证券代码：600369 证券简称：西南证券 公告编号：临 2025-017 西南证券股份有限公司 第十届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 西南证券股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第十六次会议于 2025 年 5 月 23 日以电子邮件方式发出会议通知和相关材料，于 2025 年 5 月 29 日在 公司总部大楼以现场和视频方式召开。本次会议应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人，姜栋林董事长、杨雨松董事、李军董事出席现场会议，张敏董事、谭鹏董 事、黄琳独立董事、徐秉晖独立董事、付宏恩独立董事以视频方式出席会议。公 司部分监事和高级管理人员列席本次会议。本次会议由姜栋林董事长主持，会议 的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》等有关规 定。 本次会议以记名投票方式审议以下议案： 一、关于增补公司第十届董事会董事的议案 （一）同意中国建银投资有限责任公司提名，增补龚先念先生（简历附后） 为公司第十届董事会董事，任期自公司股东大会审议通过之日起至本届董事会届 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 4月国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好态势，但外部不稳定不确定因素多，需稳固经济回升向好基础，做好内部事情，实施积极宏观政策，提振经济信心，贯通国内经济大循环，加快全国统一大市场建设 [8][17] - 上周证券行业指数涨跌幅落后沪深300指数，板块内仅1家个股上涨，证券行业板块或维持整理格局 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈 - 工业生产较快增长，4月全国规模以上工业增加值同比增6.1%，装备和高技术制造业增势好 [9] - 服务业平稳增长，4月全国服务业生产指数同比增6.0%，现代服务业发展较好 [10] - 市场销售稳定增长，4月社会消费品零售总额37174亿元，同比增5.1%，以旧换新相关商品增长快 [11] - 固定资产投资持续扩大，1 - 4月全国固定资产投资（不含农户）147024亿元，同比增4.0%，制造业投资增长较快 [12] - 货物进出口持续增长，4月货物进出口总额38391亿元，同比增5.6%，贸易结构继续优化 [14] - 就业形势总体稳定，4月全国城镇调查失业率为5.1%，较上月下降0.1个百分点 [15] - 居民消费价格同比略降，4月全国居民消费价格（CPI）同比降0.1%，核心CPI涨幅稳定 [16] 市场回顾 - 上周（5.19 - 5.23）沪深300指数涨跌幅为 - 0.18%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 - 2.26%，板块内1家个股上涨，48家下跌 [2][19] - 上周证券板块股价涨跌幅前五名为湘财股份、方正证券、国信证券、西南证券、华西证券；后五名为锦龙股份、信达证券、国盛金控、中国银河、东方财富 [3][20][21] - 2025年初至上周末，证券行业板块个股股价涨跌幅前五名为湘财股份、中国银河、东吴证券、广发证券、华西证券；后五名为国联民生、哈投股份、第一创业、锦龙股份、东方财富 [31] 本周投资策略 - 证券行业板块或维持整理格局 [4][33]

在债市"科技板"建设中大有可为 姜栋林 ◎记者 王彦琳 近期，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策，从货币政策、金 融监管、资本市场建设等多维度发力，贯彻落实中央政治局会议"持续稳定和活跃资本市场"的决策部 署。 西南证券党委书记、董事长姜栋林在接受上海证券报记者专访时表示，近期出台的系列资本市场改革政 策，围绕"稳定市场，服务实体，深化改革"主线，形成多层次、立体化的政策"组合拳"，对资本市场高 质量发展将产生深远、积极的影响。 券商作为资本市场"看门人"和"服务商"，未来如何担当作为？姜栋林表示，西南证券将坚定不移贯彻党 中央决策部署，全力服务国家战略、护航投资者权益、赋能实体经济升级，为构建规范、透明、开放、 有活力、有韧性的资本市场贡献更大力量。 主动融入改革大局 姜栋林表示，此次资本市场新政的出台，是深化金融供给侧结构性改革、服务国家战略的关键举措。作 为资本市场的重要力量，证券行业必须主动融入改革大局。具体来说： 一是坚持服务国家战略，当好科技创新的"助推器"。券商应深度聚焦集成电路、人工智能、新能源等战 略性新兴产业，打造"投资+投行+研究"的大投行生态圈，建立科 ...

科技投资策略的适用性与趋势性出现变革：首先，DeepSeek 的技术突破提振市 场对中国科技实力的信心，推动 A 股和港股 AI 产业链股票估值提升，重塑 相关 科技公司从"价值股"向"成长股"的叙事转变，促使科技投资逻辑从"讲故事"转向"看应用"，建议科技领域组合投资仍然需要重视自上而下和自下而上相 结 合策略。把握更多行业基本面变化和产业链上的大机会；其次，科创投资重视"硬 科技"，公募持仓结构出现变化，科创板成分股持仓占比从 2021年 H1 的 10.31% 持续提升至2023 年 H2的 41.78%；再者，市场情绪以融资余额为代表，投资逻 辑转向左侧布局趋势，人工智能指数融资余额一直呈现出较为稳定 的上升趋势， 在 2024年 Q4 单季度增加314.09 亿元，提升幅度高达48.03%；科技子赛道走 势分化，行业分散化程度有所提高，对过往以"重仓单一行业博得 弹性收益"为 投资策略的基金经理提出来更高的考验，未来科技投资的发展将"从单一领域到 多元新兴领域"，同时对于科技成长主动权益基金的选股能力提 出了更高的要求。 科技成长主动权益产品相较指数产品长期更具配置优势：从历史业绩看，相比于 被动科 ...

