公司近期动态 - 公司于2025年12月25日下午15:30-17:00接受了西南证券等投资者的调研，接待人员包括公司董事会秘书兼财务总监李炎臻、职工董事兼证券事务代表杨易硕及证券投资部工作人员刘雯沛 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为75亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司的营业收入全部来源于制造业，占比为100.0% [1]

市场表现 - 保险与券商个股普涨，中国平安、中国太保、财通证券涨幅超过2%，中国人保、华安证券、中国人寿、新华保险、西南证券涨幅超过1% [1] - 相关ETF表现强劲，证券保险ETF年内涨幅超过15%，保险证券ETF年内涨幅超过11% [1][2] - 中国平安股价一度上涨约4.3%，创下2021年3月以来的新高 [4] 保险行业观点 - 中金公司研报展望，预计到2026年寿险行业将再次进入黄金发展期，负债端呈现更积极趋势，投资逻辑将从存量业务重估修复转向成长能力估值溢价，优质寿险公司目标估值有望重回1.0倍P/EV以上 [4] - 业内观点认为，保险板块大涨的核心逻辑在于资产规模（AUM）扩容与利差率修复形成双轮驱动，提升了投资收益的确定性，叠加机构低配格局下的补仓动能 [4] - 当前保险行业基本面改善趋势明确，政策与市场环境形成有利支撑，板块正处于业绩与估值双修复的关键窗口期，头部险企优势强化 [4] - 华泰证券指出，保险公司近期基本面表现良好，开门红表现不错，权益市场做多情绪积聚，长端利率上行，构成了暂时的“资负共振”局面 [6] 证券行业观点 - 西部证券认为，券商板块盈利和估值存在错配，看好后续修复空间，推荐两条主线：一是综合实力强、估值仍较低的中大型券商；二是有并购重组预期的券商 [4] - 国金证券提出2026年四大主题：居民存款搬家及长钱长投利好经纪与两融业务，市场成交额与两融余额有望维持高位；资本市场韧性增强、波动下降带来赚钱效应，投资收益率有望稳定或小幅提升；推动直接融资、助力科创企业融资带来投行业务机会；券商合并、打造一流投行带来格局优化与国际化提升 [5] - 国金证券指出，券商板块业绩与估值严重错配，处于攻守兼备状态，资本市场韧性增强与国际业务布局深化将支撑估值修复，选股思路包括低估值且国际业务深化的头部券商、大财富管理业务优势券商以及收并购主题券商 [5] - 华泰证券指出，中金公司公告吸收合并信达证券、东兴证券事项预案提振了券商板块交易情绪，市场日成交额维持在1.7万亿元左右，融资余额站稳2.48万亿元，看好券商价值修复机遇 [6] ETF产品信息 - 证券保险ETF跟踪沪深300非银行金融指数，其成分股中证券占比61.4%，保险占比37.7% [3] - 保险证券ETF跟踪中证800证券保险指数，其成分股中证券占比73.8%，保险占比25.6% [4]

养殖板块：生猪行业 - 行业进入“成本竞争新格局”，政策调控导致弱周期、强分化，2025年行业整体将处于微利状态，龙头企业呈现强者恒强态势 [1] - 能繁母猪产能处于合理偏高区间，政策持续引导产能调减与降重，预计价格波动幅度将趋弱 [1] - 成本领先与生物安全能力成为公司估值与盈利的核心变量，需重点关注企业盈利能力与成本控制能力 [1] - 推荐关注牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、立华股份(300761.SZ) [1] 养殖板块：肉牛行业 - 行业供给深度出清，正孕育大周期，国内肉牛养殖高度分散，90%以上养殖户规模不足10头，类似2019年前的生猪行业 [2] - 在长期深度亏损下，行业产能存在超调风险，2024年牛肉价格已跌至近5年最低，活牛价格跌至近10年最低水平 [2] - 2024年11月单头亏损达1600元以上，且已连续8个月亏损超千元，导致行业加速淘汰母牛和减少补栏 [1][2] - 母牛PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）仅为1，远低于能繁母猪的PSY 30，预计2026年牛肉供给将显著减少 [1][2] - 建议关注标的优然牧业(09858)及相关标的福成股份(600965.SH) [2] 食用菌行业 - 行业产能理性回归，龙头公司格局得到巩固，传统单品（如金针菇）产能过剩情况有所缓解，行业前五名公司市场份额（CR5）保持稳定 [3] - 冬虫夏草人工培育业务进入业绩释放期，有望打开公司第二成长曲线，该领域投资加速且已有项目验证了高盈利能力 [3]

