公司涉案情况 - 凯盛科技全资子公司蚌埠中恒新材料科技有限责任公司和控股子公司安徽凯盛应用材料有限公司因涉嫌走私国家禁止进出口货物罪被南京市人民检察院起诉，涉案金额达4100余万元 [1] - 被告单位涉嫌走私货物740吨，违反国家出口管制政策，逃避海关监管，触犯《中华人民共和国刑法》相关条款 [1] - 案件目前处于收到起诉书阶段，尚未收到法院传票 [1] 涉案人员信息 - 被告人王永和系蚌埠中恒、凯盛应材法定代表人、总经理，因涉嫌走私罪于2024年10月22日被取保候审 [1] - 被告人孙德育系蚌埠中恒副总经理，宋怡系蚌埠中恒外贸部副部长，二人因涉嫌走私罪于2024年9月23日被刑事拘留，同年10月30日被批准逮捕 [2] - 王永和已于2024年10月14日辞去公司副总经理职务，原因包括国有企业兼职清理要求及风险隔离措施 [2] 案件进展 - 被告单位于2025年1月4日收到南京市人民检察院《审查起诉期限告知书》，案件已进入审查起诉阶段 [2] - 南京海关缉私局已将案件移送至南京市人民检察院审查 [2] 公司经营状况 - 凯盛科技表示本次诉讼不会对中恒公司、凯盛应材及公司日常生产经营活动产生影响 [2] - 公司具备持续完善的治理结构，目前生产经营正常，团队稳定，各项工作有序开展 [2]

股东大会决议 - 股东大会于2025年4月18日在蚌埠市黄山大道8009号公司办公楼三楼会议室召开，采用现场记名投票与网络投票结合方式，符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 出席会议情况：7名董事中6人出席（刘宇权缺席），3名监事中1人出席（丁华、冯金宝缺席），董事会秘书缺席但其他高管列席 [3] - 全部议案均获通过，包括董事会工作报告、监事会工作报告、2024年度财务决算及2025预算、利润分配方案、年度报告、资产减值准备计提等 [4][5] - 上海天衍禾律师事务所对会议程序合法性出具见证意见，确认决议有效 [5] 子公司诉讼事项 - 全资子公司蚌埠中恒新材料及控股62.57%的凯盛应材因涉嫌走私国家禁止进出口货物罪被南京市人民检察院起诉，涉案金额4100万元，涉及货物740吨 [9][11][12] - 主要涉案人员包括原副总经理王永和（已辞职）、孙德育（副总经理）、宋怡（外贸部副部长），三人分别被取保候审或逮捕 [10] - 诉讼理由为违反出口管制政策，触犯《刑法》第151条，目前处于审查起诉阶段，尚未开庭审理 [12] - 公司声明诉讼暂未影响日常经营，但最终财务影响取决于判决结果 [13]

证券代码：600552 证券简称：凯盛科技 公告编号：2025-013 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 18 日 (二) 股东大会召开的地点：蚌埠市黄山大道 8009 号 公司办公楼三楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 593 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 297,854,007 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 31.5320 | 凯盛科技股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议采用现场会议记名式投票表决方式结合网络投票方式举行，会议的 召集、召开及表决方式符合《公司法》等相关法律、法规、规章 ...

凯盛科技股东大会之法律意见书 上海天衍禾律师事务所 关于凯盛科技股份有限公司 2024年年度股东大会 之 法律意见书 地址：上海市普陀区云岭东路89号长风国际大厦2006室 电话：（021）-52830657 传真：（021）-52895562 2024年年度股东大会之法律意见书 天律意2025第00796号 致：凯盛科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会 规则》"）等有关法律、法规和规范性文件以及《凯盛科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的有关规定，上海天衍禾律师事务所（以下简称"本所"） 接受凯盛科技股份有限公司（以下简称"凯盛科技"或"公司"）的委托，指派汪大 联律师、姜利律师（以下简称"本所律师"）出席见证于2025年4月18日召开的凯盛 科技2024年年度股东大会（以下简称"本次会议"），并出具本法律意见书。 在出具本法律意见书之前，本所律师声明如下： 本法律意见书仅供公司为本次会议之目的使用，不得用作任何其他目的。 凯盛科技股东大会之法律意见书 上海天 ...

