证券代码：600391 证券简称：航发科技 编号：2025-031 中国航发航空科技股份有限公司 关于预计 2026 年度日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 本事项尚需提交股东会审议。 上述议案已经过公司董事会审计委员会 2025 年第五次会议及 2025 年 第三次独立董事专门会议审议通过。 （二）2025 年日常关联交易执行预计情况 公司按年度经营目标积极开展各项生产经营活动，为满足生产经营需 求，与相关关联方发生日常的采购、销售、关联借款等经营业务，公司 2025 年日常关联交易预计及 1-9 月实际发生额如下： 单位：万元 | 关联交易类别 | 关联人 | 2025 年预计 | 2025 年 1-9 | 与年初预 | 预计金额与实际发生金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 月实际 | 计执行率 | 额差异较大的原因 | | 向关联人购买原材 | 中国航发系统 | 36,344.00 | 4,472.8 ...

证券代码：600391 证券简称：航发科技 编号：2025-030 中国航发航空科技股份有限公司 关于增加 2025 年度日常关联交易额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 本次新增 2025 年度日常关联交易预计额度合计 52,728.00 万元。 ● 本次新增 2025 年度日常关联交易预计额度尚需提交股东会审议。 ● 本次新增 2025 年度日常关联交易为公司日常经营相关的关联事 项，遵循公平、公正、自愿、诚信的原则，不存在损害交易各方利益的情 况，不会损害公司及中小股东的利益。 一、新增 2025 年度日常关联交易基本情况 （一）新增日常关联交易履行的审议程序 《关于审议<新增 2025 年度日常关联交易预算>的议案》已经于 2025 年 10 月 29 日召开的第八届董事会第十五次会议、第八届监事会第八次 会议审议通过，关联董事回避表决。 本事项尚需提交股东会审议，关联股东应回避表决。 上述议案已经过公司董事会审计委员会 2025 年第五次会议及 2025 年 第三次独立 ...

航发科技 2025 年第二次临时股东大会法律意见书 北京市众天律师事务所 ZHONGTIAN LAW FIRM 地址：北京市海淀区北四环西路 9 号银谷大厦十七层 Add: 17/F，Yingu Mansion，9 West Beisihuan 邮编：100190 Rd.，Beijing 100190，CHINA 电话：（86-10）62800408 Tel:（86-10）62800408 传真：（86-10）62800411 Fax：（86-10）62800411 电子邮箱：zhtian@zhongtian.org E-mail:zhtian@zhongtian.org 北京市众天律师事务所 关于中国航发航空科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的 法律意见书 众天证字[2025]HFKJ-003 号 @@ 北京市众天律师事务所 中国航发航空科技股份有限公司： 惠承贵司（以下简称"公司"）委托，北京市众天律师事务所（以下简称 "众天"）指派律师出席公司 2025 年第二次临时股东大会（以下简称"本次股 东大会"），对公司本次股东大会的召集与召开程序、出席会议人员的资格与 召集人的资格、会议表决程序 ...

证券代码：600391 证券简称：航发科技 公告编号：2025-034 中国航发航空科技股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 451 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 127,516,944 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 38.6263 | | 份总数的比例（%） | | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会会议由公司董事会召集，由公司董事长丛春义先生主持本次会 议。会议采用现场记名投票与网络投票相结合，表决方式符合《公司法》及《公 司章程》等规定。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 10 月 29 日 (二)股东大会召开的地点：成都市新都区成发工业园会议室 (三)出席会议的 ...

证券代码：600391 证券简称：航发科技 编号：2025-029 中国航发航空科技股份有限公司 第八届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、本次监事会会议召开情况 （一）会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》等规定。 （二）会议通知和材料于 2025 年 10 月 17 日发出，公司外部监 事通过邮件等方式发出，内部监事直接递交。 （三）会议于 2025 年 10 月 29 日，在成都市新都区蜀龙大道成 发工业园内公司会议室召开，采用现场+视频表决方式。 （四）会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。 （五）会议由监事会召集，监事会主席王录堂先生主持，公司部 分高级管理人员、管理机构负责人列席会议。 二、本次会议审议3项议案，全部通过，具体情况如下： （一）通过了《关于审核〈2025 年三季度报告〉的议案》。 表决结果：3 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 具体审核意见如下： 1.公司 2025 年三季度报告编制和审议程序符合法律、法规、公 司章程 ...

