公司产品集采中标情况 - 公司参与国家第十一批药品集中采购，盐酸去氧肾上腺素注射液和贝前列素钠片2个产品拟中选 [1] - 贝前列素钠片于2024年5月获得注册证书，2025年1-9月销售收入为121.94万元，占同期总营收比例为0.12% [2] - 盐酸去氧肾上腺素注射液于2022年5月获得注册证书，2025年1-9月销售收入为2,175.64万元，占同期总营收比例为2.13% [2] 集采中标对公司经营的影响 - 本次拟中选产品预计将在2026年第一季度开始执行，对公司2025年度的经营业绩不会产生影响 [2] - 中选价格与原销售价格相比有一定程度下降，但实施后将有利于提高药品可及性 [2] - 采购周期内医疗机构将优先使用中选药品并确保完成约定采购量 [2] 公司研发与产品战略 - 公司产品矩阵丰富，近三年研发投入平均占营业收入比例超过20% [3] - 高研发投入带来较高转化效率，2023年至今国内每年均有不少于10个新制剂产品获批上市 [3] - 公司在国家集采常态化背景下，近年来加大了精麻特药产品的布局，新产品不断贡献营收增量 [3] - 公司正在加快创新转型，推进分子胶、PROTAC（蛋白降解靶向嵌合体）等核心创新管线的研发以提升持续竞争力 [3]

公司公告汇总 西藏诺迪康药业股份有限公司于2025年10月10日召开2025年半年度业绩说明会，公司董事长、总经理、 董秘、财务总监及独立董事出席，就投资者提问进行回复。公司计划投入数千万元开展新活素循证医学 研究，加强学术推广和商业合作，扩大医院覆盖，保障生产供应。新活素现有产能可满足需求，预计全 年销量较去年略有增长，新生产线投产将提升效率、降低成本。佐利替尼已启动商业化，正进行医保谈 判准备，预计今年对公司收益影响较小，销售采用代理模式，大股东康哲药业未参与推广。公司投资锐 正基因契合创新转型战略，旨在提升研发能力，拓展产品线。新活素海外注册正在研究评估中，国际拓 展将适时推进。医保谈判价格预计保持稳定，销量无大幅波动。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 截至2025年10月10日收盘，西藏药业(600211)报收于48.89元，上涨2.47%，换手率3.36%，成交量10.82 万手，成交额5.28亿元。 当日关注点 交易信息汇总资金流向 10月10日主力资金净流入3973.96万元，占总成交额7.52%；游资 ...

股价表现与市值 - 截至2025年10月10日收盘，公司股价报收于48.89元，较上周的46.7元上涨4.69% [1] - 本周股价最高达49.94元（10月10日），最低为46.0元（10月9日） [1] - 公司当前总市值为157.58亿元，在生物制品板块市值排名20/50，在A股市场市值排名1216/5158 [1] 核心产品新活素动态 - 新活素现有产能可满足需求，预计全年销量较去年略有增长 [3][4] - 公司计划投入数千万元开展新活素循证医学研究，以加强学术推广和商业合作 [3][4] - 新生产线投产后将提升生产效率并降低成本 [3] - 新活素海外注册正在研究评估中，国际拓展将适时推进 [3][4] 研发与产品管线进展 - 新产品佐利替尼已启动商业化，目前正进行医保谈判准备工作 [3][4] - 预计佐利替尼今年对公司收益影响较小，销售采用代理模式，大股东康哲药业未参与推广 [3] - 公司投资锐正基因契合其创新转型战略，旨在提升研发能力并拓展产品线 [3][4] 公司战略与运营 - 公司计划通过学术推广和商业合作扩大医院覆盖，并保障生产供应 [3] - 医保谈判价格预计将保持稳定，销量无大幅波动预期 [3]

证券简称：西藏药业 证券代码：600211 编号：2025-037 西藏诺迪康药业股份有限公司 关于2025年半年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公司于2025年10月10日（星期五）15:00-16:00在上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/），以网络文字互动方式召开了公司2025年半年度业绩说明会，现将召开情 况公告如下： 一、业绩说明会召开情况 本公司于2025年9月25日在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露了《关于召开2025年半年度业绩说明会的公告》。2025年10月10日15:00一 16:00，公司董事长陈达彬先生、总经理郭远东先生、副总经理兼董秘刘岚女士、财务总监陈俊先生、 独立董事张宇先生出席了本次业绩说明会，并与投资者进行互动交流和沟通，就投资者关注的问题进行 了回复。 二、投资者提出的问题及公司回复情况 1、新活素竞品出现后，公司计划如何提升 ...

