赛事运营与赞助商权益 - 2026年无锡马拉松赛事总规模为35000人，共吸引近50万人报名，马拉松项目中签率为9.9%，半程马拉松项目中签率为2.9% [1] - 赛事冠名赞助商为海澜之家，但其董事长周立宸作为大众选手报名参赛并未中签，已参加候补 [1] - 赛事运营方表示，候补名额严格按照报名顺序替补，不会优先给予赞助商 [1] 公司内部管理与品牌形象 - 海澜之家董事长公开表示，自己作为赞助商也绝不占用赞助商名额参赛 [1] - 海澜之家客服表示，公司内部没有一个福利名额，想参赛的员工均需参加公开抽签 [1]

文章核心观点 - 文章系统梳理了30家中国A股上市公司在可控核聚变产业链各关键环节的布局、核心产品与技术能力，展示了国内企业在核聚变这一前沿科技领域的广泛参与度和技术储备 [1][2][3][4] - 可控核聚变装置对材料与设备提出了极端环境（如强辐射、极低温、超高真空、高温高压）下的高性能要求，相关公司正针对性地研发特种材料、关键部件和专用系统 [5][6][7][8] - 产业链覆盖全面，从上游稀有金属原料、特种材料，到中游核心部件（如超导磁体、真空室、密封件、阀门），再到下游系统集成、工程设计与辅助系统（如电源、温控、水处理），已形成初步配套能力 [9][10][11][12] 材料与原料 - **高分子与绝缘材料**：沃尔核材的耐辐照热缩管可耐受核聚变装置强辐射与高温环境，耐高温绝缘套管耐温等级达200℃以上 [1]；万华化学的耐辐照聚酰亚胺薄膜用于超导磁体绝缘层，耐高温氟塑料耐温等级达250℃以上 [11] - **金属结构材料**：西部超导的高强高韧钛合金是超导磁体支架核心原料 [3]；钢研高纳的镍基高温合金耐高温性能达1200℃以上，难熔金属钼合金熔点超过2600℃ [4]；抚顺特钢的马氏体不锈钢用于真空室壳体，沉淀硬化不锈钢用于支撑结构件 [16]；方大特钢的低合金高强度钢用于装置框架与支撑平台 [20] - **特种合金与复合材料**：中国铝业研发高强铝合金及耐辐照铝合金用于轻量化结构件与散热部件 [31]；海澜之家研发耐辐照芳纶纤维织物用于防护层，碳纤维增强复合材料用于轻量化结构件 [27]；时代新材的高阻尼橡胶复合材料用于装置减震降噪 [28] - **磁性材料**：中科三环生产高矫顽力钕铁硼永磁体用于辅助磁体系统，并研发耐辐照钕铁硼永磁体 [9]；云路股份的铁基非晶合金带材具备高磁导率、低损耗特点，用于变压器与电抗器铁芯 [29]；中钢天源的软磁复合材料用于电磁屏蔽部件 [26] - **稀有金属原料**：西部矿业供应高纯度钨精矿（WO3含量≥65%）、钼精矿（Mo含量≥45%）、钛精矿等关键原料 [30] 关键部件与设备 - **超导磁体相关**：西部超导研发超导带材用镍基合金基材，纯度达99.99%以上 [3]；金杯电工的耐辐照漆包线用于磁体线圈，超导磁体用铜导体线纯度达99.999% [23] - **真空室与压力容器**：天沃科技制造聚变堆真空室壳体，直径可达10米以上，壁厚均匀性误差小于±1mm [19]；海陆重工的真空热处理炉可在10^-3 Pa真空环境下进行部件热处理 [13] - **密封系统**：中密控股的耐高温机械密封可耐受温度≤500℃、压力≤20MPa的介质，具备零泄漏性能；其真空密封件密封真空度可达10^-7 Pa [5] - **阀门系统**：中核科技的核级截止阀、安全阀、真空隔离阀用于介质控制与安全防护，真空隔离阀密封真空度达10^-6 Pa [12] - **电缆与电气设备**：宝胜股份的耐辐照电缆可在辐射剂量10^6 Gy环境下长期运行，超导电缆附件适配液氦温区（-269℃） [2]；平高电气的高压断路器、隔离开关用于聚变装置高压配电系统 [33] 专用系统与装备 - **低温制冷系统**：中泰股份的大型液氮制冷机组可提供-196℃低温冷源，液氦温区制冷设备可实现-269℃极低温环境 [6] - **真空系统**：汉钟精机的干式螺杆真空泵可将真空室压力降至10^-5 Pa，罗茨真空泵作为增压级提升抽气速率 [8] - **气体处理系统**：安泰环境的气体纯化器可将氘氚气体纯度提升至99.9999%，并研发废气处理装置 [10] - **电源系统**：中科电气的大功率脉冲电源可输出峰值功率达100MW的脉冲电流，满足磁体快速励磁需求 [18] - **储能系统**：南都电源的锂电池储能系统可提供短时大功率放电，超级电容储能系统可实现毫秒级响应速度 [20] - **温控系统**：盾安环境的高精度恒温控制系统温控精度可达±0.1℃，低温冷却机组可提供-40℃低温冷源 [15] - **水处理系统**：兴蓉环境的工业纯水制备系统可产出电阻率达18MΩ·cm的超纯水，并研发循环水处理系统 [23] 制造、检测与工程服务 - **精密加工**：豪迈科技拥有五轴联动加工中心，加工精度可达0.005mm，专攻真空室部件、磁体线圈骨架的精密加工 [24] - **检测设备**：北矿科技的磁性材料性能测试仪测试精度达国际先进水平，磁体线圈检测系统可检测线圈绝缘性能与绕组一致性 [22]；中钢天源的磁性能检测仪器可精准测量材料磁滞回线等参数 [26] - **工程设计与系统集成**：东华科技具备从工艺设计到施工安装的全产业链服务能力，参与国内多个聚变实验装置的工程设计项目，并布局核聚变商业化电站的技术储备 [17]

文章核心观点 - 海澜之家过往凭借其独特的“平台+品牌”轻资产加盟模式实现了超额增长，但该模式的成功依赖于特定历史条件（海澜集团的面料优势、金融危机带来的产能整合机会）和产业链控制权，现已逼近其能力禀赋的边界，难以复制 [8][35] - 国内男装市场整体承压，消费趋势转向运动、户外、时尚休闲等领域，传统男装品牌增长受限，海澜之家营收自2019年见顶后陷入停滞，其独特的上下游代销商业模式面临瓦解风险 [6][7][26] - 公司为寻求增长，已尝试多品牌扩张、投资收购及新业务（如与阿迪达斯、京东合作），但这些新业务缺乏原有模式的核心能力禀赋，增长乏力，赴港IPO可能旨在为新业务融资 [32][37] 行业背景与市场现状 - **宏观消费数据**：2025年11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，前11个月累计同比增长4.0%；限额以上服装、鞋帽、针纺织品类11月及累计同比增速均为3.5%，显示服装零售虽有韧性但整体承压 [7] - **同业表现**：2025年前三季度，雅戈尔、七匹狼、九牧王等男装品牌均出现业务萎缩；规模最大的海澜之家同期营收仅增长3.7%，反映国内男装市场承受超额压力 [7] - **消费趋势变迁**：男装消费从传统商务休闲转向运动、户外、旅行、时尚休闲等多场景领域，源于经济环境变化、年轻一代多元化审美及对实用性舒适度需求提升，消费人群正在迁出传统男装市场 [7] 海澜之家独特的商业模式 - **模式本质**：采用“平台+品牌”的轻资产加盟零售模式，公司作为平台连接上下游，无需前期大量投入，通过分佣获利，享有品牌商的价格段和整条价值链的分配权 [9][11] - **对上游（供应商）**：与代工厂建立“代销关系”，赊购商品，按月结算，滞销商品可退回，公司不承担库存风险 [11] - **对下游（加盟商）**：采用类直营管理，加盟商出资开店并将运营全权委托给公司，不收取加盟费，加盟商也不承担存货风险，双方为委托代销关系，加盟商获得约35%的销售额作为分成 [11][21] - **财务特征**：毛利率长期略低于40%，显著低于雅戈尔、七匹狼等男装品牌约60%的毛利率，体现了代销模式的特点，但同时公司拥有零售定价权 [11] 历史发展：模式的形成与巅峰 - **产业基础**：控股母公司海澜集团（前身三毛集团）是毛纺行业龙头，1997年营收已突破十亿元，具备上游面料绝对优势和垂直一体化产业能力 [13][14][16] - **品牌创立与初期增长**：海澜之家品牌成立于2002年，效仿优衣库量贩自选模式，至2009年门店数达655家 [14][17] - **关键转折点（2009-2014）**：2008年金融危机导致国内成衣代工厂海外订单骤降，海澜借此机会吸纳优质代工厂，形成可退货的代销合作模式，并以高于行业的价格（产品生产价格的1.6倍）采购，使代工厂在承担退货损失后毛利率仍可达20%-30% [19][20] - **渠道快速扩张**：通过委托代销的加盟模式，门店数从2009年的655家猛增至2013年的3210家，2014年达3348家（其中3346家为加盟店），同年营收123亿元，同比增长超70% [21] - **巅峰时刻**：2019年营收达220亿元（历史峰值），海澜之家品牌门店数5598家（加盟店5241家），商品销量1.62亿件 [23] 当前困境：增长“拐点”与模式褪色 - **增长停滞**：2019年后营收在200亿元上下波动，商品销量从2019年的1.62亿件回落至2024年的1.41亿件，加盟店数量从峰值5241家萎缩至约4100家 [23][30] - **模式难以维系**：销量下滑导致供应商面临有效出货量下降和退货量上升的“双杀”，加盟商收入下降，公司难以通过调整价值链分配比例平衡各方利益 [30][31] - **应对措施与副作用**： - 缩减供应商数量，从2014年的236家减至2024年的120家，以维持单个供应商出货量 [23][31] - 增加自营店数量，从2019年的357家增至2024年的1468家，以维持营收规模，但加大了费用支出 [30][33] - 迹象显示与加盟商的结算模式可能从代销转向类买断模式（港股招股书描述变化），这将使加盟商承担库存风险并可能提高终端售价，进一步压制销量 [26][27][31] - **财务表现恶化**：附不可退回条款的存货余额及跌价准备大幅增加（2017年存货余额24.6亿元，跌价准备1.9亿元；2018年后存货余额在30-40亿元区间，跌价准备升至约9亿元），净利率呈逐年走低趋势 [33] 增长尝试与未来挑战 - **新业务拓展**：自2018年起披露多品牌矩阵（如AEX、OVV、海澜优选等），并通过投资收购进入婴童、潮流品牌等领域，与阿迪达斯、京东开展合作业务 [32][37] - **新业务局限**：新业务占总营收约10%，缺乏海澜集团在面料上的能力禀赋，难以复制原有的轻资产代销模式，增长势头弱化 [32] - **赴港IPO的疑问**：公司可能并不缺钱（连续多年分红比例超90%），IPO目的或是为新业务投入融资，高分红也可能为维系控股母公司面料业务的商业效益 [37]

市场整体表现 - 1月6日，服装家纺板块整体上涨0.92%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.5%，深证成指上涨1.4% [1] - 板块内个股表现分化，七匹狼以6.71%的涨幅领涨，而天创时尚以-8.88%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股详情 - **七匹狼**：收盘价11.77元，上涨6.71%，成交76.72万手，成交额8.98亿元，主力资金净流入2196.91万元，占成交额2.45% [1][3] - **恒辉安防**：收盘价42.65元，上涨6.04%，成交11.94万手，成交额5.07亿元 [1] - ***ST步森**：收盘价13.69元，上涨4.98%，成交2.10万手，成交额2831.18万元 [1] - **真爱美家**：收盘价57.15元，上涨3.95%，成交10.05万手，成交额5.75亿元 [1] - **嘉曼服饰**：收盘价30.02元，上涨3.20%，成交3.35万手，成交额9958.27万元 [1] 领跌个股详情 - **天创时尚**：收盘价9.54元，下跌8.88%，成交80.74万手，成交额7.86亿元 [2] - **众望布艺**：收盘价30.36元，下跌5.13%，成交6.46万手，成交额1.98亿元 [2] - **酷特智能**：收盘价19.86元，下跌3.64%，成交34.77万手，成交额6.95亿元 [2] - **戎美股份**：收盘价16.65元，下跌1.77%，成交3.51万手，成交额5881.26万元 [2] - **乔治白**：收盘价4.76元，下跌1.04%，成交18.01万手，成交额8624.27万元 [2] 板块资金流向 - 当日服装家纺板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入的格局，主力资金净流出1839.18万元，游资资金净流出2621.15万元，散户资金净流入4460.33万元 [2] - **海澜之家**：主力资金净流入最多，达2951.05万元，占成交额11.20%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - **九牧王**：主力资金净流入2486.94万元，占成交额5.72% [3] - **朗姿股份**：主力资金净流入2230.54万元，占成交额5.87% [3] - **太平鸟**：主力资金净流入1546.99万元，占成交额比例高达25.82% [3] - **歌力思**：主力与游资资金均呈净流入，分别为1166.86万元和1040.02万元，占成交额比例分别为17.36%和15.47% [3]

公司信息披露 - 海澜之家于1月5日在投资者互动平台回应了关于城市奥莱和黑鲸品牌的提问 [2] - 公司建议投资者查阅其披露的定期报告以获取城市奥莱和黑鲸品牌的详细信息 [2]

公司战略转型 - 海澜之家正寻求新的转型机遇，宣布与阿迪达斯开展合作，发布了HLAadidas合作纪念版卫衣，并对跑步社团“澜跑研习社”进行系统升级 [1] - 公司频繁赞助各大运动赛事，包括无锡马拉松、江苏省城市足球联赛、中国男篮热身赛、江阴村BA等，并通过“澜跑研习社”及核心赛事HLA POW“王者大神挑战赛”加深在运动领域的布局 [1] - 公司传统优势在于高效的供应链管理与高性价比的产品定位，但当前面临线下客流下滑、线上流量成本攀升的挑战，品牌发展陷入“上下承压”局面，运动赛道是其重要的破局方向 [2] 合作背景与动因 - 海澜之家向体育领域跨界需要专业品牌支撑，阿迪达斯是最合适的选择 [2] - 阿迪达斯需要在中国市场取得更进一步的发展，触及更多的“泛运动人群”是关键，而这正是海澜之家的优势 [2] - 阿迪达斯看中海澜之家下沉市场的布局能力，尤其是其正从一二线城市向四五线城市布局，合作有助于阿迪达斯拓宽低线城市渠道 [3] 公司业务与渠道现状 - 截至2025年6月30日，海澜之家在中国31个省级行政区经营5631家海澜之家门店，覆盖几乎所有的地级市，已建立涵盖5723家门店的全球销售网络，其中包含海外92家门店 [3] - 除男装外，公司自有品牌包括轻奢女装品牌OVV及高端婴童装品牌英氏 [3] - 根据招股书信息，2023年海澜之家通过斯搏兹与阿迪达斯达成长期战略合作，截至2025年6月30日，已在中国开设529家adidas FCC门店，预计2025年年底达到700家以上 [3] 行业挑战与市场观点 - 男装业务一直是公司主业，但业绩出现波动，休闲男装业务不排除面临天花板到来的风险 [1] - 业内对海澜之家在与阿迪达斯合作后，能否生长出足以在存量市场与众多运动品牌抗衡的运动基因并成为其业绩新支撑持观望态度 [4] - 专家观点认为，海澜之家想在运动赛道站稳脚跟，需要深度参与品牌运营全链路，精准切入市场空间广阔、竞争相对缓和的运动细分赛道，并组建专业的运动品牌运营团队 [4]

