芯片ETF天弘市场表现 - 芯片ETF天弘（159310）于11月20日开盘报2.018元，上涨1.82% [1] - 该ETF自2024年4月18日成立以来，累计回报率达98.22% [1] - 该ETF近一个月回报率为-1.40% [1] 芯片ETF天弘持仓股表现 - 前十大重仓股在11月20日开盘普遍上涨，其中芯原股份涨幅最大为2.68%，澜起科技涨2.48%，海光信息涨2.47% [1] - 兆易创新上涨2.46%，寒武纪上涨2.18%，中芯国际上涨1.47% [1] - 中微公司上涨1.28%，长电科技上涨1.09%，北方华创上涨1.12%，豪威集团上涨0.83% [1] 芯片ETF产品信息 - 芯片ETF天弘（159310）的业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为天弘基金管理有限公司，基金经理为洪明华 [1]

半导体ETF南方市场表现 - 11月20日开盘价1.448元，上涨1.61% [1] - 成立日期为2024年10月31日，成立以来回报率达42.44% [1] - 近一个月回报率为-2.04% [1] 半导体ETF南方持仓股表现 - 中芯国际开盘上涨1.47% [1] - 寒武纪开盘上涨2.18% [1] - 海光信息开盘上涨2.47% [1] - 北方华创开盘上涨1.12% [1] - 澜起科技开盘上涨2.48% [1] - 兆易创新开盘上涨2.46% [1] - 中微公司开盘上涨1.28% [1] - 豪威集团开盘上涨0.83% [1] - 长电科技开盘上涨1.09% [1] - 紫光国微开盘上涨0.92% [1] 半导体ETF产品信息 - 业绩比较基准为中证半导体行业精选指数收益率 [1] - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司 [1] - 基金经理为赵卓雄、何典鸿 [1]

股价与资金表现 - 11月19日盘中股价下跌2.04%至36.41元/股，成交额8.36亿元，换手率1.27%，总市值651.53亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.38亿元，特大单与大单均呈现净卖出状态，特大单卖出占比15.46%，大单卖出占比25.10% [1] - 公司今年以来股价下跌10.56%，近5个交易日下跌3.40%，近20日下跌8.82%，但近60日微涨0.30% [1] 公司基本面与股东结构 - 2025年1-9月公司实现营业收入286.69亿元，同比增长14.78%，但归母净利润为9.54亿元，同比减少11.39% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为37.63万户，较上期增加17.94%，人均流通股为4755股，较上期减少15.21% [2] - 多家主要机构投资者在第三季度减持，香港中央结算有限公司持股减少4832.10万股，数只主流ETF持股也出现减少 [3] 业务概况与分红记录 - 公司主营业务为集成电路的封装与测试，该业务贡献了99.59%的主营业务收入 [1] - 公司A股上市后累计派发现金分红15.33亿元，其中近三年累计派现8.05亿元 [3] - 公司所属行业为电子-半导体-集成电路封测，概念板块涵盖先进封装、华为海思、IGBT等 [1]

市场整体表现 - 11月19日早盘A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.19% [1] - 通信、有色金属、电子等板块涨幅靠前，综合、房地产板块跌幅居前 [1] 芯片板块及个股表现 - 芯片科技股震荡走强，截至9:44，芯片ETF（159995.SZ）上涨0.53% [1] - 芯片ETF成分股瑞芯微上涨5.12%，晶晨股份上涨3.89%，海光信息上涨1.37%，兆易创新上涨1.25%，寒武纪上涨1.08% [1] - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，其30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业 [3] 国际芯片巨头业绩与展望 - 英伟达表示Blackwell预计全生命周期出货量达2000万块，和2026年将推出的Rubin将在未来五个季度贡献5000亿美元营收 [3] - AMD 2025Q3单季营收创历史新高，预计2025Q4营收环比增长约4% [3] - AMD预计未来数据中心业务营收复合年增长率超60% [3] - 英特尔指引第四季度数据中心AI收入环比强劲增长 [3] 国内AI芯片行业趋势 - 国内AI芯片公司2025Q3业绩总体保持高增长态势 [3] - SoC板块受国补退坡、存储芯片价格上涨影响，2025年下半年国内SoC公司较上半年增速趋缓 [3] - 各厂商新品迭代和量产节奏仍在推进，持续看好端侧AI落地趋势下的长线发展机遇 [3]

投资评级 - 对JCET集团给出"买入"评级，目标价格为42元人民币，较当前价格有9.8%的预期股价回报率和10.1%的预期总回报率 [6] 核心观点 - 公司管理层对2026年展望乐观，主要增长动力来自计算（高性能计算）和汽车领域 [1] - 尽管因资源调整导致短期波动，但公司对技术领先地位保持信心并持续投资 [1] - 国内产能接近满负荷，整体产能利用率在2025年第三季度达到80%，预计第四季度将进一步提升至80%-85% [1][3] 业务板块表现 - 2025年第三季度收入构成：通信（35%）、消费（27%）、计算（20%）、工业/医疗（9%）、汽车（10%） [2] - 计算领域因内存和高性能计算需求强劲保持快速增长，而加密货币需求在第三季度放缓 [2] - 汽车业务在2025年前九个月同比增长超过130%，新临港产能将于明年投产以推动进一步增长 [5] 产能与资本支出 - 国内产能几乎满载，部分先进封装产能已达上限，海外产能利用率因关键客户的SiP过渡而相对宽松 [3] - 公司资产负债表稳健，可维持强劲的资本支出（2025年：85亿元人民币），但将根据实际需求进行投资承诺 [3] 战略调整与未来展望 - 公司战略性地减少了关键客户的部分传统射频SiP订单，以将资源转向边缘人工智能、电源模块等新机会的开发 [1][4] - 管理层相信，资源重新分配带来的短期波动将换来未来更高收入和利润率的业务机会 [4] - 计算需求非常强劲，受国内高性能计算需求驱动，随着产能扩张和内存增长，明年有望实现强劲增长 [5]