诉讼相关 - 公司子公司涉诉，涉案金额4100余万元[1] - 被告单位涉嫌走私货物740吨，数额4100余万元[5] 人员变动 - 王永和于2024年10月14日辞去副总经理职务[4] 案件进展 - 孙德育、宋怡被刑拘及逮捕，王永和被取保候审[4] - 案件进入审查起诉阶段[4] 影响及披露 - 诉讼对日常经营无影响，利润影响不确定[6] - 公司将按进展披露信息[6] 股权信息 - 控股子公司安徽凯盛应用材料有限公司占股比62.57%[1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 2024年凯盛科技收入小幅下降但显示材料改善明显 期待新材料业务品类扩张以及UTG盖板放量 预计2025、2026年归属净利润1.9、2.6亿 对应PE58、42倍 维持买入评级[8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现收入48.94亿元 同比下滑2.3%；归属净利润1.4亿元 同比增长30.8%；扣非归属净利润亏损24万 同期亏损5243万 [2][4] - 2024Q4实现收入13.2亿元 同比增长7.3%；归属净利润0.28亿元 同比增长154.6%；扣非归属净利润亏损60万元 同期亏损5928万 [2][4] 分业务板块情况 - 新型显示实现营业收入36.56亿元 同比增长7.65%；利润总额1.35亿元 同期仅小幅盈利；净利润1.09亿 同期小幅亏损 2024年产品结构持续调整 盈利改善 [9] - 应用材料营业收入12.38亿元 同比下降23.29%；利润总额1.4亿元 同比下降40.07%；净利润1.22亿元 同比下降41.36% [9] 盈利能力情况 - 2024年实现毛利率17.0% 同比提升3.7个pct 显示材料毛利率提升6.22个pct、应用材料下降2.8个pct [9] - 2024年期间费率14.8% 同比提升2.6个pct 其中管理、研发、财务费率分别提升0.4、1.6、0.4个pct [9] - 2024年资产减值损失同比增加0.1亿；资产处置收益同比减少0.2亿左右 [9] Q4单季情况 - Q4收入同增7.3% 增速较前几个季度继续提升 单季度毛利率12.3% 同比提升3.3个pct [9] - Q4期间费率9.5% 同比下降2.8个pct 其中销售、研发、财务费率下降1.5、0.6、1.3个pct 管理费率提升0.6个pct [9] - Q4其他收益同比减少0.42亿；资产减值损失同比增加0.1亿；资产处置收益增加0.13亿 [9] 应用材料突破情况 - 锆系产品新增客户十余家；电熔氧化锆产品进入刹车片制造公司供应链体系 [9] - 活性氧化锆增加原锆铁红高端产品和研磨锆球材料领域的客户导入 销量同比增加24.4% [9] - 纳米氧化锆导入新能源正极材料各大主流客户 销量同比增长232.89% [9] - 球硅球铝产销两旺 销量同比增加45.5% 其中环氧灌封胶行业销量增幅超50% 开发覆铜板领域市场 [9] - 抛光粉销量同比增加50.2% [9] 新型显示改善情况 - 2024年公司UTG一次成型项目点火试运行 UTG成为头部终端客户折叠手机柔性盖板核心供应商 [9] - 应用于红旗顶级轿车“国雅”的国风柔性车载卷轴屏 为全球首款车载滑移卷曲显示屏 [9] - 国显科技坚持“走出去”+“大客户”战略 平板、笔电等传统消费类业务稳中有进 加深与LG战略合作 市场份额进一步扩大 [9] 财务报表及预测指标 - 给出2024A-2027E利润表、资产负债表、现金流量表等相关数据 包括营业总收入、营业成本、毛利等指标 [14] - 给出2024A-2027E基本指标数据 如每股收益、每股经营现金流、市盈率等 [14]