合作核心内容 - 海澜之家与阿迪达斯宣布合作，旨在构建一个开放、互补、可持续的“体育+”生态圈 [3] - 合作领域包括赛事运营、产品共创、公益行动、文化传播等，双方发布了HLAadidas合作纪念版卫衣 [3] - 双方将对跑步社团“澜跑研习社”进行系统升级，并向偏远地区儿童提供体育支持 [3] - 未来计划在路跑、越野跑等赛事中深化协作，推动“澜跑研习社”向涵盖科学训练、专业装备、赛事体验的综合性跑步服务生态升级 [3] 合作背景与战略动机 - 海澜之家需要转型寻求新增长点，为品牌注入年轻化、运动化的新属性 [1][4] - 阿迪达斯需要下沉市场实现更加本土化的发展，依托海澜之家的渠道网络实现低成本下沉，减轻库存压力，触达更广泛的消费群体 [1][4][11] - 合作逻辑是资源互补，海澜之家借助阿迪达斯的运动基因拓展品类边界，提升门店运营效能；阿迪达斯则利用海澜之家的渠道布局能力，尤其是向四五线城市下沉 [4][11] - 海澜之家正处于战略转型关键节点，运动赛道是其重要的破局方向，以应对线下客流下滑、线上流量成本攀升的增长瓶颈 [8] 海澜之家业务现状与转型努力 - 公司是2024年全球第二大男装品牌，自2014年起连续11年在亚洲男装市场居首位 [6] - 2019年至2024年业绩出现波动：营业收入分别为219.7亿元、179.59亿元、201.88亿元、185.62亿元、215.28亿元和209.57亿元，同比增速分别为15.09%、-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%和-2.65% [6] - 同期净利润分别为32.11亿元、17.85亿元、24.91亿元、21.55亿元、29.52亿元、21.59亿元，同比增长分别为-7.07%、-44.42%、39.6%、-13.49%、36.96%、-26.88% [6] - 业界认为其休闲男装业务可能面临天花板风险 [7] - 公司已进行一系列变革，包括拓展潮流男装黑鲸、轻奢女装OVV、婴童品牌英氏等新品牌 [7] - 积极发展海外市场：2025年上半年海外业务收入达2.06亿元，同比增长27.42%，门店达111家，正布局中亚、中东、非洲市场，并在悉尼开设澳大利亚首店 [7] - 2025年11月，公司启动赴港上市计划，以深化全球化战略布局 [7] 阿迪达斯中国市场表现与合作基础 - 2025年第三季度，阿迪达斯实现总营收66亿欧元，在货币中性下同比增长12%（剔除Yeezy因素）；营业利润为7.36亿欧元，同比增长23% [10] - 阿迪达斯品牌大中华区当季实现营收9.47亿欧元，同比增长10%，且已连续四个季度实现双位数增长 [10] - 中国运动市场竞争激烈，阿迪达斯需要触及更多的“泛运动人群”以实现进一步发展 [10] - 海澜之家拥有广泛的渠道网络：截至2025年6月30日，在中国31个省级行政区经营5631家海澜之家门店，覆盖几乎所有的地级市，全球销售网络涵盖5723家门店 [10] - 双方合作已有基础：2023年通过斯搏兹达成长期战略合作，截至2025年6月30日，海澜之家已在中国开设529家adidas FCC门店，预计2025年底达到700家以上 [11] 海澜之家在运动领域的已有布局 - 2025年7月成立了“澜跑研习社”，通过核心赛事IP“HLA POW王者大神挑战赛”吸引来自全国22个省、超10000名跑者报名参赛，赛事直播观看量突破百万 [3] - 频繁赞助各大运动赛事，包括无锡马拉松、江苏省城市足球联赛、中国男篮热身赛、江阴村BA等 [3] 业内观点与挑战 - 合作对海澜之家而言有望成为新的增长引擎，但对阿迪达斯来说，品牌存在进一步大众化的倾向，其运动专业性的核心优势或将面临稀释风险 [4] - 海澜之家想在运动赛道站稳脚跟，需要深度参与品牌运营全链路，精准切入竞争相对缓和的细分赛道，并组建专业的运动品牌运营团队 [12] - 关于合作后海澜之家能否生长出足以在存量市场抗衡的运动基因并成为业绩新支撑，业内持观望态度 [12]

合作背景与战略意义 - 海澜之家与阿迪达斯于12月28日共同宣布，将超越传统商业探索，正式构建“体育+”生态圈 [3] - 尽管海澜之家代理阿迪达斯已两年有余，但本次发布会是双方合作的首次线下公开 [3] - 合作基于双方的战略需求：海澜之家需要国际化，而阿迪达斯则需要扎根本土市场 [2][3] - 海澜集团董事长周立宸表示，双方关系已从两年前的互相“试探”，发展到目前拥有数百家adidas FCC门店 [6] 合作模式与历史沿革 - 双方“缘分”始于2023年，海澜之家通过控股斯搏兹与阿迪达斯达成长期合作 [7] - 斯搏兹负责adidas FCC门店的所有产品采购，并在阿迪达斯批准的范围内拥有产品组合、本地营销及定价权，选品侧重亲民与高性价比 [7] - 斯搏兹除了负责日常管理、门店选址及运营外，还会为该专线开发独家产品 [7] - 本次共建“体育+”生态圈是在此前合作基础上的继续共创 [7] “体育+”生态圈内涵与原则 - 生态圈将秉持“开放、互补、可持续”的原则，始终以“体育”为价值内核 [9] - 合作将拓展至赛事运营、产品共创、公益行动、文化传播等多元维度 [9] - 阿迪达斯高管表示，合作旨在共同探索运动与时尚、国际视野与中国实践的创新融合 [9] 聚焦跑步赛道与市场潜力 - 跑步是近年来增速最快、参与人数最多的体育项目之一 [10] - 2024年，中国田径协会认证赛事参赛者年度消费总规模为168亿元，较2023年增长26% [10] - 在跑者直接消费支出中，服装鞋帽与可穿戴专业装备的消费支出占比近六成 [11] - 2025年上半年，京东、淘宝、天猫、抖音四家电商平台体育用品零售额达2181.67亿元，较去年同期1856.78亿元增长17.5%，远高于同期全国实物商品网上零售额6%的增速 [11] - 阿迪达斯财报显示，在中国市场，跑鞋成为鞋类收入增长的最大亮点 [11] 海澜之家的跑步布局与赛事IP - 海澜集团董事长周立宸是跑步“重度爱好者” [11] - 2025年，海澜之家重点打造跑步社团“澜跑研习社”，旨在为跑者提供交流分享、全面赋能的平台 [12] - 其核心赛事IP“HLA POW王者大神挑战赛”自7月以来，已吸引全国22个省、超过10000名跑者报名参赛 [12] - 海澜之家多年冠名并赞助无锡马拉松、江阴半程马拉松、环蠡湖半程马拉松等国内知名马拉松赛事 [14] 生态圈在跑步领域的落地举措 - 双方将共同围绕“澜跑研习社”进行系统性升级，这是“体育+”生态圈的重要落地举措 [14] - 未来将在路跑、越野跑等大众赛事领域深化协作，并开拓更加丰富多元的赛事和协作模式 [14] 其他体育项目与大众化投入 - 海澜之家还赞助了江苏省城市足球联赛、中国男篮热身赛、江阴村BA等一系列重要赛事 [14] - 在文体场馆领域，于江阴市打造了文体馆、海澜飞马体育公园、海澜飞马休闲乐园等全民综合运动休闲地标 [14] - 