航发科技公告，第三季度营收为14.29亿元，同比增长117.41%；净利润为1910.4万元，同比下降 49.78%。前三季度营收为30.87亿元，同比增长17.80%；净利润为2931.93万元，同比下降45.03%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期中美经贸会谈结果偏积极，科技是市场主线，政策支持资本市场，中长期股指逢低做多；四季度债市供需格局或改善，总体震荡修复；贵金属价格回调是上涨趋势中的回调，建议逢低配置多单；有色金属多数品种有望震荡偏强；黑色建材板块中长期钢价上涨逻辑未改，但短期需求疲弱，铁矿石价格面临压力；能源化工类品种走势分化，部分建议观望；农产品方面，生猪短期反弹中期易跌难涨，鸡蛋盘面筑底，豆菜粕反弹抛空，油脂观望，白糖等待反弹做空，棉花短期上涨空间有限 [4][7][9][12][35][58] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：十五五规划建议发布，涉及集成电路等领域技术攻关、新经济增长点培育等；日本和美国有核电站投资计划；多家公司前三季度或第三季度净利润同比增长；期指基差比例公布 [2][3] - 策略观点：中美经贸会谈结果偏积极，关注月末中美领导人会晤，科技是市场主线，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周二国债主力合约价格环比有变化；十五五规划建议提振消费；美联储议息会议召开，预计降息；央行进行逆回购操作，单日净投放资金 [5][6] - 策略观点：央行重启买卖国债短期利好债市，中期受基本面等因素影响，四季度债市供需格局或改善，总体震荡修复 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金跌、沪银涨，COMEX 金银价格有报；美联储议息会议受关注；菲律宾央行对黄金储备有讨论，韩国央行考虑增持黄金 [8][9] - 策略观点：金银价格回调是上涨趋势中的回调，建议逢低配置多单，给出沪金、沪银主力合约运行区间 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：贵金属价格下探回升，铜价先抑后扬，LME 铜库存减少，国内上期所仓单微增，下游采购情绪有好转 [11] - 策略观点：中美经贸谈判进展和美联储议息会议预期偏暖，产业上铜原料供应紧张，库存偏低，铜价有望震荡偏强，给出沪铜、伦铜运行区间 [12] 铝 - 行情资讯：贵金属、有色下探回升，伦铝、沪铝收涨，沪铝加权合约持仓量减少，期货仓单微降，国内三地铝锭库存小幅增加，铝棒库存微降 [13] - 策略观点：海外铝厂减产加剧供应担忧，国内库存不高，铝价有望震荡偏强，给出沪铝、伦铝运行区间 [14] 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数收跌，伦锌 3S 较前日同期跌，给出相关基差、价差、库存等数据 [15][16] - 策略观点：锌矿显性库存小幅累库，冶炼厂利润下滑，国内锌锭累库速率放缓，海外伦锌结构性风险高，沪伦比值企稳，预计沪锌短期偏强震荡 [17] 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数收跌，伦铅 3S 较前日同期跌，给出相关基差、价差、库存等数据 [18] - 策略观点：铅矿显性库存去库，原生端冶炼开工率提升，再生铅开工率抬升，需求端电池开工率回暖，铅锭库存持续去库，内盘有结构性风险，预计沪铅短期偏强运行 [19] 镍 - 行情资讯：周二镍价大幅下跌，现货升贴水稳中有跌，镍矿价格稳中偏强，镍铁价格偏弱，中间品 MHP 系数价格高位运行 [20] - 策略观点：近期精炼镍库存压力大拖累镍价，中长期镍价或早于基本面确认底部，短期建议观望，若跌幅足够可考虑建多单，给出沪镍、伦镍运行区间 [21][22] 锡 - 行情资讯：2025 年 10 月 28 日沪锡主力合约收盘价下跌，上期所期货注册仓单和 LME 库存减少，上游锡精矿报价上涨，缅甸锡矿复产慢，印尼打击非法采矿，冶炼企业开工率下降，需求端部分领域低迷 [23] - 策略观点：短期中美贸易摩擦或使市场风偏下行，但锡供需紧平衡，旺季需求回暖，锡价短期高位震荡，建议观望，给出国内、海外运行区间 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘上涨，LC2601 合约收盘价下跌，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为平水 [24] - 策略观点：锂电需求超预期已兑现，锂价冲高承压回落，留意供给弹性释放和套保盘抛压，关注商品市场氛围和海外矿企季报，给出广期所碳酸锂 