水泥行业表现 - 水泥概念股震荡走强，福建水泥涨停，塔牌集团涨超5%，上峰水泥、华新水泥、万年青、金隅集团、尖峰集团、冀东水泥等跟涨 [1] 公司业绩预告 - 福建水泥预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润2067万元，实现扭亏为盈 [1] - 塔牌集团预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润盈利4.07亿元至4.52亿元，同比增长80%-100% [1]

行业动态 - 行业反内卷持续推进叠加成本下行驱动水泥企业半年业绩预喜 [1] - 水泥协会推动行业"反内卷""稳增长"高质量发展 要求企业上报备案产能与实际产能差额并补齐 25年补产能指标以日产3000吨生产线及以下为主 共达4.3亿吨 [1] - 若全部退出落后产能 行业实际产能利用率有望提升10%以上 环保等部门介入或加速进程 [2] - 当前水泥价格再次触底 价格协调机制有望发挥作用 供给格局有明确修复空间 [2] 公司业绩 - 福建水泥2025年半年度归母净利润2067万元 实现扭亏为盈 主因错峰生产推动水泥售价同比上涨及销量略增 煤炭价格下跌降低采购成本 销售毛利率同比大幅增加 [1] - 塔牌集团预计2025年上半年归母净利润4.07亿元至4.52亿元 同比增长80%-100% 主因水泥销量增长叠加煤炭降价及降本增效措施 [1] 投资机会 - 反内卷背景下板块盈利处于低位 短期更利好低盈利标的 格局改善终局利好全国性及区域水泥龙头 [2] - 可关注福建水泥、塔牌集团等公司 [2]

收入和利润（同比） - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的净利润为2067万元左右，实现扭亏为盈[2][3] - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为1286万元左右[2][3] - 上年同期利润总额为 -13475.23万元，归属于母公司所有者的净利润为 -10490.24万元[4] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 -10806.55万元[4] - 上年同期每股收益为 -0.229元[5] 管理层讨论和指引 - 本期业绩预盈原因是落实错峰生产、推动协同、加强营销，水泥售价上涨、销量增加[6] - 本期业绩预盈原因还有煤炭价格下跌、成本下降，销售毛利率大幅增加[6] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司不存在影响业绩预告准确性的重大不确定因素[7] - 预告数据为初步核算，未经审计，准确数据以2025年半年报为准[8] - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为2067万元左右，同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为1286万元 [1]

水泥板块市场表现 - 水泥板块出现拉升行情，多只个股跟涨 [1] - 福建水泥（600802）涨停，领涨板块 [1] - 四川双马（000935）、万年青（000789）、海螺水泥（600585）、上峰水泥（000672）、金隅集团（601992）等个股均出现跟涨 [1]

股东大会法律意见书核心内容 - 福建至理律师事务所对福建水泥2024年年度股东大会的召集程序、出席资格及表决结果出具法律意见书，确认会议程序及结果合法有效 [1][3][8] 会议召集与召开程序 - 董事会于2025年6月9日决议召开股东大会，6月10日通过《证券时报》和上交所网站发布通知 [3] - 会议采用现场+网络投票结合方式，现场会议于6月30日在福州公司会议室召开，网络投票通过上交所系统进行 [3][4] - 召集程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及公司章程规定 [3][4] 出席会议人员构成 - 出席会议股东共261人（现场7人+网络254人），合计代表股份150,771,350股，占公司总股本32.9016% [4] - 现场会议股东代表股份146,435,407股（占比31.9554%），网络投票股东代表4,335,943股（占比0.9462%） [4] - 网络投票股东资格由上交所信息网络有限公司验证 [4] 议案表决结果 - 全部12项议案均获通过，包括年度报告、财务预决算、利润分配等常规议案 [5][6][7] - 争议较大议案：2025年度融资计划获99.0449%同意票，但出现0.9363%反对票（1,411,818股） [6] - 关联交易议案中，与福建能化集团的交易出现1,387,018股反对票（占无关联股东表决权的0.6380%） [6] - 取消监事会及修改公司章程议案获99.2059%高票通过 [7] 特别决议事项 - 涉及公司章程修改的议案（取消监事会、修订议事规则等）均获得超过三分之二表决权通过 [7][8] - 续聘会计师事务所议案获99.9857%同意票，反对票仅21,500股 [5][6]

