交易核心信息 - 白云山董事会于2025年12月1日通过议案，同意子公司广州医药开展应收账款资产证券化业务 [1] - 广州医药作为卖方及原始权益人，拟向计划管理人出售基础资产，设立专项计划发行总额不超过人民币30亿元的资产支持证券 [1] - 专项计划将在上交所批准之日起2年内分期发行，每期存续期不超过2年 [1] - 截至公告日，广州医药尚未就本次交易签署任何具有法律约束力的协议 [1] 基础资产构成 - 基础资产指广州医药及其子公司基于药品销售、医疗器械销售等业务对公立二级及以上医院或商业公司形成的应收账款债权及其附属权利 [1] - 基础资产包括初始基础资产和新增基础资产 [1] 交易目的与资金用途 - 通过资产证券化将应收账款转变为流动性较高的现金资产，达到盘活资产存量、拓宽融资渠道、优化自身财务结构的目的 [1] - 交易所得款项拟用于补充广州医药的流动资金或置换债务 [1]

募集资金 - 2016年公司非公开发行A股股票334,711,699股，募集资金总额788,580.76万元，净额786,344.65万元[7] 项目投入 - “大南药”研发平台项目拟用150,000.00万元，调整后投入99,757.10万元，已投入92,309.95万元[8] - “大南药”生产基地一期项目拟用100,000.00万元，调整后投入64,391.67万元，已投入61,160.95万元[8] - 渠道与品牌建设项目拟用200,000.00万元，已投入203,395.67万元[8] - 补充流动资金拟用216,344.65万元，已投入236,785.20万元[8] - 收购“王老吉”商标投入108,000.00万元，珠海公司建设投入30,046.89万元[8] - 甘肃产业园一期投入11,524.43万元，南沙基地一期投入20,172.21万元[8] 资金调整 - 拟将“大南药”两项目节余41,893.71万元永久补充流动资金[6] 事项进展 - 董事会通过议案，保荐机构认为合规无异议，待股东会审议[15]

募资情况 - 公司2016年非公开发行A股334,711,699股，募资788,580.76万元，净额786,344.65万元[5] 项目资金使用 - “大南药”研发平台等5个项目拟用、调整后投入及已投入资金明确[7] 节余资金安排 - “大南药”两项目节余资金41,893.71万元拟永久补流[8][10] 事项进展 - 募投项目结项及补流事项获董事会通过，待股东会审议[13][15]

会议信息 - 第九届董事会第三十一次会议2025年11月27日通知，12月1日召开[5] - 应出席董事10人，实际出席10人[5] 议案审议 - 审议通过募投项目结项及节余资金补充流动资金议案[5] - 审议通过开展应收账款资产证券化业务议案[5] - 审议通过提请召开2025年第三次临时股东会议案[6] 后续安排 - 前两项议案提交2025年第三次临时股东会审议[6]

业务计划 - 2025年12月1日董事会通过广州医药开展不超30亿元应收账款资产证券化业务议案[3] - 交易所得拟用于补充广州医药流动资金或置换债务[12] 业务详情 - 公司拥有广州医药90.92%股权[11] - 基础资产含初始和新增应收账款债权及附属权利[4][5] 交易情况 - 交易交割先决条件截至公告日均未达成[8][9] - 本次交易需经股东批准，将召开临时股东会审议[14]

股份与股本情况 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份2.199亿股，面值1元，股本2.199亿元[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份14.05890949亿股，面值1元，股本14.05890949亿元[1] - 2025年11月底，法定/注册股本总额16.25790949亿元[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份2.199亿股，库存股0[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份14.05890949亿股，库存股0[2] 其他情况 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]

股份信息 - 截至2025年11月30日，H股法定/注册股份2.199亿股，面值1元，法定/注册股本2.199亿元[1] - 截至2025年11月30日，A股法定/注册股份14.05890949亿股，面值1元，法定/注册股本14.05890949亿元[1] - 本月底公司法定/注册股本总额16.25790949亿元[1] 发行股份情况 - 截至2025年11月30日，H股已发行股份2.199亿股，库存股0股[2] - 截至2025年11月30日，A股已发行股份14.05890949亿股，库存股0股[2]

公司动态 - 广药王老吉兰州生产基地于11月30日正式竣工投产 [1] - 该基地是公司继雅安、梅州、广州之后投产的第四个自有生产基地 [1] - 项目总投资额为3.5亿元，占地面积约100亩 [1] 生产能力 - 兰州基地配备一条高度自动化的灌装生产线 [1] - 投产后年产能约为650万标箱 [1] - 未来计划启动第二条生产线以扩大产能 [1] 战略意义 - 兰州基地的投产标志着王老吉国内外供应链体系进一步完善 [1] - 该基地将为甘肃省经济社会发展持续注入新动能 [1]

行业产量数据 - 2025年9月中国化学药品原药产量为29.5万吨，同比下降3.6% [1] - 2025年1-9月中国化学药品原药累计产量为272.1万吨，累计增长1.2% [1] 相关上市企业 - 行业相关上市企业包括恒瑞医药（600276）、华东医药（000963）、丽珠集团（000513）、白云山（600332）、华北制药（600812）、海正药业（600267）、复星医药（600196）、科伦药业（002422）、恩华药业（002262）、仙琚制药（002332） [1] 信息来源 - 数据来源为国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国化学药品行业市场供需态势及未来趋势研判报告》 [1]

合作事件确认 - 广药王老吉已获得泰国天丝集团旗下牛磺酸红牛在中国五个省份的经销权 据信源称 首批省份为湖南 海南 江西 广东 广西 [1] - 王老吉大健康公司公关部确认与天丝红牛达成了某些省份的经销合作 并已成立专门事业部开展业务 [1] - 王老吉方面否认了合作源于原董事长徐文流利用人脉要求现有经销商接手的说法 [2] - 王老吉方面否认了媒体报道中提及的销售目标 即2025年11-12月月销80万箱及2026年销售目标5亿以上 称相关信息为假 [2] - 关于合作的具体形式 内容及目标等细节 王老吉与天丝集团均未予回复 [3] 行业竞争背景 - 中国功能饮料市场竞争白热化 王老吉的入局可能为天丝红牛带来助力 并可能改变其与华彬红牛之间的市场争夺格局 [4] - “红牛”商标之争由来已久 天丝集团作为商标持有人 于1998年授权与华彬集团等相关方成立的合资公司红牛维他命在中国独家生产销售 [4] - 在华彬集团推广下 红牛维他命销售额在不到十年内突破10亿元 并于2012年达到百亿规模 [4] - 2016年 天丝集团以侵权和不正当竞争为由起诉华彬集团旗下多家公司 双方展开法律拉锯战 [4] - 2020年12月 最高人民法院明确泰国天丝为红牛系列商标所有者 但华彬集团不认同该判决并表示将继续寻求法律途径 [5] - 双方后续争议焦点集中于商标授权期限是20年还是50年 相关诉讼至今仍在持续 [5] 市场与渠道布局 - 天丝集团与华彬集团的竞争已从商标蔓延至产品和渠道层面 天丝集团近年来多次起诉华彬的经销商 [5] - 为加速抢占国内市场 天丝集团自2020年9月起已与养元饮品合作 由后者负责红牛安奈吉在长江以北的运营 [5] - 根据养元饮品财报 其2024年功能性饮料营收达6.49亿元 同比增长45.02% [5] - 天丝集团近五年来累计在华投资达43.6亿元 持续投资建设新厂以扩张产能 [6] - 面对竞争压力 华彬集团近几年未公布年度具体销售数据 并加速培育“战马”等新品牌以打造第二增长曲线 [6]