2601 合约运行区间 [25] 氧化铝 - 行情资讯：2025 年 10 月 28 日氧化铝指数日内下跌，单边交易总持仓增加，给出基差、海外价格、期货库存、矿端价格等数据 [26][27] - 策略观点：矿价短期有支撑，雨季后或承压，氧化铝冶炼端产能过剩，累库持续，但中美关系缓和和美联储宽松预期或驱动有色板块偏强，当前价格临近成本线，减产预期加强，建议短期观望，给出国内主力合约运行区间，关注相关政策 [28] 不锈钢 - 行情资讯：周二不锈钢主力合约收跌，单边持仓减少，现货价格有变化，原料价格下跌，期货库存持平，社会库存增加 [29] - 策略观点：青山集团维持限价政策，但下游需求支撑乏力，原料价格下跌，成本支撑下移，不锈钢承压，市场供需矛盾未解，建议观望 [30] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格回落，主力 AD2512 合约下跌，加权合约持仓微增，成交量缩小，仓单增加，给出合约价差、国内主流地区均价、库存等数据 [31] - 策略观点：中美经贸谈判取得进展，成本端走势强，生产端政策调整供应偏紧，价格支撑变强，虽 2511 合约交割压力偏大 [32] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量减少，现货价格上涨；热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量减少，现货价格上涨 [34] - 策略观点：商品市场氛围偏弱，成材价格震荡，宏观上房地产投资向提品质转变，基本面螺纹钢供需双增、库存下降，热轧卷板产量回落、需求改善、库存去化，钢厂盈利率下滑，铁水产量回落，钢价中长期上涨逻辑未改，但短期需求疲弱，关注中美会谈及海外宏观环境 [35] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货青岛港 PB 粉价格及基差数据 [36] - 策略观点：供给上海外铁矿石发运量环比增长，近端到港量下降；需求端铁水产量跌落至 240 万吨以下；库存端港口库存和钢厂库存增加；基本面铁矿石需求减弱、库存累库，价格面临压力，宏观上关注相关规划和中美磋商，矿价震荡运行 [37][38] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：周二玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价持平，浮法玻璃样本企业周度库存增加，持仓方面持买单和卖单前 20 家有减仓操作 [39] - 玻璃策略观点：玻璃市场成交以低价货源为主，中游库存压力大，需求端复苏慢，出货承压，但原料端纯碱价格坚挺提供成本支撑，预计短期期货价格宽幅震荡 [40] - 纯碱行情资讯：周二纯碱主力合约收跌，沙河重碱报价下降，纯碱样本企业周度库存增加，持仓方面持买单前 20 家减仓、持卖单前 20 家增仓 [41] - 纯碱策略观点：供应端产量稳定，成本端煤炭价格上行挤压企业利润，下游补库需求以低价刚需为主，预计纯碱价格短期内窄幅盘整，关注装置开工和下游采购节奏 [41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：10 月 28 日锰硅主力合约收跌，硅铁主力合约收平，给出现货市场报价及升水情况，盘面锰硅和硅铁均处于震荡区间，关注支撑和趋势线方向选择 [42] - 策略观点：重要会议表述积极，但未超预期，后续关注中美经贸磋商和元首会晤，黑色板块基本面有高供给和低需求问题，钢厂盈利率下滑有减产风险，对黑色板块后市不悲观，锰硅基本面不理想，关注锰矿端扰动，硅铁供需无明显矛盾，大概率跟随黑色板块行情 [44][46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓减少，给出现货市场报价及基差数据 [47] - 工业硅策略观点：短期持仓矛盾不显著，受商品大环境影响，基本面供给端压力持续，需求端支撑减弱，成本端有托底作用，工业硅易跟随商品大环境波动，短期盘整运行 [48] - 多晶硅行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓增加，给出现货市场报价及基差数据 [49] - 多晶硅策略观点：十一月多晶硅部分产能或将检修，供给压力边际缓解，下游开工率稳定，供需格局或好转，但短期去库幅度有限，盘面受政策预期影响大，关注平台公司进展，注意仓位控制风险 [50] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡整理，多空观点不同，给出轮胎企业开工负荷、库存、现货价格等数据 [52][53][54][55] - 