Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 00338 董事會會議召開日期 本公告乃依據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.43條而作出。 中國石化上海石油化工股份有限公司（「本公司」及其附屬公司「本集團」）董事會（「董事 會」）玆通告謹定於2026年4月29日（星期三）舉行董事會會議，以審議並批准本集團截至 2026年3月31日止三個月之第一季度業績以作刊發之用及處理其他事項。 承董事會命 中國石化上海石油化工股份有限公司 聯席公司秘書 劉剛 中國，上海，2026年4月15日 於本公告刊登日，本公司的執行董事為郭曉軍、鹿志勇、杜軍及黃翔宇；本公司的非執 行董事為解正林及秦朝暉；及本公司的獨立非執行董事為唐松、陳海峰、楊鈞、周穎及 黃江東。 ...

报告行业投资评级 - 震荡偏多 [3] 报告的核心观点 - 短期停火下市场情绪降温，BR盘面价格大幅回调 叠加下游负反馈兑现，丁二烯内贸补库，原料价格有所回落，加工利润有所修复但整体仍维持偏高位震荡 当前BR基差高企，关注地缘局势反复以及交割方面博弈，尝试月间正套 [3] 各目录总结 行情回顾 - 本周期山东市场顺丁橡胶价格震荡下滑，现货价格运行区间在16700 - 18400元/吨之间 [6] - 主要原料丁二烯价格下行，成本面松动，但顺丁橡胶生产利润仍处于亏损局面，国内产能利用率维持低位，石化出厂价格高位运行，贸易商开单意愿不佳，社会库存去化 [6] - 中东地缘政治局面消息变动快且难有实际落地消息指引，市场信心不足，变现意愿加剧，市场报盘震荡下滑 受清明假期影响，部分下游终端工厂停工放假，需求有所收缩，原料采购多持观望心态，成交倾向低价小单为主，市场整体交投不足 [6] 合成橡胶产业链价格 - 丁二烯、顺丁橡胶、丁苯橡胶等产品价格在4月7 - 10日期间大多呈下降趋势，不同企业和市场的价格跌幅有所不同 [7][9] 合成橡胶关联品种相关性分析 - 给出了原油、合成橡胶、天然橡胶相关品种价格走势1个月和3个月的相关系数热力图，展示了各品种之间的相关性 [10] 装置情况 - 2026年有多套丁二烯装置处于检修或停车状态，部分装置有预计开车时间 [11] - 2026年高顺顺丁橡胶装置部分企业降负运行、部分停车，部分企业有检修或重启计划 [11] BR跨品种价差及月差 - 展示了BR连一 - 连二/连二 - 连三月差、RU - BR季节性分析、NR - BR季节性分析、BR - SC比价季节性分析的相关图表 [12][13][14][16][17][18] 顺丁橡胶期现走势及基差 - 展示了顺丁橡胶期现走势及基差、顺丁华北基差、顺丁华东基差、顺丁华南基差的相关图表 [21][22][24][26][27] 丁二烯价格 - 展示了丁二烯江阴、山东中部、杭州、江苏市场价季节图以及丁二烯国际价格（亚洲、欧美）的相关图表 [31][32][34][35][38][40][41][42][43] 丁二烯产量、消费、库存、成本及利润 - 展示了丁二烯月度产量及同比、月度表观消费及同环比、周度产量季节图、产能利用率季节图、港口及期末库存、生产成本及利润（丁烯氧化脱氢、碳四抽提法）的相关图表 [49][50][51][52][53][54][55][57][59][60][61] 顺丁橡胶跨品种现货价差 - 展示了泰混 - 顺丁、泰标 - 顺丁、国产老全乳 - 顺丁、SBR1502 - BR9000（山东齐鲁石化）等跨品种现货价差的相关图表 [63][64][65][66][67][68][69] 顺丁橡胶产能、产量、进出口及库存 - 展示了顺丁橡胶设计产能及同比变化、产量及产能利用率、进出口量、厂库 + 贸易商库存、生产利润及毛利率、成本及利润的相关图表 [74][75][76][77][79][81][82][84][85][86][89] 丁苯橡胶产能、产量及库存 - 展示了丁苯橡胶产量及同比变化、产量季节图、产能利用率季节图、厂库 + 贸易商库存、胶乳及合计进出口量的相关图表 [90][91][92][93][94][97][98][99][100][102] 下游轮胎 - 全钢胎方面，展示了全钢胎开工率、山东地区周度产量、库存及库存可用天数的相关图表 [103][104][105][107][108] - 半钢胎方面，展示了半钢胎开工率、山东地区周度产量、库存及库存可用天数的相关图表 [110][111][112][115] 下游传送带 - 展示了中国输送带月度产量及开工率的相关图表 [116][117][118] 国贸期货能源化工研究中心介绍 - 团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，有多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章，团队成员获多项交易所优秀/高级分析师等奖项 [119]