2024年中国体育产业呈现“大众化”趋势，海澜之家以实际行动持续助力“全民体育”发展 [14] 产品共创与门店扩张计划 - 双方在发布会现场正式推出了以农历马年为主题、融合东方美学与运动基因的HLA x adidas合作纪念版卫衣 [15] - 该产品已在海澜之家及阿迪达斯的部分优选门店、海澜之家京东官方旗舰店及京东运动同步首发 [17] - 未来双方还将开出更多adidas FCC门店，旨在将融合领先科技与时尚设计的运动服饰带给普通消费者 [15] 社会责任与公益行动 - 合作不仅局限于业务层面，双方也将整合资源践行社会责任，共同聚焦于偏远地区儿童的体育支持 [17] - 将对海澜之家持续十余年的公益IP“多一克温暖”进行升级 [17] - 该公益项目自2014年启动以来，已走进全国24个省市地区、1700多所学校，累计为30多万名学生送去了温暖 [17] 公司定位与未来展望 - 海澜之家强调自身已从男装品牌发展为男装、女装、童装共同发展的综合品牌 [15] - 公司希望与阿迪达斯的合作能够“更上两层楼、三层楼、甚至是四层楼” [15] - 市场可能需要重新评估这个拥有二十余年发展的国民品牌 [17]

合作背景与战略意义 - 海澜之家与阿迪达斯正式宣布构建“体育+”生态圈，超越传统商业探索 [4] - 合作被视为双方首次线下公开，尽管海澜之家代理阿迪达斯已超过两年 [5] - 合作基于双方互补的战略需求：海澜之家需要国际化，阿迪达斯需要扎根本土 [2][6] - 海澜集团董事长感知阿迪达斯已变得“很不一样”，真正做到了“爱中国，在中国，为中国” [7][9] - 双方合作已取得实质性进展，截至发布会时已开设数百家adidas FCC门店 [9] 合作模式与基础 - 合作始于2023年，海澜之家通过控股斯搏兹与阿迪达斯达成长期合作 [11] - 斯搏兹负责adidas FCC门店的所有产品采购，并拥有产品组合、本地营销及定价权 [11] - 该店型选品侧重亲民与高性价比，斯搏兹还会为该专线开发独家产品 [11][12] - 本次“体育+”生态圈共建是在此前合作基础上的继续共创 [13] “体育+”生态圈内涵 - 生态圈秉持“开放、互补、可持续”原则，以“体育”为价值内核 [15] - 合作将拓展至赛事运营、产品共创、公益行动、文化传播等多元维度 [15] - 双方旨在探索运动与时尚、国际视野与中国实践的创新融合 [15] 重点赛道：跑步运动 - 跑步是近年来增速最快、参与人数最多的体育项目之一 [17] - 2024年中国田协认证赛事参赛者年度消费总规模达168亿元，较2023年增长26% [17] - 跑者直接消费支出中，服装鞋帽与专业装备支出占比近六成 [18] - 2025年上半年，四大电商平台体育用品零售额达2181.67亿元，同比增长17.5%，远高于同期全国实物商品网上零售额6%的增速 [18] - 阿迪达斯在中国市场，跑鞋成为鞋类收入增长的最大亮点 [18] - 海澜之家重点打造跑步社团“澜跑研习社”，其核心赛事IP“HLA POW王者大神挑战赛”已吸引全国22个省超10000名跑者报名 [19] - 双方将围绕“澜跑研习社”进行系统性升级，并在路跑、越野跑等大众赛事领域深化协作 [21] - 海澜之家多年冠名赞助无锡马拉松、江阴半程马拉松等国内知名赛事 [21] 其他体育项目投入 - 海澜之家曾赞助江苏省城市足球联赛、中国男篮热身赛、江阴村BA等一系列赛事 [22] - 公司在江阴市打造了文体馆、海澜飞马体育公园等全民综合运动休闲地标 [22] - 2024年中国体育产业呈现“大众化”趋势，海澜之家以实际行动助力“全民体育”发展 [22] 业务拓展与产品共创 - 海澜之家已从男装品牌发展为男装、女装、童装共同发展的综合品牌 [24] - 