世界品牌500强榜单表现 - 公司连续22年入选《世界品牌500强》榜单，位列全球第33名，并稳居中国品牌前三 [1] - 2025年度共有50个中国品牌入选该榜单，总数超越日本，稳居全球第三 [1] - 榜单通过对市场占有率、品牌忠诚度及全球领导力三大关键指标评估全球8000个知名品牌后选出 [1] AI战略与产品创新 - 公司将2025年定位为“AI应用元年”，提出“全员、全面、全流程拥抱AI”，推动系统性变革 [3] - 公司以AI技术精准捕捉用户需求，依托全球10+N开放创新体系，将需求转化为可迭代的产品与服务 [2] - 以麦浪冰箱为例，通过AI数据云交互平台洞察需求，经三次用户共创迭代，上市9个月销量即破70万台 [2] - 公司成功入选2025年“中国科技创新十大影响力品牌” [3] - 用户需求正经历三大转变：从“产品功能”转向“体验主权”、从“被动接受”转向“参与共创”、从“功能满足”转向“情感价值” [2] 全球化与市场地位 - 公司连续16年蝉联全球大型家电品牌零售量第一 [4] - 在海外坚持高端创牌，构建了海尔、卡萨帝、Leader、GE Appliances、Fisher & Paykel、AQUA、Candy高端品牌矩阵 [4] - 在欧洲，公司白电整体份额位居中企第一，并实现增速引领；在澳洲，海尔、斐雪派克双品牌位居大白电份额TOP1；在日本，海尔、AQUA双品牌位居冰冷份额第一；在东南亚，海尔位居白电整体销量第一、家空第一；在巴基斯坦，海尔白电连续12年蝉联市场份额第一 [4] - 公司于1990年首次出口德国，是中国最早以自主品牌出海的企业之一 [4] 品牌营销与情感连接 - 2025年，公司官宣携手利物浦俱乐部、巴黎圣日耳曼俱乐部两支冠军足球俱乐部 [5] - 公司与罗兰·加洛斯-法网、澳网、中国女排、西班牙足球甲级联赛、葡萄牙足球超级联赛、摩洛哥皇家足球协会等体育IP达成合作 [5] - 依托体育营销，公司持续深化与用户的情感链接，推动海外用户对中国品牌从“认知”向“认同”跨越 [5] 生态品牌与产业布局 - 公司以物联网生态品牌入选世界品牌500强，正从传统家电制造商向生态企业转型 [6] - 公司深耕智慧住居、大健康产业和数字经济产业三大赛道 [6] - 生态圈持续扩容：入股新时达，切入工业自动化和工业机器人赛道；收购汽车之家、与长安汽车合作，共建车家互联新生态；携手国机集团、歌尔等生态方，共同推动行业智能化、数字化发展 [6][7]

行业动态：空调行业集体推动“铝代铜”自律公约 - 美的、海尔、奥克斯、海信、小米、TCL、美博等多家空调企业高调宣布推动“空调铝强化应用研究工作组自律公约”，旨在禁止恶意攻击、科学宣传铝换热器空调特点，以提升消费者信任度 [2] - 行业龙头格力电器未加入该公约，并多次公开表态目前没有空调“铝代铜”计划 [2] - 资本市场反应分化，格力股价不跌反升，而加入公约的美的、海尔等企业股价出现一定波动 [5] 核心驱动因素：铜价高企带来的成本压力 - 铜铝价差悬殊是推动“铝代铜”的根本经济动因：LME铜价约8010美元/吨，铝价约1971美元/吨；国内现货铜价达93500元/吨，A00铝锭为21862.5元/吨，铜价约为铝价的4.3至4.5倍 [7] - 铜价上涨显著推高空调制造成本：普通空调机型用铜约6至8公斤，以中间值7公斤及最新铜价计算，仅铜成本约655元，较2024年初上涨130元；高端机型（如格力部分全铜机型用铜11.6公斤）铜成本高达1085元，较年初上涨215元 [9] - 专业机构数据显示，因铜价上涨，2024年每台空调成本被推高300至500元，导致美的、格力在2025年宣布空调涨价5%至11% [9] - 铜价每上涨1万元/吨，单台空调成本增加50至100元，对年销量数千万台的头部企业影响巨大 [9] 成本效益量化分析 - 以2024年销量计算，因铜成本上涨，美的成本增加约79.82亿元，格力增加约59.42亿元，海尔增加约42.64亿元 [10] - 上述增加的成本分别占三家公司2024年净利润的21%、19%和23% [10] - 若全面实现“铝代铜”，美的、格力、海尔可分别节省成本约232亿元、173亿元和124亿元；若50%铜被铝替代，单台材料成本可节省300至400元 [10] 格力特立独行的原因与战略考量 - 技术可靠性担忧：公司认为铝在导热性、耐腐蚀性和长期可靠性方面不及铜，铝管易腐蚀、寿命短（一般5-8年），而铜寿命为15-20年，在性能和质量不能完全保证前不会采用 [2][11] - 与售后服务承诺冲突：格力自2021年起在国内推行“整机十年免费包修”，若采用寿命较短的铝材，售后维修率可能大幅上升，十年包修成本可能吞噬全部利润 [11] - 品牌定位与差异化：坚持“全铜”已成为格力高品质、高可靠性的核心标签和差异化优势，有助于维持品牌溢价；奥维云网调研显示68%的用户购买格力时明确关注“是否全铜” [12][15] - 并非完全排斥技术：公司持续研究铝代铜技术，参与国家标准修订，实验室研发铝基复合材料及表面镀层技术，但认为技术尚未成熟 [12][13] 行业趋势与潜在影响 - “铝代铜”被视为技术发展趋势和国家战略，国家《有色金属工业“十四五”规划》明确鼓励“以铝节铜” [6][14] - 日系空调企业（如大金）80%以上的产品已实现铝代铜，国内多家企业加入公约更多是进行技术研究与储备，部分企业（如海尔）目前也未真正应用 [14] - 公约核心目的之一是提升消费者对铝代铜产品和技术的信任度，改变“铝不如铜”的现有认知 [14] - 格力面临平衡挑战：若未来铝材可靠性突破，可能丧失技术优势；若铝代铜产品问题频发，则其品质口碑将巩固高端地位 [16] - 格力2024年营业收入为1891.64亿元，同比下降7.26%，其中制造业收入同比下降2.78%，消费电器收入同比下降4.29% [15]