股东大会信息 - 2025年6月30日在福州市晋安区召开年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人261人，持股150771350股，占比32.9016%[2] 议案表决结果 - 公司2024年度董事会工作报告同意票数149347420，占比99.0555%[4] - 公司2024年度监事会工作报告同意票数149343920，占比99.0532%[5] - 公司2024年年度报告及其摘要同意票数149365820，占比99.0677%[6] - 公司2024年度利润分配方案，5%以下股东同意票数17435328，占比92.3694%[20] - 续聘会计师事务所议案，5%以下股东同意票数17447813，占比92.4355%[20] - 公司2025年度融资担保计划，5%以下股东同意票数17431253，占比92.3478%[20] - 与福建能化集团权属企业日常关联交易同意票数2440133，占比63.3517%[14] - 与华润建材科技权属企业日常关联交易，5%以下股东同意票数17466953，占比92.5369%[20] 议案审议情况 - 2025年度日常关联交易议案涉及2个子议案并逐项表决通过[21] - 子议案9.01涉及3个关联股东回避表决[21] - 子议案9.02与华润建材科技权属企业日常关联交易无关联股东[21] - 议案10至议案12为特别决议案，经三分之二以上同意通过[21] 其他信息 - 见证律师事务所为福建至理律师事务所，律师为蒋慧、陈宓[22] - 律师见证结论为会议召集、召开程序合法有效[22] - 公告发布时间为2025年7月1日[23]

会议信息 - 公司第十届董事会第二十次会议于2025年6月9日决议召开本次会议，6月10日发布通知[7] - 现场会议于2025年6月30日下午召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[7] 出席情况 - 出席会议股东（或代理人）261人，代表股份150,771,350股，占公司股份总数32.9016%[10] - 出席现场会议股东7人，代表股份146,435,407股，占公司股份总数31.9554%[10] - 参加网络投票股东254人，代表股份4,335,943股，占公司股份总数0.9462%[10] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》等多项议案同意比例超99%[13][14] - 《与福建能化集团权属企业的日常关联交易》同意占比63.3517%[17] - 《与华润建材科技权属企业的日常关联交易》同意占比99.0656%[17] - 《关于不再设监事会及修改公司章程的议案》同意占比99.2059%[18] - 《关于修订股东大会议事规则的议案》同意占比99.2288%[20] - 《关于修订董事会议事规则的议案》同意占比99.2296%[20] 会议合法性 - 律师认为本次会议召集、召开等程序及结果合法有效[21]