业绩数据 - 2024年营业收入489,382.19万元，同比下降2.32%[8][31] - 2024年利润总额24,035.37万元，同比上升18.77%[8] - 2024年净利润19,452.94万元，同比上升29.28%[8][34] - 2024年归属于母公司股东的净利润14,015.83万元，同比上升30.76%[8] - 2024年营业成本406,356.15万元，同比下降6.50％[31] - 2024年研发费用29,275.48万元，同比上升33.53％[32] - 2024年资产负债率58.89％，同比增加2.85个百分点[35] - 2024年加权平均每股收益0.1484元，同比上升32.38%[35] 会议情况 - 2024年董事会召开会议10次[9] - 2024年董事会组织召开4次审计委员会会议[11] - 2024年董事会组织召开1次战略与ESG委员会会议[11] - 2024年董事会组织召开2次提名委员会会议[11] - 2024年董事会组织召开2次薪酬与考核委员会会议[11] - 2024年召开1次年度股东大会、2次临时股东大会[12][14] - 2024年监事会召开8次会议[19] 其他事项 - 2024年度发布临时公告50份、定期报告4份[14] - 组织年度业绩说明会2场、半年度业绩说明会2场[15] - 邀请分析师和投资者到生产基地调研交流16次、线上调研16次[15] - 到多地与机构对接，参加策略会及反路演19次[15] - 接待投资交流51次、超100小时，约470余人次参与[15] - 券商发布公司研报和行业报告9篇[15] - 2024年使用部分闲置募集资金现金管理，未损害股东利益[25] - 不存在控股股东及关联方非经营性占用资金情况[28] - 以2024年末股本为基数，每10股派现0.50元，预计派现47,230,344.70元[38] - 2024年计提坏账准备1,645.47万元减利润[44] - 2024年计提存货跌价准备1,198.37万元减利润[44] - 2024年计提固定资产减值341.03万元减利润[44]

公司业绩 - 24年公司实现营收48.9亿元，同比-2.3%，归母净利1.4亿元，同比+30.8%，扣非归母净利-0.2亿元，亏损收窄 [2] - 单Q4营收13.2亿元，同比+7.35%，归母净利0.3亿元，同比+154.6%，扣非归母净利-0.01亿元，亏损收窄 [2] - 24年经营性净现金流1.4亿元，同比+8.2%，拟每股派发0.05元，对应股息率0.4% [2] 盈利能力 - 24年毛利率17.0%，同比+3.7pcts，主要因显示材料业务毛利率提升 [3] - 销售/管理/财务/研发费用率分别为2.1%/5.1%/1.6%/6.0%，同比+0.1/+0.4/+0.4/+1.6pcts，研发费用增加系新产品投入 [3] - 销售净利率4.0%，同比+1.0pcts [3] 业务表现 显示材料 - 24年营收35.2亿元，同比+7.7%，毛利率17.4%，同比+6.2pcts，产品结构改善 [4] - 新型显示材料销量2547万片，同比+22.5%，UTG为头部折叠手机供应商 [4] - 深圳国显（持股75.6%）营收30.8亿元，同比+2.4%，净利1.4亿元，同比+151.1%，净利率4.4% [4] - 车载业务量产47支型号，新增31项目定点，UTG二期预计25年10月投产 [4] 应用材料 - 24年营收11.6亿元，同比-26.6%，毛利率15.9%，同比-2.8pcts [4] - 蚌埠中恒营收9.0亿元，同比-7.6%，净利0.8亿元，同比-11.7%，净利率8.4% [5] - 凯盛应材（持股62.6%）营收5.8亿元，同比-10.6%，净利0.6亿元，同比-51.7%，净利率10.5% [5] - 锆系产品新增十余家客户，电熔氧化锆进入刹车片供应链，纳米氧化锆导入新能源客户 [5] - 年产5000吨半导体二氧化硅生产线24年12月试车 [5]