股份与股本情况 - 截至2026年3月31日，H股法定/注册股份3,213,804,000股，法定/注册股本3,213,804,000元[1] - 截至2026年3月31日，A股法定/注册股份7,328,813,500股，法定/注册股本7,328,813,500元[1] - 2026年3月底法定/注册股本总额10,542,617,500元[1] 已发行股份情况 - 截至2026年3月31日，H股已发行股份3,213,804,000股，库存股份0[2] - 截至2026年3月31日，A股已发行股份7,328,813,500股，库存股份0[3] 公众持股情况 - 截至本月底，上市H股符合公众持股量要求，公众持股量门槛5%[3]

财报与会议安排 - 公司于2026年3月19日发布2025年年度报告[3] - 2026年4月2日9:00 - 10:00举行2025年年度业绩说明会[3] - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4] 投资者参与 - 2026年3月26日至4月1日16:00前可进行提问预征集[4] - 2026年4月2日9:00 - 10:00可通过互联网登录上证路演中心参与[7] 联系方式 - 联系人是公司董事会秘书室[8] - 联系电话021 - 57943143，邮箱spc@spc.com.cn[9] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[9]

2025年A股公司年报亏损情况概览 - 截至3月18日，144家A股公司披露2025年年报，其中24家归母净利润亏损，占比不到两成 [3] - 在亏损公司中，超过半数（14家）亏损额超过1亿元 [10] - 上海石化是目前已披露年报中亏损幅度最大的公司，归母净利润亏损14.33亿元 [3][5] 重点亏损公司案例分析 - **上海石化**：2025年营收755.63亿元，同比下滑13.28%；归母净利润亏损14.33亿元，同比下降552.64% [6]。经营活动现金流量净额19.93亿元，较2024年的77.4亿元同比大幅下降74.25% [6]。公司在2024年扭亏为盈后，2025年再次陷入亏损 [6] - **莱美药业**：2025年营收7.76亿元，同比下降2.5%；归母净利润亏损1.35亿元，同比下降53.42% [7]。公司已连续七年亏损，2019年至2025年累计亏损超8亿元 [8]。经营活动现金流量净额2603.78万元，较2024年的1.85亿元大幅减少85.93% [8] - **君实生物-U与*ST佳沃**：亏损规模仅次于上海石化，2025年归母净利润分别亏损8.75亿元和4.27亿元 [10] 亏损原因与行业特征 - **行业周期下行**：部分公司亏损主要受行业周期影响，如上海石化因国际原油价格震荡下跌、行业整体偏弱运行导致亏损 [3][6] - **转型阵痛**：部分企业因谋求转型而遭遇业绩压力，例如向创新药转型的**新诺威**出现上市六年来的首次年报亏损 [12][13]。该公司2025年营收21.58亿元，同比增长8.93%，但归母净利润亏损2.41亿元，同比大幅下滑548.8% [13] - **特定行业困境**：**造纸行业**因供需失衡、成本承压，多家公司出现首亏 [15]。例如，岳阳林纸2025年营收86.65亿元，同比增长6.78%，但归母净利润亏损2.35亿元，同比下滑236.66%；冠豪高新营收71.52亿元，同比下降5.75%，归母净利润亏损3.04亿元，同比下降265.29% [15] 市场现象与专家观点 - **上市后首亏现象**：多家公司在2025年出现上市后的首次年度亏损，包括锦和商管、合富中国、新诺威等 [11] - **市场生态变革**：亏损企业主动披露业绩被视为市场理性化的表现，是企业在行业深度调整期进行审慎预期管理的行为 [4] - **整体业绩格局展望**：预计A股公司整体业绩将呈现“总量承压、结构生辉”的格局，传统行业如地产、光伏仍处调整期，而代表新质生产力的高端制造、稀缺资源及硬科技领域展现出结构性景气 [16][17]