基金代销合作 - 摩根基金管理（中国）有限公司与光大银行签订基金销售代理协议，新增光大银行为摩根30天持有期债券型证券投资基金的代销机构 [1] - 摩根基金管理（中国）有限公司与西南证券签订基金销售代理协议，新增西南证券为摩根30天持有期债券型证券投资基金的代销机构 [2] - 摩根基金管理（中国）有限公司与平安银行签订基金销售代理协议，新增平安银行为摩根30天持有期债券型证券投资基金的代销机构 [3] 基金产品信息 - 摩根30天持有期债券型证券投资基金包含A类份额（代码023315）和C类份额（代码023316） [1][2][3] - 投资者需阅读招募说明书、基金产品资料概要及基金合同等法律文件以了解销售具体事宜 [1][2][3] 投资者咨询渠道 - 光大银行客服电话95595，网址www.cebbank.com [1] - 西南证券客服电话95355，网址www.swsc.com.cn [2] - 平安银行客服电话95511转3，网址www.bank.pingan.com [3] - 摩根基金管理（中国）有限公司客服电话400-889-4888，网址am.jpmorgan.com/cn [1][2][3]

| | | | | | | | | | | | 离任 | 是否继续在上 | 是否存在未 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 离任职务 | | | 离任时间 | | | 原定任期到期日 | | | | 原因 | 市公司及其控 | 履行完毕的 | | | | | | | | | | | | | | 股子公司任职 | 公开承诺 | | 江峡 | 第十届董事会董 事、战略与 | ESG | 2025 | 年 5 | 月 | 日 23 | 年 2026 24 | 12 | 月 | 日 | 到龄 退休 | 否 | 否 | | | 委员会委员 | | | | | | | | | | | | | 根据《公司法》《公司章程》等规定，江峡女士的离任未导致公司董事会成 员低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正常运作，其辞职报告自送达公司 董事会之日起生效。公司将按照有关规定尽快完成董事补选工作。 证券代码：600369 证券简称：西南证券 公告编号：临 2025-016 西南证 ...

西南证券股份有限公司徐卿近期对道道全（002852）进行研究并发布了研究报告《食用油领先企业，多维 优势带动业绩释放》，给予道道全买入评级，目标价16.25元。 道道全 原材料成本下行，盈利能力显著修复：2024年，受益于食用油原料供需关系趋于宽松，综合采购成本下 降，公司主要产品毛利率得到显著修复。包装油毛利率提升2.28pp至13.51%，粕类毛利率提升3.20pp至 4.65%。叠加有效的费用管控，特别是财务费用的降低，共同推动了归母净利润和扣非净利润的大幅增 长。公司利用衍生金融工具进行套期保值以规避价格波动风险，相关业务贡献了部分非经常性损益。 营收规模随周期波动：全年营收同比下降15.12%。尽管公司食品加工类主营业务销量同比增长3.30%，但 包装油、粕类、散装油收入均出现下滑，表明营收下降主要受产品价格随原料成本下调或粕类等副产品收 入减少影响。未来需关注宏观经济及消费复苏对食用油整体需求的影响。预计2025年原材料供需仍将趋于 宽松，有利于毛利率维持较好水平。 投资要点 投资逻辑：1)原材料成本下行，盈利能力显著修复：2024年，受益于食用油原料供需关系趋于宽松，综合 采购成本下降，公司包装 ...

证券代码：600369 证券简称：西南证券 公告编号：临 2025-015 西南证券股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示：? 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度及 2025 年第 一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息 披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 29 日（星期四）10:00-11:00 （二）会议召开地点：上证路演中心 ?会议召开时间：2025 年 5 月 29 日（星期四）10:00-11:00 ?会议召开地点： 上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） ?会议召开方式：上证路演中心网络互动 ?投资者可于 2025 年 5 月 22 日（星期四）至 5 月 28 日（星期三）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点 ...

证券代码：600369 证券简称：西南证券 公告编号：临 2025-015 西南证券股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开方式：上证路演中心网络互动 （二）会议召开地点：上证路演中心 投资者可于 2025 年 5 月 22 日（星期四）至 5 月 28 日（星期三）16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 dshb@swsc.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 西南证券股份有限公司（以下简称公司）已于 2025 年 4 月 26 日发布公司 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解 公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 5 月 29 日（星期四）10:00-11:00 举行 2024 年度 ...

数能融合加快布局人工智能、算力网络等多产业。2024年公司数能融合业务实现收入123.6亿元，同比增 长11%，毛利率为22.4%。公司是能源电力行业国内领先的信息化整体解决方案提供商，公司强化数能融 合，推动人工智能算法在电力调度中的应用，布局人工智能、数字孪生等数字技术在电力中的应用攻关方 向，提升业务效率与服务质量，有望持续提供业绩新增量。 能源低碳具备行业领先解决方案，受益于下游需求增长。2024年公司能源低碳业务实现收入121.9亿元， 同比增长26.4%。公司是国内领先的能源低碳技术、产品及整体解决方案供应商，面向火电、水电、风 电、光伏、核电、抽蓄等领域，具备行业领先的整体解决方案，在水电自动化技术、产品和整体解决方案 等方面处于国际领先地位，未来充分受益于下游行业需求增长。 西南证券股份有限公司韩晨近期对国电南瑞（600406）进行研究并发布了研究报告《2025年一季报点评： 盈利能力稳定，网外业务快速发展》，给予国电南瑞增持评级。 国电南瑞 投资要点 事件：公司2024年实现营收574.17亿元，同比增长11.2%；实现归母净利润76.1亿元，同比增长6.1%；扣 非归母净利润73.89亿元 ...