 本次回购操作符合上市公司股份回购规则及上交所监管指引要求 [4] 信息披露与后续安排 - 公司已通过上交所网站披露4份相关公告 涵盖回购方案、股东大会决议、回购报告书及进展公告 [3] - 后续将严格按监管规定择机实施回购 并及时履行信息披露义务 [5]

公司股份回购 - 公司于2025年9月8日通过集中竞价交易方式首次回购A股股份400万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为0.0759% [1] - 股份回购通过上海证券交易所股票交易系统进行 [1]

股份回购情况 - 公司于2025年9月8日通过集中竞价交易首次回购股份400万股，占公司总股本比例0.0759% [1] - 回购价格区间为4.42-4.44元/股，支付总金额约1772万元人民币 [1] 财务结构分析 - 2025年1-6月港口机械业务收入占比最高达61.7% [1] - 海上重型装备收入占比21.05%，钢结构业务占比9.37% [1] - 船舶运输和租赁收入分别占比5.93%和1.14% [1] 市值数据 - 公司当前市值达233亿元人民币 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月28日[3] - 实施期限为2025年5月28日至2026年5月27日[3] - 预计回购金额5000万元至10000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数4000000股，占总股本0.0759%[3] - 累计已回购金额17717407元[3] - 实际回购价格4.42元/股至4.44元/股[3] 其他调整 - 回购股份价格上限调为不超过6.88元/股[4] 首次回购 - 2025年9月8日首次回购4000000股[6] - 首次回购最高价4.44元/股、最低价4.42元/股[6]

股份回购情况 - 公司于2025年9月8日通过集中竞价交易方式首次回购股份400万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.0759% [1] - 回购价格区间为4.42-4.44元/股 [1] - 支付总金额达1771.74万元（不含交易费用） [1] 交易执行细节 - 回购通过上海证券交易所股票交易系统完成 [1] - 采用集中竞价交易方式进行 [1] - 本次为首次回购操作 [1]

融资活动概况 - 9月5日融资买入2433.92万元，融资偿还2364.88万元，融资净买入69.03万元 [1] - 融资余额达4.97亿元，占流通市值比例为3.38% [1][2] - 近3个交易日连续融资净买入累计2064.46万元，近20个交易日中有14个交易日出现融资净买入 [1] 融券活动动态 - 9月5日融券净卖出1.67万股，融券余量40.61万股，融券余额179.50万元 [2][3] - 近3个交易日连续融券净卖出累计12.38万股，近20个交易日中有11个交易日出现融券净卖出 [2] - 融券余量从9月1日的32.95万股上升至9月5日的40.61万股，增幅达23.2% [3] 两融余额趋势 - 融资融券总余额4.99亿元，较前日上涨0.16% [4] - 9月以来两融余额持续增长，从9月1日的4.70亿元上升至9月5日的4.99亿元，累计增幅达6.17% [4] - 单日变动幅度由9月1日的1.35%逐步扩大至9月4日的2.21% [4] 市场情绪指标 - 融资余额连续多日增长反映投资者心态偏向买方市场 [1][5] - 融券余额同步上升表明市场同时存在卖方压力 [2][5] - 两融余额整体扩张显示该股票近期交投活跃度显著提升 [4][5]