业绩总结 - 公司2025年度营业收入扣除后金额本年度为7,496,682.20，上年度为8,623,011.30[13] 其他 - 报告涉及公司2025年度营业收入扣除情况[6] - 毕马威华振报告编号为第2601194号[8] - 执行程序未发现扣除情况表信息与审计财务报表相关内容存在重大不一致[8] - 扣除情况表于2026年3月18日获董事会批准[13]

报告信息 - 报告为2025年度涉及财务公司关联交易金融业务汇总表专项报告[6] - 报告编号为毕马威华振专字第2601190号[8] - 公告刊登日为2026年3月18日[5] 业务数据 - 2025年关联交易存在存款、贷款等金融业务[6] - 中石化财务公司开具承兑汇票期末余额143,000.00[16] - 中石化财务公司开具承兑汇票实际发生额383,155.33[16] - 中石化财务公司票据贴现期末余额3,584.70[16] 审批情况 - 汇总表信息于2026年3月18日获董事会批准[16]

公司人员 - 公司执行董事为郭晓军、鹿志勇、杜军及黄翔宇[5] - 非执行董事为解正林及秦朝晖[5] - 独立非执行董事为唐松、陈海峰、杨钧、周颖及江东[5] 财务审计 - 毕马威华振审计报告认为公司于2025年12月31日保持有效财务报告内部控制[8] 公告信息 - 公告刊登日期为2026年3月18日[5][13]

业绩总结 - 2025年合并综合收益总额为 - 1465303千元，2024年为266119千元[40] - 2025年基本每股亏损0.136元，2024年每股收益0.030元[40] - 2025年主营业务收入（合并）为75563186千元，2024年为87132820千元[35] 资产负债 - 2025年12月31日合并资产总计39,881,813千元，2024年为41,769,339千元[1][26] - 2025年12月31日归属于母公司股东权益合并为23,132,313千元，2024年为25,040,254千元[26] - 2025年12月31日合并流动资产合计14,852,340千元，2024年为20,633,139千元[1] 现金流 - 2025年合并经营活动产生的现金流量净额为1993330千元，2024年为7740447千元[46] - 2025年合并投资活动使用的现金流量净额为 - 1584373千元，2024年为 - 2051134千元[46] - 2025年合并筹资活动使用的现金流量净额为 - 1104513千元，2024年为 - 2388635千元[48] 业务数据 - 2024年公司某业务占比25%[144] - 2025年某业务数据755,901，2024年为701,439；2025年另一业务数据31,255，2024年为2,265[148] - 2025年和2024年业务收入分别为248,900和335,006[191] 其他 - 财报涵盖时间为2025年1月1日至2025年12月31日[6] - 审计报告编号为毕马威华振审字第2603853号[10] - 2025年12月31日，公司股份105.426175亿股[70]

业绩总结 - 上海石化林德气体2025年末往来资金余额358.61万元[20] - 上海石电能源2025年往来累计发生额312.6万元[20] - 上海金森石油树脂2025年末往来资金余额14.5万元[20] - 上海史五代奥开发2025年偿还累计发生额67.6万元[20] - 上海省工代城上材料2025年末往来资金余额1539.6万元[20] - 上海石甲能源2025年往来累计发生额807.6万元[20] - 所有关联方2025年末往来资金余额83062.5万元[20] 其他 - 报告为2025年度非经营性资金占用及关联资金往来报告[6] - 报告日期为2026年3月18日[5] - 汇总表于2026年3月18日获董事会批准[20]