文章核心观点 凯盛科技24年年报显示营收、归母净利等有不同表现，毛利率改善盈利能力提升，显示材料稳健增长应用材料有所承压，考虑UTG项目及产品结构提升上调盈利预测并维持“增持”评级 [1][2][3] 财务表现 - 24年实现营收48.9亿、归母净利1.4亿、扣非归母净利 -0.2亿，同比 -2.3%、+30.8%、亏损收窄；单Q4营收13.2亿、归母净利0.3亿、扣非归母净利 -0.01亿，同比 +7.35%、+154.6%、亏损收窄；24年经营性净现金流1.4亿元，同比 +8.2%；拟每股派发0.05元（含税），对应股息率0.4% [1] - 23年毛利率为17.0%，同比 +3.7pcts；销售/管理/财务/研发费用率分别为2.1%/5.1%/1.6%/6.0%，同比 +0.1/+0.4/+0.4/+1.6pcts；销售净利率为4.0%，同比 +1.0pcts [1] 业务板块情况 显示材料 - 24年实现营收35.2亿元，同比 +7.7%，新型显示材料产品销量2547万片，同比 +22.5%，UTG成头部终端客户折叠手机柔性盖板核心供应商；毛利率17.4%，同比 +6.2pcts [2] - 深圳国显实现收入30.8亿、净利润1.4亿，同比 +2.4%、+151.1%，净利率4.4%，同比 +2.6pcts；龙海玻璃实现营收1.4亿、净利润0.4亿 [2] - 国显科技传统消费类业务稳中有进，加深与LG战略合作，车载业务量产47支型号、新增31个项目定点；UTG二期项目预计25年10月达预定可使用状态 [2] 应用材料 - 24年实现营收11.6亿元，同比 -26.6%；毛利率15.9%，同比 -2.8pcts [2] - 蚌埠中恒实现收入9.0亿、净利润0.8亿，同比 -7.6%、-11.7%，净利率8.4%，同比 -0.4pcts；凯盛应材实现收入5.8亿、净利润0.6亿，同比 -10.6%、-51.7%，净利率10.5%，同比 -8.9pcts [3] - 锆系产品新增客户十余家，电熔氧化锆进入刹车片制造公司供应链，活性氧化锆增加客户导入，纳米氧化锆导入新能源正极材料主流客户，球硅球和抛光粉实现较高增长 [3] - 年产5000吨半导体二氧化硅生产线24年12月进行有机硅源化工工段的合成、精馏投料试车 [3] 盈利预测 - 上调25 - 26年归母净利预测为2.62/3.19亿元（较上次 +13%/+11%），引入27年归母净利预测为3.62亿元，维持“增持”评级 [3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 凯盛科技24年年报显示营收48.9亿、归母净利1.4亿、扣非归母净利 -0.2亿，同比-2.3%、+30.8%、亏损收窄；单Q4营收13.2亿、归母净利0.3亿、扣非归母净利 -0.01亿，同比+7.35%、+154.6%、亏损收窄；24年经营性净现金流1.4亿元，同比+8.2%；公司拟每股派发0.05元（含税），对应公告日股息率0.4% [1] - 23年公司毛利率17.0%，同比+3.7pcts，销售/管理/财务/研发费用率分别为2.1%/5.1%/1.6%/6.0%，同比+0.1/+0.4/+0.4/+1.6pcts，最终销售净利率4.0%，同比+1.0pcts [1] - 24年显示材料/应用材料营收35.2/11.6亿元，同比+7.7%/-26.6%，显示材料/应用材料毛利率分别为17.4%/15.9%，同比+6.2/-2.8pcts [2] - 考虑到公司UTG项目投产在即及显示材料产品结构提升，略上调25 - 26年归母净利预测为2.62/3.19亿元（较上次+13%/+11%），引入27年归母净利预测为3.62亿元 [3] 各目录总结 财务数据 - 2023 - 2027E年营收分别为50.1亿、48.94亿、56.13亿、63.99亿、73.01亿元，增长率分别为8.37%、 - 2.32%、14.69%、14.01%、14.10% [3][8] - 2023 - 2027E年归母净利润分别为1.07亿、1.4亿、2.62亿、3.19亿、3.62亿元，增长率分别为 - 23.61%、30.76%、87.22%、21.43%、13.51% [3][8] - 2023 - 2027E年毛利率分别为13.3%、17.0%、17.7%、18.2%、18.3% [10] - 2023 - 2027E年资产负债率分别为56%、59%、58%、59%、59% [10] 业务板块 显示材料 - 24年新型显示材料产品销量2547万片，同比+22.5%，UTG成头部终端客户折叠手机柔性盖板核心供应商 [2] - 深圳国显（持股75.6%）24年收入/净利润30.8/1.4亿元，同比+2.4%/+151.1%，净利率4.4%，同比+2.6pcts；龙海玻璃营收/净利润1.4/0.4亿元 [2] - 国显科技平板、笔电等传统消费类业务稳中有进，加深与LG战略合作，车载业务成功量产47支型号、新增31个项目定点；UTG二期项目预计25年10月达预定可使用状态 [2] 应用材料 - 子公司蚌埠中恒24年收入/净利润9.0/0.8亿元，同比 - 7.6%/-11.7%，净利率8.4%，同比 - 0.4pcts；凯盛应材（持股62.6%）收入/净利润5.8/0.6亿元，同比 - 10.6%/-51.7%，净利率10.5%，同比 - 8.9pcts，或与高纯石英砂价格下行有关 [3] - 锆系产品新增客户十余家，电熔氧化锆进入刹车片制造公司供应链，活性氧化锆增加客户导入，纳米氧化锆导入新能源正极材料主流客户，球硅球和抛光粉实现较高增长 [3] - 年产5000吨半导体二氧化硅生产线24年12月进行有机硅源化工工段的合成、精馏投料试车 [3]