公司H股股份回购与注销进展 - 公司于2025年5月28日获得股东大会一般性授权，可回购不超过已发行H股总数10%的股份 [2] - 在2025年10月10日至12月16日期间，公司累计回购H股1,361,000股，占总股本0.015%，支付金额（含手续费）为36,838,932.70港元，回购价格区间为26.58至27.30港元/股 [1][2] - 自本次回购实施起始日至2025年12月16日，公司累计回购H股3,811,000股，占总股本0.041%，累计支付金额（含手续费）为99,922,414.22港元，回购价格区间为24.76至27.30港元/股 [2] 股份变动与股权结构影响 - 上述所有回购的H股股份均已全部注销 [1][2] - 股份注销导致公司总股本减少，实际控制人海尔集团公司及其一致行动人在持股数量不变的情况下，合计持股比例由34.482%被动增加至34.487% [3] - 本次权益变动不会导致公司实际控制人发生变动 [3]

公司战略与信息披露 - 公司始终围绕战略发展需要 积极探索各类有助于提升核心竞争力的合作机会 [1] - 公司目前不存在依法应披露而未披露的相关事项 [1] - 如有达到披露标准事项 公司将严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务 [1]

公司对股价波动的看法 - 公司股价在二级市场的短期波动受到宏观经济、行业周期、市场情绪及资金偏好等多重复杂因素的综合影响 [1] 公司经营与财务状况 - 公司经营稳健表明公司战略路径的有效性与经营的韧性 [1] - 公司财务状况健康，现金流充沛，为长远发展与回报股东奠定了坚实基础 [1] 股东回报政策 - 公司一贯重视并积极通过现金分红等方式与投资者共享发展成果 [1] - 未来具体分红方案将综合考虑公司发展阶段、盈利状况、战略资金需求及长远可持续发展等因素，严格遵循公司章程及相关规定审慎制定，以平衡当期回报与长期价值创造 [1] - 如有相关分红计划，公司将依法及时履行信息披露义务 [1]

公司经营与战略 - 公司经营稳健，战略推进有序，不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司高度重视股东回报，近年来持续通过现金分红、股份回购等方式与投资者共享发展成果 [1] - 未来公司将继续坚持高质量发展，优化经营业绩，努力为投资者创造长期价值 [1] 股份回购与注销 - 截至2025年11月底，公司已累计回购股份40,902,500股，占公司总股本的比例为0.436% [1] - 公司于10月临时股东大会通过拟对2022年度回购计划回购专用证券账户中的全部1,472,684股进行注销并相应减少注册资本 [1] - 上述注销及减资事项将于2025年12月5日办理完成 [1] 股价影响因素 - 公司股价受宏观经济环境、行业趋势、市场情绪等多种因素综合影响 [1]