半导体ETF南方（159325）市场表现 - 11月18日开盘价为1.428元，较前日上涨0.42% [1] - 该ETF自2024年10月31日成立以来，累计回报率达41.88% [1] - 近一个月回报率为-2.43% [1] 半导体ETF南方（159325）持仓股表现 - 重仓股中芯国际开盘下跌0.11% [1] - 寒武纪开盘上涨0.22%，豪威集团微涨0.01% [1] - 海光信息下跌0.35%，北方华创下跌0.19% [1] - 澜起科技下跌0.33%，兆易创新下跌1.07% [1] - 中微公司下跌0.87%，长电科技下跌0.19%，紫光国微下跌0.46% [1] 半导体ETF南方（159325）产品信息 - 业绩比较基准为中证半导体行业精选指数收益率 [1] - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司 [1] - 基金经理为赵卓雄、何典鸿 [1]

板块表现 - 半导体板块强势反攻，北方华创涨7%，芯源微涨6%，寒武纪涨2% [1] - 科创半导体ETF涨3.19%，芯片ETF涨2.21% [1] 行业动态与价格趋势 - 三星11月部分内存芯片价格环比上调30%-60% [2] - 中芯国际表示存储行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续 [2] - SK海力士加快设备投资进度，最快2025年11月开始为12层HBM4订购设备，预计2026年初设备陆续进场 [2] - 长江存储在武汉新建第三座工厂，预计2027年投产，同时提升第二座工厂产能 [2] 市场观点与投资逻辑 - 人工智能推动半导体周期向上，从设计、制造到封装测试以及上游设备材料端均受益 [2] - 建议关注半导体全产业链 [2] 相关产品信息 - 科创半导体ETF(588170)涨3.19%，聚焦科创板半导体国产替代设备与材料，成份股涵盖中微公司、拓荆科技、华海清科、沪硅产业、天岳先进 [3] - 芯片ETF(159995)涨2.27%，为全市场规模最大的芯片行业ETF，最新规模高达279亿元，近10日合计净流入9.07亿元，覆盖芯片全产业链，权重股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等龙头股 [3]

半导体ETF市场表现 - 半导体ETF（159813）11月18日开盘报1.070元，下跌0.19% [1] - 该ETF自2020年4月17日成立以来累计回报率为60.80% [1] - 近一个月回报率为-1.63% [1] 半导体ETF持仓个股表现 - 寒武纪开盘上涨0.22%，豪威集团开盘微涨0.01% [1] - 兆易创新跌幅最大，下跌1.07%，中微公司下跌0.87% [1] - 紫光国微下跌0.46%，海光信息下跌0.35%，澜起科技下跌0.33% [1] - 北方华创下跌0.19%，长电科技下跌0.19%，中芯国际下跌0.11% [1] 半导体ETF产品信息 - 业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 管理人为鹏华基金管理有限公司，基金经理为罗英宇 [1]

基金表现 - 芯片ETF基金（159599）11月18日开盘报1.974元，下跌0.35% [1] - 基金自2024年4月19日成立以来回报率达98.05% [1] - 基金近一个月回报率为-1.19% [1] 重仓股表现 - 重仓股中寒武纪开盘上涨0.22%，豪威集团微涨0.01% [1] - 兆易创新开盘跌幅最大，下跌1.07%，芯原股份下跌1.15% [1] - 中微公司开盘下跌0.87%，海光信息下跌0.35%，澜起科技下跌0.33% [1] - 中芯国际开盘微跌0.11%，北方华创下跌0.19%，长电科技下跌0.19% [1] 基金基本信息 - 基金业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率 [1] - 基金管理人为东财基金管理有限公司，基金经理为吴逸 [1]

芯片ETF景顺市场表现 - 11月17日开盘报1.602元，下跌0.19% [1] - 自2023年11月9日成立以来，累计回报率为59.95% [1] - 近一个月回报率为-3.94% [1] 芯片ETF景顺持仓个股表现 - 中芯国际开盘下跌1.15% [1] - 寒武纪开盘下跌0.61% [1] - 海光信息开盘上涨0.75% [1] - 北方华创开盘下跌0.14% [1] - 澜起科技开盘上涨0.09% [1] - 兆易创新开盘上涨0.99% [1] - 中微公司开盘无涨跌 [1] - 豪威集团开盘上涨0.30% [1] - 芯原股份开盘上涨3.08% [1] - 长电科技开盘下跌0.13% [1] 芯片ETF景顺产品信息 - 业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率 [1] - 基金管理人为景顺长城基金管理有限公司 [1] - 基金经理为张晓南 [1]