上证报中国证券网讯（记者 周亮）9月25日，广州医药集团有限公司董事长李小军在2025年《财富》世 界500强峰会上表示，广药集团是一家传统的以中医药为主的中医药制药企业集团，正在探索转型为一 家现代化、数字化、科技化和国际化的医药企业集团。 来源：上海证券报·中国证券网 在创新转型中，广药集团重点盯三方面。第一，紧盯国家的政策。国家对中医药高质量发展出台了政 策，国家对创新药的审批速度比以前更快，广药集团的产业布局将紧跟国家政策。第二，紧盯科技前 沿。广药集团将加大投入进行平台建设，希望能够赶上创新药赛道的风口。第二，走国际化路线。广药 集团通过出海的方式扩大产品影响力和市场，计划和欧洲的企业在创新药领域加强合作。 ...

战略投资 - 公司通过增资方式提升对上海超阳的持股比例 由30.68%增至51.48%实现控股[1][2] - 增资价格为2.27元/注册资本 总金额8571万元对应3771万元注册资本[2] - 上海超阳注册资本由8800万元增至12571万元 其他股东放弃优先认购权[2] 技术布局 - 上海超阳拥有差异化的靶向蛋白降解药物技术平台 聚焦血液系统恶性肿瘤与自身免疫疾病领域[1] - 公司通过控股整合创新药管线 推动从仿制药向创新驱动转型[1] - 资金与资源支持将加速在研产品开发和临床进程 缩短新药上市周期[1] 股权结构 - 前次交易中间接持股比例已从11.36%提升至30.68%[1] - 本次通过全资子公司苑东生物投资管理(上海)有限公司以自有资金增资[2] - 上海超阳变更为控股子公司并纳入合并报表范围[2]

战略投资与控股 - 公司通过增资方式提升对上海超阳的持股比例从30.68%至51.48%实现控股 [1][2] - 增资总金额为8571万元人民币对应上海超阳注册资本3771万元人民币 [2] - 增资价格为2.27元人民币每注册资本 [2] 研发与创新转型 - 控股上海超阳将增强公司在创新药领域的研发实力推动从仿制药向创新驱动全面转型 [1] - 公司可借助上海超阳差异化的靶向蛋白降解药物技术平台拓展在血液系统恶性肿瘤与自身免疫疾病等重大治疗领域的布局 [1] - 资金与资源支持将加速上海超阳在研产品开发和临床进程缩短新药上市周期 [1] 股权与公司结构 - 上海超阳注册资本由8800万元人民币增加至12571万元人民币 [2] - 公司通过全资子公司苑东生物投资管理（上海）有限公司实施增资 [2] - 上海超阳其他4名股东放弃本次增资的优先认购权 [2]

核心观点 - 临沂公交通过重构线网、智慧赋能、绿色转型和场景拓展实现日均客流量从13.7万人次增至32.8万人次[1] - 公交转型从保障民生出行升级为引领消费潮流和创造城市价值的创新模式[1][8] 民生根基建设 - 购置新能源公交车900余辆并施划330公里公交专用道[2] - 优化调整61条公交线路并开通91条特色线路惠及45余万人[2] - 推行重污染天气及早晚高峰免费政策[2] - 骨干线路高峰班次间隔从10分钟缩短至8分钟内[2] 创新破圈策略 - 夜巴士相关短视频播放量超6000万次[4] - 社交媒体触达率提升40%且30岁以下用户占比从25%升至45%[4] - 抖音单条视频最高播放240万次[3] - APP推送打开率达65%[3] - 碳积分系统上线后累计产生190余万分[6] 智慧化与数字化 - NFC无感乘车技术实现手机一贴自动生成二维码[6] - DeepSeek AI大模型提供智能咨询和业务引导[6] - 诉求响应时间从8小时缩至2小时且问题解决率达95%[6] 场景拓展与联动 - 开通"公交+夜经济"线路衔接夜间经济集聚区[4] - 创新IP主题公交如"八楼的2路汽车"实行免费乘坐[5] - 联合商圈/景区/医院分摊专线成本[7] - 公交站点月均触达200万人次[7] - 碳积分可兑换免费乘车券/景区门票/优惠券[6] 协同发展机制 - 政府引导、企业运营、社会参与的三方协同模式[7] - 构建"公交+生活"精准供给服务体系[7] - 通过四大转型举措实现五级线网重构与数字生态建设[7]