业绩数据 - 2024年生产熟料582.58万吨、水泥763.81万吨，分别减少10.61%和8.30%[11] - 2024年销售水泥（含商品熟料）793.64万吨，同比减少7.17%[11] - 2024年营业收入17.35亿元，同比减少15.38%[12] - 2024年利润总额 - 22501.97万元，同比减亏21411.85万元[12] - 2024年归属于上市公司股东的净利润 - 16723.14万元，同比减亏15536.21万元[12] - 2024年商品出厂不含税平均售价216.97元/吨，降幅8.89%[12] - 2024年商品平均销售成本214.39元/吨，降幅15.70%[13] 运营指标 - 2024年直销拓展达成国资直供合作项目6个[30] - 调整措施使水泥成本降低约3.8元/吨[31] - 4500t/d窑熟料标煤耗稳定≤100kg/t等[31] - 窑月运转率100%达18台次，同比增加4台次[31] - 全年窑故障停机次数同比减少14次，减少142小时[31] - “三公”经费比上年下降18.67%[32] - 可控管理费用比上年节约159万元[32] - 借款利率下调35BP[32] - 盘活无效低效资产确认处置收益597万元[32] - 取得政府补助收入1193万元等[32] - 优化用工节约人力资源成本250.2万元，在册员工同比减少143人[33] 未来展望 - 2025年生产经营目标为水泥产量750万吨等[36] - 2025年计划生产水泥750万吨、熟料582.12万吨[72] - 2025年预计营业收入181,522万元等[72] - 2025年申请授信额度控制在33.17亿元以内[83] - 2025年计划为子公司担保额度管控在112,000万元以内[91] 关联交易 - 2024年度向关联人购买燃料等实际发生金额[99][100] - 2025年度与关联企业预计交易金额及比例[103] - 2025年向关联企业购进煤炭等预计交易[107][110][111][112][113] 公司治理 - 2024年召开3次股东大会，审议通过14项议案[19] - 2024年召开董事会会议6次，审议通过33项议案[19] - 审计等委员会召开会议次数[27][28][29] - 拟续聘致同会计师事务所为2025年度审计机构[76][79] 其他 - 2024年公司全年安全生产，无重大事故及污染事件[15] - 上证所对公司2023 - 2024年度信息披露评价为B级[16] - 2024年获福建辖区上市公司投资者关系管理A类评价[17] - 回复投资者提问39条，回复率100%[18] - 接待机构、媒体3场次，沟通超60次[18] - 405人次参加合规管理等知识培训[34] - 取消监事会，成员职务自然免除[129] - 修订股东会议事规则，降低临时提案权股东持股比例[133]

行业环境 - 2024年全国水泥需求总量出现接近两位数下滑，行业供需矛盾加剧导致水泥市场需求量价齐跌，行业利润大幅下降[3] - 2024年全国水泥产量同比下降9.5%，福建省水泥产量同比下降9%[4] - 2024年全国水泥市场平均成交价384元/吨，同比回落2.6%，福建省降幅约10%[5] 公司经营表现 - 2024年销售水泥793.64万吨，同比减少7.17%，降幅低于全国和福建省平均水平[4] - 2024年水泥平均售价217.12元/吨，同比下降21.18元/吨，降幅8.89%[5] - 2024年实现营业收入22.5亿元，同比减少10.61%，营业成本20.34亿元，同比减少8.30%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-1.67亿元，同比减亏1.55亿元[4] 成本控制 - 2024年吨产品生产成本下降约16.57元/吨[5] - 通过调整混合材结构等措施降低水泥成本约3.8元/吨[20] - 熟料标煤耗稳定≤96kgce/t，水泥综合电耗≤80kgce/t[20] - "三公"经费同比下降18.67%，可控管理费用节约159万元[21] 销售策略 - 推动错峰生产和市场维稳，缓解供需矛盾[20] - 试点顺昌炼石地销模式，实现基地工厂从"成本为中心"到"利润为中心"转变[20] - 成功举办产品推介会，达成国资直供合作项目6个[20] - 优化产品品种，推出M32.5、PO42.5R等新产品[20] 资产减值 - 2024年计提资产减值准备2017.80万元，减少合并报表归属于上市公司股东的净利润1639.05万元[5] - 包括计提存货跌价准备75.85万元，海峡水泥资产减值准备1940.91万元等[5] 2025年计划 - 2025年生产经营目标为水泥产量750万吨，水泥、熟料销量目标根据市场情况确定[23] - 2025年预计营业收入18.15亿元，成本费用20亿元，归属于母公司所有者的净利润预计-9765万元[36] - 2025年计划申请授信额度控制在33.17亿元以内，时点融资余额管控在24.09亿元以内[40] - 2025年度计划为子公司担保额度控制在11.2亿元以内，年末融资担保余额控制在7.46亿元以内[42] 关联交易 - 2025年计划向关联方采购煤炭65,790万元，矿粉6,000万元[45] - 2025年计划向关联方销售水泥5,819万元，熟料2,654万元[45] - 2025年计划向福建省建材(控股)借款不超过1.8亿元，利率不高于2.65%[48] - 2025年与财务公司金融服务计划：每日最高存款限额4亿元，融资金额不超过8.41亿元[49]