策略观点：胶价震荡，建议短多离场，暂时观望，买 RU2601 空 RU2609 对冲建议部分建仓 [56] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货及相关成品油主力期货收涨，给出新加坡 ESG 油品周度库存数据 [57] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC 增产量级低且供给未放量，油价短期不易看空，维持低多高抛区间策略，当前测试 OPEC 出口挺价意愿，建议短期观望 [58] 甲醇 - 行情资讯：太仓、内蒙、鲁南等地价格有变化，盘面 01 合约下跌，给出基差和 1 - 5 价差数据 [59] - 策略观点：进口卸货进程缓慢，港口累库放缓，国内开工回落，港口烯烃开工维持，传统需求走弱，市场主要矛盾是进口不及预期，盘面价格企稳，后续有潜在利多，预计盘面下行动力不足，建议观望 [60] 尿素 - 行情资讯：山东、河南、湖北等地价格维稳，盘面 01 合约下跌，给出基差和 1 - 5 价差数据 [61][62] - 策略观点：供应端装置检修回归，需求端复合肥开工回升，企业累库速度放缓，盘面低位走高，现货跟涨慢，基差走弱，消费缺乏利好，供应端企业利润低，价格下方空间有限，市场等待利好，建议观望或逢低关注多配机会 [63] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：给出成本端、期现端、供应端、需求端等相关价格、开工率、库存等数据 [64] - 策略观点：纯苯和苯乙烯现货及期货价格下跌，基差有变化，市场交易委内瑞拉地缘升级预期，原油价格反弹，BZN 价差处同期较低水平，成本端纯苯开工中性震荡，供应端苯乙烯开工上行，港口库存累库，需求端开工率下降，港口库存高位去化，苯乙烯价格或将阶段性止跌 [65] PVC - 行情资讯：PVC01 合约下跌，给出成本端、现货价、基差、1 - 5 价差、开工率、库存等数据 [66] - 策略观点：企业综合利润下滑，估值压力减小，但供给端检修少、产量高，新装置将试车，下游内需弱，出口预期差，国内累库压力大，成本端电石上涨、烧碱持稳，基本面较差，短期估值下滑，关注逢高空配机会 [67][68] 乙二醇 - 行情资讯：EG01 合约下跌，给出供给端、下游负荷、进口到港预报、港口库存、估值和成本等数据 [69] - 策略观点：产业基本面海内外装置负荷高位，国内供给量高，进口量回升，港口转累库，四季度预期累库，估值中性偏高，有压缩压力，建议逢高空配 [70] PTA - 行情资讯：PTA01 合约下跌，给出负荷、下游负荷、库存、估值和成本等数据 [71] - 策略观点：短期供给端检修量下降，转为小幅累库，远期格局预期偏弱，需求端聚酯化纤负荷有望维持高位，但进一步提振概率小，估值方面 PXN 受 PTA 检修压制，预期周三座谈会若有减产信号，利多 PTA 加工费，但对 PX 有负反馈压力 [72] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01 合约下跌，给出负荷、装置、进口、库存、估值成本等数据 [73] - 策略观点：PX 负荷维持高位，下游 PTA 检修多、负荷中枢低，新装置投产预期压制 PTA 加工费，PX 库存难去化，缺乏驱动，PXN 估值中性，跟随原油波动，预期周三座谈会若有减产信号，利多 PTA 加工费，但对 PX 有负反馈压力 [74] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，给出现货价、基差、上游开工、库存、下游开工率、合约价差等数据 [75] - 策略观点：期货价格下跌，市场交易委内瑞拉地缘升级预期，成本端支撑原油价格反弹，聚乙烯现货价格无变动，PE 估值向下空间有限，但仓单数量高压制盘面，供应端产能有限，库存高位去化，需求端农膜原料备库，开工率低位企稳，价格或将维持低位震荡 [76]

行业整体表现 - 航空航天ETF天弘(159241)盘中换手率达4%，成交金额为1836.64万元 [3] - 行业三季度营收和净利润均出现爆发式增长，景气度提升 [4] - 政策层面首次明确加快建设航天强国，释放强烈信号 [5] 主要公司业绩 - 中航成飞第三季度营收为275.84亿元，同比增长139.04%，净利润为12.56亿元，同比增长169.53% [4] - 中国卫星第三季度营收为17.82亿元，同比增长177.31%，净利润为4530.29万元，同比扭亏为盈，前三季度净利润为1481.14万元，同比扭亏 [5] - 航宇科技股价领涨6.15%，中国卫星上涨5.24%，华秦科技上涨2.99% [3] 技术发展与行业前景 - 朱雀三号运载火箭完成静态点火试验，可重复使用火箭技术迈向工程化应用，未来发射成本下降将提升低轨卫星组网效率 [5] - 民营航天力量参与将进一步丰富运载能力谱系，助力商业航天规模化发展 [5] - 中国卫星业绩增长得益于卫星系统研制项目完成验收确认收入，以及宇航部组件产品、地面系统集成项目等业务订单同比增长 [5]