行业背景与用户痛点 - 家用中央空调市场增长，成为提升居住品质的选择，但用户面临“电费焦虑”、温度波动和频繁启停噪音等困扰 [1] - 困扰根源在于空调的“低频运行能力”，压缩机在低需求时能否平稳持久低速运转，直接决定节能与舒适上限 [1] - 行业普遍将低频运行能力提升至6Hz，但在应对仅开启单个房间等常见场景时仍显不足 [1] 公司战略与产品发布 - 响应国家“好房子”建设对绿色健康人居环境的倡导，公司认为好房子必须配备“好空气”解决方案 [1] - 海尔中央空调于12月17日发布行业首创的4Hz超低频稳定运行技术，并应用于铭家M6等新品 [1] - 技术突破旨在扎实落地“让用户放心开空调、安心享舒适”的承诺 [2] 技术原理与研发初衷 - 4Hz技术旨在成为“好空气”的技术基石，满足国家节能硬指标和用户日益精细化的恒温、静谧、经济需求 [3] - 复合需求考验空调在低负荷下的“微操”水平，现有6Hz技术在应对卧室夜间制冷等场景时，因最低输出冷量高于实际需求，仍会导致压缩机频繁启停，造成额外耗电与体感波动 [3] - 研发4Hz技术的初衷是为了精准匹配占据家庭使用绝大多数时间的“细腻场景”，从源头减少“大马拉小车”式的能量浪费，让空调以“刚好够用”的功率持续提供平稳舒适气流 [3] 技术突破与性能提升 - 从6Hz到4Hz是长达两年的技术攻坚，解决了超低频下系统稳定运行的行业难题 [4] - 在单开卧室内机制冷场景下，电费比普通中央空调节省50% [4] - 实测数据显示，铭家M6在夜间单开一台卧室内机以4Hz频率连续运行8小时，耗电量约1.5度，而同样条件下，一级能效挂机夜间连续运行8小时耗电量为1.52度，实现比挂机更省电 [4] - 压缩机实现近乎不间断的平稳运行，将室温波动控制在极窄范围内，告别忽冷忽热 [4] - 持续低速运转消除了启停噪音，运行声量显著降低，夜间尤其静谧 [5] 制造与服务体系支撑 - 所有4Hz产品均诞生于海尔全球首座家庭中央空调“灯塔工厂”，通过高度数字化、智能化生产及严苛检测确保产品性能与可靠性 [6] - 公司构建了覆盖全国的专业服务体系，包括前期贴合户型的方案设计、标准化可视化安装以及长效智慧维保 [6] - 制造与服务体系的支撑确保前沿科技能够放心交付、安心使用 [6] 战略总结 - 从响应“好房子”民生期待，到攻克4Hz技术原创，再到聚焦每一度电节省与每一刻舒适，海尔中央空调完成了一次从战略到体验的完整回答 [6] - 背后是将“好空气”作为核心责任的坚持 [6]

公司业务与战略 - 公司为全球数字化转型解决方案服务商，在马来西亚吉隆坡举办第七届全球粉丝节马来西亚站活动，集中展示智慧家居领域最新产品与应用场景[1] - 公司已从传统家电企业转型为生态型企业，正通过本土化运营与产品创新推进智慧家居业务在海外市场发展[1] - 公司将马来西亚视为东南亚重要市场之一，将持续推进产品与服务的本地化布局以贴近当地消费者需求[1] 市场地位与运营规模 - 公司已连续16年位居欧睿国际全球大型家电品牌零售量第一[1] - 公司在马来西亚市场份额约为11%，品牌认知度达93%，在中国家电品牌中位居前列[1] - 公司在全球布局10个研发中心、35个工业园区和163个制造中心，业务覆盖200多个国家和地区，服务超过10亿家庭[1] 品牌活动与市场拓展 - 全球粉丝节已从早期线上用户活动发展为覆盖多个国家和地区的线下品牌活动[1] - 活动设置多个体验区，公众可参与互动并体验多款智慧家电产品[1] - 本届马来西亚站活动将持续至12月21日[2]

股份回购 - 2025年5月28日股东大会通过回购不超已发行H股10%议案[7] - 2025年10月10日至12月16日累计回购H股136.1万股，支付3683.89327万港元[6][7] - 本次回购实施至2025年12月16日累计回购H股381.1万股，支付9992.241422万港元[7] 股份变动 - 2025年10月9日注销245万股回购H股[7] - A股股数不变，比例从66.67%增至66.68%[9] - H股变动-136.1万股，比例从30.44%降至30.43%[9] - D股股数和比例均不变[9] - 股份总数变动-136.1万股[9] 持股比例 - 海尔集团及其一致行动人持股比例从34.482%增至34.487%[9] - 本次权益变动不导致公司实际控制人变更[9]

智通财经APP讯，海尔智家(06690)发布公告，于2025年12月17日，该公司斥资人民币109.02万元回购4 万股A股股份，每股回购价人民币27.23-27.27元。 ...