未来双方计划开设更多adidas FCC门店，将融合科技与时尚的运动服饰带给普通消费者 [24] - 双方推出了以“马”为核心图腾的合作纪念版卫衣，传递“龙马精神”文化内核 [26] - 该产品已在双方部分优选门店及京东平台同步首发，是文化自信与运动活力的时尚表达 [26] 社会责任与公益行动 - 双方合作将整合资源，共同聚焦于偏远地区儿童的体育支持 [27] - 将对海澜之家持续十余年的公益IP“多一克温暖”进行升级 [27] - 该项目自2014年启动，已走进全国24个省市地区、1700多所学校，累计为30多万名学生送去温暖 [27] - 公益合作体现了两家公司对于“商业向善”理念的深度共鸣 [27] 合作愿景与市场影响 - 海澜集团董事长希望与阿迪达斯的合作能够“更上两层楼、三层楼、甚至是四层楼” [24] - 双方将以奔跑者姿态，共同为中国消费者搭建更专业的体育生态和更具活力的商业世界 [28] - 市场可能需要重新评估拥有二十余年发展的国民品牌海澜之家 [29]

文章核心观点 - 海澜之家与阿迪达斯宣布将深度渠道合作全面升级，正式共建“体育+”生态圈，标志着双方合作从“门店共生”和“硬融合”迈向了品牌价值、用户运营与社会责任“三位一体”的生态化融合新阶段 [2][16] - 此次合作旨在通过资源互补，超越传统商业合作，向更广的社会价值延伸，串联起渠道、产品、用户三大核心链路，为行业跨界合作树立可复制、可落地的标杆样板 [4][6][16] 从“门店共生”到“生态共振”：产业跨界融合 - 合作基础：截至2025年上半年，双方已在全国多省市成功落地超500家阿迪达斯FCC门店，商业基因深度融入中国二线至五线城市的实体零售脉络 [6] - 合作价值：依托海澜之家的渠道纵深与本土市场洞察，叠加阿迪达斯的专业运动科技，形成强强互补，让专业运动装备更高效、更广覆盖地触达下沉市场及大众消费者 [6] - 战略意义：打破了传统商业合作边界，激活了传统服饰零售的新活力，拓宽了专业运动品牌的触达边界，走出一条产业跨界融合的共赢之路 [6] 构建生态内核：“澜跑研习社”的IP化跃迁 - 核心引力：“澜跑研习社”是海澜之家在2025年重点打造的跑步社团，旨在为跑者提供交流分享、全面赋能的平台，是“体育+”生态圈正在爆发的核心 [7][8] - 赛事影响力：其核心赛事IP“HLA POW王者大神挑战赛”自2025年7月启动，已吸引全国22个省、超10000名跑者报名，赛事直播观看量突破百万，成为中国大众跑步领域的现象级标杆 [8] - 未来规划：双方将围绕“澜跑研习社”展开系统性升级与深度共创，从赛事运营、跑者服务到产品研发全链路赋能，旨在将其锻造成为可持续运营、具有行业标准意义的国民跑步IP [9] 商业向善：生态价值的社会化延伸 - 公益计划：双方将全面升级“多一克温暖”公益IP，共同聚焦于偏远地区儿童的体育支持，进行体系化的“体育赋能” [4][12] - 公益成果：海澜之家“多一克温暖”公益自2014年启动，已走进全国24个省市地区、1700多所学校，累计为30多万名学生送去温暖 [12] - 社会价值：此举让“体育+”生态圈突破了商业回报的单一维度，嵌入了社会责任模块，让生态圈影响力触及更广泛的社会肌理，赋能全民健身 [12] 产品共创：马年新春合作纪念版卫衣 - 产品发布：双方共同推出HLA x adidas马年新春合作纪念版卫衣，融合中式生肖文化与国际运动设计，是“体育+”生态圈的共建首秀 [13] - 文化内涵：以“马”为核心图腾，注入“龙马精神”文化内核，传递新年奋进向上的美好寓意，是一次文化自信与运动活力交织的时尚表达 [13] - 销售渠道：该卫衣已在海澜之家和阿迪达斯部分优选门店、海澜之家京东官方旗舰店及京东运动同步首发 [14]