市场指数与板块表现 - 三大指数集体高开，沪指报3990.27点涨0.05%，深成指报13484.01点涨0.40%，创指报3263.98点涨1.07% [1] - 高压氧舱板块涨幅居前 [1] 宏观政策与产业规划 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 规划建议推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 规划建议提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [1] - 央行行长表示下一步将防范化解重点领域金融风险，巩固资本市场向好势头，健全稳市机制 [1] - 外交部发言人指出中方稀土出口管制措施是对出口管制体系的规范和完善，符合国际通行做法 [1] 行业动态与公司业绩 - 第十一批国家组织药品集中带量采购公布中选结果，共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂等领域 [2] - 数字人民币生态体系初步建立，截至2025年9月末试点地区累计交易金额达14.2万亿元 [2] - 赣锋锂业第三季度净利润同比增长364% [2] - 中航成飞第三季度净利润为12.56亿元，同比增长169.53% [2] - 兆易创新第三季度归属于上市公司股东的净利润5.08亿元，同比增长61.13% [2] - 华胜天成第三季度净利润为2.19亿元，同比增长563.58% [2] - 世荣兆业第三季度归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，同比增长3,168.80% [2] - 中国电影第三季度净利润为1.77亿元，同比增长1,463.17% [2] - 生益电子前三季度净利润为11.15亿元，同比增长498% [2] - 阳光电源前三季度净利润为41.47亿元，同比增长57.04% [2] - 沪电股份前三季度净利润27.18亿元，同比增长47.03%，受益于人工智能等对印制电路板的结构性需求 [2] - 澜起科技股东中电投控及其一致行动人合计持股比例降至5%以下 [3] - 德龙汇能控股股东及实控人将发生变更 [3] - 达华智能公告公司暂无量子科技相关业务 [4] 国际市场与科技巨头 - 美股三大指数周二集体收涨，纳指涨0.8%，道指涨0.34%，标普500指数涨0.23% [5] - 英伟达涨约5%，总市值逼近5万亿美元 [5] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.23% [5] - 礼来公司部署全球规模最大、性能最强的AI制药工厂，该设施采用基于英伟达Blackwell架构的DGX超级集群 [6] - 英伟达将出货2000万块Blackwell和Rubin图形处理器，预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元 [7] - OpenAI表示所有承诺涉及的AI基础设施建设总规模略超30吉瓦，总投资额约1.4万亿美元 [8] - 微软与OpenAI签署新协议，OpenAI追加2500亿美元微软Azure云服务订单，微软获得OpenAI约27%股权 [8] - 美国能源部宣布将与英伟达、甲骨文合作建造七台新型人工智能超级计算机 [9] - 英伟达在GTC大会上推出NVQLink系统、全新BlueField-4处理器、NVIDIAARC计算平台等多款产品，并与Palantir、CrowdStrike等多家AI应用公司合作 [9] 机构观点 - 银河证券研报称发展新质生产力是"十五五"时期新旧动能加速切换的首要任务，投资科技等于押注国家战略安全 [10] - 银河证券指出顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是"十五五"规划背景下A股投资的重要主线 [10] - 银河证券关注云计算与大数据、算力、5G6G、新一代信息网络、人工智能、数字创意设备、集成电路、前沿新材料、核心元器件、抗癌药、有色新材料等细分主题 [10] - 国金证券指出市场交易热度回落，各类主要指数的波动率均回落，两融阶段成为市场主要增量资金 [11]

中航成飞公告，第三季度营收为275.84亿元，同比增长139.04%；净利润为12.56亿元，同比增长 169.53%。前三季度营收为482.86亿元，同比增长6.19%；净利润为21.69亿元，同比下降35.21%。 ...