投资评级与目标价格 - 维持"增持"评级 [6][13] - 目标价格上调至27.25元 [6][13] - 当前股价为19.62元 [7] 核心财务表现 - 2025H1营收20.17亿元（同比-6.2%）[13] - 2025H1归母净利润3.88亿元（同比-3.5%）[13] - 2025H1扣非归母净利润3.60亿元（同比+7.8%）[13] - 2025Q2扣非归母净利润2.14亿元（同比+20.4%）[13] - 毛利率49.6%（同比-2.0个百分点）[13] - 2025年预计营收46.14亿元（同比+10.9%）[4] - 2025年预计归母净利润8.11亿元（同比+13.9%）[4] 分业务板块表现 - 成品药营收11.75亿元（同比-9.7%）[13] - 成品药外贸收入同比增长超30.1% [13] - 创新药地达西尼胶囊报告期营收5500万元 [13] - 地达西尼新增400多家重点医疗机构准入 [13] - 原料药营收4.53亿元（同比-9.6%）[13] - 医疗器械营收3.49亿元（同比+12.0%）[13] 创新管线进展 - 精神分裂症治疗药JX11502MA胶囊完成II期临床试验 [13] - 盐酸卡利拉嗪胶囊已于2025年4月申报上市 [13] - 心血管领域创新药JX2201胶囊I期临床试验推进中 [13] - 治疗高胆固醇血症盐酸考来维仑提交上市申请 [13] - 溃疡性结肠炎治疗药康复新肠溶胶囊完成II期临床试验 [13] 估值与市场表现 - 2026年预期PE为17.97倍 [4] - 总市值168.93亿元 [7] - 52周股价区间10.56-20.66元 [7] - 过去12个月绝对涨幅83% [11] - 市净率3.1倍 [8]

投资评级与目标价格 - 给予博瑞医药"增持"评级 [6][13] - 目标价格为114.70元 [6][13] 核心财务表现与预测 - 2025H1营收5.37亿元 同比下降18.28% [13] - 2025H1归母净利润0.17亿元 同比下降83.85% [13] - 2025Q2单季度营收2.88亿元 同比下降9.16% [13] - 2025Q2归母净利润0.04亿元 同比下降90.04% [13] - 预计2025年营收12.83亿元 与2024年持平 [4][13] - 预计2025年归母净利润0.69亿元 同比下降63.6% [4][13] - 预计2026年营收14.70亿元 同比增长14.6% [4][13] - 预计2026年归母净利润1.32亿元 同比增长91.8% [4][13] - 预计2027年营收17.56亿元 同比增长19.4% [4][13] - 预计2027年归母净利润1.79亿元 同比增长35.3% [4][13] 业务表现分析 - 2025H1产品销售收入4.83亿元 同比下降21.31% [13] - Q2产品销售收入环比Q1增长15.85% [13] - 原料药产品营收4.07亿元 同比下降19.30% [13] - Q2原料药营收环比Q1增长24.75% [13] - 抗病毒产品营收同比减少66.18% [13] - 抗真菌产品营收同比有所减少 [13] - 免疫抑制类产品营收同比有所增长 [13] - 其他类产品营收同比有所增长 [13] - 制剂产品收入0.76亿元 同比下降30.57% [13] - 权益分成收入较2024年同期增长15.96% [13] 研发投入与创新管线进展 - 2025H1研发投入3.48亿元 同比增长144.07% [13] - 研发投入占营收比重高达64.83% [13] - BGM0504注射液2型糖尿病及减重适应症国内III期临床已完成全部入组 [13] - 减重适应症美国US bridging临床研究已完成 [13] - 已与FDA召开End-of-Phase 2会议 [13] - 降糖适应症在印尼IND申请获批 III期临床已启动 [13] - 口服BGM0504片剂减重适应症中国IND申请已递交 [13] - 美国IND申请已获批 正进行I期临床试验 [13] - BGM1812注射液减重适应症已在中国和美国提交IND申请 [13] - 口服BGM1812片处于临床前研究阶段 [13] - 已与华润三九就BGM0504注射液达成大中华区合作协议 [13] 估值与市场表现 - 总市值386.2亿元 [7] - 当前市盈率561.12倍(2025E) [4][13] - 当前市净率15.6倍 [8] - 52周内股价区间23.00-116.49元 [7] - 近12个月绝对升幅286% [11] - 近12个月相对指数升幅247% [11] - 近3个月绝对升幅79% [11] - 近1个月绝对升幅-20% [11] 财务指标预测 - 预计2025年每股收益0.16元 2026年0.31元 2027年0.42元 [4][13] - 预计2025年净资产收益率2.7% 2026年4.9% 2027年6.4% [4] - 预计2025年销售毛利率53.5% 2026年53.9% 2027年54.8% [14] - 预计2025年EBIT Margin 9.4% 2026年13.2% 2027年14.7% [14] - 预计2025年销售净利率4.7% 2026年8.4% 2027年10.2% [14]