文章核心观点 - 中国农业机械化进程加速 2024年综合机械化率已超过75% 提前完成十四五目标 农业无人机作为关键技术 由中国引领全球市场并占据主导地位 [1][2] - 行业呈现三大发展趋势 国内市场竞争趋缓 产品向智能驾驶转型以降低操作门槛和提升安全性 企业加速开拓海外市场以寻求新增量 [1][3] 行业现状与地位 - 中国通过农机购置补贴积极推动农业机械化发展 [2] - 农业无人机是一场由中国发起的“农村包围城市”式的技术革命 中国已占据全球农业无人机行业的半壁江山 [2] - 中美两国在农业有人驾驶航空器方面差距明显 但中国在农业无人机领域已走向世界并成为全球霸主 [2] 行业发展趋势 - 多种因素加速行业洗牌 预计未来国内市场竞争趋缓 产品价格维持在3-4万元/台 [3] - 农业无人机向智能驾驶转型 此举将进一步降低操作门槛并提升作业安全性 纯C端用户占比有望快速提升 [1][3] - 随着国内市场渗透率提升及国内价格大幅下降 海外市场成为企业瞄准的新增量 [1][3]

股东持股结构变动 - 公司股东重庆市城市建设投资（集团）有限公司持有公司股份689,293,065股，占公司总股本的10.37% [2] - 该股东本次解除了质押给中国银河证券股份有限公司的240,000,000股股份，占公司总股本的3.61% [2] - 本次解除质押后，该股东剩余质押股份数为0股 [2] 2025年第三季度权益分派方案 - 公司实施2025年第三季度利润分配，每股派发现金红利0.01元（含税）[5][8] - 本次分派以方案实施前公司总股本6,645,109,124股为基数，共计派发现金红利66,451,091.24元 [8] - 分配方案已经公司2024年年度股东大会授权及2025年第十届董事会第二十次会议审议通过 [6] 权益分派实施安排 - 现金红利将委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日收市后登记在册的全体股东派发 [9] - 对于不同类别的股东（如个人、QFII、沪港通投资者等），公司依据相关税收政策执行差异化的扣税和派发流程 [10][11][12] - 就本次权益分派实施事宜，投资者可联系公司党委办公室（办公室、董事会办公室）进行咨询 [12]

公司股东股份质押变动 - 公司股东重庆城投集团已解除其持有的部分公司股份的质押 [1] - 解除质押的股份数量为240,000,000股，占公司总股本的比例为3.61% [1] - 该股份质押解除手续已于近日在中国证券登记结算有限责任公司办理完成 [1] - 公司于2025年12月22日收到股东关于此事项的来函 [1]

公司2025年第三季度权益分派方案 - 公司发布2025年第三季度权益分派实施公告 每股派发现金红利0.01元（含税）[1] - 本次利润分配以公司总股本66.45亿股为基数 共计派发现金红利6645.11万元（含税）[1] - 差异化分红送转方案为“否” [3] 权益分派相关时间安排 - A股股权登记日为2025年12月29日 [1][3] - A股除权（息）日与现金红利发放日均为2025年12月30日 [1][3] 分配方案的决策程序 - 2025年第三季度利润分配方案已于2025年10月30日经公司第十届董事会第二十次会议审议通过 [3] - 2024年年度股东大会于2025年6月20日审议通过相关议案 授权董事会在符合条件时制定和实施2025年中期利润分配方案 [3]

公司利润分配方案 - 西南证券发布2025年第三季度利润分配方案，A股每股派发现金红利0.01元（含税）[1] - 本次利润分配共计派发现金红利66,451,091.24元[1] - 股权登记日为2025年12月29日，除权除息日及红利发放日均为2025年12月30日[1]

股权结构 - 重庆城投集团持有公司689,293,065股，占总股本10.37%[1] 股份质押 - 2025年12月19日解除质押240,000,000股，占所持股份34.82%，占总股本3.61%[1] - 剩余被质押股份数量及占比均为0[1]

利润分配 - 2025年第三季度以6,645,109,124股总股本为基数分配利润[3] - 每股派现金红利0.01元，共派66,451,091.24元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/12/29，除权（息）日和发放日2025/12/30[2][5] 税收政策 - 个人和基金持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%，超1年免税[6] - QFII和港股通投资者按10%税率扣税后每股派0.009元[7][8] - 其他机构和法人股东不代扣税，每股派0.01元[8] 咨询信息 - 权益分派咨询电话023 - 63786433[9]